高技術(shù)企業(yè)多元化戰(zhàn)略對創(chuàng)新持續(xù)性的影響
——?jiǎng)討B(tài)能力的調(diào)節(jié)作用

盛宇華，朱賽林

(南京師范大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京 210046)

0 引言

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，我國經(jīng)濟(jì)增長方式從要素和投資驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟(jì)力量博弈也使得創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長比歷史上任何時(shí)期都更加重要。在不斷變化的全球競爭環(huán)境中保持領(lǐng)先，給追求創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的企業(yè)帶來前所未有的壓力。單次或某一階段創(chuàng)新成功不足以使企業(yè)維持長期競爭優(yōu)勢，因而企業(yè)有必要持續(xù)創(chuàng)新。國內(nèi)外學(xué)者經(jīng)過大量探索發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新持續(xù)性對創(chuàng)新理論、戰(zhàn)略管理和創(chuàng)新實(shí)踐等具有深遠(yuǎn)影響。從創(chuàng)新理論上說，創(chuàng)新持續(xù)性驗(yàn)證了內(nèi)生增長模型[1]對于持續(xù)創(chuàng)新的解釋。該模型認(rèn)為，可持續(xù)增長源于新的、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的知識、生產(chǎn)性資源積累以及技術(shù)進(jìn)步。從戰(zhàn)略管理角度看，創(chuàng)新持續(xù)性為企業(yè)保持競爭優(yōu)勢和維持長期績效差異提供了保障[2]。最后，從創(chuàng)新實(shí)踐角度，了解驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新因素對于企業(yè)管理者至關(guān)重要。在此基礎(chǔ)上，制定適宜的政策能將企業(yè)當(dāng)前和未來創(chuàng)新水平提升到新的高度，并使企業(yè)保持競爭優(yōu)勢。

基于創(chuàng)新持續(xù)性的重要影響，研究促進(jìn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新因素和機(jī)制具有重要意義。首先，學(xué)者們從組織內(nèi)外部視角對持續(xù)創(chuàng)新促進(jìn)因素進(jìn)行探究，包括以下內(nèi)容：①組織外部視角：本地知識庫質(zhì)量和競爭激烈程度[3]、環(huán)境不確定性[4]、政府補(bǔ)貼投入[5]、企業(yè)研發(fā)區(qū)域多樣性和區(qū)域分散性[6]等均會影響企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性；②組織內(nèi)部視角：企業(yè)工資水平和規(guī)模[3]、上市公司流動(dòng)性管理[7]、技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力[8]、技術(shù)多元化[9]、總經(jīng)理掌控力、董事長和總經(jīng)理之間的異質(zhì)性特征[10]、高管持股[11]、企業(yè)金融化[12]、社會責(zé)任信息披露質(zhì)量[13]等會對創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生影響。學(xué)者們總結(jié)出促進(jìn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的內(nèi)生機(jī)制，分別是成功者更成功機(jī)制、R&D沉沒成本機(jī)制、知識積累機(jī)制和狀態(tài)依賴機(jī)制[14-17]。

雖然國內(nèi)外學(xué)者對創(chuàng)新持續(xù)性作了大量探索，但中國高技術(shù)企業(yè)仍存在創(chuàng)新效率、創(chuàng)新質(zhì)量和創(chuàng)新產(chǎn)出投入普遍較低的問題[17]。同時(shí)，受外在環(huán)境和資金約束較大，企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性水平并不高。Clausen等[18]通過動(dòng)態(tài)隨機(jī)效應(yīng)概率模型和聚類分析研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)間的戰(zhàn)略差異會對所有類型企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生影響。企業(yè)外在環(huán)境和部分資源因素的可控性較小，而多元化戰(zhàn)略是企業(yè)最常見的戰(zhàn)略形式，因而本文嘗試從多元化戰(zhàn)略角度探究其對創(chuàng)新持續(xù)性的影響。

企業(yè)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系研究發(fā)端于多元化與創(chuàng)新之間的關(guān)系研究。當(dāng)傳統(tǒng)發(fā)展方式無法促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長時(shí)，學(xué)者們關(guān)注的重點(diǎn)從企業(yè)創(chuàng)新績效提升轉(zhuǎn)移到如何促進(jìn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，多元化戰(zhàn)略與創(chuàng)新持續(xù)性之間關(guān)系研究由此出現(xiàn)。近年來，許多學(xué)者從技術(shù)多元化角度探討持續(xù)創(chuàng)新前因，以技術(shù)為基礎(chǔ)的公司要想長期生存和成長，必須通過持久性和多樣性方式獲得技術(shù)范圍經(jīng)濟(jì)，從而獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。技術(shù)多元化既能增強(qiáng)核心技術(shù)能力，也能在新技術(shù)領(lǐng)域拓展技術(shù)能力，對持續(xù)創(chuàng)新具有重要意義[8]。Tavassoli & Karlsson[19]發(fā)現(xiàn)，開發(fā)新的產(chǎn)品具有持久創(chuàng)新潛質(zhì)，能顯著提升企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性；何郁冰等[9]研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化戰(zhàn)略組合對創(chuàng)新持續(xù)性具有促進(jìn)作用。綜上所述，不同維度多元化和創(chuàng)新持續(xù)性確實(shí)存在密不可分的聯(lián)系。那么對于以創(chuàng)新為核心的中國高技術(shù)企業(yè)，不同維度多元化戰(zhàn)略會對其創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生什么樣的影響？多元化戰(zhàn)略之間的協(xié)同發(fā)展能否對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生更大影響？

在探索企業(yè)如何保持可持續(xù)競爭優(yōu)勢時(shí)，學(xué)術(shù)界引入了動(dòng)態(tài)能力概念[20]。Teece&Pisano[21]首次提出動(dòng)態(tài)能力概念，認(rèn)為動(dòng)態(tài)能力是指企業(yè)以有利可圖的方式建立和更新資源，并根據(jù)需要對其進(jìn)行重新配置，以創(chuàng)新和響應(yīng)市場變化的能力。自動(dòng)態(tài)能力概念提出以來，其與戰(zhàn)略之間的內(nèi)在關(guān)系成為研究熱點(diǎn)。企業(yè)戰(zhàn)略是根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化，企業(yè)提升自身能力并改變資源分配方式，以實(shí)現(xiàn)組織使命或目標(biāo)的過程[22]。動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的能力[23]，使戰(zhàn)略與環(huán)境保持一致[24]，與企業(yè)戰(zhàn)略之間存在天然內(nèi)在聯(lián)系，是貫穿戰(zhàn)略制定到執(zhí)行過程的可升級的戰(zhàn)略管理能力[25]。部分學(xué)者研究得出，動(dòng)態(tài)能力在持續(xù)創(chuàng)新過程中起重要作用[26]。Edurne&Laura[27]對動(dòng)態(tài)能力重新分層，分析與持續(xù)創(chuàng)新緊密相關(guān)的動(dòng)態(tài)能力的核心維度。動(dòng)態(tài)能力通過對企業(yè)資源的調(diào)整以適應(yīng)環(huán)境變化，體現(xiàn)了企業(yè)動(dòng)態(tài)資源基礎(chǔ)觀[28]。這種動(dòng)態(tài)性把動(dòng)態(tài)能力和持續(xù)創(chuàng)新連結(jié)起來，因?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)創(chuàng)新過程中需要對商業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化以及環(huán)境和社會挑戰(zhàn)作出響應(yīng)，從而在瞬息萬變與顛覆性條件下作出快速反應(yīng)[29]。鑒于動(dòng)態(tài)能力對戰(zhàn)略和創(chuàng)新的重要作用，本文引入動(dòng)態(tài)能力作為調(diào)節(jié)變量。

本文研究貢獻(xiàn)主要在于：①從多元化戰(zhàn)略角度出發(fā)，探究中國高技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新持續(xù)性問題，創(chuàng)新持續(xù)性作為維持高技術(shù)企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的來源，通過深入解析多元化戰(zhàn)略與創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系，可以提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新效率和創(chuàng)新質(zhì)量，有助于實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展；②以往研究并未系統(tǒng)、全面地探討兩個(gè)維度多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的影響，本文完善了多元化戰(zhàn)略對創(chuàng)新持續(xù)性影響研究體系，為戰(zhàn)略管理和創(chuàng)新領(lǐng)域研究提供了更全面的視角；③不僅從理論上就多元化戰(zhàn)略對創(chuàng)新持續(xù)性的作用機(jī)制加以分析，還采用相應(yīng)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)兩者間的關(guān)系，豐富和拓展了創(chuàng)新持續(xù)性前因變量研究；④基于國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略政策背景，結(jié)合中國高技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，提出相應(yīng)意見和建議，以期為企業(yè)管理者制定相關(guān)戰(zhàn)略提供理論參考。

1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.1 多元化戰(zhàn)略與創(chuàng)新持續(xù)性

自20世紀(jì)60年代起，多元化戰(zhàn)略研究內(nèi)容從早期產(chǎn)品多元化層面，擴(kuò)展到市場多元化即國際化和技術(shù)多元化層面[30]。也有學(xué)者認(rèn)為多元化維度仍在不斷延展，涵蓋地理、市場、技術(shù)、產(chǎn)品等方面[31]。其中，影響最深遠(yuǎn)以及與高技術(shù)企業(yè)聯(lián)系最為密切的是產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化，故本文選取產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化作為多元化戰(zhàn)略維度劃分標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)于創(chuàng)新持續(xù)性內(nèi)涵，學(xué)者們并未達(dá)成一致意見，主要有以下角度：①創(chuàng)新時(shí)間角度。企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性被理解為創(chuàng)新行為和成功的跨時(shí)間連續(xù)性[32]，并通過Probit或Logit模型檢驗(yàn)企業(yè)創(chuàng)新是否具有持續(xù)性[9]；②資源投入角度。何熙瓊和楊昌安[17]發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新持續(xù)性是指企業(yè)長期持續(xù)進(jìn)行資源投入以開展創(chuàng)新活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新效益的過程；③知識積累角度。創(chuàng)新持續(xù)性被理解為累積知識模式的結(jié)果，其特征是企業(yè)學(xué)習(xí)動(dòng)力產(chǎn)生的回報(bào)增加和對路徑或過去的依賴性增強(qiáng)[33]；④創(chuàng)新過程和結(jié)果角度。創(chuàng)新持續(xù)性是指企業(yè)不斷進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)并持續(xù)獲得創(chuàng)新成果的過程[34]；⑤企業(yè)創(chuàng)新能力角度。基于資源基礎(chǔ)理論發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新持續(xù)性是企業(yè)內(nèi)在特征的結(jié)果，企業(yè)創(chuàng)新能力體現(xiàn)的是企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性不變的稟賦，創(chuàng)新持續(xù)性由企業(yè)創(chuàng)新能力的初始分配驅(qū)動(dòng)[3]。

以上研究視角不同，但由于創(chuàng)新持續(xù)性涉及知識經(jīng)濟(jì)學(xué)、組織經(jīng)濟(jì)學(xué)和企業(yè)創(chuàng)新等研究領(lǐng)域，所以均具有一定的合理性。本文基于熊彼特對創(chuàng)新的界定，從資源投入角度，認(rèn)為創(chuàng)新持續(xù)性是指企業(yè)不斷投入資源進(jìn)行產(chǎn)品、市場、管理、工藝和組織創(chuàng)新，從而促使創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生反饋、積累和連鎖效應(yīng)的過程。創(chuàng)新持續(xù)性與其它具體形式的創(chuàng)新，如探索式創(chuàng)新、利用式創(chuàng)新，在一定程度上是創(chuàng)新狀態(tài)與創(chuàng)新形式的區(qū)別。創(chuàng)新持續(xù)性既是創(chuàng)新具體形式量的持續(xù)積累過程，也是創(chuàng)新具體形式長期交織互動(dòng)的結(jié)果。

1.1.1 產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性

企業(yè)通過推出新產(chǎn)品或豐富產(chǎn)品種類進(jìn)行產(chǎn)品多元化。本文從資源基礎(chǔ)理論和“成功孕育成功”持續(xù)創(chuàng)新內(nèi)生機(jī)制角度，論述產(chǎn)品多元化對于創(chuàng)新持續(xù)性的影響。首先，基于資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)在為新產(chǎn)品提供資金時(shí)經(jīng)常面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)約束。多元化經(jīng)營會導(dǎo)致企業(yè)喪失獲得一手資源優(yōu)勢[35]，由寬松的戰(zhàn)略控制模式轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)格的財(cái)務(wù)控制模式[36]，從而缺乏財(cái)務(wù)柔性。缺乏財(cái)務(wù)柔性的企業(yè)往往不能兼顧長期戰(zhàn)略目標(biāo)，并且產(chǎn)品多元化初期會擠占用于長期研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，降低企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性。其次，投資組合理論認(rèn)為，產(chǎn)品多元化會為企業(yè)帶來收益，但與投資組合理論預(yù)測的結(jié)論相反，現(xiàn)實(shí)中企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品多元化反而會增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[37]。產(chǎn)品多元化會擠占長期研發(fā)資金，所以產(chǎn)品多元化會為企業(yè)帶來收益的推論并不總是成立。同時(shí)，已有學(xué)者研究得出，產(chǎn)品多元化會帶來資源配置、代理成本、管理效率和信息不對稱等方面問題[38]。企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新具有周期長、投入大的特點(diǎn)，需要穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的財(cái)務(wù)狀況，產(chǎn)品多元化帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會損害企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性。

但是，隨著產(chǎn)品多元化程度提升，企業(yè)獲得一定規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，具備一定的市場支配力，其中已獲得成功的產(chǎn)品將幫助企業(yè)獲得暫時(shí)性的壟斷地位。同時(shí)，根據(jù)“成功孕育成功”機(jī)制，企業(yè)獲得高于平均水平的利潤，能夠積累下一步創(chuàng)新所需資源[39]，從而提升后續(xù)創(chuàng)新成功的可能性。在產(chǎn)品多元化達(dá)到一定程度時(shí)，因企業(yè)市場地位提升，多元化產(chǎn)品能幫助企業(yè)緩解融資約束，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)[40]。資源約束是限制創(chuàng)新持續(xù)性的重要因素，降低企業(yè)資源約束能有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性提升。

總之，產(chǎn)品多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的影響是一把雙刃劍，是創(chuàng)新持續(xù)性成本與收益的動(dòng)態(tài)博弈。參考Hanns[41]對U型曲線關(guān)系的分析邏輯，當(dāng)產(chǎn)品多元化處于中低水平時(shí)，企業(yè)規(guī)模較小，產(chǎn)品多元化帶來的資源擠占和約束效應(yīng)帶來的創(chuàng)新持續(xù)性成本增加占主導(dǎo)地位，產(chǎn)品多元化帶來的成本大于收益，因而對創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生負(fù)向影響。但隨著產(chǎn)品多元化程度超過閾值，即處于較高水平時(shí)，正向影響逐漸增強(qiáng)，產(chǎn)品多元化給企業(yè)帶來了一定的規(guī)模、范圍經(jīng)濟(jì)和壟斷地位，形成內(nèi)部市場互補(bǔ)互益，緩解了資源約束和擠占效應(yīng)。此消彼長，潛在邊際收益逐漸超過邊際成本，最終正向影響占據(jù)主導(dǎo)地位。因此，當(dāng)產(chǎn)品多元化程度超過某一臨界值時(shí)，產(chǎn)品多元化對創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生正向影響。

H1：高技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間呈正U型關(guān)系，即當(dāng)產(chǎn)品多元化程度較低時(shí)，產(chǎn)品多元對創(chuàng)新持續(xù)性有負(fù)向影響，當(dāng)產(chǎn)品多元化程度較高時(shí)，對創(chuàng)新持續(xù)性有正向影響。

1.1.2 技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性

首先，從持續(xù)創(chuàng)新內(nèi)生機(jī)制角度看，高技術(shù)企業(yè)技術(shù)多元化需要大量研發(fā)投入，這種投入是長期且固定的，終止這些活動(dòng)的成本通常很高，屬于沉沒成本。除非通過創(chuàng)新成功獲得收益，高技術(shù)企業(yè)才能收回成本，這些無法收回的成本促使企業(yè)不斷投入并持續(xù)創(chuàng)新，進(jìn)而通過“R&D沉沒成本”機(jī)制促進(jìn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。同時(shí)，隨著技術(shù)多元化程度提升，企業(yè)會積累大量物質(zhì)、專利等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可以長期用于高技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。技術(shù)多元化過程中獲得的知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)在持續(xù)創(chuàng)新過程中起重要作用，企業(yè)獲得的知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)越多，其可利用和轉(zhuǎn)化的技術(shù)范圍越廣[42]，技術(shù)多元化價(jià)值就越高，進(jìn)而通過“知識積累”機(jī)制，對企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生促進(jìn)作用。

其次，技術(shù)多元化能為高技術(shù)企業(yè)帶來差異化持續(xù)競爭優(yōu)勢，緩解高技術(shù)企業(yè)對某一特定技術(shù)的依賴，提升企業(yè)創(chuàng)新效率[43]。張慶壘等[44]研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)技術(shù)多元化能夠有效促進(jìn)企業(yè)探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新；李瑞雪[45]認(rèn)為，企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新能力通過短期財(cái)務(wù)績效和長期競爭優(yōu)勢的中介作用，可對其持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生積極作用。特別是對于高技術(shù)企業(yè)，由于競爭激烈，技術(shù)更迭速度快，環(huán)境不確定性強(qiáng)，進(jìn)行技術(shù)多元化可使其更容易應(yīng)對動(dòng)態(tài)環(huán)境變化，掙脫單一思維和能力桎梏，促進(jìn)持續(xù)創(chuàng)新。

H2：高技術(shù)企業(yè)技術(shù)多元化對創(chuàng)新持續(xù)性有正向影響。

1.1.3 技術(shù)多元化、產(chǎn)品多元化協(xié)同效應(yīng)與創(chuàng)新持續(xù)性

高技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中并不局限于實(shí)施單一戰(zhàn)略，而是將戰(zhàn)略組合起來使其協(xié)同發(fā)展，從而形成一個(gè)有機(jī)整體。那么技術(shù)多元化與產(chǎn)品多元化協(xié)同發(fā)展會對創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生何種影響？首先，楊興全等[46]研究得出，多元化經(jīng)營與研發(fā)投入之間存在擠占效應(yīng)。企業(yè)資源是有限的，而產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化具有高投入特征，對于資源稀缺的高技術(shù)企業(yè)而言，產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化難免相互限制，進(jìn)行產(chǎn)品多元化會降低技術(shù)多元化效率，進(jìn)行技術(shù)多元化會侵占產(chǎn)品多元化所需資金，從而對創(chuàng)新持性產(chǎn)生不利影響。其次，雖然技術(shù)多元化與產(chǎn)品多元化能形成“技術(shù)—產(chǎn)品”多元化鏈條，但對于高技術(shù)企業(yè)而言，技術(shù)更迭速度非常快，“技術(shù)—產(chǎn)品”多元化鏈條實(shí)際上強(qiáng)化了戰(zhàn)略執(zhí)行慣性，延長了企業(yè)對于外界重大技術(shù)變革和需求的反應(yīng)時(shí)間，導(dǎo)致其錯(cuò)失與市場匹配的發(fā)展機(jī)會。與市場錯(cuò)位的多元化發(fā)展，提升了高技術(shù)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。最后，從持續(xù)競爭優(yōu)勢培養(yǎng)角度看，高技術(shù)企業(yè)仍需不斷積累技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)并對重大技術(shù)難題進(jìn)行突破，同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)品多元化會導(dǎo)致潛在收益下降，協(xié)調(diào)成本、轉(zhuǎn)化成本上升。結(jié)合資源依賴?yán)碚撚^點(diǎn)，在高技術(shù)企業(yè)特殊異質(zhì)性資源獲得之前，貿(mào)然協(xié)同發(fā)展技術(shù)多元化與產(chǎn)品多元化，不利于高技術(shù)企業(yè)獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢，從而不利于持續(xù)創(chuàng)新。

H3：高技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性具有負(fù)向影響。

1.2 動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用

1.2.1 動(dòng)態(tài)能力對產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)動(dòng)態(tài)能力理論觀點(diǎn)，企業(yè)需要建立、整合和重新配置自己的技能、能力，以適應(yīng)環(huán)境變化并保持競爭優(yōu)勢[47]。借鑒羅珉和劉永俊[48]及龔一萍[49]對動(dòng)態(tài)能力維度的劃分，本文中的動(dòng)態(tài)能力是指企業(yè)整合能力、學(xué)習(xí)吸收能力和變革創(chuàng)新能力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)能力越強(qiáng)，企業(yè)資源整合能力就越強(qiáng)，在進(jìn)行產(chǎn)品多元化時(shí)能通過聯(lián)盟有效整合資源并提高資源利用的有效性[50]，緩和高技術(shù)企業(yè)開展產(chǎn)品多元化時(shí)對其它長期投資資源的擠占，并提高資源利用效率。其次，根據(jù)“成功孕育成功”的持續(xù)創(chuàng)新內(nèi)生機(jī)制，產(chǎn)品多元化—?jiǎng)?chuàng)新持續(xù)性需要一定的轉(zhuǎn)化整合過程，因?yàn)橹挥谐晒Φ漠a(chǎn)品多元化才能有效促進(jìn)持續(xù)創(chuàng)新，而動(dòng)態(tài)能力培育大大提高了產(chǎn)品多元化取得預(yù)期收益的概率。同時(shí)，當(dāng)企業(yè)處于高動(dòng)態(tài)能力水平時(shí)，維持高動(dòng)態(tài)能力水平需要投入大量資源，動(dòng)態(tài)能力雖然能提升資源配置的有效性和效率，但也具有資源高消耗性的特點(diǎn)，需要投入大量資源以維持相應(yīng)的能力水平，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨的資源約束更嚴(yán)重。因此，當(dāng)產(chǎn)品多元化程度較低時(shí)，企業(yè)動(dòng)態(tài)能力水平較高，本就有限的資源因?yàn)橐S持較高水平的動(dòng)態(tài)能力，使得企業(yè)面臨的資源約束情況更嚴(yán)重，強(qiáng)化了產(chǎn)品多元化程度在未超過拐點(diǎn)之前資源約束的負(fù)向作用，導(dǎo)致處于主導(dǎo)地位的持續(xù)創(chuàng)新成本增速更為顯著，從而強(qiáng)化了產(chǎn)品多元化程度對創(chuàng)新持續(xù)性的負(fù)向作用；當(dāng)產(chǎn)品多元化程度超過臨界值后，具備高動(dòng)態(tài)能力的企業(yè)快速整合、利用產(chǎn)品多元化帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，并利用內(nèi)部資本市場緩解資源約束，創(chuàng)新持續(xù)性成本增速明顯變緩，同時(shí)創(chuàng)新持續(xù)性收益增速上升，從而增強(qiáng)產(chǎn)品多元化程度超過拐點(diǎn)之后對創(chuàng)新持續(xù)性的正向影響。

H4:動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)化了產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的正U型關(guān)系。

1.2.2 動(dòng)態(tài)能力對技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)持續(xù)創(chuàng)新的“知識積累”機(jī)制，動(dòng)態(tài)能力中的學(xué)習(xí)吸收能力可以為技術(shù)多元化過程中的知識積累奠定良好的基礎(chǔ)。知識是一種經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品，具有累積性和不可窮盡性，在知識生產(chǎn)過程中，知識既是這一過程的原產(chǎn)品又是產(chǎn)出品。該特質(zhì)對創(chuàng)新持續(xù)性有重要影響，因?yàn)檫@意味著擁有較高學(xué)習(xí)和吸收能力的企業(yè)，能以比競爭對手更低的成本利用自身知識儲備生產(chǎn)新知識，而創(chuàng)新正是積累的知識和學(xué)習(xí)動(dòng)力促進(jìn)的結(jié)果[51]。Tavassoli&Karlsson[52]認(rèn)為，知識的產(chǎn)生和循環(huán)不僅對當(dāng)前技術(shù)創(chuàng)新有重要作用，而且對后續(xù)技術(shù)創(chuàng)新也有重要作用。最后，F(xiàn)erreira等[53]發(fā)現(xiàn)，動(dòng)態(tài)能力能提升企業(yè)創(chuàng)造力和創(chuàng)新能力。企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性既包括通過對技術(shù)創(chuàng)新成果的學(xué)習(xí)和吸收以實(shí)現(xiàn)利用式創(chuàng)新的過程，也包括需要不斷進(jìn)行技術(shù)突破的探索式創(chuàng)新過程。對于競爭激烈、技術(shù)更迭速度快的高技術(shù)企業(yè)來說，當(dāng)企業(yè)處于較高的動(dòng)態(tài)能力水平時(shí)，在技術(shù)多元化過程中能充分吸收已有技術(shù)成果，并通過較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力將其應(yīng)用于后續(xù)技術(shù)創(chuàng)新中，形成良性循環(huán)，通過利用式創(chuàng)新不斷強(qiáng)化持續(xù)創(chuàng)新過程中的知識積累機(jī)制，從而對技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。同時(shí)，動(dòng)態(tài)能力中的變革創(chuàng)新能力以其卓越的創(chuàng)造能力和創(chuàng)新能力不斷對現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行突破，促進(jìn)探索式創(chuàng)新，從而對技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性間的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。

H5:動(dòng)態(tài)能力正向調(diào)節(jié)技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系。

1.2.3 動(dòng)態(tài)能力與產(chǎn)品多元化、技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)的交互效應(yīng)

探究產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)時(shí)，本文提出產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化對資源的擠占效應(yīng)，以及“技術(shù)—產(chǎn)品”多元化鏈條加長可能并不適合技術(shù)更迭速度非常快的高技術(shù)行業(yè)，因?yàn)橛锌赡軙斐筛偁巸?yōu)勢喪失風(fēng)險(xiǎn)。由此，本文引入動(dòng)態(tài)能力這一情景，探究在高動(dòng)態(tài)能力情景下產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)會如何變化。

(1)高技術(shù)行業(yè)中企業(yè)間的競爭異常激烈，激烈的競爭使企業(yè)面臨資源約束困境[54]。為了應(yīng)對這一困境，企業(yè)需要重新配置資源并提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營。高技術(shù)企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)或戰(zhàn)略上進(jìn)行創(chuàng)新，探索新市場，尋找新的競爭方式，并研究在競爭激烈的環(huán)境中如何將自己與競爭對手區(qū)分開來。多元化戰(zhàn)略組合可以使高技術(shù)企業(yè)獲得差異化優(yōu)勢并吸引新客戶，使其有能力面對復(fù)雜的市場環(huán)境，但可能會帶來資源配置效率低下的問題。動(dòng)態(tài)能力可以很好地解決這一問題，因?yàn)槠渲械恼夏芰梢源龠M(jìn)企業(yè)發(fā)展，使其隨著市場、技術(shù)或戰(zhàn)略改變，重組資源和改變運(yùn)營方式。Edurn & Laura[55]研究得出，可持續(xù)創(chuàng)新需要對企業(yè)資源基礎(chǔ)不斷加以改進(jìn)和調(diào)整，將資源轉(zhuǎn)換為面向可持續(xù)發(fā)展的新組合，并針對性地進(jìn)行組織學(xué)習(xí)。整合能力通過提高資源利用的有效性和效率，有效緩解產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化之間的資源擠占效應(yīng)，提升戰(zhàn)略組合的有效性，從而提升企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性。

(2)動(dòng)態(tài)能力作為支持動(dòng)態(tài)環(huán)境中競爭戰(zhàn)略快速變化的戰(zhàn)略工具[56]，可以緩解因多元化鏈條加長導(dǎo)致的市場響應(yīng)能力不足。動(dòng)態(tài)能力提高了企業(yè)應(yīng)對動(dòng)蕩環(huán)境的有效性、速度和效率[57]。Venkatraman[58]認(rèn)為，企業(yè)實(shí)現(xiàn)卓越的績效必須保持戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)之間的內(nèi)部契合，內(nèi)部適應(yīng)性可以通過開發(fā)和培養(yǎng)動(dòng)態(tài)能力實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，動(dòng)態(tài)能力可以幫助公司不斷擴(kuò)張并持續(xù)滿足客戶需求和市場需求，包括與外部戰(zhàn)略合作伙伴和利益相關(guān)方合作開發(fā)新的可持續(xù)性管理流程，以及先進(jìn)技術(shù)和組織學(xué)習(xí)流程[59]。不少研究證明，動(dòng)態(tài)能力對企業(yè)競爭優(yōu)勢具有促進(jìn)作用，能降低進(jìn)行多元化戰(zhàn)略組合導(dǎo)致的競爭優(yōu)勢喪失風(fēng)險(xiǎn)，并且在企業(yè)面臨危機(jī)時(shí)，能幫助企業(yè)重獲競爭優(yōu)勢[60]。基于以上分析發(fā)現(xiàn),動(dòng)態(tài)能力能緩解技術(shù)多元化和產(chǎn)品多元化協(xié)同效應(yīng)帶來的資源擠占效應(yīng)，抵消因多元化鏈條加長帶來的市場響應(yīng)不足和競爭優(yōu)勢喪失等不利影響，促進(jìn)高技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而對創(chuàng)新持續(xù)性產(chǎn)生正向影響。

H6：在動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用下，高技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性具有正向影響。

2 變量說明與回歸模型

2.1 變量說明

2.1.1 多元化程度

目前，常用熵指數(shù)法或赫芬達(dá)爾指數(shù)兩種方法測量企業(yè)多元化程度。本文實(shí)證部分借鑒何郁冰和丁佳敏[30]的研究，采用熵指數(shù)法測算產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化程度。

(1)

(2)

式(1)中，Pj表示企業(yè)某個(gè)產(chǎn)品收入占總收入的比重，m表示企業(yè)所涉及的總產(chǎn)品數(shù)目，計(jì)算可得產(chǎn)品多元化程度，PDS取值越大,表示企業(yè)所涉及的產(chǎn)品領(lǐng)域越廣泛，產(chǎn)品多元化程度就越高。式(2)中，Pi表示企業(yè)在第i個(gè)技術(shù)領(lǐng)域中的專利申請數(shù)占該企業(yè)專利申請總數(shù)的比重，n為企業(yè)所涉足的技術(shù)領(lǐng)域總數(shù)，TDS取值越大，表示企業(yè)所涉及的技術(shù)領(lǐng)域越全面，技術(shù)多元化程度就越高。

2.1.2 創(chuàng)新持續(xù)性

參照鞠曉生等[61]的研究成果，選用無形資產(chǎn)增量反映企業(yè)創(chuàng)新投入。無形資產(chǎn)增量不僅與企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)緊密相關(guān)，而且包含除研發(fā)活動(dòng)外的其它創(chuàng)新活動(dòng)。采用無形資產(chǎn)增量與企業(yè)期初總資產(chǎn)的比值表示企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性。

2.1.3 動(dòng)態(tài)能力

參考羅珉和劉永俊[48]、龔一萍[49]的研究成果，選擇企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、研發(fā)支出比、本科及以上學(xué)歷員工占比衡量整合能力、變革創(chuàng)新能力和學(xué)習(xí)吸收能力，再將其進(jìn)行加權(quán)平均得到企業(yè)動(dòng)態(tài)能力水平。

2.2 回歸模型

本文實(shí)證部分共構(gòu)建6個(gè)模型。為驗(yàn)證H1、H2和H3，參考鞠曉生等[61]的創(chuàng)新投資模型構(gòu)建方程(3)、(4)和(5)。

(3)

Innovi,t/Ki,t=β1(Innov/K)i,t-1+β2TDSi,t+β3Sizei,t+β4CFi,t+β5Debti,t+β6EBi,t+β7Growi,t+β8TSEi,t+β9NFAi,t+β10NCi,t+β11MSAi,t+β12MCi,t+β13FEi,t+β14Year+δt+εi,t

(4)

(5)

在方程(3)、(4)和(5)中，下標(biāo)i代表不同企業(yè)，下標(biāo)t代表不同年份，Ki,t代表企業(yè)期初總資產(chǎn)，δt代表時(shí)間效應(yīng)，εi,t為隨機(jī)干擾項(xiàng)。本文控制變量包括企業(yè)規(guī)模、現(xiàn)金流量、債務(wù)融資、股權(quán)制衡度、成長性、股東權(quán)益合計(jì)、固定資產(chǎn)凈額、在建工程凈額、管理層持股比例、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和年度虛擬變量，變量定義如表1所示。

本文通過構(gòu)建回歸方程(6)、(7)和(8)驗(yàn)證H4、H5和H6，即動(dòng)態(tài)能力對產(chǎn)品多元化和創(chuàng)新持續(xù)性關(guān)系及其對技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，以及動(dòng)態(tài)能力與產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)的交互效應(yīng)。

(6)

Innovi,t/Ki,t=β1(Innov/K)i,t-1+β2TDSi,t+β3Sizei,t+β4CFi,t+β5Debti,t+β6EBi,t+β7Growi,t+β8TSEi,t+β9NFAi,t+β10NCi,t+β11MSAi,t+β12MCi,t+β13FEi,t+β14Year+β15DCi,t+β16DCi,t*TDSi,t+δt+εi,t

(7)

(8)

表1 變量符號定義與測量

3 研究設(shè)計(jì)與實(shí)證結(jié)果

3.1 樣本及數(shù)據(jù)來源

根據(jù) 《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)分類目錄》，選取中國A股上市公司中電氣制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)品制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)和運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等5 類高新技術(shù)行業(yè)，利用2010-2018年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量檢驗(yàn)，并對各連續(xù)型變量進(jìn)行1%的Winsor縮尾處理，以此消除極端值的影響。最終獲得435家上市公司樣本，觀測值為3 915個(gè)面板數(shù)據(jù)集。公司分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成數(shù)據(jù)來自CCER數(shù)據(jù)庫，專利數(shù)據(jù)來自萬方專利數(shù)據(jù)庫，其它數(shù)據(jù)來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文統(tǒng)計(jì)分析利用Stata14完成。

3.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析

各變量主要描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性最小值為0，最大值為6.156，標(biāo)準(zhǔn)差為0.877，企業(yè)之間創(chuàng)新持續(xù)性相差較大。產(chǎn)品多元化的最小值為0，表明未進(jìn)行產(chǎn)品多元化，最大值為2.084，標(biāo)準(zhǔn)差為0.489。技術(shù)多元化最小值為0，表明企業(yè)使用單一技術(shù)生產(chǎn)經(jīng)營，最大值為1.648。標(biāo)準(zhǔn)化后企業(yè)動(dòng)態(tài)能力最小值為-1.885，最大值為3.283，標(biāo)準(zhǔn)差為1.036。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3.3 實(shí)證結(jié)果

實(shí)證結(jié)果分為以下兩個(gè)部分：一是產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性的主效應(yīng)檢驗(yàn)，以及產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性的影響(見表3)； 二是動(dòng)態(tài)能力對產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)，以及動(dòng)態(tài)能力與產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)的交互效應(yīng)檢驗(yàn) (見表4)。

3.3.1 主效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)檢驗(yàn)

表3為本文主效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。模型1報(bào)告了模型中只含控制變量的結(jié)果。模型2在模型1的基礎(chǔ)上加入解釋變量產(chǎn)品多元化和產(chǎn)品多元化的平方項(xiàng)，以驗(yàn)證產(chǎn)品多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的影響。根據(jù)模型2的結(jié)果，PDSi,t的一次項(xiàng)系數(shù)在5%的水平下顯著為負(fù)，PDSi,t的二次項(xiàng)系數(shù)在5%的水平下顯著為正，F(xiàn)檢驗(yàn)在1%的水平下拒絕了產(chǎn)品多元化及其二次項(xiàng)系數(shù)同時(shí)為零的原假設(shè)。當(dāng)產(chǎn)品多元化取最小值時(shí)(PDSi,t=0)，斜率β2+2β3*PDSi,為-0.400，當(dāng)產(chǎn)品多元化取最大值時(shí)(PDSi,t=2.084)，斜率β2+2β3*PMCi,t為0.321，樣本邊界的斜率符號相反。曲線拐點(diǎn)為1.156，位于樣本區(qū)間范圍內(nèi)，以上驗(yàn)證了產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性存在正U型關(guān)系，H1得到驗(yàn)證。模型3檢驗(yàn)了技術(shù)多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的影響。根據(jù)模型3的回歸結(jié)果，TDSi,t的一次項(xiàng)系數(shù)在1%水平下的顯著性為正，驗(yàn)證了技術(shù)多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的正向影響，H2得到驗(yàn)證。模型4驗(yàn)證了技術(shù)多元化與產(chǎn)品多元化的交互效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性的影響，交互項(xiàng)系數(shù)在10%的水平下顯著為負(fù)，驗(yàn)證了技術(shù)多元化與產(chǎn)品多元化協(xié)同效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性的負(fù)向影響，H3得到驗(yàn)證。

為了探究產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性的關(guān)系，本文根據(jù)實(shí)證結(jié)果繪制相應(yīng)關(guān)系圖，并參考Shin等[62]的研究成果，將U型曲線進(jìn)行延展作出趨勢線，結(jié)果如圖1所示。可以看出，在樣本范圍內(nèi)，同等程度的技術(shù)多元化對創(chuàng)新持續(xù)性的影響總體上大于產(chǎn)品多元化，且當(dāng)產(chǎn)品多元化程度超過閾值顯現(xiàn)出正向影響后，技術(shù)多元化給創(chuàng)新持續(xù)性帶來的邊際收益仍遠(yuǎn)大于產(chǎn)品多元化。這也印證了上文提到的高技術(shù)企業(yè)仍處于需要不斷積累技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，并對重大技術(shù)難題進(jìn)行突破的階段。由此可以看出，高技術(shù)企業(yè)實(shí)施產(chǎn)品多元化的規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)還未完全顯現(xiàn)出來。

3.3.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)及交互效應(yīng)檢驗(yàn)

表4為本文調(diào)節(jié)效應(yīng)及交互效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。模型5驗(yàn)證了動(dòng)態(tài)能力對產(chǎn)品多元化和創(chuàng)新持續(xù)性之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，PDSi,t的一次項(xiàng)系數(shù)在10%的水平下顯著為負(fù)，PDSi,t的二次項(xiàng)系數(shù)在5%的水平下顯著為正，動(dòng)態(tài)能力和產(chǎn)品多元化二次項(xiàng)的交乘項(xiàng)系數(shù)在5%水平下顯著為正，與PDSi,t2的系數(shù)符號相同，說明動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)化了產(chǎn)品多元化和創(chuàng)新持續(xù)性之間的U型關(guān)系，H4得到驗(yàn)證。模型6驗(yàn)證了動(dòng)態(tài)能力對技術(shù)多元化和創(chuàng)新持續(xù)性之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，動(dòng)態(tài)能力和技術(shù)多元化的交乘項(xiàng)系數(shù)在1%水平下顯著為正，說明動(dòng)態(tài)能力正向調(diào)節(jié)技術(shù)多元化和創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系，H5得到驗(yàn)證。模型7驗(yàn)證了動(dòng)態(tài)能力與產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)的交互效應(yīng)，動(dòng)態(tài)能力與產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)的交互項(xiàng)系數(shù)在5%水平下顯著為正，說明在動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)下，高技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品多元化與技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)對創(chuàng)新持續(xù)性由負(fù)向影響轉(zhuǎn)變?yōu)檎蛴绊懀琀6得到驗(yàn)證。

圖1 技術(shù)多元化、產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性

表3 主效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表4 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

4 結(jié)論與啟示

4.1 結(jié)論

本文基于2010—2018年高技術(shù)企業(yè)面板數(shù)據(jù)，從資源基礎(chǔ)觀和持續(xù)創(chuàng)新內(nèi)生機(jī)制角度出發(fā)，探究多元化戰(zhàn)略及其戰(zhàn)略組合對創(chuàng)新持續(xù)性的影響，以及動(dòng)態(tài)能力在維持創(chuàng)新持續(xù)性過程中的作用，實(shí)證研究得出：

(1)產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間存在正U型關(guān)系。在產(chǎn)品多元化初期，由于資源約束和擠占效應(yīng)使得產(chǎn)品多元化并不能促進(jìn)創(chuàng)新持續(xù)性提升，但產(chǎn)品多元化超過拐點(diǎn)后，其帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)可促進(jìn)內(nèi)部資本市場形成，有效緩解資源約束困境。而獲得的相對壟斷地位能促進(jìn)后續(xù)多元化產(chǎn)品成功，從而促進(jìn)創(chuàng)新持續(xù)性提升。從R&D沉沒成本機(jī)制、知識積累機(jī)制和差異化持續(xù)競爭優(yōu)勢構(gòu)建角度分析發(fā)現(xiàn)，技術(shù)多元化對創(chuàng)新持續(xù)性具有正向影響。但是當(dāng)高技術(shù)企業(yè)采取戰(zhàn)略組合策略時(shí)，產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)并不能帶來創(chuàng)新持續(xù)性提升。

(2)動(dòng)態(tài)能力對產(chǎn)品多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的正U型關(guān)系具有強(qiáng)化作用，對技術(shù)多元化與創(chuàng)新持續(xù)性之間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用，證明動(dòng)態(tài)能力在維持創(chuàng)新持續(xù)性過程中具有重要作用。值得注意的是，在進(jìn)行多元化戰(zhàn)略組合時(shí)，在動(dòng)態(tài)能力作用下，產(chǎn)品多元化和技術(shù)多元化協(xié)同效應(yīng)能克服資源約束、資源配置效率低下和市場響應(yīng)能力不足等問題，從而促進(jìn)創(chuàng)新持續(xù)性提升。

4.2 意義與啟示

首先，本研究將產(chǎn)品多元化、技術(shù)多元化及其協(xié)同效應(yīng)納入創(chuàng)新持續(xù)性影響模型，拓寬了多元化戰(zhàn)略研究視野。其次，本研究有助于充分挖掘多元化戰(zhàn)略之間的內(nèi)部關(guān)聯(lián)，理解多元化戰(zhàn)略在企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新過程中扮演的角色，對管理者優(yōu)化戰(zhàn)略選擇具有重要借鑒意義。最后，本研究凸顯了動(dòng)態(tài)能力在維持創(chuàng)新持續(xù)性過程中的重要作用，聚焦于動(dòng)態(tài)能力中的整合能力、學(xué)習(xí)吸收能力和變革創(chuàng)新能力對創(chuàng)新持續(xù)性維持過程的影響，并分析了上述3個(gè)維度在其中所起的作用，在理論上進(jìn)一步豐富和擴(kuò)展了動(dòng)態(tài)能力應(yīng)用邊界。

本研究對企業(yè)管理者具有如下啟示：第一，高技術(shù)企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品多元化時(shí)，要確保產(chǎn)品多元化能夠獲得相應(yīng)的范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)或取得一定的市場壟斷地位，否則貿(mào)然進(jìn)行產(chǎn)品多元化會損害高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性；高技術(shù)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)多元化有利于提升企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性，但要把握技術(shù)更迭節(jié)奏，適時(shí)進(jìn)行技術(shù)多元化，從而擺脫對單一技術(shù)的依賴。第二，在忽視相應(yīng)動(dòng)態(tài)能力培育的情況下，貿(mào)然進(jìn)行戰(zhàn)略組合并不會對企業(yè)產(chǎn)生有益的影響。因此，高技術(shù)企業(yè)要重視動(dòng)態(tài)能力培育，尤其在實(shí)施多元化戰(zhàn)略組合過程中，具備高動(dòng)態(tài)能力的高技術(shù)企業(yè)能通過內(nèi)外部積極互動(dòng)和反饋，有效整合資源和能力，實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略之間的匹配，從而對持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向作用。