關于貨幣政策對金融市場的調控作用與影響探析

樓峻銘

摘要：金融市場發展需要政府部門的引導，貨幣政策推出實現對金融市場的調控。央行要將存款準備金率進行調整，才能將金融機構的信貸擴張能力提升，將貨幣供應量進行管控。了解貨幣政策應用情況，發現金融市場、貨幣市場都會受到影響，政策確立是服務于國家發展、產業結構調整的，需要結合實踐開展系統性的分析與論述。

關鍵詞：貨幣政策;金融市場;調控方式;積極影響

現階段的金融市場發展背景下，按照政府部門的工作要求，應用宏觀經濟調控政策，是實現國家經濟管控指導的有效措施。貨幣政策是干預和調節宏觀經濟的有效措施，要以市場經濟為基礎，保障各項工作的秩序性，找到提升現代社會發展力的有效途徑，將市場影響因素進行集中調控，從整體上看導致金融發展問題的影響因素諸多，應用貨幣政策進行管控，能將科學性、有效性的管理目標確立，更好地適應金融市場發展形勢，對此筆者將結合實踐開展細致化分析，以期能給從業人員帶來積極借鑒參考。

1.貨幣政策調整對金融市場的主要影響

1.1加劇經濟運行矛盾問題

近年來我國的經濟實力不斷提升，但在經濟運行期間的矛盾問題也逐步增多，一些社會產業的投資增幅明顯加大，投資需求增多使得一些產品、資源的價格逐漸增多，此時通貨膨脹問題逐步顯現。而目前投資增長的態勢保持，這種情形之下信貸增長要想獲得經濟穩定發展面臨諸多隱患問題[1]。因此一些行業在投資的過程中，因過度擴張帶來資源瓶頸問題，以及在未來甚至會出現產能過剩的情形，下游企業的運營成本增多壓縮了經濟利益，勢必會影響產業發展。為控制信貸總量的增長幅度，制定貨幣政策，要求商業銀行參與管理過程。

顯然在這一工作背景之下，商業銀行的基礎準備金有限，往往會出現同質化問題。在流動性抽緊的情形之下，獨資商業銀行和股份制商業銀行的發展都會受到影響。股份制商業銀行更關注經濟效益，資金鏈斷裂的問題出現，必然會造成企業經濟損失。國有銀行資金流動性條件相對較為充足，有政策性金融債、國債的支持，能將流動性進行補充。而商業銀行出現資金短缺現象往往是致命的，能實現貸款增長幅度控制的目的。

1.2債券市場發展受到影響

貨幣政策調整對債券市場的影響相對較為直接，為實現存款準備金的調整。一些商業銀行會將流動性強的債券進行拋售，在這種情形之下，就會導致債券市場的各類交易活動受到影響。而一些流動性相對較差的商業銀行，在債券業務方面，提前贖回持有的中央銀行票據或出售債券，將現階段的運營問題處理。了解我國的債券市場運行情況，會發現貨幣調整之后，價格大幅度降低且成交量萎縮的情形屢見不鮮。因此在準備金率上調的過程中，必要考慮銀行頭寸的問題，在債券市場資金供給方面，短時間之內債券價格波動較為普遍，而長期影響之下，債券利率風險問題也明顯增多，市場運行沖到影響。

1.3股票市場發展受到影響

央行需要將存款準備金率進行調整，目的是將金融機構的信貸擴張能力進行控制，利用間接管理的形式，將貨幣供應量進行調整。采用小幅度上調存款準備金率的途徑，能限制基礎貨幣的擴張成熟，將市場的資金面緊張局面構建。央行在資金面方面的影響相對較大，現階段大盤已經提前做出反應，進行貨幣政策調整基本是一蹴而就的，這對于大盤企目標實現有積極作用。將房地產市場管理秩序性提升，銀行資金管理是房地產開發的主要資金來源，在政策影響之下，房地產企業將被迫調整經營策略和投資模式，所以一些房地產行業也會因為股市的影響，出現經濟效益問題。

2.貨幣政策影響下金融市場的發展形勢

2.1市場走向不確定性

現如今我國的物價上漲問題較為普遍，資產價格上漲影響金融市場的發展。這類問題的影響窒息，想要實現經濟結構的調整，依托政府的宏觀管控難度較大。尤其是不同國家貨幣政策不同，且都是結合自身國情具備一定的代表性，因此市場不穩定或不均衡的現象普遍存在。導致金融市場發展不均衡的問題是來自多方面的，金融市場的運營發展趨勢預測難度較大[2]。貨幣政策調控力度或影響力明顯降低，金融市場上其他不穩定因素也明顯增多。

在貨幣政策傳導期間，傳導機制效率會直接影響該國家的貨幣政策。按照金融制度和當地的金融機構工作要求，保障經濟發展水平，實現經濟結構優化調整，政策在其中有關鍵影響。而金融體制改革問題，以及公眾預期多變，都可能會影響地方政府的頭。按照我國的經濟轉型發展需要，出現貨幣傳導不通暢受到各方面因素的影響。此時市場走向不確定，各個參與主體在經濟活動中，有關投資和消費方面的問題，會因為社會產出和價格的影響需要進行調整。

2.2政策要實現內外均衡難度較大

政府以及相關部門應用貨幣政策，要構建專屬于我國的市場經濟結構，將社會經濟發展方向進行調整，最終實現經濟建設發展目標，貨幣政策應用價值由此展現。在改革開放的背景下，我國的貨幣政策目標的落實具備兩面性。物價上漲但整體來看穩定性不足。還有就是國內供需錨段問題，需要將物價波動問題有效處理。

我國的市場經濟發展，需要政策條件的管控，近年來股票、房地產行業的價位上漲，泡沫經濟問題逐步明顯。在實體經濟運營期間，為保障虛擬經濟的持續升溫，會采用高增長、低膨脹的管理模式。所以股票市場的不穩定，就會導致金融市場發展出現更多的波動。一些外在因素影響資產價值，此時貨幣政策要實現全面調控，在過程中出現偏離較為普遍，即便資產價格膨脹和虛擬經濟波動不在可控范圍之內，貨幣政策也需要及時進行轉變，市場發展瞬息萬變，因此貨幣政策調控失效問題也很有可能會發生。

2.3金融市場發育牽制貨幣政策

金融機構構建服務體系，保障其自身的完整性、有效性，要結合金融機構的經營情況，以及現下的金融政策有序開展相關工作。多數商業銀行貸款是在大城市、發達地區所開展的規模化產業。如果是欠發達地區，信譽抵押貸款的幾率較大，而商業銀行自身的經營規模有限，后續的服務保障工作會面臨危機問題。銀行金融機構要通過增加信貸投放的途徑，為當地的經濟、科技發展提供有利條件。在實踐階段應用貨幣政策可行性不足。而發達地區貸款的信譽度相對較高，當地有較為完善的金融服務體系，金融結構經營管理工作更加完善的工作模式，才能將各個階段的運營管理目標。貨幣政策傳導在主體市場影響下，與中央銀行貨幣政策形成統一，政策有效實施經營管理效果才能得到保障。

2.4社會融資總量管理體系建設

在現代社會背景之下，信貸規模逐漸擴大化，我國的貨幣政策在這種情形之下監測重點以及調控目標也逐步清晰。現如今開放性的金融市場建立，非銀行、證券交易所的金融機構飛速發展，利率市場化明顯提升。商業銀行對外加強金融業務的拓展創新，利用直接融資的途徑，逐步替代傳統貸款業務。這種情形之下要將實體經濟融資總量有效反饋，將現有的監測口徑與調控目標進行改進，才能將現實工作需求有效滿足，而目前存在的問題也相對較為突出。

3.貨幣政策實現金融市場優化調整的措施

人民銀行按照自身運營發展情況，可以定期進行多樣化的會議指導工作。有關于金融運行狀況分析、金融工作匯報等工作，都需要將協調管理機制有效應用。與當地的政府部門進行溝通交流，相應的經濟管理部門、金融監管部門、金融機構之間協調配合，將地方政府與銀行、企業之間的互通效果提升。保障在貨幣政策執行期間，有關部門能積極配合，基層結合現實基礎提出相應的改進意見[3]。此時地方政府能按照自身的發展所需，及時將金融行業發展走向進行預測。現代科技手段對社會產業發展有關鍵作用，深入分析金融統計與監測數據信息，在貨幣政策實施效果方面存在問題。將金融、經濟、社會發展緊密聯系，能將貨幣政策的可行性不斷提升。構建信息化監控管理體系，準確預測地方的金融經濟發展情況，劃分企業類型，做好企業景氣監測相關工作，將央行對金融運行情況分析，監測職能轉變之后，用戶之后進行信貸申請，銀行能夠提供的服務與保障更為完善。

4.結束語

金融市場對社會經濟發展有關鍵作用，貨幣政策退出對貨幣市場、資本市場有全面影響。從政府部門宏觀調控工作實際來看，將存款準備金率進行調整，銀行依舊有實力開展貸款相關業務。所以利用貨幣政策，將貨幣信貸速度進行控制，維持其適度增長的狀態，而不是緊縮貨幣信貸，去除泡沫經濟問題而不是影響金融機構的經濟效益，限制金融行業的發展。這種情形之下，才能將各方面的發展積極性、主動性有效提升，貨幣政策的制定以及改進，始終是圍繞當地的經濟發展所開展的，從整體上看經濟平穩有序地發展，金融行業的影響力也會不斷增強。

參考文獻：

[1]郭柯，王毅敏.金融市場發展與貨幣政策有效性探析[J].經濟師，2005（10）：82+84.

[2]王光偉，潘軼民.黃金的金融屬性及其對我國金融市場和貨幣政策的影響[J].蘇州大學學報（哲學社會科學版），2005（3）：36-41.

[3]司蕊.貨幣政策對金融市場的調控效應分析[J].中國集體經濟，2018，000（007）：106-107.