盛德鑫泰IPO：技術產業化能力突出鑄就無縫鋼管領軍企業

林續

近日，隨著創業板注冊制的成功落地，多只新股閃亮登場，為資本市場注入了新的活力。作為我國能源設備類無縫鋼管行業中的領軍企業，盛德鑫泰新材料股份有限公司（盛德鑫泰，300881.SZ）于9月1日正式登陸深圳交易所創業板掛牌交易。公司憑借較強的創收能力，突出的技術產業化能力，在我國無縫鋼管市場規模廣闊的背景下，有望迎來藍海發展機遇期。

經營穩定主業突出與客戶建立起穩定長久的關系

根據國家統計局數據統計，我國無縫鋼管產量由2001年的499.72萬噸增長至2017年的2400萬噸，年均復合增速為10.30%，未來仍將處于穩定增長期。盛德鑫泰主要從事各類工業用能源設備類無縫鋼管的生產、研發及銷售，公司產品根據材質區別可劃分為合金鋼、不銹鋼和碳鋼三種，主要應用于電站鍋爐設備、石油煉化等行業。具體來看，在電站鍋爐設備領域，無縫鋼管是用于制造高壓及其以上壓力的水管鍋爐受熱面用的優質碳素鋼、合金鋼和不銹耐熱鋼無縫鋼管;在石油煉化領域，無縫鋼管是用于石油精煉廠的爐管、熱交換器和管道。

招股書顯示，近幾年公司營收穩健增長，盈利能力強勁，2017—2019年，公司營收分別為7.61億元、8.74億元、9.05億元，年均復合增長率為9.05%;歸母凈利潤分別為0.2億元、0.61億元、0.7億元，年均復合增長率高達87.08%。公司主營業務收入持續增長，收入結構相對穩定，報告期內，公司主營業務收入分別為7.44億元、8.59億元、8.87億元，占當期公司營收的比重分別高達97.78%、98.37%、98.02%，其中，合金鋼無縫鋼管為公司收入的主要來源，不銹鋼無縫鋼管為公司主要發展的新產品。

值得關注的是，公司與現有客戶建立了穩定長久的合作關系，形成了良好的市場口碑，目前公司客戶包括上海鍋爐廠、哈爾濱鍋爐廠、東方鍋爐等國內大型電站鍋爐制造企業以及中石化、中海油等大型石油煉化企業。

產品優化創新與產業化雙輪驅動

盛德鑫泰自2009年起連續被評為高新技術企業，公司研發投入持續加大，為未來發展奠定技術根基，報告期內，公司研發支出分別為0.22億元、0.25億元、0.26億元，占當期營收的比例分別為3.15%、3.15%、3.18%。

經過多年的技術積累，目前公司共擁有3項發明專利，65項實用新型專利。此外，公司擁有江蘇省科學廳認定的“江蘇省高性能耐熱合金無縫管工程技術研究中心”，與常州大學聯合建立了“常州大學-盛德核電用無縫管工程技術研究中心”等。公司還擁有一支專業且高效的技術研發團隊，可以根據客戶需求與市場趨勢，不斷進行產品創新，強化和完善產品結構。

公司的創新特征主要體現為技術與產品的研究開發，涵蓋“對市場新材料進行新型制管技術與工藝研究”及“根據下游需求進行定向開發”，可以與上游鋼鐵行業、下游電站鍋爐制造與石油煉化行業進行深度產業融合。與鋼鐵行業產業融合體現在對新材料、新產品進行制管技術的工藝與技術研發，開發業內新材料制管工藝與技術;針對下游電站鍋爐制造行業產業融合體現在下游行業產品在創新升級過程中，定向開發可滿足下游行業需求的、更高標準的電站鍋爐用管。

近幾年，公司相繼開發了ASMESA-213T系列小口徑合金無縫鋼管、全系列優化型內螺紋無縫鋼管、T91合金鋼管、T92合金鋼管、超超臨界鍋爐機組用TP347H、TP347HFG高性能不銹鋼無縫鋼管等新產品，經國家鋼鐵產品質量監督檢驗中心和東方鍋爐股份有限公司材料研究所、哈爾濱鍋爐廠有限公司材料研究所的檢測評定，技術性能指標已經達到國外同類產品的水平。

因勢而謀 募資夯實競爭優勢

為繼續有效深耕能源設備類無縫鋼管領域，助力主營業務健康可持續發展，公司將緊抓此次上市機遇，依托資本市場平臺，順利完成募集項目的實施。“新建特種設備用不銹鋼、合金鋼無縫鋼管制造項目”將助力公司提升生產工藝和技術水平，進而增強無縫鋼管產品的綜合實力。此外，考慮到能源設備用無縫鋼管行業屬于資本密集型行業，公司擬補充一定的流動資金，以提升資產質量與資金實力。

順勢而為，乘勢而上，盛德鑫材此次成功上市后，公司的品牌形象和價值將大幅提升，融資渠道將大幅拓寬。未來，公司將順應我國的相關產業政策與發展規劃的產業結構戰略調整趨勢，不斷完善內控體制、加快多元化人才引進、擴大研發投入力度，提升公司核心競爭力。