養老保險基金入市對資本市場的影響效應探究

田邦力

內容摘要 國際趨勢和經驗表明，養老體系的改革創新對資本市場的規模、效率、結構等方面的發展與完善具有重大影響，必須將我國養老保險基金入市與資本市場的良性互動有機結合起來，它可以在很大程度上促進資本市場的快速發展?；诖?，文章對養老保險基金入市對資本市場的影響效應進行了深入分析。

關鍵詞 養老保險基金 入市 資本市場

1 引言

我國養老保險基金對資本市場造成的影響非常顯著，其主要是通過注入相應的資金來實現的。在實際投資的過程中，通過采用多樣化的方式加大對市場資本存量的改變，改善資本市場中小型投資者的結構，尤其是對于資本市場的規模、發展效果等，其展現效果都非常顯著，利于最大限度地推動我國社會經濟的發展。

2 擴大資本市場的規模

資本市場是我國金融體系中占比較大的重要組成結構，對經濟造成的影響也是非同尋常的。在此基礎上，資本市場的規模在不斷擴大，養老保險基金在其中起著拉動性的作用，提升了我國社會經濟的發展，同時也在很大程度上改變了我國資本市場整體的規模情況。養老保險基金入市之后，在前期發展的過程中推動了我國資本市場的發展，到了中后期，資本市場就會給養老保險基金帶來一定的經濟效益，促使其呈逐漸上升的發展趨勢。從利益的角度上分析可知，養老保險基金入市后為資本市場的穩定發展和資金效益的穩定上升奠定了良好的基礎[1]。

在當前形勢下，養老保險基金投入市場后，依照自身強制性和可以長期儲存的特點推動了資本市場的發展，并且可以用于購買股票、債券或存入銀行等，效果非常顯著，并且在很大程度上擴大了資本市場的規模，同時也可以有效減少資本市場發展過程中存在的各種弊端。例如，降低了由于周期性出現波動所引起的經濟損失，有效改善了市場價格的波動情況，進而推動資本市場的發展[2]。經濟全球化的今天，養老保險基金的規模得到了不斷的擴大，推動了資本市場的發展，同時也利于推動新興國家的發展，擴大資本市場的規模。養老保險基金進入資本市場后，因通貨膨脹所引起養老保險基金貶值的現象也逐漸消失，市場經濟效益得到了全方位的提升和進步[3]。

3 提高資本市場運行效率

我國養老保險基金的承受能力比較強，信息相對完全，所以進入資本市場之后，可以積極開展戰略性的投資活動，這樣一來還可以在很大程度上加強投資理性的程度，在此基礎上通過采用集中投資的方法進行處理，可以利用投資運用活動降低資本市場發展過程中的風險系數，確保整個活動開展的安全性，同時還可以獲取更多的經濟效益，以此來更好地提高資本市場運行過程中的效率。

首先，養老保險基金入市之后，積極加強資本交易工作可以有效建設完善的價格機制效應，導致資本隨著市場價格的變化逐漸發生帕累托效應，更好地實現優化配置，最大限度地提高資產運行過程中的效率。其次，我國養老保險基金入市之后相關信息就會全部公開，需要加強對法律制度的監督和管理，確保競爭和交易的公平性;同時還可以結合市場的主體情況和相關信息作出最佳的決策。最后，養老保險基金入市后也降低了各單位的交易成本，易獲取更多的經濟效益，在發展過程中還可以借鑒發達國家發展過程中的所采用的方式和方法，結合實際情況建立完善的交易體系，這樣一來就可以減少所收取的交易費用，另外，整個交易的限制也會得到一定程度上的限制和放松，可以有效降低交易過程中成本，獲取更多的經濟效益。養老保險基金入市之后，資本市場的實際需求范圍在逐漸擴大，其發展過程中的經濟效益與之前相比得到了顯著上升的趨勢，在這種形式下就可以更好地吸引更多的投資者，吸引更多的銀行積極地參與到投資活動中和市場的競爭中，可以更好地保障其在生存競爭中具有較強的適應力，并且可以在競爭中保存下來，對于適應力比較差則需要被資本市場所淘汰，同時還可以建立完善的資本市場供應機制，利于其更好地推動資本市場的發展，從而獲取更多的經濟效益[4]。

4 改變資本市場的投資主體結構、金融結構

資本市場投資主體結構主要就是指在市場上投資者的種類及數量相對的構成狀況。資本市場發展過程中出現羊群效應的現象越來越明顯，簡單來講，就是中小型的投資者會跟風較大的投資者，從而降低投資過程中出現的風險，獲取更多的經濟效益[5]。在資本的驅動下，這種炒作行為普遍存在，而且很難采用有效的方法對其進行控制，如果沒有及時將其進行控制，就會誘發各種動蕩因素，容易阻礙資本市場的發展。養老保險基金入市后，資本市場的投資主體在這種情況下發生了非常顯著的變化，其中影響效果最大的一個問題就是以養老保險基金為核心的機構在逐漸擴大。

金融結構主要是指某一國或者某一地區目前所存有的金融工具和金融機構之和，養老保險基金的入市在很大程度上改變了金融整體的結構，由以往的銀行導向型結構逐漸向證券導向性的市場結構進行轉變，在很大程度上可以完善金融結構。我國養老保險基金入市后，銀行機構的地位逐漸被動搖，同時也改變了資本市場發展過程中的規模，隨之逐漸在不斷擴大。

5 促進資本市場的金融創新

養老保險基金與資本市場之間緊密聯系，不可分割，兩者相輔相成，相互促進、相互發展。

一是養老保險基金在入市之后，資本市場發展的規模和結構都會發生巨大的變化，并且為資本市場發展過程注入了長期投資和價值投資的資金，這樣就可以為市場主體發展過程中的資金需求提供有力的依據，進而提高資本市場在發展的過程中的競爭力，獲取更多的經濟效益。同時，養老保險基金也會采用直接性的方式有效促進金融工具的創新，并且也可以對金融衍生出的產品進行合理化應用，這樣就可以在很大程度上推動會計技術的發展速度，同時審計技術也會隨之不斷提高，這樣一來有效開闊了對金融監管過程中的空間范圍，并在市場競爭激烈的環境下對金融監管的水平和效率都提出了更高的要求和標準，且金融創新會有效提高資本市場運行過程中的整體效率和質量，進而降低整個市場交易過程的成本和價值。

二是資本市場相對成熟、完善，養老保險基金入市之后，資本市場為其提供了一個良好的發展環境，在成熟、規范的資本市場中采取合理的方式和工具進行投資，可以有效保障投資收益率的安全性，同時還可以在此基礎上提高其投資的收益率，獲取更多的經濟效益，進一步幫助養老保險基金更好地實現保值增值的目標，這樣就可以降低市場資本因周期性的波動而出現經濟損傷的現象。

可見，養老保險基金入市后，可以與資本市場產生一個良好的互動效果，兩者可以相互促進，相互實現各自的發展目標。經數據調查發現，養老保險基金入市后，需要具有較強的安全性和收益性，唯有這樣才可以更好地推動市場機構的不斷發展，加強對技術產品和服務的創新，利于有效提高金融服務的整體質量和服務水平[6]。

6 結語

綜上所述，近幾年，我國養老保險基金已經逐步進入資本市場，尤其自身具有一定的特殊性，所以政府及相關部門需要認識到資本市場發展的重要性，加大對資本市場的管理力度，結合實際情況建立完善的法律法規制度，確保養老保險基金可以獲取更多的經濟效益，創新資本市場，從而獲取更多的經濟效益。

【參考文獻】

[1]陽代杰.制度與技術雙重視角下我國養老保險基金入市的風險防控[J].西部財會，2019（2）：62-66.

[2]聶建亮，鐘漲寶.農民對農地的價值認知及其影響因素分析——基于社會養老保險、勞動力市場化視角[J].湖南農業大學學報：社會科學版，2017，18（2）：35-42.

[3]楊園園.我國養老保險基金與資本市場的互動關系研究[J].行政事業資產與財務，2016（35）：39+55.

[4]葉穎剛，管冰城.我國養老資金投資資本市場的路徑及風險管理研究——基于《基本養老保險基金投資管理辦法》[J].時代金融（下旬），2015（8）：213-214.

[5]吳洪，徐斌，李潔.社會養老保險與家庭金融資產投資——基于家庭微觀調查數據的實證分析[J].財經科學，2017（4）：39-51.

[6]李江一，李涵.新型農村社會養老保險對老年人勞動參與的影響——來自斷點回歸的經驗證據[J].經濟學動態，2017（3）：62-73.