財政部繼續為地方政府債券“兜底”

文 | 林金冰

今年3500億元地方政府債券發行即將啟動，財政部提出，若債券發行后，地方財政部門未按時足額向中央財政專戶繳納還本付息資金，財政部將以中央財政墊付方式代為辦理地方債還本付息，地方則須支付罰息。

財政部官網6月3日公布通知，對財政部代理發行2013年地方政府債券發行、兌付辦法作出詳細規定。這表明，中央財政繼續為地方政府的這一融資行為“兜底”。

財政部在相關辦法中提出，地方財政部門應于規定時間，將還本付息資金足額上繳“財政部代理發行地方政府債券往來資金專戶”，即中央財政專戶；財政部按照有關規定代為辦理地方債還本付息。

對于發行費用，財政部將在招標日日終前，通知地方財政部門當期地方債應支付的發行費金額。地方財政部門于繳款日后一個工作日，足額將發行費繳入財政部在中國農業銀行總行營業部開立的中央財政專戶，并及時報告發行費繳納情況。地方財政部門因故不能按時繳納發行費的，應及時報告。

對于還本付息，財政部規定，地方財政部門應當不晚于還本付息日前五個工作日，將債券還本付息資金繳入中央財政專戶，并及時報告還本付息資金繳納情況。因故不能按時繳納還本付息資金的，應及時報告。

地方財政部門如果違反上述兩條規定，未按時足額向中央財政專戶繳納發行費、應還本息等資金，則須按逾期支付額和逾期天數，以當期債券票面利率的2倍折成日息向財政部支付罰息。罰息計算公式為：罰息=逾期支付額×（票面利率×2÷當前計息年度實際天數）×逾期天數。

中央財政墊付資金和罰息，最遲要在辦理中央與地方財政結算時如數扣繳。

實際上，中國地方政府債券早已進入償還高峰期，但近年地方均用“借新還舊”的方法來延展應對。

中誠信集團創始人毛振華5月底曾表示，不管是論總量、結構還是機制，中國地方債務風險總體可控，不存在系統性風險。但中國債務市場目前最大的問題就是“無實質違約”，其中一個主因是中國債市的“潛規則”——監管層不允許債券違約。

他認為，單個債務違約是有必要的，有助于行業規范發展、全行業思考。相比債務違約，無實質違約可能產生更大風險。

5月下旬以來，3500億元地方政府債券的總盤子已切分至各省市區及計劃單列市。

華泰證券今年3月發表的報告估算，今年中國地方政府債務預計達16.3萬億元，占國內生產總值（GDP）的29%。