環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格回落

從“CCTD 環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”發(fā)布的日度價格運行情況看（見附圖1），在核心產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量釋放、電煤消費受到抑制的背景下，在動力煤期貨價格走低的引領(lǐng)下，北方港口動力煤市場的情緒有所轉(zhuǎn)差，促使現(xiàn)貨動力煤價格出現(xiàn)回調(diào)；與此同時，短期內(nèi)支撐北方港口現(xiàn)貨動力煤價格的因素依然存在。

影響近期北方港口動力煤市場的主要因素有以下幾個方面。

第一，水電及新能源發(fā)電繼續(xù)抑制火電生產(chǎn)及電煤需求。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國規(guī)模以上企業(yè)發(fā)電量54086 億kWh，同比增長0.9%。其中，9 月份發(fā)電量6315 億kWh，同比增長5.3%，增速比8月份回落1.5個百分點。具體看，與8月份相比，火電同比增速僅為0.2%，回落了6個百分點；水電同比增速達到22.8%，加快了13.9 個百分點，水電以及新能源發(fā)電量對火電產(chǎn)量及其電煤消費的抑制作用十分突出。

“CCTD 沿海八省電煤供耗存數(shù)據(jù)”中，10 月1-22日沿海地區(qū)8個主要省份發(fā)電企業(yè)的電煤平均日耗同比大幅下降了22.5%，這或表明，進入10月份之后，水電以及新能源發(fā)電量對火電產(chǎn)量及其電煤消費的抑制作用仍然明顯，導(dǎo)致下游地區(qū)發(fā)電企業(yè)的動力煤采購需求減少、采購熱情不高，對北方港口現(xiàn)貨煤價走勢帶來消極影響。

第二，內(nèi)蒙古自治區(qū)保供努力的效果持續(xù)顯現(xiàn)。進入10月份以來，內(nèi)蒙古自治區(qū)各項增產(chǎn)保供措施逐步落地，煤炭產(chǎn)量明顯增加。來自官方的最新消息顯示，內(nèi)蒙古自治區(qū)的煤炭產(chǎn)量已經(jīng)由10月2日的177.5萬t增加至10月18日的290萬t，期間最多的一天還曾經(jīng)達到309萬t，已經(jīng)明顯高于國家統(tǒng)計局公布的2020年1-9月份內(nèi)蒙古自治區(qū)260.1萬t的日均煤炭產(chǎn)量。鑒于后期內(nèi)蒙古自治區(qū)的煤炭產(chǎn)量存在進一步提升的空間，繼續(xù)制約北方港口現(xiàn)貨煤價的看漲情緒。

第三，發(fā)運和接卸港口的動力煤庫存繼續(xù)走低。近期北方發(fā)運港口和下游地區(qū)中轉(zhuǎn)接卸港口的動力煤庫存普遍低于2019年同期水平，在冬季動力煤消費高峰即將來臨之際，而且面對可能出現(xiàn)的“寒冬”需求，繼續(xù)對北方港口的現(xiàn)貨動力煤價格形成支撐。具體看，一方面，近期北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動力煤庫存整體上處于下降態(tài)勢（見附圖2），10 月22 日的庫存量比2019年同期大幅降低了24.7%，而且已經(jīng)降至近3年來同期最低水平；另一方面，數(shù)據(jù)表明，近期沿海沿江地區(qū)重點接卸和中轉(zhuǎn)港口的動力煤庫存也處于持續(xù)走低態(tài)勢，庫存量也比2019 年同期下降了近19%。

第四，續(xù)增煤炭進口指標(biāo)仍無下文。盡管傳聞不斷，進口動力煤重點消費地區(qū)的廣東、廣西和福建地區(qū)將在近期得到新增煤炭進口指標(biāo)，但是到目前為止，從各個渠道反饋的信息看，除了東北地區(qū)之外，其他地區(qū)對進口煤炭的限制措施未見松動，甚至傳聞近期部分海關(guān)繼續(xù)收緊進口煤炭通關(guān)；隨著時間的推移，考慮到動力煤采購和進口周期較長的特點，即使后期進口動力煤指標(biāo)可能有所松動，其對內(nèi)貿(mào)動力煤需求和價格的沖擊力也將趨弱，對近期北方港口動力煤市場造成的負(fù)面情緒也有所淡化。