5G概念投資價值分析

張浩 河北地質大學

佘佳偉 河北地質大學

一、基本面分析

（一）宏觀經濟分析

在2020年現行的經濟運作狀況下，股票市場的投資需要愈加謹慎，全球新冠肺炎的爆發，導致世界資本市場陷于恐慌，美國股票市場更是一個月內觸發四次熔斷，當然，其他國家股票市場也未幸免，我國A股同樣深陷其中，但隨著2020年全球對于新冠肺炎的控制，經濟一度轉好。在目前的金融危機形式下，對 5G概念板塊進行投資分析，作為最新一代通信技術，5G一被提出就被資本市場看好，特別是5G商用以來，5G成為資本市場熱捧的概念，接下來就目前國內5G發展情況進行分析。

（二）行業分析

1.我國5G的發展歷程

2.5 G帶來的改變

（1）對經濟產出的貢獻。根據中國通信院研究數據，按照2020年5G正式商用算起。從2020年起，預計帶來直接經濟產出0.5萬億元，此后10年期間5G帶來的經濟支出逐年增加，預計到達2030年經濟直接產出將達6.3萬億元，并且預計2030年帶動的就業崗位將達800萬個，5G帶來的改變是巨大的。（2）中國預計5G規模的變化。根據中共信通院研究數據，按照2020年5G正式商用算起，預計到2020年中國5G連接數將達到0.04億個，隨著5G的廣泛應用，預計到2025年將超過4億，達到4.28億個。

3.政策推動—5G已被置于國家戰略

在全球范圍內逐漸開始擴散的“新冠肺炎”，引爆了各個經濟體內部的不穩定因素，美股各種熔斷跌停，出于同樣的原因，我國拿出了四十萬億的“新基建”計劃。其中就包括了5G。對比前幾代技術標準下，中國企業的話語權從不被人重視，到如今的5G時代，我們已經可以和美國企業正面抗衡。可以說在通信技術這個戰場上，5G時代的中國迎來了彎道超車的可能。其次，中國企業不僅掌握著5G上游的技術標準，同時也掌握著5G下游的終端市場。

二、5G概念個股分析

有消息稱，中國聯通明確了5G發展考核標準，將以5G 業務量提升、5G 終端銷售量提升作為結果目標，將端業匹配、客戶體驗改善等過程目標作為提升企業運營能力，牽引企業整體運營水平的提升。下面利用相關技術指標進行分析，來判斷中國聯通和5G概念的未來投資價值。

（一）技術指標分析

（a）盈利能力指標

盈利能力指標 19-12-31 18-12-31 17-12-31 16-12-31加權凈資產收益率（%） 3.45 2.86 0.49 0.20毛利率（%） 26.29 26.57 24.69 22.84凈利率（%） 3.88 3.20 0.61 0.18

總的來看，資本收益率越來越高，說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續投資。另外該公司的凈利率近四年逐年升高，2019年相較于2016年來說，已提升近20倍，可見，在5G消息的鼓勵和研發期間，公司的盈利也得到提升。說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資。

（b）運營能力指標

運營能力指標 19-12-31 18-12-31 17-12-31 16-12-31總資產周轉率（次） 0.53 0.52 0.46 0.45應收賬款周轉天數（天） 23.73 22.50 23.53 22.47存貨周轉天數（天） 3.99 3.90 4.06 5.43

從上述指標可以看出，該公司的各項指標均在逐年提升，總周轉能力在逐步增強，反映了企業對經濟資源管理、運用的效率越來越高，流動性也越來越高，企業的償債能力也越來越強，資產獲取利潤的速度也隨之加快。

（c）財務風險指標

財務風險指標 19-12-31 18-12-31 17-12-31 16-12-31資產負債率（%） 42.67 41.50 46.48 62.57流動負債/總負債（%） 85.91 95.09 90.63 88.63流動比率 0.40 0.36 0.32 0.24速動比率 0.39 0.34 0.31 0.23

該指標主要分析公司的負債狀況，由2016年—2019年資產負債率由62.57%降到42.67%，可以看出公司財務狀況得到緩解，而流動比率的提升，說明公司短期償債能力沒有問題，那么總的來看投資于該公司財務風險較小。

（二）盈利預測

市場大部分機構對于該公司收益、市盈率的預測也是比較看好，收益增長率可能會降低，但仍為正值，每股收益將會逐年增加；并且機構給出將來幾年公司的市盈率將會逐年降低，那么可以得出對公司的盈利能力看好，具有一定的投資價值。該公司于2019年4月出示年報，可以看出該公司正著力5G建設。目前與電信共建5G基站，2020年建設進度提速。公司預計2020年資本開支為700億元，針對5G資本開支為 350 億元，與電信共建5G基站25萬站以上，并力爭在20年前三季度完成全年目標。5G時代和電信共建基站的合作模式使公司資本支出得到控制，運營更加高效。

三、總結

任何新興行業的發展都會遭遇阻礙，技術的不完善和監管遺漏等也會給市場帶來不利.在世界發展的今天，希望我國把握發展窗口，加快產業升級，做好基礎設施建設，秉持共商共建共享的全球發展觀，走在時代的前沿。總的來說，在現行經濟狀況下，5G的發展和未來值得大家關注，利己、利民、利國。