企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制探究

周燕

摘 要：受我國經(jīng)濟(jì)步入增速放緩的新常態(tài)以及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的影響，企業(yè)面臨的投融資環(huán)境發(fā)生了較大變化，融資難度增加，投資的經(jīng)濟(jì)效益弱化，企業(yè)在運(yùn)營管理過程中潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素增加，存在強(qiáng)化控制的必要。基于此，本文從研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的積極意義出發(fā)，對企業(yè)在運(yùn)營管理過程中的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以識別，并在此基礎(chǔ)上提出其強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要途徑和對策，旨在為企業(yè)有效防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、保持持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);企業(yè);識別;控制

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制概述

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在運(yùn)營管理過程中，受各種不確定因素的影響，在一定期間內(nèi)的實(shí)際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生較大偏差而使企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)運(yùn)營管理的各個(gè)流程和環(huán)節(jié)，具有客觀性，并且能夠?qū)ζ髽I(yè)的正常運(yùn)營管理產(chǎn)生一定的破壞性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制就是對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采用一定的方法進(jìn)行防范和應(yīng)對，以降低其破壞性的過程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要流程是風(fēng)險(xiǎn)的識別、評價(jià)和應(yīng)對，常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法主要有風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)四種。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的積極意義

一方面，積極有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制能夠促使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在提升資產(chǎn)的獲利能力和安全性方面發(fā)揮出關(guān)鍵作用，確保資產(chǎn)能夠在運(yùn)作過程中實(shí)現(xiàn)保值增值;另一方面，通過實(shí)施強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，能夠幫助企業(yè)合理規(guī)避部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低企業(yè)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營提供一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過程本質(zhì)上是對企業(yè)的籌資、投資以及營運(yùn)資金等進(jìn)行合理規(guī)劃和運(yùn)作的過程，對企業(yè)優(yōu)化資源配置、提升其使用效率具有積極意義。

三、企業(yè)在運(yùn)營管理過程中的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別

積極有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)的運(yùn)營管理從多角度產(chǎn)生積極意義，但在實(shí)務(wù)中，受各種因素的影響和限制，多數(shù)企業(yè)因難以對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識別而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果不佳。在此筆者結(jié)合企業(yè)的主要運(yùn)營管理環(huán)節(jié)對其潛在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，為其強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的精準(zhǔn)性和有效性提供依據(jù)。

（一）對籌資過程中風(fēng)險(xiǎn)的識別

籌資是企業(yè)在運(yùn)營管理過程中必不可少的環(huán)節(jié)之一，在籌資過程中，若決策不當(dāng)或規(guī)劃不合理，則容易產(chǎn)生以下兩方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：一是資本結(jié)構(gòu)失衡，沒有達(dá)到最優(yōu)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在進(jìn)行籌資的過程中，受融資偏好以及融資環(huán)境趨緊造成融資渠道單一等因素的影響，過于依賴負(fù)債籌資，負(fù)債規(guī)模過大不僅會影響企業(yè)總體的償債能力，還會增加籌資成本，在到期還本付息時(shí)易引起流動性不足的風(fēng)險(xiǎn);二是在大規(guī)模負(fù)債籌資過程中，短期負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)超長期負(fù)債，造成長短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比失衡，一旦外部金融環(huán)境發(fā)生變化，難以進(jìn)行續(xù)貸或置換，企業(yè)將面臨較大的償債壓力。

（二）對投資過程中風(fēng)險(xiǎn)的識別

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指受不確定性因素的影響，企業(yè)的投資收益低于預(yù)期的可能性。企業(yè)在投資過程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下三個(gè)方面：一是對資金統(tǒng)籌規(guī)劃不足導(dǎo)致資金的使用效率不高，即企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中，因投資決策與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)沒有保持較高的一致性導(dǎo)致投資偏離企業(yè)的總體規(guī)劃，使得資金的使用效率偏低;二是在投資過程中，授權(quán)審批不嚴(yán)格等因素容易造成投資資金的運(yùn)用、股利分配以及資產(chǎn)的安全性等方面出現(xiàn)問題，進(jìn)而引發(fā)投資方面的風(fēng)險(xiǎn);三是在投資過程中沒有科學(xué)運(yùn)用投資決策方法，并進(jìn)行較為有效的可行性分析，導(dǎo)致企業(yè)所投項(xiàng)目的資金回收期過長或投資的收益難達(dá)預(yù)期等，進(jìn)而引起資金流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對營運(yùn)資金管理過程中風(fēng)險(xiǎn)的識別

營運(yùn)資金管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源主要是資金的流入與流出在時(shí)間上不一致。在實(shí)務(wù)中，判定營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量等指標(biāo)。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過程中，企業(yè)在營運(yùn)資金管理環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下兩方面：一方面是對應(yīng)收賬款及存貨管理不善，導(dǎo)致企業(yè)的流動資金被大量占用，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，企業(yè)總體的流動性受到影響而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn);另一方面則是在營運(yùn)管理過程中，因?yàn)閷ν顿Y和籌資的規(guī)模缺乏提前預(yù)測和規(guī)劃，從而導(dǎo)致企業(yè)的投資和籌資之間出現(xiàn)了較大的資金缺口，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)，給企業(yè)帶來了流動性方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對收益分配過程中風(fēng)險(xiǎn)的識別

企業(yè)在收益分配環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是分配方式的選擇，即企業(yè)在收益分配時(shí)必須選擇與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)經(jīng)營以及發(fā)展規(guī)模相匹配的收益分配方式，否則分配方法選擇不夠科學(xué)合理不僅會增加企業(yè)的融資難度、流動成本以及財(cái)務(wù)費(fèi)用成本，同時(shí)還會影響投資者的投資積極性，對上市企業(yè)來說，還會對其股價(jià)以及企業(yè)聲譽(yù)產(chǎn)生不利影響，從而產(chǎn)生相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要途徑和對策

如上文所述，企業(yè)在運(yùn)營管理過程中會受多種因素的影響和限制而產(chǎn)生相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此在實(shí)際工作中有必要采取一定的措施來對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。筆者在此結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制的相關(guān)理論以及企業(yè)運(yùn)營管理的實(shí)際，建議其從以下角度采取強(qiáng)化措施和對策。

（一）通過優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

從上文分析中可以看到，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于資本結(jié)構(gòu)的失衡，因此在實(shí)務(wù)中企業(yè)可從以下兩個(gè)方面來對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，以降低風(fēng)險(xiǎn)。一方面，改變籌資偏好，拓寬籌資渠道，以資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化為前提來調(diào)整控制企業(yè)的負(fù)債總規(guī)模，以此降低企業(yè)的總體籌資成本以及償債壓力，以減少籌資方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在實(shí)務(wù)中，部分企業(yè)可通過實(shí)施供應(yīng)鏈融資以及采用混合類金融工具等方式來拓展籌資渠道，控制負(fù)債規(guī)模，以降低風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在確定了企業(yè)總體負(fù)債規(guī)模的基礎(chǔ)上，要對長期負(fù)債和短期負(fù)債的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，防止在金融環(huán)境發(fā)生變化或企業(yè)的經(jīng)營狀況發(fā)生變化時(shí)難以及時(shí)償還短期負(fù)債而產(chǎn)生流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對企業(yè)的投資活動強(qiáng)化管理，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控

從實(shí)踐來看，企業(yè)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)槠鋵ν顿Y活動管控不嚴(yán)，因此在實(shí)務(wù)中，企業(yè)可從以下三個(gè)角度來強(qiáng)化對投資活動的管控，以降低風(fēng)險(xiǎn)。一是在進(jìn)行投資方案決策時(shí)，要充分運(yùn)用內(nèi)部控制的牽制思維，通過制定聯(lián)簽或集體決策的制度來提高投資決策的科學(xué)性和合理性，做好投資風(fēng)險(xiǎn)的事前防控。二是要對企業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行梳理和規(guī)劃，確定較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)而根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略確定投資的核心領(lǐng)域，增強(qiáng)企業(yè)投資與發(fā)展戰(zhàn)略的一致性，提高資金的使用效率，形成強(qiáng)有力的投資活動的事中管理，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。三是可以通過對投資活動建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的方式來有效應(yīng)對投資回收期超出預(yù)期或收益不達(dá)目標(biāo)而產(chǎn)生的流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)對投資的事后管控。

（三）做好營運(yùn)資金的管控，降低流動性風(fēng)險(xiǎn)

要實(shí)現(xiàn)對營運(yùn)資金的優(yōu)化管理，其核心在于維持資金的收支平衡性。在實(shí)務(wù)中，企業(yè)可從兩方面采取措施：一方面是從建立現(xiàn)金流量預(yù)算管理制度入手，編制科學(xué)有效的現(xiàn)金流量預(yù)算表，實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金收支信息的提前預(yù)測，財(cái)務(wù)人員可據(jù)此對重大資金收支的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行預(yù)判，并提前預(yù)備充足的資金來規(guī)避流動性風(fēng)險(xiǎn);另一方面則是企業(yè)要從增強(qiáng)銷售能力以及建立完善的應(yīng)收賬款催收和獎懲制度等方面來減少不必要的資金占用，為企業(yè)節(jié)約一定的流動資金，從而減少流動性不足以及財(cái)務(wù)費(fèi)用成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對收益分配過程進(jìn)行優(yōu)化以降低風(fēng)險(xiǎn)

要通過對收益分配過程進(jìn)行優(yōu)化來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于結(jié)合企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、業(yè)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)狀況采用匹配的收益分配方法和方案。當(dāng)企業(yè)處于規(guī)模擴(kuò)張階段時(shí)，充裕的資金是關(guān)鍵，此時(shí)企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)，盡量不要選用現(xiàn)金分配方式，否則容易引起資金短缺問題，從而削弱企業(yè)的償債能力和支付能力而引起風(fēng)險(xiǎn)。對已經(jīng)上市的企業(yè)來說，其在進(jìn)行收益分配時(shí)，經(jīng)常選擇股票紅利的方式而不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配，這樣可能會打擊投資者的投資熱情和信心，對企業(yè)的股價(jià)以及未來籌資活動產(chǎn)生不利影響。

五、結(jié)語

本文以企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對象，結(jié)合企業(yè)運(yùn)營管理的實(shí)踐，對其在運(yùn)營管理過程中潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和分析，然后結(jié)合這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式及其形成原因，分別從籌資、投資、營運(yùn)資金以及收益分配四個(gè)環(huán)節(jié)提出相應(yīng)的強(qiáng)化途徑和方法，主要目的在于幫助企業(yè)提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，保持健康穩(wěn)定發(fā)展。

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