粵港澳大灣區(qū)砂石骨料市場(chǎng)投資分析報(bào)告

陳茂林

中國(guó)葛洲壩集團(tuán)第三工程有限公司（710000）

0 前言

廣東地處祖國(guó)大陸最南部，自東至西依次與福建省、江西省、湖南省、廣西壯族自治區(qū)接壤；毗鄰香港、澳門特別行政區(qū)；西南端隔瓊州海峽與海南省相望。根據(jù)2016 年度土地變更調(diào)查，全省陸地面積17.97 萬(wàn)km2，約占全國(guó)陸地面積的1.87%。

廣東陸地地表形態(tài)主要分為山地、丘陵、平原、臺(tái)地四種類型，地形總體呈北高南低之勢(shì)。山地、丘陵居多，全省海拔500 m 以上的山地約占土地總面積的35.3%。 海拔在500 m 以下丘陵約占土地總面積的27.4%。 草地分布面積較小，約占土地總面積的0.02%。 平原分為三角洲平原和河谷沖積平原兩種類型，約占土地總面積的23.4%，其中珠江三角洲平原是廣東省最大的三角洲平原， 面積1.09 萬(wàn)km2，土地肥沃，水源充沛，交通便利，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，土地利用水平較高。

1宏觀經(jīng)濟(jì)

廣東省GDP 連續(xù)多年穩(wěn)居全國(guó)第一位，GDP約占全國(guó)的 1/8。 2013～2018 年，廣東 GDP 總量持續(xù)增長(zhǎng)，由6.22 萬(wàn)億元提升至9.73 萬(wàn)億元，年復(fù)合增速達(dá)9.3%。 經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居全國(guó)第一,增速持續(xù)高于全國(guó)平均水平（如圖1 所示）。廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力來源于珠三角地區(qū)以及正在建設(shè)中的粵港澳大灣區(qū)。

圖1 廣東省2013～2018 年GDP 及增速

2013～2018 年， 廣東省固定資產(chǎn)投資保持了年均兩位數(shù)以上的持續(xù)增長(zhǎng)， 持續(xù)高于全國(guó)平均水平，從2.29 萬(wàn)億元增長(zhǎng)至4.15 萬(wàn)億元，總量近乎翻番，復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.8%（如圖2 所示）。由于邊際效應(yīng)的存在，導(dǎo)致增速出現(xiàn)回落，但每年實(shí)際增長(zhǎng)的絕對(duì)額仍保持穩(wěn)定。

圖2 廣東省2013～2018 年固定資產(chǎn)投資額及增速

2 政策背景

近年來全國(guó)環(huán)保政策趨嚴(yán)，廣東省自然資源廳出臺(tái)了一系列礦山整治政策（見表1），對(duì)小散亂露天礦山進(jìn)行規(guī)范化整改， 并嚴(yán)格控制新設(shè)礦權(quán)，對(duì)全省建筑砂石骨料供給產(chǎn)生了很大影響，導(dǎo)致砂石骨料價(jià)格飛漲。

3 砂石供需情況

3.1 需求分析

廣東省作為改革開放的前沿，已成為經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)、市場(chǎng)最廣闊和最吸引投資的地區(qū)之一。2018 年，廣東省的固定資產(chǎn)投資額已超過4 萬(wàn)億元，占全國(guó)的7%，砂石骨料需求量巨大。 隨著粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃進(jìn)一步實(shí)施發(fā)展，砂石骨料市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

廣東省是我國(guó)的水泥消費(fèi)大省，近年來，水泥消耗量持續(xù)增加。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及水泥協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，廣東省水泥長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的格局。 廣西自治區(qū)每年約有1/4 的水泥銷往廣東西部區(qū)域，以緩解廣東供給壓力。 2011～2018 年，廣東水泥消耗量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)， 由14 767 萬(wàn)t 增長(zhǎng)至18 925萬(wàn) t，增長(zhǎng)較快（如圖 3 所示）。

表1 廣東省砂石骨料相關(guān)政策（部分）

圖3 廣東省水泥產(chǎn)量、消耗量及增速情況

廣東省砂石骨料年需求量巨大，多年持續(xù)高于10 億 t，近年更是突破 12 億 t。 根據(jù)廣東水泥消耗量測(cè)算，2011～2018 年，廣東砂石骨料消耗量總體平穩(wěn)增長(zhǎng)， 在2013 年和2017 年分別突破 10 億 t 和12 億 t；2018 年消耗量保持相對(duì)穩(wěn)定， 為 12.3 億 t（如圖 4 所示）。

圖4 廣東省砂石骨料消耗量及增速情況

數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)總投資和砂石骨料消耗量存在高度正相關(guān)關(guān)系（如圖5 所示）。 文章以廣東固定資產(chǎn)投資總額為自變量、砂石骨料消耗量為因變量，建立與砂石骨料消耗量相關(guān)的線性回歸方程。 經(jīng)過數(shù)據(jù)擬合處理，可得出一元回歸模型:

Y=1.29 793×X+72 991

其中，Y 代表砂石骨料消耗量，單位萬(wàn)噸；X 代表固定資產(chǎn)投資額，單位億元。

圖5 廣東省砂石消耗量與固定投資投資額曲線

隨著大灣區(qū)建設(shè)的不斷推進(jìn)，廣東固定資產(chǎn)投資額不斷增加，區(qū)域內(nèi)砂石骨料需求量會(huì)相應(yīng)增加，通過預(yù)測(cè)廣東未來固定資產(chǎn)投資增速，獲得對(duì)應(yīng)的砂石骨料消耗量（見表2）。

表2 未來三年廣東砂石骨料消耗量預(yù)測(cè)單位:萬(wàn)噸

3.2 供給分析

截至2018 年12 月底，廣東省登記采礦權(quán)總數(shù)1 028 個(gè)，其中建筑用石料采礦權(quán)總數(shù)為514 個(gè)，礦區(qū)范圍小、生產(chǎn)規(guī)模不大，超產(chǎn)現(xiàn)象普遍存在。 近年新增采礦權(quán)數(shù)量有限，2015 年以來全省新設(shè)建筑骨料類采石場(chǎng)不足50 家，特別是2017～2018 年基本未有采礦權(quán)新設(shè)。

根據(jù)廣東省砂石協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)， 廣東省2018 年砂石骨料總產(chǎn)能約5.75 億t，主要集中在肇慶云浮開采區(qū)，惠州開采區(qū)、江門開采區(qū)、清遠(yuǎn)開采區(qū)。 四個(gè)開采區(qū)產(chǎn)能達(dá)3.35 億t，占全省的58%。 其他各地由于砂石政策和運(yùn)輸條件限制，砂石骨料產(chǎn)能較低（如圖 6 所示）。

圖6 2018 年廣東各地區(qū)砂石骨料產(chǎn)能

近年來，廣東省一方面加大了海砂資源的開采，每年約1.8 億t；另一方面利用航運(yùn)從廣西、福建運(yùn)至粵港澳大灣區(qū)砂石約1.2 億t，甚至出現(xiàn)大量馬來西亞、菲律賓砂石進(jìn)口情況。 由于廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)砂石需求量相當(dāng)大，珠江三角洲地區(qū)砂石骨料礦山難以滿足建設(shè)需要，砂石供不應(yīng)求。

4 價(jià)格分析

由于廣東省區(qū)域發(fā)展極度不平衡，砂石價(jià)格不一，而砂石主要市場(chǎng)在粵港澳大灣區(qū)。 大灣區(qū)主要依托珠江及支流運(yùn)輸，水路交通發(fā)達(dá)，廣州、深圳、佛山、中山、珠海等城市價(jià)格較為接近、走勢(shì)基本一致。近三年，普通砂石骨料靠岸價(jià)累計(jì)上漲25 元/t，漲幅約為41.7%，年均漲幅為13%（如圖7 所示）。

圖7 廣州市近三年砂石骨料價(jià)格走勢(shì)圖

砂石骨料市場(chǎng)供需偏緊，在礦業(yè)權(quán)相關(guān)政策趨嚴(yán)的同時(shí)，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)規(guī)劃的相繼出臺(tái)將砂石骨料的供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。 廣東地區(qū)供需不平衡的狀況將繼續(xù)存在一定時(shí)間，砂石骨料價(jià)格有保持上漲的趨勢(shì)。

5 投資區(qū)域劃分

5.1 重點(diǎn)區(qū)域

主要城市:云浮、肇慶、江門、清遠(yuǎn)、惠州。

原因:云浮、肇慶、江門、清遠(yuǎn)是可以利用西江和北江航道運(yùn)輸，輻射整個(gè)粵港澳大灣區(qū)域，航道通行等級(jí)高、運(yùn)力充沛、輻射范圍廣，且環(huán)保政策較為寬松。 惠州本身是砂石生產(chǎn)地，本地市場(chǎng)需求旺盛，且西可以運(yùn)輸至廣州、東莞，南可以運(yùn)輸至深圳，市場(chǎng)可覆蓋范圍廣、需求量大。

5.2 備選區(qū)域

主要城市:河源、陽(yáng)江、湛江、汕尾、茂名。

原因: 這些城市一方面由于位于粵港澳大灣區(qū)的邊緣地帶，本地市場(chǎng)需求不高；另一方面其岸線利用不足，發(fā)展緩慢，砂石外運(yùn)便利性不足。 因此將以上城市作為砂石骨料投資備選區(qū)域。

5.3 暫不推薦區(qū)域

主要城市:廣州、深圳、珠海、佛山、韶關(guān)、梅州等。

原因:這些城市在經(jīng)濟(jì)上處于兩級(jí)分化，廣州、深圳、珠海、佛山這些城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)大，政府政策上基本不增加砂石礦山，僅通過平基工程來生產(chǎn)些許砂石骨料。 韶關(guān)、梅州等其他粵東、北部城市經(jīng)濟(jì)落后，發(fā)展緩慢，不僅外運(yùn)交通不便利，而且本地砂石需求量較少。 因此將以上城市列入暫不推薦區(qū)域。