中央企業完善投資過程管理的思考

摘要：投資過程管理是投資管理的重要組成部分，很多企業都存在重視立項審核，輕視過程管理的情況，忽視投資過程管理的重要性。當投資出現重大不利變化時，由于沒有過程管理機制，尤其是中止、終止或退出機制，導致很多投資項目失敗，使企業陷入困境。本文首先從投資過程管理概念出發，指出只要是投資，必然面臨著各種風險，中央企業也不例外;國資委對投資監督轉向事前、事中、事后監管并重，更加重視投資過程監管。然后分析中央企業投資過程管理特點和難點。最后基于中央企業投資過程管理原則，提出了投資過程管理的建議，包括做好投資過程管理策劃，持續跟蹤分析投資效益和效果，加強在線監管信息化建設，推進投資過程風險管理制度建設，完善投資過程管理跟蹤機制等具體措施。本文對于中央企業完善投資過程管理，控制投資過程風險，防止國有資產流失，達成投資預期目標，具有一定的指導意義。

關鍵詞：中央企業;投資項目;過程管理

中圖分類號：F279.241文獻識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）23-0094-03

李克強總理在2020年《政府工作報告》中提出，要加強新型基礎設施建設，優選項目，不留后遺癥，讓投資持續發揮效益;國企要聚焦主責主業，完善國資監管體制。中央企業是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎，尤其是當下經濟困難時期，應踐行大國重器和骨干中堅的責任擔當。中央企業投資是落實國家戰略規劃的重要內容之一。在這個過程中，面對著挑戰和機遇，中央企業如何做好投資過程管理，降低投資風險，提升投資效率，完善投資過程管理模式，避免項目失敗影響企業收益，是需要思考和研究的課題。

一、中央企業投資過程管理的概念與意義

1.中央企業投資過程管理概述

所謂投資過程管理，是指為達到投資預期目標，對投資實施過程進行策劃、控制和改進，以及持續優化調整的投資管理過程。

只要是投資，必然面臨著各種風險，中央企業也不例外。中央企業承擔政治責任和社會責任，服從服務國家戰略安排，參與了國家許多重大投資項目，但也有很多中央企業存在重視立項審核，輕視過程管理的情況。國務院國資委于2017年發布《中央企業投資監督管理辦法》和《中央企業境外投資監督管理辦法》（以下簡稱“兩個文件”或分別簡稱“34號令”、“35號令”），對國資委于2006年發布的《中央企業投資監督管理暫行辦法》和2012年發布的《中央企業境外投資監督管理暫行辦法》進行了完善。

兩個文件強調要構建風險控制有力的投資監管體系，要加強投資過程跟蹤分析，針對投資本身情況和外部環境變化，及時研究并進行再決策;要完善投資完成、中止、終止或退出制度體系建設，尤其是投資出現重大不利變化時，應當研究啟動中止、終止或退出機制。

兩個文件改變投資項目從過去以事前管理為主，轉向事前、事中、事后監管并重，重視投資過程監管，著力規范中央企業規范投資行為，提高國有資本運營效率;著力加強中央企業投資項目過程管理，構建運行規范、風控有力的投資項目過程監督管理體系。

2.加強投資過程管理意義

中央企業投資特別是中央企業大型項目投資，在項目實施過程中，外部環境和內部情況可能會發生巨大變化。如可能會出現投入成本過高，投資不能收回，導致國有資產流失;或忽視投資過程管理，使過程管理失控，很可能出現投資項目攻堅任務失敗，項目難以繼續實施。

（1）有利于控制投資成本，防止國有資產流失

為確保投資目標順利實現，應將投資成本控制在預期范圍以內。資料顯示，投資方案設計階段，對投資成本的影響大約在70%～75%左右;投資過程實施階段，對投資成本的影響大約在5%～30%左右，可見，投資項目過程管控，也是影響投資成本的重要因素。若缺乏全面、系統、動態的投資過程管理，不能有效把握投資關鍵環節，可能導致投資進度不匹配，會出現投資項目拖期、資源嚴重浪費，增加投資成本，超出投資預算等情況。所以中央企業做好投資項目過程管理，有利國有資產保值增值，防止國有資產流失。

（2）有利于項目順利推進，實現任務攻堅目標

在投資項目實施過程中，存在具有標志性意義的重要環節或關鍵節點，一般稱之為“里程碑”。很多情況下，由于中央企業投資項目規模較大，尤其要重視投資項目關鍵節點管理，因為這是項目任務攻堅成敗的重要標志。中央企業對投資項目管理需要放眼全程，重點關注具有標志性意義的重要環節或關鍵節點是否實現，投資項目“里程碑”是否到達;重點關注項目攻堅出現的問題，需要匹配的資源是否可以解決。所以做好投資項目過程管理，有利于及時發現問題，統籌協調資源，推進項目實施，實現項目目標。

二、中央企業投資過程管理的特點與難點

1.中央企業投資過程管理特點

投資活動是中央企業落實國家發展戰略規劃的主要途徑，也是中央企業最重要、最難決策、風險最大的事項之一。中央企業投資過程管理有如下特點。

（1）要服從國家戰略、服務區域規劃、聚焦主責主業

相較于一般企業，中央企業需要承擔政治責任、社會責任，不能僅從市場化角度看經濟效益。中央企業投資項目實施過程中，首先，要服從國家重大戰略安排，服從國家對地方總體部署，在更廣領域、更高層次深化與地方戰略對接。其次，要服務區域發展規劃，做好與地方規劃銜接，要發揮產業發展、基礎設施、科技創新和市場融合等優勢，助力區域高質量發展。最后，還要結合自身規劃，聚焦主責主業，做到依法合規，價值創造。

（2）發揮制度優勢，服務投資過程管理

中央企業可以發揮國有企業獨特的制度優勢，服務投資過程管理。建立現代企業制度是國有企業改革的方向。堅持黨的領導、加強黨的建設，是國有企業的“根”和“魂”。黨組織參與公司治理，是我國國有企業公司治理一大特色，堅持黨對國有企業的領導是重大政治原則，是中央企業的制度優勢。無論是投資決策，投資實施過程，還是投資再決策管理，黨組織要對重大事項做前置研究，幫助企業“把方向、管大局、保落實”。

（3）分級分類決策，落實責任主體

中央企業需要建立完善的分級、分類授權體系。通過法定程序授予不同層級董事會、經理班子及其他決策機構權限，進行分級授權。根據所屬單位實際情況，結合投資類別和投資性質，制定投資活動授權清單，進行分類授權。中央企業投資過程發生中止、終止和退出等情況，需要再決策時，應結合相應權限安排，進行分級、分類決策。

中央企業項目實施過程中，需要持續明確責任主體和責任人。根據國資委34號令和35號令規定安排，投資項目責任人和責任主體不明確的，投資項目不得實施。避免出現項目實施單位不落實項目實施主體責任;避免出現項目發生責任問題時，無責任人可追。

2.中央企業投資過程管理難點

（1）投資規模大、周期長

中央企業投資金額有的達到幾百億元甚至幾千億元。如2020年6月中央企業與湖北省“云簽約”了一批項目，涉及新能源、信息技術、基礎設施建設等多個領域，投資總額超過3200億元。中央企業投資建設周期長，有的需要數年，甚至十幾年。如三峽工程建設工期長達17年，總投資超2000億元。這期間，國內、國際環境，市場形勢會發生巨大變化，任何一個環節出問題都會導致項目失敗。需要中央企業做好投資項目過程管理，圍繞目標，加強投資跟蹤，推進投資再評估，不斷調整修正，完善投資再決策流程，確保項目安全實施。

（2）投資范圍廣，信息掌握不及時

中央企業大多是大型企業集團，投資項目遍布全球;部分中央企業實施有限多元化戰略，投資范圍廣、類別多;有些還未建立投資在線監管平臺，無法做到對投資項目過程適時了解，這些都給中央企業適時數據收集增加困難。投資項目實施過程管理，有的仍然存在采用上級聽匯報，下級編報告的形式。投資項目過程管理方式和手段較為欠缺，信息不對稱，亟需完善。

（3）部分項目實施風險大，仍需繼續實施

中央企業是我國提高自主創新能力、推進關鍵核心技術攻關的主力軍。國藥集團承擔新型冠狀病毒滅活疫苗攻關任務，但根據歷史經驗顯示，候選疫苗能夠投放市場的最終僅有6%，存在巨大投資風險。作為中央企業，此類投資可能不屬于純商業類投資，雖然有投資風險，它體現的是我國為人類生存和發展做出的貢獻，符合國家戰略需要。相較于一般企業，中央企業投資過程管理在進行預期收益評估時，不能簡單用財務預期收益評估，要從中央企業服務國家戰略角度考慮。

三、中央企業投資過程管理原則和建議

1.中央企業投資過程管理原則

基于34號令和35號令對于投資過程管理的相關要求，中央企業應堅持“管投向、管程序、管風險、管回報”的管理原則，做好投資過程管理。

（1）符合中央企業戰略規劃

中央企業應結合國家戰略規劃，評估正在實施的項目是否符合國家戰略;結合國資委主責主業要求，評估正在實施的項目是否符合國資監管要求;結合宏觀經濟形勢和產業發展需要，評估正在實施的項目是否符合自身產業布局安排。

（2）規范過程決策管理程序

中央企業應結合自身實際情況，重視投資過程管理存在的問題，完善投資過程管理決策事項流程建設;其中完善投資中止、終止和退出決策機制，是中央企業投資過程決策管理的核心和重點。完善投資中止、終止和退出決策機制，有利于規范中央企業投資行為，加強投資項目處置管理，防止國有資產流失。

（3）實現過程管理風險可控

中央企業應以風險為導向，有效識別、防范、控制和化解投資項目實施過程中面臨的各種風險。尤其重視投資實施過程中，由于組織結構、人員調動等變化，出現責任主體不清晰，責任人不明確，導致無法有效追責風險的情況。

（4）確保實現收益底線目標

中央企業應結合投資項目特點，分商業類投資和非商業類投資，建立不同的投資預期收益動態跟蹤評估流程。商業類投資實施過程中，應持續跟蹤投資收益;非商業類投資實施過程中，應持續跟蹤投資效果，評價投資項目與國家戰略和企業發展規劃的契合度。

2.中央企業投資過程管理建議

依據投資過程管理原則，中央企業應做好過程管理策劃，持續跟蹤分析投資效益和效果，推進信息化助力投資過程管理，完善過程管理制度體系和過程跟蹤機制。

（1）做好投資過程管理策劃

中央企業要完善投資過程管理策劃，明確過程管理目標。首先，要做好實施進度安排策劃，周期長、投資規模大的項目，必須明確項目責任單位和責任人，厘清關鍵節點和路徑，梳理投資主線，按計劃推進項目實施。其次，要做好實施過程再決策機制策劃，統籌項目外部環境和本身實施過程情況變化，提前做好再決策機制安排。再次，要做好緊急預案安排策劃，對出現重大不利情況，建立緊急預案安排，防止出現投資實施過程中，管理混亂和實施困難。最后，要做好過程管理工具和手段策劃。推進過程管理制度流程體系建設，建立投資項目全生命周期管理制度體系和考核評價指標體系;借助管理軟件和數據庫系統，提升管理手段。

（2）持續跟蹤分析投資效益和效果

投資項目過程管理，要持續跟蹤分析投資效益和投資效果。商業類投資項目，主要跟蹤評估投資效益。一要評估項目市場供求狀況是否發生改變，目標產品是否符合現有市場要求;二要評估國、內外技術取得進展或發展趨勢是否發生變化，技術攻關是否按預期推進;三要結合工程造價，綜合投資財務內部收益率及凈現值指標，判斷投資項目在經濟上是否持續具有可行性，投資收益是否符合企業設定的底線目標。非商業類投資項目，要從服務國家戰略需要角度考慮，持續跟蹤投資關鍵節點，判斷投資項目是否應具有明確的投資效果。

（3）加強投資在線監管信息化建設

利用數字化和信息化技術，是中央企業提高投資管理水平，提升投資決策效率的必由之路。中央企業應結合自身實際情況，完善投資流程標準化建設;加強投資在線監管信息化建設，推動投資管理向數字化發展。中央企業投資在線監管信息化建設，應堅持統一規劃、統一標準和統一評價體系;堅持集約共享、協同聯動、在線全程監督、做好上下銜接。應打通信息孤島，夯實底層數據，實現對所屬企業投資項目實施過程中發生的組建項目單位、登記投資合同、填寫投資臺賬、進行投資預警和監控項目進展等內容聯通，實現投資項目過程監管智能化決策。通過在線監管信息化建設，構建信息對稱、權責對等、運行規范、監控有力的信息化體系，促進投資信息系統協同、共享，實現中央企業集團對投資活動全過程管理。

（4）推進投資過程風險管理制度建設

中央企業應結合34號令和35號令要求，建立全過程投資風險管理體系，將投資過程風險管理，植入中央企業全面風險管理和廉潔風險防控內容中，做好投資實施過程中的風險管理策略規劃，風險識別，風險定性、定量，風險應對和風險監控。中央企業境外投資實施過程中，應完善輿情管理工作。注重輿情監測、分析和應對機制建設;做好中央企業正面形象宣傳，重視所在國公共關系建設;出現負面輿情應及時處理，情況重大的，應第一時間向駐外使館、中央企業母公司和國內主管部門報告。

（5）完善投資過程管理跟蹤機制

中央企業應根據34號令和35號令要求，建立投資項目完成、中止、終止和退出管理制度。明確投資項目完成、中止、終止和退出的定義，規范完成、中止、終止和退出管理流程。尤其是要重視固定資產、股權投資項目中止流程，固定資產投資項目不能繼續實施的終止流程，以及正在實施的投資項目股權投資退出流程建設。

中央企業集團應組織對重大投資項目實施過程重要時間節點、項目關鍵進度標志點和里程碑進行評估，對發現的問題，及時向項目實施單位進行提示，并依據情況做出處置或安排。項目實施單位應定期對項目進行回顧與評估，及時向上級單位報告項目實施情況。

四、結論

完善投資項目過程管理，對完善中央企業投資監督管理體系十分必要。中央企業應將“管投向、管程序、管風險、管回報”的管理原則，貫穿投資項目實施全過程。通過策劃過程管理，分析投資效益和效果，建設在線監管平臺，推進制度體系建設，完善過程管理跟蹤機制，避免出現由于過程管理不善，導致投資失敗或影響投資收益的情況發生，實現投資項目不留后遺癥，讓投資持續發揮效益的目標。

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作者簡介：

胡德剛，供職于中國鋼研科技集團有限公司。