魚粉：7月外盤走出V型走勢 國內即將迎來A季新貨到港

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從5月13日開捕，到目前7月底，秘魯A季中北部捕魚在疫情的隱憂和波折中終于迎來尾聲階段；在秘魯生產商、漁民和漁業管理部門的共同努力下，A季配額漸近完成，在嚴峻的疫情背景下，這個成績實屬不易；行情方面，隨著魚粉產量的增加，秘魯外盤報價在7月上旬也有了進一步的回落，隨之引來一波放量成交，秘魯的庫存壓力也得到明顯緩解，報價隨之反彈；對于我國魚粉市場而言，秘魯高品級的優質魚粉現貨供應依舊偏緊，對現貨價格存在支撐，但今年長江流域洪澇災害較為嚴重，對水產料的消費需求造成一定影響，在魚粉現貨高價位背景下，終端飼料企業仍以觀望為主；后期我國各港口即將迎來秘魯A季新貨的到貨，持貨商成本不一，銷售心態存在差異，后期現貨行情走勢承壓。

1 國外方面

1.1 A季捕魚近尾聲，7月外盤走出V形行情

7月份的秘魯外盤，走出一波先降后升的V型走勢。7月份中上旬，隨著秘魯A季捕魚進度明顯好于預期，魚粉產量不斷增加，外盤報價進一步向下調整，最低觸碰歷史低價位CNF1,400$，隨之引來中國大量的買盤涌入，初步統計有10萬t左右；低位放量成交之后，秘魯的銷售壓力隨之減輕，報價也隨之反彈回到CNF1,500$左右。

據Imarpe統計，2020年5月13日～7月26日秘魯中北部日捕魚量共計232萬t，剩余配額數量為9.3萬t，完成配額比例為96.26%。不過近階段秘魯捕魚節奏已經明顯放緩，可能會影響配額的完成，但鑒于95%以上配額已經完成，是否能夠全部完成對行情的影響十分有限。

2 國內方面

2.1 庫存持續下降 支撐國內魚粉行情

今年3～4月期間我國迎來了秘魯上一捕季魚粉的集中到貨，但自5月開始，秘魯上一捕季魚粉到貨高峰暫告段落，6～7月是秘魯到貨的“空窗期”，這亦使得我國主要港口魚粉庫存量呈現持續回落態勢，至今已經降至十萬關口之下。根據JCI港口資訊，截至近期我國主要港口魚粉庫存量在9.3萬t，較5月底高點下降31%左右。

當前我國主要港口秘魯優質蒸氣魚粉庫存供應依舊有限，對現貨價格存在一定支撐，但近階段有少量秘魯魚粉新貨抵達，其新貨報價相對偏低，給我國魚粉持貨商銷售心態帶來了一定壓力。當前我國南方港口超級蒸氣魚粉參考報價在13,000～13,200元/t，具體成交則仍以議價為準，持貨商銷售心態亦存差異。

2、需求方面

近階段因疫情反復及長江流域的洪澇災害的沖擊，加之魚粉現貨依然維持“量少價高”的狀態，我國魚粉的現貨消費呈現“旺季不旺”態勢；而外盤價格在良好漁獲量的背景下持續回落，內外盤價差差距明顯，這在一定程度上影響了終端飼料廠家的采購心態，不少飼料企業保持即買即用的采購節奏，港口出貨量有限。

綜上所述，對于秘魯魚粉市場而言，秘魯本季中北部捕魚已近尾聲，由于捕魚進度明顯好于預期，令當地魚粉報價呈現持續回調態勢，但隨著秘魯本季魚粉已經大量預售，當地魚粉廠商庫存壓力已經明顯減輕，令其挺價情緒顯強，推動報價明顯反彈，預計后期秘魯廠商挺價情緒有望保持，并繼續支撐外盤魚粉報價；就國內而言，鑒于到港節奏，以及秘魯因疫情原因裝運效率的下降等原因，A季新貨魚粉尚未進入批量到貨狀態，預計短期我國魚粉到貨量仍將有限，這也是支撐現貨行情的主要因素。不過，后期若秘魯本季魚粉開始批量抵達（8月中下旬），這或將給我國魚粉持貨商銷售心態帶來一定壓力；后期關注秘魯新貨到港節奏，以及華東地區出梅后的魚粉消費形勢。