江蘇生物醫藥產業創新發展的金融支持研究
——基于互聯網金融視角

呂建黎

(南京中醫藥大學衛生經濟管理學院，江蘇 南京210023)

黨的十九大報告指出，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。2018年12月，江蘇省發布《江蘇省人民政府關于推動生物醫藥產業高質量發展的意見》，從總體要求、主要目標、重點任務和保障措施四方面對其做了具體規劃。明確提出到2020年末，全省生物醫藥產業產值超6000億元，產業結構和產業布局進一步優化，創新能力進一步提升，產業集聚效應更加凸顯，使江蘇成為我國生物醫藥領域創新平臺體系最全、企業研發能力最強、產業發展質態最優的產業創新高地，為制造業產業集群高質量發展提供示范。為實現上述目標，需調動各方面資源加以配合。金融資源作為社會整體資源的重要組成部分，對諸如生物醫藥等戰略性新興產業的發展起著巨大的推動作用。因此，如何利用金融資源促進江蘇生物醫藥產業創新發展就顯得重要而迫切。

一、江蘇生物醫藥產業創新發展的現狀

江蘇作為我國經濟最發達的省份之一，生物醫藥產業發展也位居全國前列。在研發經費方面長期保持較大投入，取得了豐碩的成果，具有較強的創新能力。江蘇生物醫藥產業近十年新產品研發投入如表1所示。

表1 江蘇生物醫藥產業近十年新產品研發投入

江蘇生物醫藥產業近十年持續加大新產品研發經費的投入，從2009的23.5億元增加到2018的107.2億元，在創新成果方面獲得了良好的產出，有效發明專利隨之逐年提升，如表2所示。

表2 江蘇生物醫藥產業有效發明專利數量

二、江蘇金融發展的現狀

現階段，我國金融體系包括傳統金融和新型金融。前者是指以銀行為中介的間接融資和以資本市場為中介的直接融資；后者是指其他金融業態，主要包括互聯網金融。江蘇作為我國經濟發展最快的省份之一，金融發展亦十分迅速，傳統金融和互聯網金融為生物醫藥產業的創新發展提供了大量資金支持。

鑒于江蘇生物醫藥產業特點及江蘇金融發展實際，文章從銀行體系、金融市場和互聯網金融等三方面構建衡量江蘇金融發展的指標體系，以此分析其對生物醫藥產業創新發展的影響，如表3所示。

表3 江蘇金融發展的度量指標體系

鑒于數據的可得性，用金融機構各項存款余額(人民幣)表示銀行存款，近十年江蘇銀行體系發展規模如表4所示。

表4 江蘇銀行體系發展規模

用上市公司募集資金總額來表示資本市場融資總額，江蘇近十年金融市場發展規模如表5所示。

表5 江蘇金融市場發展規模

續表

互聯網金融包含多種模式，其中第三方支付始終占據較大比重。因此，選用第三方支付規模來反映互聯網金融的發展狀況，近十年江蘇互聯網金融發展規模如表6所示。

表6 江蘇互聯網金融發展規模

三、江蘇金融發展促進生物醫藥產業創新的實證分析

(一)模型構建

基于江蘇生物醫藥產業發展特點，選取有效發明專利數量為江蘇生物醫藥產業創新發展的衡量指標，作為被解釋變量(Y)；選取江蘇銀行體系發展規模作為解釋變量之一(X1)；選取江蘇金融市場發展規模作為解釋變量之二(X2)；選取互聯網金融發展規模作為解釋變量之三(X3)；選取新產品研發投入作為解釋變量之四(X4)，構建如下模型：

(二)樣本檢驗

為避免式(1)出現偽回歸，需對其進行平穩性檢驗。對各變量進行ADF檢驗，結果如表7所示。

表7 各變量ADF檢驗結果

(三)回歸分析

對變量進行回歸分析的方法有多種，文章采用E-G兩部法。首先，對變量進行回歸，得到式(2)的回歸方程：

其次，在回歸分析后得到殘差序列e，對其進行零階的平穩性檢驗，結果如表8所示。

表8 殘差序列e的零階ADF檢驗結果

從表8的數據來看，殘差序列e的零階平穩性檢驗值小于5%的臨界值，且P值小于0.05，說明其通過檢驗。

(四)結論

從上述實證分析的結果看，金融發展的確能支持江蘇生物醫藥產業的創新發展，兩者存在長期穩定的均衡關系。從金融發展的三個方面來看，尤其以金融市場的融資總額對江蘇生物醫藥產業創新發展的影響最為顯著。

四、進一步促進江蘇生物醫藥產業創新發展的對策

依據金融發展理論及前文的實證分析，無論是傳統金融還是互聯網金融，對產業創新均能起到正面促進作用。因此，應從以下幾方面加以完善，以進一步促進江蘇生物醫藥產業的創新發展。

首先，政府應制定專項政策，鼓勵銀行資金進入生物醫藥企業作為新產品研發投入，以緩解資金制約；其次，鼓勵有實力的生物醫藥企業積極A股上市，政府應提供相應指導及幫扶，以期通過資本市場獲取更多資金，為產業創新提供資金支持；最后，鼓勵生物醫藥企業通過互聯網金融等新型金融模式獲取資金，助力其創新發展。