基于“雙鏈合作”的中小企業融資生態重塑研究

劉媛 崔茜 趙瑞梅 劉新穎 閆千千（河北農業大學渤海學院）

■引言1

中小企業融資難問題，究其根源是信息不對稱及信用可信難問題，能否有效解決這一問題，對于解決中小企業融資問題有著關鍵影響。區塊鏈技術能在有效保障鏈上信息真實可追溯的前提下，實現信息互通共享，從而有效解決中小企業信用信息傳遞難、可信難的問題，為中小企業融資提供新方式。因此，“區塊鏈+供應鏈金融”雙鏈合作的融資方式，是今后中小企業順利融資的新途徑。

■“雙鏈合作+中小企業融資”發展現狀

實體金融環境中，各大商業銀行及國內知名互聯網公司如百度度小滿、阿里云融資等企業，均在積極探索實踐區塊鏈融資業務。最早實踐“區塊鏈-供應鏈”融資業務的是2018年6月28日中交第一航務工程局有限公司與華夏銀行合作的雄安新區容城容東片區截洪渠一期工程。通過區塊鏈模擬信用供應鏈應用場景，成功實現了400萬元工程款的鏈上融資。此后，2019年下半年光大銀行與螞蟻金服達成區塊鏈金融創新合作，推出“光信通”融資平臺，積極為中小企業融資提供服務。2020年3月廣東省第一筆廣東聚源建設有限公司使用“區塊鏈-供應鏈”信用擔保融資成功落地。上述成功案例，不難發現區塊鏈融資的便捷性及區塊鏈技術對中小企業融資業務的重要推動作用，已逐步融入實體金融行業中。

■基于“雙鏈合作”的中小企業融資生態重塑實證分析

（一）問卷發放

本文主要圍繞“雙鏈合作”融資生態的主體及各信用評價指標展開研究。本次共發放調查問卷75份，且均為有效問卷，調研人群共包括5類人員：區塊鏈金融行業相關專家10人、金融機構區塊鏈金融相關工作人員20人、相關職能部門工作人員15人、中小企業主要負責人20人、高校區塊鏈金融相關研究人員10人，共計發放問卷75份。

（二）“雙鏈合作”下中小企業融資生態構建

1.指標的選取

當前融資生態中，信用評價更多依賴的是定量指標，即以企業財務數據指標為核心的評價體系。顯然，這對于中小企業信用評價是非常不利的，融資生態重塑勢在必行。“雙鏈合作”下的中小企業融資生態，除了原有的定量指標，還需增加定性指標，具體評價指標如表1所示。

2.建立層析分析結構模型

本文根據以上5類專家意見，最終確定“雙鏈合作”生態下中小企業信用評價體系，其中A為目標層，即區塊鏈生態下中小企業信用評價，C為準則層，包括C1企業財務指標、C2企業非財務指標，P為方案層，包括P1政府部門、P2中小企業、P 3金融機構。

3.層次分析結果

本文利用yaahp層次分析法軟件對所取得的數據進行分析，分析結果顯示：重塑后的“雙鏈合作”生態下中小企業信用評價體系中，企業財務指標所占權重為33.33%，非財務指標所占權重為66.67%，因此重塑后的融資生態中非財務指標對信用評價結果影響較大，從而對當前以財務指標為核心的信用評價體系弊端進行改進。在新的融資生態主體中，政府部門占比最大，為48.35%，其次是金融機構，為36.27%，最后是中小企業為15.38%。

表1 “雙鏈合作”融資生態下中小企業信用評價指標表

■“雙鏈合作”下中小企業融資生態重塑實現路徑

重塑后的“雙鏈合作”下中小企業融資生態框架結構中，政府職能部門、金融機構、中小企業作為區塊鏈鏈上信息維護方，是融資生態的三大主體。

（一）政府部門：發揮集權優勢推動重塑“雙鏈合作”新融資生態

在對金融機構工作人員進行調研時，我們了解到金融機構出于不良資產率與壞賬風險的考慮，參與中小企業區塊鏈融資動力不足，金融機構更傾于為大型企業提供融資服務，這是中小企業融資難的根源問題，即使是區塊鏈融資的落地應用，也無法從根源上提升金融機構參與區塊鏈融資的動力。所以，完全依賴“雙鏈合作”來提升金融機構的參與動力是行不通的。因而，就需要政府相關部門的推行與倡導，由政府相關職能部門組織牽頭，并出臺相應的鼓勵政策與保障措施，積極推動并塑造“雙鏈合作”下中小企業融資生態環境。

（二）金融機構：改革信用評級制度、搭建金融網絡服務平臺

當前金融機構信用評級制度是基于企業財務報表，以財務數據指標為核心的信用評價體系，資產規模、企業收益等對信用評價結果有著直接影響，這顯然不利于中小企業信用評價。以區塊鏈為基礎的“雙鏈合作”下中小企業融資模式，引入了區塊鏈思想與核心企業信用信息，因而當前的融資服務模式及信用評級制度已不適用于新的融資生態。因此，金融機構應對當前信用評價體系進行改革，引入核心企業應付賬款信用、融資企業信用信息等指標，加強與區塊鏈技術公司的合作，創新金融服務模式，搭建可實現多方協作的、區塊鏈供應鏈“雙鏈合作”的金融網絡服務基礎平臺。

（三）中小企業：樹立并深化與“雙鏈合作”深度融合的發展理念

中小企業增強信用背書的同時更要注重“雙鏈合作”與自身產業的深度融合。傳統中小企業日常支出主要用于企業日常運作，接受新鮮事物的創新意識較差，大多數中小企業對于雙鏈融資還是非常陌生的，這就需要進一步加深與區塊鏈公司的技術合作，將“雙鏈合作融資”與傳統自身產業深度融合，而不能僅僅是區塊鏈融資技術與傳統產業的簡單機械疊加。只有將區塊鏈融資技術完整的與自身資金業務深入融合起來，才能有效的解決融資問題。

■結語

“雙鏈合作”下的融資生態，通過將核心企業的應付賬款信用分解記錄在每個區塊上并上鏈傳遞，從而為中小企業融資提供信用擔保，緩解了中小企業融資難問題，但“雙鏈合作”融資生態并不是一個純技術問題，如何將區塊鏈與原有金融業、傳統中小企業深度融合，利用區塊鏈賦能我國實體經濟的發展，是今后學者們的重點方向。