江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的金融支持研究
——基于互聯(lián)網(wǎng)金融視角

呂建黎

(南京中醫(yī)藥大學衛(wèi)生經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京210023)

黨的十九大報告指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。2018年12月，江蘇省發(fā)布《江蘇省人民政府關于推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，從總體要求、主要目標、重點任務和保障措施四方面對其做了具體規(guī)劃。明確提出到2020年末，全省生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超6000億元，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局進一步優(yōu)化，創(chuàng)新能力進一步提升，產(chǎn)業(yè)集聚效應更加凸顯，使江蘇成為我國生物醫(yī)藥領域創(chuàng)新平臺體系最全、企業(yè)研發(fā)能力最強、產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)態(tài)最優(yōu)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地，為制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展提供示范。為實現(xiàn)上述目標，需調(diào)動各方面資源加以配合。金融資源作為社會整體資源的重要組成部分，對諸如生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著巨大的推動作用。因此，如何利用金融資源促進江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展就顯得重要而迫切。

一、江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)狀

江蘇作為我國經(jīng)濟最發(fā)達的省份之一，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展也位居全國前列。在研發(fā)經(jīng)費方面長期保持較大投入，取得了豐碩的成果，具有較強的創(chuàng)新能力。江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)近十年新產(chǎn)品研發(fā)投入如表1所示。

表1 江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)近十年新產(chǎn)品研發(fā)投入

江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)近十年持續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)費的投入，從2009的23.5億元增加到2018的107.2億元，在創(chuàng)新成果方面獲得了良好的產(chǎn)出，有效發(fā)明專利隨之逐年提升，如表2所示。

表2 江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有效發(fā)明專利數(shù)量

二、江蘇金融發(fā)展的現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，我國金融體系包括傳統(tǒng)金融和新型金融。前者是指以銀行為中介的間接融資和以資本市場為中介的直接融資；后者是指其他金融業(yè)態(tài)，主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融。江蘇作為我國經(jīng)濟發(fā)展最快的省份之一，金融發(fā)展亦十分迅速，傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了大量資金支持。

鑒于江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)特點及江蘇金融發(fā)展實際，文章從銀行體系、金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融等三方面構(gòu)建衡量江蘇金融發(fā)展的指標體系，以此分析其對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的影響，如表3所示。

表3 江蘇金融發(fā)展的度量指標體系

鑒于數(shù)據(jù)的可得性，用金融機構(gòu)各項存款余額(人民幣)表示銀行存款，近十年江蘇銀行體系發(fā)展規(guī)模如表4所示。

表4 江蘇銀行體系發(fā)展規(guī)模

用上市公司募集資金總額來表示資本市場融資總額，江蘇近十年金融市場發(fā)展規(guī)模如表5所示。

表5 江蘇金融市場發(fā)展規(guī)模

續(xù)表

互聯(lián)網(wǎng)金融包含多種模式，其中第三方支付始終占據(jù)較大比重。因此，選用第三方支付規(guī)模來反映互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展狀況，近十年江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模如表6所示。

表6 江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模

三、江蘇金融發(fā)展促進生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的實證分析

(一)模型構(gòu)建

基于江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點，選取有效發(fā)明專利數(shù)量為江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的衡量指標，作為被解釋變量(Y)；選取江蘇銀行體系發(fā)展規(guī)模作為解釋變量之一(X1)；選取江蘇金融市場發(fā)展規(guī)模作為解釋變量之二(X2)；選取互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模作為解釋變量之三(X3)；選取新產(chǎn)品研發(fā)投入作為解釋變量之四(X4)，構(gòu)建如下模型：

(二)樣本檢驗

為避免式(1)出現(xiàn)偽回歸，需對其進行平穩(wěn)性檢驗。對各變量進行ADF檢驗，結(jié)果如表7所示。

表7 各變量ADF檢驗結(jié)果

(三)回歸分析

對變量進行回歸分析的方法有多種，文章采用E-G兩部法。首先，對變量進行回歸，得到式(2)的回歸方程：

其次，在回歸分析后得到殘差序列e，對其進行零階的平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果如表8所示。

表8 殘差序列e的零階ADF檢驗結(jié)果

從表8的數(shù)據(jù)來看，殘差序列e的零階平穩(wěn)性檢驗值小于5%的臨界值，且P值小于0.05，說明其通過檢驗。

(四)結(jié)論

從上述實證分析的結(jié)果看，金融發(fā)展的確能支持江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，兩者存在長期穩(wěn)定的均衡關系。從金融發(fā)展的三個方面來看，尤其以金融市場的融資總額對江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的影響最為顯著。

四、進一步促進江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的對策

依據(jù)金融發(fā)展理論及前文的實證分析，無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，對產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新均能起到正面促進作用。因此，應從以下幾方面加以完善，以進一步促進江蘇生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

首先，政府應制定專項政策，鼓勵銀行資金進入生物醫(yī)藥企業(yè)作為新產(chǎn)品研發(fā)投入，以緩解資金制約；其次，鼓勵有實力的生物醫(yī)藥企業(yè)積極A股上市，政府應提供相應指導及幫扶，以期通過資本市場獲取更多資金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新提供資金支持；最后，鼓勵生物醫(yī)藥企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融等新型金融模式獲取資金，助力其創(chuàng)新發(fā)展。