論互聯網創業公司的發展成長
——以互聯網金融公司JM 為例

劉北松

（廣西大學，南寧 530000）

一、以互聯網金融為維度對比互聯網+創新創業發展的不同。

（一）國外互聯網金融發展

在國外并沒有像我國這樣獨有的“互聯網金融”概念，但是互聯網誕生于美國，歐美的金融的體系比較完善，1995年安全第一網絡銀行（Security First Network Bank）在美國成立，不同于傳統銀行，這是一個網絡銀行，突破了傳統銀行機構模式，這是全球金融業的重大變革。在1997 年David Birch 和Michael A.Young 開始探討網上金融服務對傳統金融會有什么影響，他們認為隨著互聯網的飛速發展，傳統金融面臨新的變革和挑戰。同年招商銀行才開通了自己的網站，金融電子服務從此進入了“一網通”時代，1999 年PayPal 將支付與基金相結合。2005 年，世界第一個p2p 公司Zopa 成立，我國第一個p2p 是2007 年成立的拍拍貸，但是后續我國的p2p 的數量遠超英美，由于p2p 模式并不成熟，很多p2p 為吸引投資者，為投資者擔保本息。

國外不僅用互聯網提供金融服務很早，也很早開始研究互聯網金融的風險，Nikhil Chande（2008）針對加拿大三方支付為代表的非銀行支付服務設定了廣泛服務，分析風險管理動機，提議風險監管。Ming-ChiLee 在2009 年提出感知風險理論，提出使用網上銀行存在金融安全和隱私的問題。2012 年Rui Zhu 等學者提出進行金融活動所承擔的風險能力與他們和其他人的親密程度成正比。Pennathr AnaitK（2017）分析指出，傳統的金融機構在進行互聯網化的過程中存在風險，操作風險、法律風險等，風險管理應具有前瞻性。

（二）國內互聯網金融的發展

我國對互聯網金融的研究在2013 年左右開始。中國投資有限公司的謝平在2012 年提出會出現不同于銀行融資和證券融資的第三種金融方式就是互聯網金融。郭勤貴在2014 提出互聯網金融是充分利用互聯網的優勢，利用信息不對稱，供需不相等應運而生。2016 年劉書博提出，加強互聯網金融法律體系建設，并且需要進行備案。巴曙松，楊昊在2018 年提出，我國互聯網金融監管相應的監督和法規在理論和實踐上都缺少有效的行動。王元月等在2018 年提出我國監管機構應當界定清楚網絡貸款主體的權利和義務。許榮（2014）將互聯網金融風險分為道德風險、流動性風險和操作風險等多種風險。

（三）國內外互聯網金融對比綜述

國外的互聯網金融發展比較早，并且較早研究互聯網金融帶來的變化和互聯網金融存在的風險，不管是從互聯網企業創新的三方支付，還是從傳統金融機構+互聯網化存在的風險，都進行分析和識別潛在的風險并強調需要監管。我國互聯網金融發展較晚，監管滯后，門檻低，所以規模很大。我國互聯網金融創業面臨的主要的風險包括、道德風險、運營風險、技術風險、監管風險，很多學者把監管和風險控制大部分都指望于政府，但是我國相關法律和監管系統并不完整。但是很少研究從互聯網金融創業角度更全的風險，我國互聯網金融創業，更需要面臨政策不確定性、低門檻和更多競爭者，還有互聯網金融具有社交感染性，這些都是我國互聯網金融創業面臨的風險。從互聯網金融維度來分析我國與國外的互聯網+創新發展成長不同，我國互聯網+創新晚于歐美，但是因為我國互聯網用戶基數大，也會針對國內用戶進行改進，例如P2P 平臺為用戶提供一個三方賬戶的風險保證金，不論在國內排名靠前的還是新成立的P2P 都有使用過風險保證金來增加用戶對平臺增加信任，所有的p2p平臺都在爭先宣傳，股東有國資背景，或者有上市公司股東背景，甚至主營業務跟互聯網和金融都一點沒有關系的上市公司和國資直接跟風開通互聯網金融公司。但是很少有公司真正很透明地宣傳風控到底是怎么控制的?；ヂ摼W賦予金融可以更方便的貸款和投資，但是互聯網也給用戶帶來了一些神秘，互聯網金融用戶根本看不到真實的借款人，也看不到風控的流程。有的互聯網金融招募的人才，更多的不是互聯網技術和風控方面的人才，而是營銷和運營的人才。很多公司成立互聯網金融公司，是因為利益，而不是更好的滿足互聯網金融用戶。

我國對于互聯網金融的監管態度，從允許互聯網金融野蠻成長，到必須監管，然后必須銀行存管，在各種政策后，互聯網金融走向衰落，P2P 走向了滅亡。

不僅僅互聯網金融，從近幾年我國互聯網+創新創業都出現了相同的路徑，比如互聯網+生活團購的千團大戰、互聯網+單車的盛行。發現很熱的行業，會吸引很多互聯網創業公司，但是差異化極低，都在營銷方面花費很多，然后就是運營燒錢拉新，拿數據去融資，但是可持續性真的很差。互聯網用戶其實是創新的受益者，同時也是受害者，這些跟國外的互聯網創新很大的不同。

二、國內外企業成長的角度來分析互聯網企業發展

（一）國外關于企業成長的理論

哈佛大學斯科特（1963）提出三階段成長理論，小規模、單一產品的第一階段，在同一產業進行垂直整合的第二階段，產品多元化的第三階段。戴爾（1967）的員工人數劃分標準，將企業的成長過程按照員工人數7 人到5 000 人劃分7 個成長階段。錢德勒（1962）提出按產品線和市場劃分標注，斯科特和布魯斯（1987）提出起始階段、生存階段、成長階段、擴大階段、成熟階段五階段理論。愛迪斯（1989）講企業劃分為孕育期、嬰兒期、學步期、青春期、盛年期和穩定期，指出時間和規模都不是企業成長的原因，企業成長的每一個階段都存在特定的問題，管理才是問題的本質。葛雷納（1972）提出將企業成長劃分為四個階段，創業階段、生存階段（擺脫束縛、快速發展）、起飛階段和成熟階段。

（二）我國關于企業成長的理論

王革（2008）以產品種類和市場規模為企業成長的標準，將企業的為單一產品，單一區域階段，單一產品跨區域發展階段，多個產品單一區域階段，多種產品跨區域發展階段等階段。吳聃（2015）將互聯網企業劃分為初創階段、成長階段、成熟階段、轉型階段和衰退階段。郭硯君（2016）將互聯網成長分為創品牌、立品牌、興品牌，每一個階段對應著不同的培育顧客信任行為的任務。

（三）國內外關于企業成長理論對比綜述

國外的企業成長階段研究比較早，從工作人員、產品線、組織文化等多個維度來分析企業處于哪一個發展階段，這些研究維度比較單一，很難體現企業真正的成長階段，但是在1989 年就提出時間和規模并不是企業成長原因，每一個企業每一個階段都會存在特別問題，這個研究依然適用于互聯網信息時代的互聯網企業；國內的企業成長階段研究比較晚，但是也從產品維度、品牌效應來分析企業成長階段，也按照公司發展歷史把資源要素不完善、技術力量薄弱、產品品種單一、組織結構簡單的時期稱為種子階段；把需加強技術與市場開發，獲得更大的潛在市場份額的時期成為初創時期；把面臨生產規模擴大、市場進一步開拓、產品質量和經濟效益提高、管理完善等諸多問題的時期叫成長期；把需加強組織創新，增強或重建創新管理的制度、開拓新品牌、培育和形成共同的價值觀的時期稱為成熟期?？梢钥闯鰢鴥韧鈱ζ髽I成長發展學者觀點是有重合觀點一致的，維度多元化?；ヂ摼W金融公司JM 的發展成長路徑就是創立品牌、產業鏈發展、多元化發展、興衰。

（四）分析JM 公司的企業成長問題

按照企業成長理論來分析JM 公司：在企業初創、產品單一時期，P2P 是唯一的核心產品，P2P 在互聯網技術方面突出第一個銀行存管，創始人背景好、投資者有實力。公司不斷發展，有了一定規模，企業進入成長期，產品類型多，也面臨這個階段的盈利問題，還在依靠P2P 盈利。公司規模不斷擴張規模，公司進入了成熟期，JM 分裂2 個集團上市，公司已經有自己的產業鏈，業務范圍已經分布在多國。但是當互聯網金融政策收緊，P2P 卻暴雷，2 個集團全部受影響，股價暴跌，進入公司的衰退期。從JM 分析，一個公司的發展成長，應該不依賴某一個產品，依賴P2P，JM 總是來宣傳自己的品牌、投資者背景、創始人背景，都無法解決互聯網金融中的本質——風險?；ヂ摼W企業過于追求估值，過于忙于擴大規模，但是產業鏈風險控制能力卻十分脆弱。我國的互聯網創新創業企業一般生存期在3 年，少部分能活超過3 年，即使像JM 上市也很難最后成為一個獨角獸，發展不應該僅僅追求熱點，而應該滿足行業內外環境，內部符合用戶需求，對外符合政策和環境趨勢，這才是最堅固的地基，即使創始人背景、投資者背景、技術創新固然重要。在不同企業增長階段，互聯網企業也應該處理好相應的問題，可持續發展要高于規模和多元化發展。最后根據目前的JM 的內部外部環境進行分析，內部：品牌受損、人員減少、產品線減少，但是技術關于個人消費金融、商家消費貸解決方案、互聯網風控等方面還有優勢。外部：國內的p2p 已經清零、互聯網金融進入了下坡路，只有大的互聯網公司和傳統金融巨頭還在行業存活著。JM 應該重新從優勢以點做起，重新定位公司，從國外的用戶做起，品牌應該定位純技術服務商，等待盈利，應該重新回國內市場營業，重拾品牌形象，這才是JM 最應該做的第一點，然后構建多個能盈利的產品，哪怕是最擅長的服務機構的金融系統能力和個人消費風控系統。