中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7%

中信證券：11月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)中，消費(fèi)延續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，略低于預(yù)期，但修復(fù)延續(xù);而投資與工業(yè)生產(chǎn)則繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，單月表現(xiàn)續(xù)創(chuàng)近年來最高水平，且結(jié)構(gòu)已顯現(xiàn)出“制造業(yè)>地產(chǎn)>基建”的良好特征，其中出口產(chǎn)業(yè)鏈所拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能不容忽視。往后看，我們認(rèn)為內(nèi)外需的“共振”將開始逐步主導(dǎo)我國(guó)未來一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，未來1-2個(gè)季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步拾級(jí)而上。

華泰證券：11月生產(chǎn)和需求端熱度都繼續(xù)增強(qiáng)，尤其是制造業(yè)投資和可選消費(fèi)表現(xiàn)亮眼，與地產(chǎn)和基建投資降速形成鮮明對(duì)照，兌現(xiàn)順周期力量接棒逆周期的復(fù)蘇邏輯。向前展望，我們認(rèn)為制造業(yè)投資改善動(dòng)力仍足、消費(fèi)繼續(xù)向常態(tài)化恢復(fù)，地產(chǎn)投資短期有韌性、中期漸下行，基建投資或保持溫和增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)四季度GDP增速較三季度明顯加快，明年上半年在出口、消費(fèi)與制造業(yè)三股需求力量拉動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)仍處在漸進(jìn)復(fù)蘇的過程。

國(guó)泰君安：11月經(jīng)濟(jì)動(dòng)能再超預(yù)期，這背后是出口和內(nèi)生性需求修復(fù)的支撐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯走至第三階段，傳統(tǒng)動(dòng)能勢(shì)弱愈發(fā)明顯，當(dāng)前數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出三個(gè)特征：消費(fèi)依然構(gòu)成未來復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Γ貏e是服務(wù)業(yè)常態(tài)增長(zhǎng)是復(fù)蘇的最后一環(huán);動(dòng)能切換持續(xù)，傳統(tǒng)動(dòng)能雖有韌性，但走弱的邊際動(dòng)向變得明顯;制造業(yè)動(dòng)能抬升，延續(xù)性較好。制造業(yè)修復(fù)，民營(yíng)企業(yè)投資開始同步轉(zhuǎn)正，而民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的改善將會(huì)促進(jìn)消費(fèi)的進(jìn)一步修復(fù)，形成正向循環(huán)。出口韌性疊加對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的政策支撐延續(xù)，制造業(yè)景氣周期的可延續(xù)性較強(qiáng)。

平安證券：11月中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭（斜率已平緩），出口對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了更有力拉動(dòng)。結(jié)構(gòu)上最大的亮點(diǎn)是制造業(yè)投資增速大幅抬升，同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)商加速推盤、加速開工施工、減少拿地的行為模式，也維護(hù)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多向內(nèi)生增長(zhǎng)性轉(zhuǎn)換的下一步，關(guān)鍵在于提升居民的消費(fèi)意愿，呵護(hù)制造業(yè)企業(yè)家信心。這也是中央政治局會(huì)議提出“需求側(cè)改革”的現(xiàn)實(shí)背景。

安信證券：11月經(jīng)濟(jì)延續(xù)了8月以來的走勢(shì)，內(nèi)需層面消費(fèi)、制造業(yè)投資仍在對(duì)經(jīng)濟(jì)形成支撐，出口邊際上加速了經(jīng)濟(jì)修復(fù)的進(jìn)程。經(jīng)濟(jì)“填坑”的狀態(tài)有望在未來一個(gè)季度維持，這使得經(jīng)濟(jì)整體將維持在較強(qiáng)水平。這一宏觀環(huán)境意味著各類資產(chǎn)價(jià)格的表現(xiàn)將延續(xù)，即人民幣匯率趨于升值、債券市場(chǎng)收益率有上行壓力、股市估值分化逐步收斂、指數(shù)整體維持震蕩。

數(shù)說

169489億元財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-11月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入169489億元，同比下降5.3%。其中，中央一般公共預(yù)算收入78173億元，同比下降9.2%;地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入91316億元，同比下降1.7%。

11.2%央行數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度末，我國(guó)金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為347.32萬億元，同比增長(zhǎng)11.2%，其中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為315.18萬億元，同比增長(zhǎng)10.5%;證券業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為9.7萬億元，同比增長(zhǎng)23.9%。

15.91萬億元中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月末，存續(xù)私募基金管理人24611家，較上月增加98家;管理基金數(shù)量94739只，較上月增加1784只;管理基金規(guī)模15.91萬億元，較上月增加739.46億元。11月，協(xié)會(huì)新備案私募基金數(shù)量2664只。

9.4%國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，全社會(huì)用電量6467億千瓦，同比增長(zhǎng)9.4%。1-11月，全社會(huì)用電量累計(jì)66772億千瓦，同比增長(zhǎng)2.5%。

59.31億元人民銀行數(shù)據(jù)顯示，11月末，央行外匯占款為21.16萬億元，較上月增加59.31億元，結(jié)束了自今年2月以來外匯占款連續(xù)9個(gè)月的減少趨勢(shì)。

6.3%商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1—11月，全國(guó)實(shí)際使用外資8993.8億元，同比增長(zhǎng)6.3%。11月當(dāng)月全國(guó)實(shí)際使用外資987億元，同比增長(zhǎng)5.5%。