《與領(lǐng)導(dǎo)干部談數(shù)字貨幣》序言

姚前

比特幣不是最早的數(shù)字貨幣，最早的數(shù)字貨幣理論由David Chaum于1983年提出，這種名為E-Cash的電子貨幣系統(tǒng)基于傳統(tǒng)的“銀行-個(gè)人-商家”三方模式，具備匿名性、不可追蹤性。比特幣是最具有影響力的數(shù)字貨幣，它發(fā)端于2008年國(guó)際金融危機(jī)后的貨幣“非國(guó)家化”思潮，是一種不以主權(quán)國(guó)家信用為價(jià)值支撐的、去中心化可編程貨幣。基于數(shù)字錢(qián)包、分布式共享賬本和共識(shí)機(jī)制的比特幣創(chuàng)新設(shè)計(jì)使數(shù)字貨幣技術(shù)實(shí)現(xiàn)新的飛躍，由原來(lái)的三方模式變成像實(shí)物貨幣一樣點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的兩方交易模式。

比特幣引發(fā)全球大規(guī)模的數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)。與基于主權(quán)國(guó)家信用的法定數(shù)字貨幣或央行數(shù)字貨幣相對(duì)照，我們稱(chēng)它們?yōu)樗饺藬?shù)字貨幣。截至2020年5月，共有五千四百二十五種私人數(shù)字貨幣。它們的亮點(diǎn)在技術(shù)創(chuàng)新。比如，以太幣擴(kuò)展了比特幣的可編程腳本技術(shù)，發(fā)展出一個(gè)無(wú)法停止、抗屏蔽和自我維持的去中心化智能合約平臺(tái);瑞波幣允許不同的網(wǎng)關(guān)發(fā)行各自的IOU（I Owe You，數(shù)字借據(jù)），并實(shí)現(xiàn)不同 IOU 之間的自動(dòng)轉(zhuǎn)換;零幣應(yīng)用了零知識(shí)證明算法，以增強(qiáng)交易的隱私性等。它們的缺點(diǎn)則在于兩方面：一是缺乏穩(wěn)定價(jià)值支撐，價(jià)格不穩(wěn)定。比如，比特幣價(jià)格暴漲暴跌，一度飆漲到一點(diǎn)九萬(wàn)美元，但也曾跌破三千五百美元，價(jià)值不穩(wěn)定帶來(lái)的后果是私人數(shù)字貨幣難以成為真正的貨幣。它們?cè)絹?lái)越傾向于被視為資產(chǎn)，而非貨幣，于是，近幾年來(lái)尋求代幣價(jià)值穩(wěn)定成為私人數(shù)字貨幣的熱點(diǎn)，出現(xiàn)了穩(wěn)定代幣，或基于算法規(guī)則，或基于法幣抵押，以維持與法幣的匯率平價(jià)，獲得代幣價(jià)值的穩(wěn)定。USDT、TrueUSD、Dai、摩根幣（JPM Coin）、Libra等即是代表。

二是合規(guī)性問(wèn)題。包括對(duì)貨幣主權(quán)的挑戰(zhàn)、監(jiān)管套利、KYC、AML/CTF、逃稅避稅、數(shù)據(jù)隱私保護(hù)、資金跨國(guó)流動(dòng)、投資者權(quán)益保護(hù)等一系列合規(guī)問(wèn)題。這涉及如何對(duì)私人數(shù)字貨幣進(jìn)行定性，其中最具爭(zhēng)議的是初始代幣發(fā)行（ICO）。面對(duì)這種有點(diǎn)類(lèi)似股票公開(kāi)發(fā)行（IPO）的新型融資，各國(guó)監(jiān)管部門(mén)一開(kāi)始有點(diǎn)“無(wú)所適從”。2017年，我國(guó)和韓國(guó)禁止所有形式的代幣融資（ICO）。目前，美國(guó)等國(guó)家傾向于按實(shí)質(zhì)重于形式的監(jiān)管原則，更多判定ICO是一種證券行為，要求遵守《證券法》相關(guān)規(guī)定。應(yīng)該說(shuō)，各國(guó)對(duì)私人數(shù)字貨幣的立法越來(lái)越重視，意圖從資產(chǎn)交易、支付、稅收、ICO、反洗錢(qián)、反恐怖融資、金融穩(wěn)定、消費(fèi)者保護(hù)等各個(gè)方面，對(duì)其的交易、使用和流通進(jìn)行規(guī)范。但總體看，許多私人數(shù)字貨幣主要基于公有鏈模式，合規(guī)性問(wèn)題并未真正得到解決。不過(guò)，我們也看到一些私人數(shù)字貨幣正積極解決合規(guī)性問(wèn)題。比如，2018年，美國(guó)Gemini信托公司發(fā)行的Gemini Dollar（GUSD）和Paxos信托公司發(fā)行的Paxos Standard Token（PAX）均得到紐約州金融服務(wù)局（NYDFS）的批準(zhǔn)。近期發(fā)布的Libra2.0白皮書(shū)充分考慮了各方監(jiān)管關(guān)切，提出一系列合規(guī)措施，包括放棄公有鏈，申請(qǐng)支付牌照，建立KYC、AML/CTF的合規(guī)框架等。

與私人數(shù)字貨幣不同，法定數(shù)字貨幣或央行數(shù)字貨幣“根正苗紅”，不存在價(jià)值不穩(wěn)定和合規(guī)性問(wèn)題，但與私人數(shù)字貨幣開(kāi)源、眾智的創(chuàng)新方式相比，央行數(shù)字貨幣創(chuàng)新動(dòng)力和能力略顯不足。有些國(guó)家和地區(qū)堅(jiān)定選擇了以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的加密貨幣技術(shù)路線，比如，加拿大的Jasper項(xiàng)目、新加坡的Ubin項(xiàng)目、歐洲央行和日本央行的Stella項(xiàng)目、以及中國(guó)香港的LionRock項(xiàng)目。而有些國(guó)家和地區(qū)則搖擺不定，對(duì)是否采用區(qū)塊鏈技術(shù)依然存有爭(zhēng)議。于是，出現(xiàn)了所謂基于賬戶(hù)和基于價(jià)值的央行數(shù)字貨幣“兩分法”，通俗來(lái)說(shuō)，前者是國(guó)家發(fā)行和運(yùn)營(yíng)的“支付寶”，后者是國(guó)家發(fā)行和運(yùn)營(yíng)的“比特幣”。實(shí)質(zhì)上，前者將央行數(shù)字貨幣的定義進(jìn)行了“泛化”，將電子貨幣也納入了數(shù)字貨幣范疇，更準(zhǔn)確地說(shuō)，應(yīng)該稱(chēng)之為“央行電子貨幣”。數(shù)據(jù)顯示，相較于2018年百分之五十八點(diǎn)四的同比增長(zhǎng)，2019年移動(dòng)支付交易規(guī)模同比增速僅為百分之十八點(diǎn)七，增速持續(xù)放緩意味著我國(guó)移動(dòng)支付市場(chǎng)漸趨飽和，將步入存量競(jìng)奪的發(fā)展階段。因此，在第三方支付高度發(fā)達(dá)的國(guó)度推出類(lèi)“央行電子貨幣”的央行數(shù)字貨幣，有些人對(duì)其建設(shè)意義存有疑慮。Libra項(xiàng)目主管馬庫(kù)斯在美國(guó)參議院聽(tīng)證會(huì)上說(shuō)：“區(qū)域鏈技術(shù)是不可避免的，如果美國(guó)不參與引領(lǐng)和監(jiān)管，該項(xiàng)技術(shù)將發(fā)展到美國(guó)國(guó)家安全領(lǐng)域無(wú)法觸及的程度，其他國(guó)家會(huì)繼續(xù)進(jìn)步，美國(guó)則會(huì)落后。”這番話(huà)對(duì)于我們國(guó)家而言，同樣適用，值得我們深思與重視。

今年疫情的影響之大，可謂始料未及。而在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，亦有兩件事特別值得我們關(guān)注：一是數(shù)字美元在美國(guó)二點(diǎn)二萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中初現(xiàn)身影，雖一閃而過(guò)，但意味深長(zhǎng)。二是Libra2.0白皮書(shū)公布，其姿態(tài)之謙卑，耐人尋味。兩件事看似獨(dú)立，可聯(lián)系起來(lái)仔細(xì)品味，卻別有洞天。在外界的印象中，美國(guó)政府歷來(lái)對(duì)美元數(shù)字化似乎沒(méi)有太大興趣，但在抗擊疫情這當(dāng)口，數(shù)字美元可以為美國(guó)政府創(chuàng)造“撒錢(qián)”的“直升機(jī)”，因此數(shù)字美元推出的可能性正在上升。而另一方面，Libra2.0通過(guò)一系列舉措解決了貨幣替代、貨幣擠兌以及KYC、AML/CTF、跨國(guó)資本流動(dòng)等合規(guī)問(wèn)題，并“旗幟鮮明”地表達(dá)出對(duì)公私合作的興趣。若借助Libra2.0的BaaS服務(wù)（Blockchain as a Service，區(qū)塊鏈即服務(wù)），數(shù)字美元的技術(shù)問(wèn)題將迎刃而解。若此，數(shù)字美元還真的很遙遠(yuǎn)嗎？

這是數(shù)字時(shí)代，必然也將是數(shù)字貨幣時(shí)代，因此正確認(rèn)識(shí)數(shù)字貨幣、理解數(shù)字貨幣、對(duì)待數(shù)字貨幣，無(wú)疑成為各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)有的理論素養(yǎng)。楊東教授此本《與領(lǐng)導(dǎo)干部談數(shù)字貨幣》著作的出版恰逢其時(shí)。同時(shí)，該書(shū)屬于中央黨校出版社“黑科技系列叢書(shū)”的重要組成部分，也體現(xiàn)了黨政機(jī)關(guān)在以習(xí)近平同志為核心的黨中央的領(lǐng)導(dǎo)下，對(duì)新一代信息技術(shù)的高度重視和創(chuàng)新精神。此本著作充分體現(xiàn)了楊東教授在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的孜孜探索和深思熟慮，相信大家定能從中有所裨益。

是為序。