人民幣加入SDR貨幣籃子的影響及我國的未來行動策略

王鑫 張瑩 黃子珅 何勇勇 高一天

摘要：本文從探討人民幣加入SDR的路徑選擇出發，充分研究了人民幣加入SDR的相關文獻、人民幣加入SDR的條件和可行性、SDR定價的原理和人民幣加入SDR產生的影響和意義。本文認為人民幣加入SDR的根本途徑是加快人民幣國際化進程。

關鍵詞：人民幣;SDR;人民幣國際化;路徑選擇

2015年11月30日，IMF宣布將人民幣作為除英鎊、歐元、日元和美元之外的第5種貨幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。人民幣加入SDR，不僅是中國經濟進一步開放、融入全球金融體系的一個重要標志，也是IMF與時俱進、持續推進國際金融貨幣體系發展完善努力的見證。然而，人民幣入籃在獲取多方面收益的同時也面臨諸多挑戰，中國需要采取有力的措施加以應對。

1.國內學者對人民幣加入SDR的觀點綜述

在當前人民幣國際化背景下，國內學者關于人民幣加入SDR存在兩種不同觀點。一是認為人民幣入列SDR為時尚早。易綱（2011）指出，中國在人民幣納入SDR一事上，要放松心態，尊重現行規則， 在條件成熟時，順其自然進入SDR。李詒（2011）認為盡管歐美等國力邀中國加入SDR，但是中國國內金融市場容量有限且發展程度不高，特別是債券市場仍遠落后于許多國家，衍生品市場更是勉強處于起步階段，這種市場條件顯然無法滿足人民幣持有者的價值貯藏需要。因此，人民幣“入列”SDR為時尚早，多極化仍是國際貨幣體系發展的長期趨勢。

二是認為人民幣應盡快加入SDR。丁志杰（2010）認為，中國應積極推動人民幣加入SDR貨幣籃的進程，因為這有利于人民幣的國際化進程，同時也有助于推動國際貨幣體系改革。……