氯堿企業的成本解析

林恒輝

摘 要：目前PVC的生產工藝主要是石油乙烯法以及電石法，中國缺油煤多等特點，導致我們國家的大部分PVC還是以電石法為主。筆者近期受理新疆、內蒙、四川的多家氯堿企業的授信，各主體均有自己的一些競爭優勢，但如何抓住各氯堿企業的核心競爭力，并分析其未來盈利情況就顯得尤為關鍵，本文旨在通過解剖氯堿企業的成本鏈條，把握行業核心競爭力的DNA，為類似授信項目審查提供一定的參考。

關鍵詞：氯堿化工;授信審查;成本對比

一、產業鏈條圖

聚氯乙烯是通用樹脂，在房地產、汽車、建材、家居等領域應用廣泛，是重要的有機合成材料，是五大通用合成樹脂之一，主要用于生產建筑材料（管材、門窗型材等）、包裝材料、電子材料、日用消費品等。隨著中國城鎮化的發展、居民生活條件的改善以及其他行業的發展，加上PVC應用領域的拓寬，它已經廣泛應用于塑料型材、管材以及醫用輸血管、輸血袋、汽車底盤塑料防腐涂層、發泡拖鞋等產品的生產。

全球范圍內PVC的產能雖然以電石法為主，但乙烯法的價格一般高于電石法，乙烯法PVC的價格對電石法影響較大。原油價格的漲跌對乙烯法PVC的生產成本的影響較大，從而簡介影響整個行業PVC價格的變化。國內煤炭主產區的煤炭價格相對穩定的多。在新疆、內蒙古、陜西等煤炭產區，PVC企業大多建成了煤—電—電石—PVC—電石渣制水泥等一體化的產業鏈，規模優勢和成本優勢比較明顯，是電石法PVC最有競爭力的地區。當原油價格低于55美元時，乙烯法有優勢;當原油價格高于55美元時，電石法有優勢。

從資源稟賦看，我國富煤少油;從外部環境看，國際原油價格波動頻繁。種種因素都決定了乙烯法不可能成為中國PVC產業的主流。因此，未來我國聚氯乙烯的產能仍將集中在煤炭豐富、價格偏低的新疆、內蒙等地區。東部沿海地區依托原油進口便利、靠近燒堿市場的優勢也將占據一定的市場份額。

二、電石法工藝流程

PVC行業的成本大致傳導規則如下

約1.45～1.8噸的煤+70度電——1噸的蘭炭;

約0.6～0.8噸的蘭炭+3000～3500度電+0.9噸石灰石——1噸的電石;

約1.45～1.55噸的電石+0.75～0.85噸的氯化氫+400～450度額外電——1噸PVC

不考慮燒堿的生產氯化氫用電量，則：

生產一噸的PVC大概需要6500～7000度電，在考慮自備電廠情況下，按每度電耗煤308g～314g標準煤計算，用標準煤2～2.2噸，折5300大卡動力煤2.55噸～2.8噸。

生產一噸PVC大概需要（1.45～1.55）/0.8*（0.6～0.8）*（1.45～1.8）噸原料用煤1.73噸。

穿透看，上述傳導公式可以簡化如下：

有自備電廠基礎上，一噸PVC相當于用：4.28噸～4.53噸煤（含原料用煤及動力用煤）;

無自備電廠的企業，一噸pvc相當于用：1.73噸原料煤+6500～7500度電。

三、主要的觀點

基于上述成本傳導因素，在其他變量相對穩定前提下，特別是原油價格維持穩定，各區域電石法生產企業成本比較優勢體現如下：

在各廠家均有自備電廠基礎上，新疆煤價與除內蒙外其他地區電石法PVC廠家采購動力煤價之間價差在250元/噸以上，與內蒙地區價差超過75～100元/噸以上，新疆地區才有一定能源優勢。若考慮其他如人工、水費等因新疆區域較偏，成本有一定增加，則煤噸價差須進一步擴大，才能維持該優勢。

對比歷史的新疆動力煤、內蒙動力煤以及華東及西南動力煤價格，新疆PVC確實有一定的價差空間與優勢，但對于內蒙地區，其優勢并不十分顯著，主要因用電量并不像電解鋁那么高，且PVC價值也與電解鋁差異較大，同時外銷運費占成較大。

若對比無自備電廠的其他區域競爭者，按一般企業0.45元/度電，內蒙地區0.35元/度，新疆目前0.15～0.25元/度電（自挖煤成本0.15元/度，外購煤0.25元/度），則動力方面優勢明顯。

目前燒堿的綜合電耗在2300-2700度電，單一從燒堿看，考慮運費、水費以及原鹽采購等因素，新疆較四川、內蒙等地，并優勢，但因燒堿生產中間產品氯化氫是PVC的原材料之一，故整體也分攤了成本。2019年受燒堿價格下降，新疆的氯堿企業利潤收到一定的侵蝕。