2020年10月債券市場風險監測簡報

黃稚淵

價格風險監測

2020年10月，中債-新綜合凈價指數上升0.04%，至99.56點;10年期國債收益率上行3BP，至3.18%。債券市場波動性適中，10年期國債收益率波動率處于歷史值的48%分位數。

信用風險監測

10月，債券違約規模環比上升。當月新增違約或展期債券8只，規模合計為56.98億元，月度違約率上升0.08個百分點，至0.21%。當月新增違約或展期企業4家，除已違約或展期的債券外，還存續12只待償債券，規模合計為152.00億元。

10月，信用利差整體擴大，其中5年期AA級產業債信用利差擴大4BP，至156BP;5年期AA級城投債信用利差擴大7BP，至138BP。新發行公司信用類債券資質邊際上升，其平均隱含評級得分上升1.22，至85.16。存量公司信用類債券隱含評級小幅下調，其隱含評級指數下降0.02%，至96.56。隱含評級下調債券共18只，占存量債的比重下降0.32個百分點，至0.08%;涉及發行主體7家，數量居前三位的行業分別是建筑業、綜合和制造業。

流動性風險監測

現券流動性大幅下降。10月，日均現券交易量環比下降34.61%，至0.70萬億元;換手率環比下降0.34個百分點，至0.62%。

貨幣市場流動性收緊。10月，中債七天基準回購利率（BR007）平均為2.47%，環比上升30BP。月末BR007上升至全月最高點3.35%，較上月高點高60BP。流動性分層幅度回落。中小銀行、非銀行金融機構和非法人產品的成員利差分別收窄1BP、5BP和10BP，至1BP、23BP和27BP。擔保品利差收窄6BP，至32BP。

杠桿率監測

債券市場杠桿率回落。10月，債券市場總體杠桿率為111%，環比下降2個百分點，同比上升2個百分點。杠桿率高于200%的機構占比為4.89%，以券商資管、基金專戶、券商自營為主。從各類成員的杠桿率來看，全國性商業銀行、城市商業銀行、農村銀行類機構穩定，外資銀行下降;保險機構、券商自營、信用社下降;銀行理財、證券基金、基金專戶、券商資管、信托計劃、社?；鹣陆?，保險產品、年金上升。

回購風險監測

質押式回購擔保率微降，買斷式回購擔保率微升。10月末，未到期質押式回購總體質押率下降0.10個百分點，至108.32%;未到期買斷式回購總體擔保率上升0.17個百分點，至106.41%。擔保率低于97%的融資方共2家，類型均為券商資管。

作者單位：中央結算公司統計監測部

責任編輯：印穎? 劉穎