金融欺詐類型及研究問題

翟金陽

摘 要：本文探討了金融服務業中的欺詐行為，當前金融欺詐具有復雜性、滯后性、強危害性、防范困難的特征。本文根據相關學術文獻將金融欺詐劃分為虛假財務陳述、金融詐騙、金融不當銷售三種類型，并整理了總結了學術文獻中提出的金融監管、投資者保護、交易復雜等金融欺詐發展問題，并提出了合理建議。

關鍵詞：金融欺詐;金融監管;金融詐騙

一、金融欺詐定義及特征

欺詐是一個廣泛復雜的概念，欺詐不僅包含了行為學，也隸屬于法律范疇。對于發生在銀行、證券和保險等金融市場活動下的欺詐，即金融欺詐，它的定義可以更加具體。本文將金融欺詐定義為金融市場參與者通過非法地偽造或操縱金融信息來誤導市場其他參與者的行為。

本文認為金融欺詐行為有四種特征：首先，金融欺詐具有復雜性。由于金融市場本身的專業性、高門檻性以及與新興技術的結合緊密的特征，使得金融市場復雜和難以捉摸。繼而導致金融市場衍生出的金融欺詐呈現出復雜化的特征。其次，金融欺詐具有滯后性。金融欺詐往往發生在非面對面交易的過程中，欺詐者隱匿迅速使得受害者和監管者無法迅速對欺詐行為進行甄別和制止。同時，金融欺詐具有強危害性。金融欺詐的發生不管是對受害者財務的影響還是對受害者心理健康的影響都是非常大的。最后，金融欺詐偵破難度大。欺詐者往往利用網絡進行欺詐，欺詐者的作案過程和真實信息都難以獲取。這也是我國的金融欺詐案件破案率不足10%的原因。

二、金融欺詐的類型

具體的金融欺詐行為表現形式千差萬別，取決于欺詐發生的細分市場、所涉的金融工具以及所涉的欺詐者。本文根據學術文獻將欺詐劃分為以下三種類型：

（1）虛假財務披露，指金融市場參與者利用金融交易中的信息不對稱對相關投資產品或公司的業績和財務狀況做出虛假陳述的行為。虛假財務披露雖然是欺騙，但其背后涉及合法的企業、行為者或產品。其常常被用來掩蓋資金濫用、挪用或誤用。上市公司的欺詐行為大多都涉及虛假財務披露，因此許多學者在組織環境中更具體地從會計欺詐的角度研究虛假財務披露。

（2）金融詐騙，金融詐騙是完全的欺詐騙局，不同于虛假財務披露，金融詐騙不一定涉及合法的企業。在騙局中，欺詐者誘使參與者自愿交出個人財務相關信息或者資金。比較典型的例子是龐氏騙局，即投資者的回報都是新投資者的資本。

（3）金融不當銷售，指在明知產品或服務不適合最終用戶的特定需求的情況下，向最終用戶進行欺騙性和操縱性的營銷、銷售服務，往往圍繞著產生誤導印象的暗示性溝通而發展，但不包含對事實的不當陳述。這種行為一般是發生在金融專業知識的不對等的情況下。金融不當銷售的核心是欺騙性銷售行為，即金融產品或服務的銷售者對產品或服務的未來表現做出誤導性或高度投機性的陳述。

三、金融欺詐的研究問題分析

（一）金融監管與金融欺詐

有不少的學者指出金融監管對金融企業的競爭和薪酬結構會產生影響。當金融管制較寬松時，更多的新興企業加入會加劇行業的競爭動態， 使新企業與老企業的根本利益產生沖突，此外不正當的薪酬激勵結構在縱向與橫向一體化的金融企業和行業中得以發展。金融公司的基于激勵的制度化薪酬結構會導致整個金融價值鏈都產生了不正當的激勵。因此，金融公司的商業模式越來越傾向于短期盈利和股票價格最大化，而不管法律是否允許。雖然罰款和其它處罰被引入進來，但相比與欺詐獲得的收益，處罰成本不值一提。因此，加強金融管制非常重要，不僅需要制定出合理的處罰標準還需要約束監管者的行為，制定相應的激勵機制。

（二）投資者保護與金融欺詐

在過去幾十年里，隨著我國金融市場的不斷發展，金融市場出現了許多相對不夠成熟的投資者的涌入。由于社會保障的發展和經濟金融化的總趨勢，這些經濟體的消費者、中小企業、地方政府和半公共機構越來越多地開始參與金融市場活動。許多學術文獻表明，相對不成熟的投資者的涌入，為有欺詐傾向、財務更復雜的市場參與者提供了大量沒有經驗，因而容易被利用的投資者，為金融欺詐的發生提供了土壤。因此，需要增加對投資者的教育學習，進行防詐騙知識宣傳，提高投資者的防詐騙意識和風險意識。

（三）交易工具與金融欺詐

學術文獻中反復出現的第三個要點是金融市場交易日益復雜。快速發展的技術、法律和金融創新以及不斷擴大的金融產品類別，極大地降低了金融交易的透明度、可理解性和可控性，增加了欺詐者欺騙其他市場參與者的機會。有效的交易設施和信息傳遞系統是必不可少的條件。要有建立起便利的交易設施，發達的信息傳遞技術以及發達的中介組織。同時，信息傳播的準確性、透明度、完整性要有相應的技術和制度支持，盡可能消除信息傳遞過程中的制度限制，取消不必要的信息批露關卡， 提高信息的傳遞效率。

（四）金融市場特征與金融欺詐

當前許多金融市場活動的故意復雜化，為市場活動蒙上“神秘面紗”，這樣的特征進一步助長了金融市場欺詐的發生。越來越多的金融機構采用合理保密的方式，對交易模式進行神秘化。尤其是集體投資基金中的金融詐騙和虛假財務披露，在這樣的環境下得到了充分發展。金融資產交易應當透明化，實現進場交易、中央結算，進而推動金融機構轉型升級。

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