“凈權(quán)益”資本流出及其影響

索沛寧 文桂江

[提要] 相對(duì)于FDI資本來(lái)說(shuō)，“凈權(quán)益資本”的流出意味著國(guó)家經(jīng)濟(jì)“血液”的流失。我國(guó)近10年來(lái)凈權(quán)益資本的流出越來(lái)越多，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響已開(kāi)始展現(xiàn)。雖然目前凈權(quán)益資本的流出對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的影響并不明顯，但卻具有滯后效應(yīng)。對(duì)移民海外的中國(guó)居民征收“退籍稅”和教育補(bǔ)償費(fèi)不失為減緩移民速度的一種方法，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有建立中國(guó)版吸引全球財(cái)富與高級(jí)人才的“綠卡”制度，才能從根本上逆轉(zhuǎn)我國(guó)在凈權(quán)益資本的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中所處于的不利局面。

關(guān)鍵詞：凈權(quán)益資本;引進(jìn)人才;FDI資本;國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng);投資移民

中圖分類號(hào)：F812.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年7月8日

“凈權(quán)益”資本是相對(duì)于“債務(wù)”資本而言的。債務(wù)資本是指國(guó)家通過(guò)引進(jìn)外商直接投資的方式（FDI）獲得的資本。對(duì)于FDI資本，引進(jìn)國(guó)在使用外資期內(nèi)要支付投資人利潤(rùn)，投資期結(jié)束后FDI資本還要“流回”投資人所在國(guó)，因此是一種長(zhǎng)期負(fù)債資本。凈權(quán)益資本是指國(guó)家以發(fā)放永久定居的綠卡為手段引進(jìn)境外人才獲得的人力資本。人力資本會(huì)給引進(jìn)國(guó)帶來(lái)人力資本持有人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)（貨幣資金）和其在被雇傭單位工作后為單位創(chuàng)造的剩余價(jià)值，是一種可以獲得凈收益的資本。因此，對(duì)引進(jìn)國(guó)來(lái)說(shuō)，同等數(shù)額的人力資本比債務(wù)資本給國(guó)家?guī)?lái)的經(jīng)濟(jì)利益會(huì)更多，或者說(shuō)，引進(jìn)凈權(quán)益資本是獲得了經(jīng)濟(jì)“血液”，引進(jìn)FDI資本只是獲得經(jīng)濟(jì)“造血”的原料，不能歸本國(guó)所有。

一、凈權(quán)益資本國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，凈權(quán)益資本的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)在爭(zhēng)奪對(duì)象的質(zhì)量、范圍和爭(zhēng)奪凈權(quán)益資本參與國(guó)的數(shù)量上，都在發(fā)生著變化。

（一）從引進(jìn)低技能勞動(dòng)力到引進(jìn)高級(jí)人才的演變。20世紀(jì)20年代美國(guó)引進(jìn)的主要是普通農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力和熟練工人，50年代開(kāi)始提高技術(shù)移民的比例，60年代將技術(shù)移民限定在受過(guò)高等教育的專業(yè)技術(shù)人才的范圍內(nèi)，從90年代開(kāi)始，吸納移民的重點(diǎn)是引進(jìn)國(guó)家級(jí)和世界級(jí)人才。加拿大、澳大利亞同期采用了與美國(guó)基本相同的移民政策。20世紀(jì)90年代，美國(guó)、加拿大、澳大利亞三國(guó)制定了投資移民的政策，其中加拿大僅在1988年吸收移民投資就達(dá)20億美元，并創(chuàng)造了1.5萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，效果顯著。

（二）從以引進(jìn)歐洲人力資本為主發(fā)展到引進(jìn)全球范圍內(nèi)的人力資本。20世紀(jì)20年代至60年代，美國(guó)、加拿大、澳大利亞在引進(jìn)移民的來(lái)源國(guó)上，主要限定為歐洲國(guó)家。20世紀(jì)70年代后，澳大利亞放棄“白澳政策”，開(kāi)始從全球范圍內(nèi)引進(jìn)移民，同期美國(guó)、加拿大60年代也開(kāi)始從世界范圍內(nèi)引進(jìn)移民。

（三）從少數(shù)國(guó)家參與爭(zhēng)奪發(fā)展到多數(shù)國(guó)家參與對(duì)凈權(quán)益資本的爭(zhēng)奪。20世紀(jì)參與爭(zhēng)奪人力資本的國(guó)家主要是美國(guó)、加拿大和澳大利亞，到了21世紀(jì)，英國(guó)、新西蘭、新加坡、德國(guó)、法國(guó)、西班牙、瑞典、馬耳他、瑞士、荷蘭、俄羅斯等國(guó)都加入了凈權(quán)益資本的爭(zhēng)奪，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。

二、我國(guó)向海外移民的人數(shù)與學(xué)歷構(gòu)成

我國(guó)海外移民的規(guī)模在20世紀(jì)80年代為年均30多萬(wàn)人，近年已達(dá)到年均90多萬(wàn)人。向海外移民的學(xué)歷從普通技工到大學(xué)本科、碩士研究生和博士研究生，移民質(zhì)量越來(lái)越高。此外，近些年參與投資移民的人數(shù)也越來(lái)越多，移民投資金額也越來(lái)越大。（表1）

三、我國(guó)凈權(quán)益資本流出規(guī)模測(cè)算

我國(guó)流出的凈權(quán)益資本由兩部分構(gòu)成：一是非投資移民的資本。這一部分資本主要由國(guó)家教育投資成本構(gòu)成;二是投資移民的資本。要精確計(jì)算我國(guó)向海外投資移民的資金規(guī)模，有兩種方法：一是直接統(tǒng)計(jì)法，即將移民目的地國(guó)公布的吸收投資移民獲得的資金數(shù)額，對(duì)來(lái)源于中國(guó)移民的部分加以匯總計(jì)算即可得出結(jié)果;二是間接計(jì)算法，即根據(jù)投資移民目的地國(guó)公布的移民投資標(biāo)準(zhǔn)乘以我國(guó)投資移民的人數(shù)得出資本流出規(guī)模。由于投資移民目的地國(guó)對(duì)吸收投資移民獲得的資金數(shù)額并不完全公布，所以采用直接統(tǒng)計(jì)法難度較大。采用間接法計(jì)算，由于受目的地國(guó)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)詳略程度不同的影響，要對(duì)所有國(guó)家在不同的投資標(biāo)準(zhǔn)上吸收的中國(guó)移民人數(shù)進(jìn)行精確計(jì)算也難以實(shí)現(xiàn)。因此，我們對(duì)主要的歐美移民大國(guó)——美國(guó)、加拿大、澳大利亞和英國(guó)采用間接法進(jìn)行計(jì)算資金流出規(guī)模，再對(duì)其他投資移民國(guó)家采用估算法，得出我國(guó)全部?jī)魴?quán)益資本流出的規(guī)模。歐美四國(guó)投資移民標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表3，歐美四國(guó)投資移民人數(shù)見(jiàn)表2。（表2、表3）

根據(jù)表2、表3數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果可以看出，從2009年至2019年的11年間，我國(guó)凈權(quán)益資本流出到歐美四國(guó)的規(guī)模是1.3萬(wàn)億～2.2萬(wàn)億元。根據(jù)Citizenship Shop（2019）統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)計(jì)算，除上四國(guó)外，其他國(guó)家吸引的投資移民人數(shù)為移民投資總?cè)藬?shù)的30%左右，因此將表4估測(cè)的數(shù)據(jù)除以70%，可以近似得出我國(guó)投資移民向海外流出的資金的總規(guī)模，即我國(guó)凈權(quán)益資本流出總額為1.86萬(wàn)億～3.14萬(wàn)億元之間，我們認(rèn)為流出總額為2.5萬(wàn)億元較為客觀。（表4）

四、凈權(quán)益資本流出的影響及其對(duì)策

（一）凈權(quán)益資本流出的影響

1、對(duì)我國(guó)GDP的影響。投資移民資金向境外的投出相當(dāng)于我國(guó)銀行存款的減少，如果將流出的存款作為銀行發(fā)放貸款的資金，那么每元貸款形成的GDP是0.87元（劉波，2011），那么2.5萬(wàn)元流出資金帶來(lái)的GDP損失為2.5萬(wàn)×0.87=2.175萬(wàn)元。

2、對(duì)國(guó)家教育投資的影響。我國(guó)中小學(xué)教育實(shí)施的是九年義務(wù)制教育，其教育經(jīng)費(fèi)是國(guó)家承擔(dān)的;我國(guó)高等學(xué)校除了少數(shù)民辦院校外，絕大多數(shù)都是公立的，其經(jīng)費(fèi)也是由國(guó)家承擔(dān)，因此國(guó)民一旦移民境外，其接受教育的未來(lái)效益不在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)就形成直接的教育投資損失。根據(jù)夏萱（2017）的測(cè)算，我國(guó)中小學(xué)義務(wù)教育的成本是每人每年7，719元，每人九年義務(wù)教育的成本是69，471元（7719元×9年）。根據(jù)陶其高（2016）的測(cè)算，我國(guó)公立大學(xué)生在校4年的人均教育成本為 60，232元。按此計(jì)算，每個(gè)流出境外的我國(guó)大學(xué)生帶來(lái)的教育投資損失為129，703元（小學(xué)69，471元加大學(xué)60，232元）。根據(jù)表1及UN DESA數(shù)據(jù)估算，2009～2019年移民境外的本科學(xué)歷學(xué)生人數(shù)約為24萬(wàn)人，本科以下學(xué)歷的人數(shù)為29.5萬(wàn)人。因此，向海外移民造成的教育投資損失約為516.3億元（本科學(xué)歷損失311.3億元加本科以下教育損失205億元）。

綜上，2009～2019年我國(guó)凈權(quán)益資本的總損失為2.22萬(wàn)億元（直接流出的資金損失加GDP損失和教育投資損失），占我國(guó)2019年GDP的2.24%。

（二）減少凈權(quán)益資本流出的思考

1、適度征收“退籍稅”和教育補(bǔ)償費(fèi)。考慮到凈權(quán)益資本流出對(duì)我國(guó)造成的巨大損失，對(duì)移民國(guó)外的個(gè)人征收“退籍稅”是必要的，我們認(rèn)為可以按退籍個(gè)人凈資的20%征收退籍稅，如果是舉家移民，則按家庭凈資產(chǎn)的20%征收退籍稅，以減緩移民境外的速度。同時(shí)，對(duì)本科及以上學(xué)歷的個(gè)人，征收教育補(bǔ)償費(fèi)12萬(wàn)，對(duì)本科以下學(xué)歷的個(gè)人征收教育補(bǔ)償費(fèi)5萬(wàn)元。

2、建立中國(guó)版吸引全球財(cái)富與高級(jí)人才的“綠卡”制度。對(duì)退籍公民征收一定的稅費(fèi)是一種被動(dòng)的方式，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，建立中國(guó)版吸引全球財(cái)富與高級(jí)人才的“綠卡”制度才是根本的辦法。因?yàn)閮魴?quán)益資本的流出意味著國(guó)家經(jīng)濟(jì)“血液”的流出，長(zhǎng)期的凈權(quán)益資本流出會(huì)從根本上削弱國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，并且造成難以估計(jì)的經(jīng)濟(jì)損失。因此，我們認(rèn)為要扭轉(zhuǎn)這一局勢(shì)，我國(guó)必須參與到這場(chǎng)凈權(quán)益資本的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)之中。具體來(lái)說(shuō)，可以參照歐美國(guó)家投資移民標(biāo)準(zhǔn)制定我國(guó)投資移民的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)投資移民在我國(guó)投資形成的個(gè)人所得稅給予10年期減免，從而使該標(biāo)準(zhǔn)更具吸引全球財(cái)富的能力。其次，對(duì)于我國(guó)需要的外籍高級(jí)人才，準(zhǔn)予發(fā)放中國(guó)綠卡，并減免其10年期個(gè)人所得稅，通過(guò)大力引進(jìn)國(guó)外高級(jí)人才提升我國(guó)在全球范圍的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

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