融資約束對農戶生產經營活動效益的影響研究

蔡洋萍 汪晨 熊佳琪

摘要：本文基于家庭兼業情況，將農戶生產經營活動分為農業、非農業與兼業三類。通過分析融資約束對農業和非農生產經營活動的影響，發現融資約束只對非農生產經營活動效益有顯著影響；通過分析兼業生產經營活動中農業與非農業兩個組成部分之間的關系，發現融資約束顯著抑制兼業生產經營活動效益；通過總結融資約束對三類生產經營活動效益的影響，得出融資約束通過抑制生產要素投入，降低生產經營活動效益。基于上述研究結論，本文從緩解融資約束角度提出了改善農戶生產經營經營活動效益的政策建議。

關鍵詞：生產經營活動 整體效益 融資約束

*基金項目：（1）湖南省自然科學基金項目“我國農村普惠金融的減貧效應研究”（2018JJ3245）；（2）湖南省社科基金項目“湖南省農村居民金融能力對收入質量的影響研究”（18YBQ066）；（3）湖南省教育廳項目“湖南省農村居民金融能力對家庭金融資產配置的影響研究”（18B104）；（4）國家級大學生創新性實驗計劃項目“融資約束對農戶生產經營活動的影響研究”（201910537029）；（5）湖南省大學生創新性實驗計劃項目“融資約束對農戶生產經營活動的影響研究”（S201910537003）。（6）湖南省哲學社會科學基金項目：“我國分類資本流動的周期特征研究”（18JD15）]

各種生產經營活動是我國農戶的主要收入來源，改善生產經營活動效益對提升農戶收入的充足性、穩定性，提高農戶的福利水平具有重要意義。近年來，返鄉創業農戶數量急劇增長，農村地區工商業得到了一定發展，出現了大量兼業農戶，農村地區產業融合進程快速推進。在產業扶貧、精準扶貧的背景下，提高農戶生產經營活動效益，是解決“三農”問題的重要著力點，是實現產業興旺、鄉村振興的重要途徑。高效益的生產經營活動往往需要大量的資金投入，農戶的自有資金規模限制了他們的生產經營活動效益，但由于信息不對稱和交易成本等方面原因，農戶面臨嚴重的融資約束問題（Stiglitz，1981）。

農戶生產經營活動可依據行業劃分為農業和非農業兩類，按農戶兼業情況可劃分為純農業、兼業與非農業。每一類生產經營活動在生產要素、生產規模，資金周轉和風險可控性方面都存在特異性。本文對融資約束對農戶生產經營活動效益的影響進行深入研究，對比分析融資約束對各類生產經營活動效益的影響中存在的差異，并在此基礎上總結出融資約束對農戶生產經營活動整體效益的影響。

一、文獻回顧

關于融資約束對農戶生產經營活動影響的研究較多，但從效益角度進行的研究很少，大多是從效率角度展開，且大多是對農戶某類特定的生產經營活動進行研究，而沒有進行分類和整體研究。

少部分學者從農戶角度研究了融資約束對農業生產經營活動效益的影響。張龍耀（2018）和賈蕊（2017）基于農地水平對生產效率進行評估，發現融資約束會抑制農業生產效率。毛日昇（2018）發現村鎮銀行的信貸供給增加是通過促進二、三產業的發展，帶動農業基礎設施的建設，從而提高了農業生產的效益，而不是通過對農戶進行直接金融支持。

在農戶的非農工商業生產經營活動方面，學者一般將其視作一種家庭創業（蔡棟梁等，2018）。學者們關于融資約束對家庭創業的研究，逐步從最開始的正規金融轉向非正規金融。最初的文獻大多集中于正規金融是否能促使農戶進行創業決策，即融資約束是否抑制了農戶開展工商業經營活動或規模化的農業經營（翁辰，2015；朱泓宇，2020）。后來逐步有學者注意到了非正規融資對家庭創業的影響（沈紅麗，2019）。只有少部分學者關注了融資約束對非農創業活動績效的影響，如李祎雯（2018）認為非正規融資通過借貸雙方的供需匹配提高了農戶創業活動的績效。

綜上可知，目前大多數研究都只關注融資約束對某類特定生產經營活動的影響，從農戶視角出發，研究融資約束對生產經營活動效益整體影響的文獻較少。少數研究農戶生產經營活動效益的文獻，也僅僅就融資約束與生產經營活動效益的關系進行分析，沒有注意到各類生產經營活動的差異。因此，本文在根據農戶兼業情況，對其生產經營活動分類的基礎上，從理論和實證兩方面研究融資約束對各類生產經營活動效益的影響，并通過分析他們的異同研究融資約束對農戶生產經營活動效益的整體影響。

二、研究假設

本文借鑒第二次全國農業普查的分類方法，按照家庭兼業情況，將農戶的生產經營活動分為農業、兼業和非農業三類。需要注意的是，本文研究的農業為狹義上的農業，即種植業。首先研究融資約束對農業和非農生產經營活動效益的影響，然后研究融資約束對結合農業與非農業特點的兼業生產經營活動效益的影響，最后在分析融資約束對三類生產經營活動效益的影響的基礎上，總結出融資約束對農戶生產經營活動整體效益的影響。

假設1：融資約束抑制農業生產經營活動效益。

我國農業生產熟制在一年一熟到一年三熟之間，涉及多個流程，需要運用多種技術。融資約束主要會影響農戶播種、灌溉、病蟲害防治、農產品加工等環節，使農戶無法適當擴大農地經營規模。購買良種和采用高效的灌溉技術以及農田水利設施，無法科學地進行病蟲害防治，減少多種農機具的使用，降低了農業生產的效率，從而降低了農業生產經營活動效益。

假設2：融資約束抑制非農生產經營活動效益，但抑制程度低于農業生產經營活動。

融資約束通過限制農戶在廠房、機械設備、工藝技術等方面的資金投入，使得農戶的非農生產經營活動效益降低。但如果考慮多次融資，相較農業生產中的土地和農機具等，非農工商業中的廠房和機械設備抵押能力更強，在多次融資時會一定程度地緩解農戶的融資約束。因此，融資約束對農戶非農生產經營活動效益的影響較小。

假設3：融資約束抑制兼業生產經營活動效益。

兼業農戶一般從事季節性的農業生產，在農閑時間從事非農業工作。兼業農戶的兩種生產經營活動之間相互作用，一方面，非農生產經營可能會與農業生產經營產生資源競爭；另一方面，非農生產經營活動效益的增長可能促進農業投入的增加。按照農業收入和非農收入的相對比例，還可進一步劃分為第Ⅰ類和第Ⅱ類兼業農戶。具體標準是：非農業收入占家庭總收入的比重少于10%的農戶為純農戶，介于10%—50%的為第Ⅰ類兼業農戶，50%以上的為第Ⅱ類兼業農戶（陳曉紅，2006）。第Ⅱ類兼業農戶的數量一般遠大于第Ⅰ類兼業農戶，說明兼業農戶主要收入來自非農生產經營活動效益，因此融資約束對兼業生產經營活動的影響可能主要集中于非農業部分，但無法判斷融資約束對兼業生產經營活動效益的影響程度。

假設4：融資約束抑制農戶生產經營活動整體效益。

本部分借鑒De Mel（2008）關于信貸和生產率的理論。融資約束對農業、非農業和兼業三類生產經營活動效益的影響的共同點，是限制了農戶獲得資金。在資金邊際成本遞減的前提下，農戶生產營運資金的邊際效益等于市場利率。不受融資約束時，農戶可以從農村金融市場上自由獲取資金，生產經營活動效益不受家庭自有資金的制約。反之，在受到融資約束時，由于農戶自有資金差異，自有資金足夠的家庭仍然能以最大效益進行生產，自有資金不足的家庭則以較高的邊際收益和較低的效益進行經營活動。

三、實證研究

（一）數據來源

本文使用作者2019年暑假在湖南省桑植縣、新田縣、衡陽縣實地調研取得的數據，發放471份問卷，收回462份，有效率98.09%。

（二）變量設定

本文研究融資約束對農戶生產經營活動效益的影響，因而以農戶生產經營活動效益為被解釋變量，以融資約束為解釋變量進行研究，所有變量設定如下：

1.被解釋變量：生產經營活動效益。大多數學者運用生產效率和投資回報率、單位產出等指標度量農業和兼業生產經營活動效益，主要的計量方法包括數據包絡法（DEA）、隨機前沿法（SFA）（朱麗娟，2018； Kumbhakar，2014）。對于非農生產經營活動的效益，主要方式是用企業效益的指標進行度量。但這些方法一般只適用于某種特定類型的生產經營活動。本文用剔除轉移性收入和財產性收入后的農村家庭人均純收入，代表農戶的生產經營活動效益。這部分收入直接來源于生產經營活動，并且能夠反映生產經營活動效益在農戶福利方面的實現程度。

2.解釋變量：融資約束。本文判斷融資約束的標準如下：首先判斷農戶是否有融資需求，將沒有融資需求的農戶自動歸為不受約束，之后通過問卷中的“向正規（非正規）金融機構申請的貸款金額”和“最后獲取的貸款金額”來判斷農戶是否受到融資約束。融資約束可能通過影響資本投入影響生產經營活動效益，預期系數為負。

3.控制變量。參考已有研究，本文將家庭特征、戶主特征和社會資本作為控制變量納入模型，其中家庭特征包括貧困和贍養比。非貧困戶相較政府認定的貧困戶，在家庭稟賦和人力資本方面都具有相對優勢，因此其生產經營活動效益可能較好，預期系數為負。贍養比提高會增加農戶照顧老人需要付出的經歷與時間，減少農戶在生產經營活動上的投入，從而抑制生產經營活動效益，預期系數為負。戶主特征包括戶主年齡、最高受教育程度和戶主健康水平，三者均可以看作是農戶不同方面的人力資本的積累，從而影響生產經營活動的效益，三者對生產經營活動的預期影響均為正。社會資本主要用社會關系度量，社會關系可以幫助農戶獲取信息，識別投資機會，從而對生產經營活動效益產生正向影響，預期系數為正。（見表1）

（三）統計分析

在462份樣本問卷中，農戶生產經營活動平均效益為1.567，標準差為1.085，說明農戶生產經營活動效益基本維持在一個穩定的區間（見表2）。但生產經營活動效益最大值達到了7.7，最小值卻僅為0.17，說明生產經營活動效益兩端差距較為明顯。融資約束的均值為0.193，因為采用的是虛擬變量，說明有19.3%的農戶受到了融資約束，考慮到這個比例包括了那些沒有融資需求的農戶，農戶的確較為普遍地受到了融資約束。此外，戶主性別均值為0.561，說明農村仍存在一定程度的男女不均衡，但男女比例總體正常。戶主平均年齡為49.325，說明農村人口老齡化較為嚴重。從貧困戶比例來看，28.6%的農戶仍未脫貧，說明調研地區經濟發展狀況較差，貧困率較高，社會關系欠缺，教育水平也相對較低，這些因素可能導致農戶組織生產能力，識別投資機會能力較差，均有可能降低生產經營活動效益。

（四）模型設定

本文采用多元線性回歸模型進行研究，具體模型如下：

（五）實證結果分析

融資約束對農戶農業生產經營活動效益有負向影響，但系數接近0，且影響不顯著，與假設1不符，可能是因為從事純農業生產經營活動的農戶中，大部分為從事傳統農業生產的農村留守的婦女和老人，只有少部分為規模經營農戶。這部分留守人員本身融資需求較少，生產能力和生活水平都相對較差，因此其融資大部分用于平滑消費，也就不會對生產經營活動效益產生影響。相較而言，融資約束對非農生產經營活動效益產生了顯著負向影響，且影響程度在所有類型的生產經營活動中最高，說明融資約束高度抑制了非農業生產經營活動中的廠房和設備等固定資產的投入，而這些固定資產在多次融資中起到的作用有限。因此，假設2中，融資約束抑制非農工商業生產經營活動效益可由實證結果得到驗證，但融資約束對其影響程度的假設并不能得到實證支持（見表3）。

融資約束對兼業生產經營活動效益產生顯著負向影響，但影響程度略低于非農生產經營活動。一方面，從事兼業生產經營活動的農戶中，主要是收入來源為非農生產經營活動的第Ⅱ類兼業農戶，因此受到融資約束影響的程度更偏向非農戶；另一方面，農業生產經營活動的投入可以依靠非農收入不足，減少了這部分農戶對外源融資的依賴，驗證了假設3。

融資約束對農戶生產經營活動整體效益產生顯著負向影響，融資約束減少了農業活動中的各類農機具和先進農業技術的使用，減少了非農生產經營活動中的固定資產投入，本質上都是減少了農戶生產要素的投入，使得農戶只能進行邊際效益較高的生產經營活動，無法達到效益最高的勞動力，資本和技術投入水平，驗證了假設4。

在控制變量方面，戶主年齡和最高受教育程度都顯著影響了各類生產經營活動效益，并對生產經營活動效益產生了整體影響。年齡對生產經營活動效益產生正向影響，年齡越大，積累的技能和經營越多，因此可以將年齡的增長看作是人力資本的積累，從而一定程度地提高了生產經營活動效益。受教育程度則可能直接幫助農戶掌握生產技術，提高投資機會識別能力，組織生產經營活動的能力從而改善效益。性別對所有生產經營活動效益的影響均不顯著，說明男性和女性在生產能力方面的差異在進一步縮小。貧困戶認定和社會關系均對整體生產經營活動效益有顯著影響，但分類后發現其僅對農業生產經營活動效益產生影響。貧困戶認定對農業產生負向影響，可能是由于在精準扶貧背景下，政府一般安排貧困戶種植當地特色農產品。社會關系可以幫助農戶獲取各類農業社會化服務，可能會促進農業生產經營活動的效益；而由于農戶在金融機構和政府的社會關系大多是認識某個基層職員，所以并不能對兼業和非農工商業生產經營活動效益產生影響。

四、結論與政策建議

本文從農戶視角出發，以兼業情況為標準，對生產經營活動進行分類，研究了融資約束對各類生產經營活動效益的影響，并在此基礎上探究了融資約束對農戶生產經營活動效益的整體影響。基于理論和實證分析，本文發現融資約束對除農業活動外的其他生產經營活動效益都有顯著負向影響，并且抑制了農戶整體的生產經營活動效益。但本文未能考慮進行規模農業經營的農戶與傳統農戶之間生產經營活動和融資需求的差異，無法判斷融資約束對不同形式的農業活動的影響是否存在差異。

基于上述研究，本文提出以下政策建議：

（一）推進金融供給側改革，加大金融資源傾斜力度

應從資金投放、網點與服務終端布設和金融服務方面加大金融支農力度；進一步規范民間金融機構發展，并結合農戶融資需求，實現正規與非正規融資渠道的互補；充分考慮鄉鎮金融機構自身業務特點，選擇重點項目，特色產業和潛在創業農戶增加信貸規模。

（二）加大金融支農力度，推動傳統農業現代化

通過適度降低金融市場準入條件，支持有能力的農戶適度擴大農地經營規模。通過銀行信貸、專項資金和融資租賃等多種融資方式，提高現代化農機具在農業生產中的普及率。

（三）創新信貸抵押方式，支持農戶非農生產經營活動

在信用貸款方面，在充分考慮風險的前提下，可以考慮將農戶的消費行為、人際關系等“軟信息”納入信用評價體系；在抵押貸款方面，應加快推進兩權抵押貸款試點與推廣的銜接，合理確定農戶資產價值，保障農戶金融權利。

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（作者單位：湖南農業大學經濟學院、湖南大學金融與統計學院）

責任編輯：欣文