完善資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管的建議

文/洪堃貴 編輯/吳夢(mèng)晗

隨著我國(guó)資本項(xiàng)目的進(jìn)一步開放，以資本項(xiàng)目事后監(jiān)管工作機(jī)制和操作指引為基礎(chǔ)、以各分支局分布式監(jiān)管體系為輔助、以資本項(xiàng)目系統(tǒng)和跨境資金監(jiān)測(cè)分析系統(tǒng)為工具的事中事后監(jiān)管基本框架已初步形成，但在協(xié)同監(jiān)管、信息系統(tǒng)建設(shè)等方面仍存在不足。加強(qiáng)資本項(xiàng)下異常跨境資金流動(dòng)監(jiān)管、完善資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管的體系化建設(shè)，尚處在仍需優(yōu)化的重要階段。

基于現(xiàn)有情況，筆者建議可從以下方面完善資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管的體系化建設(shè)。

第一，建立外匯局系統(tǒng)內(nèi)部資本項(xiàng)目協(xié)同監(jiān)管工作機(jī)制。一是建立資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)條線與其他外匯領(lǐng)域業(yè)務(wù)條線協(xié)同監(jiān)管工作機(jī)制。明確資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管相關(guān)業(yè)務(wù)管理部門的主要工作職責(zé)、協(xié)同監(jiān)管組織實(shí)施方式和相關(guān)操作流程等內(nèi)容，提升事中事后監(jiān)管工作機(jī)制的層次和權(quán)威，確保從微觀、中觀和宏觀層面全方位加強(qiáng)資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管，提高監(jiān)管成效。二是建立資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)管理跨地區(qū)信息共享及協(xié)查平臺(tái)。在涉及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主體異地辦理外匯業(yè)務(wù)時(shí)，注冊(cè)地外匯局可以通過協(xié)查平臺(tái)向異地外匯局發(fā)起申請(qǐng)，經(jīng)授權(quán)后獲取主體異地辦理外匯業(yè)務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù)，并對(duì)主體下的全流程資本業(yè)務(wù)進(jìn)行完整監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可疑交易主體和異常線索。

第二，建立并完善資本項(xiàng)目本外幣協(xié)同監(jiān)管機(jī)制和政策法規(guī)。一是可建立人民銀行與外匯局本外幣協(xié)同監(jiān)管政策會(huì)簽和數(shù)據(jù)共享工作機(jī)制。通過加強(qiáng)本外幣協(xié)同監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)，統(tǒng)一管理口徑，盡量消除本外幣監(jiān)管差異，規(guī)范資本項(xiàng)目本外幣業(yè)務(wù)操作，壓縮違規(guī)主體的套利空間，確保資本項(xiàng)目本外幣監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管政策的一致性。二是完善部門間的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。制定涉及各個(gè)部門信息共享與聯(lián)合監(jiān)管的統(tǒng)一制度規(guī)范和協(xié)作機(jī)制，為各部門實(shí)現(xiàn)聯(lián)合監(jiān)管提供頂層政策依據(jù)，明確各部門聯(lián)合監(jiān)管的范圍和具體的操作流程，以便于各部門之間進(jìn)行有效的數(shù)據(jù)交換和信息交流，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范資本項(xiàng)目本外幣跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，形成監(jiān)管合力。

第三，探索建立境外投資“延伸性”監(jiān)管方式。所謂“延伸性”監(jiān)管，是指對(duì)符合“最低限度聯(lián)系”且會(huì)對(duì)管理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的主體或業(yè)務(wù)實(shí)施有效監(jiān)管。這是新形勢(shì)下對(duì)資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)管框架提出的更高要求。穿透式監(jiān)管和長(zhǎng)臂監(jiān)管是進(jìn)行“延伸性”監(jiān)管的有效手段，二者的本質(zhì)均是突破地域或表面形式的限制，追根究源，對(duì)市場(chǎng)主體或業(yè)務(wù)實(shí)施有效監(jiān)管。建立境外投資“延伸性”監(jiān)管方式，就是運(yùn)用穿透式思路開展境外投資長(zhǎng)臂監(jiān)管，通過查清每筆投資業(yè)務(wù)的交易資金來源，追蹤匯出境外資金流向是否符合監(jiān)管要求，將每筆企業(yè)境外投資的資金來源、業(yè)務(wù)辦理與資金最終流向連接起來，共同置于監(jiān)管目標(biāo)下整體審視市場(chǎng)主體的傾向和動(dòng)機(jī)。同時(shí)，循序漸進(jìn)地完善資本項(xiàng)目系統(tǒng)建設(shè)，以境外直投業(yè)務(wù)編碼作為數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)和匯總的唯一要素，統(tǒng)籌對(duì)“內(nèi)保外貸”“境外放款”和“境外直貸”等形式的境外投資的管理，強(qiáng)化境外投資“延伸性”監(jiān)管，防范異常跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，研究構(gòu)建資本項(xiàng)目本外幣監(jiān)管的預(yù)警指標(biāo)。目前，資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)初步建立了涵蓋直接投資、對(duì)外債權(quán)債務(wù)、境外上市、境內(nèi)機(jī)構(gòu)衍生業(yè)務(wù)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和個(gè)人資本項(xiàng)下等72項(xiàng)資本項(xiàng)目的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警主體合規(guī)性指標(biāo)體系，但仍有部分資本項(xiàng)目人民幣業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)缺失。今后，應(yīng)在充分利用現(xiàn)有資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)系統(tǒng)的監(jiān)管數(shù)據(jù)和跨境監(jiān)測(cè)分析系統(tǒng)預(yù)警指標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善資本項(xiàng)目本外幣監(jiān)管需要的預(yù)警指標(biāo)。如研究建立資本項(xiàng)目本外幣監(jiān)測(cè)分析預(yù)警系統(tǒng)，增加資本項(xiàng)下人民幣賬戶資金交易明細(xì)采集功能，以便于監(jiān)管部門將外匯交易數(shù)據(jù)與人民幣交易數(shù)據(jù)結(jié)合起來分析，滿足資本項(xiàng)目本外幣事中事后監(jiān)管的需要。