關(guān)于我國民營企業(yè)融資問題的研究

曾燕

摘 要：伴隨私營經(jīng)濟的飛快發(fā)展以及我國經(jīng)濟體制改革的逐層深入，民營企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展起到的作用日趨增強。然而在發(fā)展過程中，民營企業(yè)融資難問題變得愈漸顯著。本文將重點研究我國民營企業(yè)融資問題，并提出了對策。

關(guān)鍵詞：融資問題;民營企業(yè);對策

一、我國民營企業(yè)融資的主要方式

（一）企業(yè)債券融資

企業(yè)債券融資指的是在市場上企業(yè)依據(jù)一定利率發(fā)行具備一定期限的債券，到期后支付本金與利息的行為。通過向社會大眾籌資以實現(xiàn)資金融通的債券融資、銀行貸款均是債務(wù)資本籌資，這些籌資到期后依舊需支付本金與利息，企業(yè)需面臨著巨大的到期償還本息的壓力。

（二）上市發(fā)股融資

并非全部企業(yè)均有資格采取發(fā)行股票的方式進行籌資，采取上市發(fā)股融資進行籌資和債券融資以及銀行貸款存在一定差異，其屬于權(quán)益性資本籌資，到期無需支付股票本金，僅僅需依據(jù)利率支付分紅、利息等即可。因此，股權(quán)融資無需面臨償還本金的壓力，融資成本較少。

（三）銀行貸款

銀行貸款大致指的是民營企業(yè)向銀行融入資金的做法，銀行貸款到期后，企業(yè)需支付本息。對大部分民營企業(yè)而言，銀行貸款這種融資方式是最優(yōu)選擇。相較于其他融資方式，銀行貸款的融資成本較少。換言之，其利率要低于其他融資方式。

二、當(dāng)前我國民營企業(yè)融資存在的問題

（一）直接融資很難實現(xiàn)

1.民間借貸地位比較尷尬

因銀行系統(tǒng)推行的是高門檻的信用證條款，再加上資本市場提出了高要求，導(dǎo)致許多民營企業(yè)迫于無奈采取民間借貸的方式籌措資金，從而迎合自身對資金的需求。相關(guān)調(diào)查結(jié)果顯示，在已逝去的三年時間內(nèi)，家族企業(yè)與民營企業(yè)中采取民間借貸方式進行籌資的企業(yè)占比高達62.3%。然而，相較于一般的融資方式，民間借貸具有隱蔽性、不可控性、自發(fā)性特征，易引起不良影響。

2.很難步入資本市場。

我國《公司法》中指出，公司如果要想上市，就必須滿足股本超過五千萬元的要求。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營一定要遵循國家產(chǎn)業(yè)政策的有關(guān)要求，對商業(yè)企業(yè)以及一般加工業(yè)進行嚴(yán)控。 因諸多因素的影響，我國民營企業(yè)的規(guī)模通常都不大，大部分服務(wù)企業(yè)與生產(chǎn)加工企業(yè)都在流通。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下我國滬深上市公司數(shù)量約為1500余家，民營企業(yè)的占比達到了15個百分點。

（二）間接融資很難介入，民營企業(yè)向銀行融資難度系數(shù)較高

相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)通過銀行體系籌得外部擴張貸款與正常生產(chǎn)經(jīng)營貸款的難度較大，主要原因包括：

1.對擔(dān)保機構(gòu)不大認(rèn)可

如今我國尚未形成較為健全、系統(tǒng)的信用擔(dān)保體系，銀行對擔(dān)保公司提供的擔(dān)保認(rèn)可度較低，更有甚者一些銀行根本不認(rèn)可除專業(yè)擔(dān)保公司之外的第三方企業(yè)擔(dān)保，導(dǎo)致民營企業(yè)擔(dān)保的難度要遠遠超過一般國有企業(yè)，給民營企業(yè)采取擔(dān)保融資方式造成巨大阻礙。

2.政策歧視

當(dāng)下對于民營企業(yè)，各大商業(yè)銀行設(shè)置的關(guān)卡多、限制多、收費高。從我國民營企業(yè)貸款問題上看，“規(guī)模歧視”這一問題表現(xiàn)得最為顯著。規(guī)模愈小，申請貸款成功的可能性越低。此外“所有制歧視”讓一些商業(yè)銀行給民營企業(yè)提出的信貸要求要遠遠超過國有大中型企業(yè)。

3.信息不對稱

從經(jīng)營上看，企業(yè)掌握的信息量要多于銀行，所以在向銀行申請貸款方面民營企業(yè)具有相對顯著的信息優(yōu)勢，而銀行處于信息弱勢地位。銀行不能確定企業(yè)寫入合同的信息是否是真實的，抑或是銀行貸款之后企業(yè)無法遵循合同及其有關(guān)條款進行操作，導(dǎo)致銀行的發(fā)展受到不利影響，銀行面臨的風(fēng)險增加。

三、處理我國民營企業(yè)融資難問題的對策

（一）政府要完善民營企業(yè)融資制度

相關(guān)實踐證明，民營企業(yè)融資難主要歸咎于各方面制度問題與體制問題。所以，政府一定要強化力度進行金融改革，做好系統(tǒng)調(diào)節(jié)工作，強力推動社會與國家經(jīng)濟的發(fā)展。同時，要站在民營企業(yè)的立場思考融資問題的處理，首先，要加大力度培養(yǎng)并健全擔(dān)保市場，其次要積極開展民營企業(yè)信用建設(shè)工作。

（二）銀行要強化力度支持民營企業(yè)的發(fā)展

基于央行持續(xù)緊縮銀根的大環(huán)境下，民營企業(yè)的發(fā)展陷入了發(fā)展瓶頸。在發(fā)展過程中民營企業(yè)所累積的與融資有關(guān)的信息資源根本很難迎合其自身發(fā)展的需求，取得銀行貸款迫在眉睫。為此，銀行應(yīng)積極轉(zhuǎn)變自身觀念，妥善的處理好防范風(fēng)險的辯證關(guān)系，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展提供支持，不斷改善金融服務(wù)水平，并以此為著眼點推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，在信貸方面向微型企業(yè)的發(fā)展予以扶持。

（三）提高民營企業(yè)的融資能力

一方面，政府要積極的創(chuàng)設(shè)優(yōu)質(zhì)的融資環(huán)境;另一方面，民營企業(yè)要重點轉(zhuǎn)變自身的融資觀念，健全信息不對稱問題，加大力度進行內(nèi)部管理，拓寬融資渠道，提高融資結(jié)構(gòu)的合理性，提高融資效率，為籌資創(chuàng)造良好的條件。

其一，強化力度進行內(nèi)部財務(wù)管理。當(dāng)下民營企業(yè)的直接融資渠道并不盡人意，為了使得自身的資金匱乏問題得到妥善的處理，采取間接融資時最佳方式就是提高信用等級，積極組織開展有關(guān)培訓(xùn)工作，讓企業(yè)管理層與員工對相關(guān)政策法規(guī)以及財務(wù)管理的了解加深。同時，積極培養(yǎng)并提升管理人員的現(xiàn)代管理意識，推行合理、科學(xué)的財務(wù)制度，樹立良好的競爭意識。

其二，要緩解信息不對稱問題，避免因融資約束引起信息不對稱問題出現(xiàn)。這就要求相關(guān)主體要不斷完善民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，又要推動其外部財務(wù)信息披露行為的規(guī)范化發(fā)展，有力縮減外部融資的信息成本。在構(gòu)建民營企業(yè)的信息披露機制的過程中，應(yīng)出具與業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄，針對信息透明的財務(wù)信息，堅持商業(yè)銀行貸款的有關(guān)原則，不斷健全資本市場，重點針對資本市場融資水平相對更低的民營企業(yè)提供融資。

四、結(jié)語

通過民營企業(yè)、政府以及銀行等相關(guān)利益主體的努力，相信在不久的將來，我國民營企業(yè)融資難問題將得到一定改善。然而，在努力過程中，社會各界依舊要高度關(guān)注并努力處理民營企業(yè)融資難問題，明晰金融工具的范疇，積極采取相關(guān)政策措施，了解自身局限性，對比不同融資需求權(quán)衡的潛在收益與真實成本，讓民營企業(yè)能夠在良好的金融環(huán)境中得以生存和發(fā)展，選定對自身發(fā)展有利的融資方式，從而為企業(yè)的發(fā)展埋下鋪墊。

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