高質量發展背景下的企業財務管理研究

吳金鴿

[摘 要]經濟新常態背景下，企業以高質量發展為導向，以提高發展效益為目標改變發展方式，加大戰略成本投入，優化各類生產要素資源配置。財務管理遵循資源投入與戰略目標相匹配、與收入增長相匹配、與業務目標相匹配，引導管理層通過了解企業所處的階段，準確選擇相應的財務策略，以獲得較好的投資回報率，實現資金的有效利用。基于此，本文以A公司為例，深入剖析A公司2016-2019年的信息資料，利用財務戰略矩陣，以EVA價值創造能力、可持續發展能力和經營績效為切入點，構建財務戰略驅動的運營模式，促進企業高質量發展。

[關鍵詞]高質量發展;財務戰略矩陣;EVA;財務管理

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.22.019

[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194（2020）22-00-03

1? ? ?財務戰略矩陣理論

財務戰略矩陣是用來綜合分析企業價值增長程度的工具，基于經濟附加值及可持續增長兩個維度研究財務戰略，橫軸表示可持續增長能力，即銷售增長率與可持續增長率之差，評價企業在運營過程中的現金流情況;縱軸表示投入資本回報率與加權平均資本之差，即經濟增加值，反映企業在運營中的價值增長狀況。財務戰略矩陣理論結合了價值創造理論、可持續增長理論和波士頓矩陣理論，能夠有效評價企業的價值創造和可持續發展能力，強調價值創造不是簡單的收益增長，引導管理層通過了解企業所處的階段，準確選擇相應的財務策略，以有效利用資產，獲得較高的投資回報率。財務戰略矩陣圖利用矩陣模型的4個象限分別描述4種類型（圖1），具體內容如下。

在第一象限中，EVA>0，銷售增長率>可持續增長率。該象限業務處于成長期，業務能夠給企業帶來價值增值;企業產生的現金流量不足以支持業務增長，會遇到現金短缺的問題。在第二象限中，EVA>0，銷售增長率<可持續增長率。該象限業務隨著企業發展，獲得持續增長的現金凈流量。目標市場逐步穩定，獲利水平持續增長，能為企業帶來預期的現金流，滿足發展需求，為企業帶來價值增值。在第三象限中，EVA<0，銷售增長率<可持續增長率。該象限業務雖然能夠產生足夠的現金流量維持自身發展，但是業務增長會降低企業價值，企業處于衰退期。在第四象限中，EVA<0，銷售增長率>可持續增長率。該象限的業務既不能給企業帶來價值增值，又不能支持企業發展，且由于增長緩慢將遇到現金短缺問題。

2? ? ?A公司2016-2019年財務戰略矩陣實際情況

A公司的營業范圍包括施工總承包、專業承包、企業管理培訓、技術咨詢等。近年來，A公司開始應用全專業自動焊等先進技術，加快信息技術研發。通過梳理、分析A公司2016-2019年年報財務數據，可以計算A公司EVA相關數據（表1）及財務數據（表2），并判斷2016-2019年A公司各年所處的象限，據此構建財務戰略矩陣，得出財務戰略矩陣橫軸縱軸數值表（表3），進而有效分析財務戰略情況及其對公司的影響。

如圖2所示，2016-2019年A公司EVA均大于0，且穩中有升，2016年處于第二象限，屬于增值型現金剩余，業務產生的現金流能夠滿足業務發展需要;2017-2019年處于第一象限，屬于增值型現金不足，業務產生的現金流不足以支持業務發展需要。

從年報財務數據可以看出，A公司經營狀況良好，各年經營增長呈上升態勢，尤其是2018年和2019年主營業務收入及凈利潤上升較快，公司價值不斷增值。究其根本，主要包括以下幾方面：一是挖潛增效，緊扣“做精做優”理念，持續鞏固核電業務鏈，做好業務單元規劃設計，以“嵌入—專項—總包”“三步走”的戰略目標實現總承包承接×××改造項目，進一步拓展業務鏈，提質增效;二是2018年A公司梳理與分析了研發收入、研發支出、成果轉化、內控制度建立、科研人員構成以及知識產權獲得情況構成等，論證與研判了申報高新企業的可行性與必要性，并于2018年通過高新技術企業認定，充分享受高新技術企業優惠稅率和研發費用加計扣除稅收優惠政策，并以此形成良性循環;三是加強科技成果轉化及“五小四新”創新，持續推進新技術應用，提升工作效率，比如：在××產業園項目和××檢修項目，通過DR冷陰極新技術推廣，降低輻射風險，保證現場進度要求;另外，在××核電項目中應用“管道力學分析報告自動編寫軟件”，可提高應力分析報告填寫效率;四是加強成本管理，加強重大項目的過程成本管控工作;嚴格按照人力動員計劃，加強人工成本管控;強化集中采購管理，降低經營成本（材料及分包費）;對擬采購的物資進行分類，加強采購管理，以降低采購金額;加強資金收入和支出的計劃管理，無預算不支出。

3? ? ?A公司財務戰略選擇管理

A公司于2019年開始推進混合所有制改革，擬于2020年末完成。A公司多方面遴選戰略投資者和財務投資者，通過引進戰略協同投資者和改革機制體制，進一步拓展業務范圍、開拓新興市場，優化業務單元結構，提升經營質量，彰顯企業活力，推動公司高質量發展。

3.1? ?分年度、分階段設計高質量發展指標

A公司持續對標先進，聚焦關鍵問題，補齊短板，夯實基礎管理。采取分年度、分階段方式，制定有效措施，對凈資產收益率、資產負債率、科研投入比、技術投入比、銷售收現比、創新與轉型能力、人工成本利潤率、成本費用占營業收入比重等關鍵指標，設定高質量發展目標引領值，扎實構建精益管理體系，提高運營效率，提升價值創造能力。

3.2? ?打造價值創造型財務管理

3.2.1? ?保障資金安全，發揮資本效能

要加強資金管理，保障生產經營資金需求，保持一定的現金流，使資金支付符合審批流程，嚴格執行資金計劃，保障資金安全，確保企業安全運營;堅持“現金為王”，分析應收賬款及存貨“兩金”結構，確保經營性現金流持續增長，逐步擴展公司多元化融資渠道，以體系化的融資結構助力項目開發，促進公司業務持續發展。

3.2.2? ?做好稅務籌劃，主動適應新常態

要深入研究國家稅收政策和法規，充分享受稅收優惠減免政策，優化業務流程，選擇納稅時點、選擇供應商、選擇交易方式等進行稅務籌劃，從而拓展利潤空間，提升整體價值;在滿足條件時充分享受高新技術企業優惠稅率和研發費用加計扣除稅收優惠政策，獲得減稅降費紅利。

3.2.3? ?提質增效，加強成本精細化管理

要推行項目全周期成本管理，對項目按類別、有側重地進行分級管理;利用“廣聯達”項目信息管理系統，由經營部門逐一審核項目成本費用支出，通過預算收入、預算成本、目標責任成本、實際成本等“四算對比”分析，以收定支、動態管理，提高成本管理的可操作性。

3.3? ?加大科技投入，加強研發全流程管理

要嚴格按制度執行與管控，有效對接項目與財務信息，將科研任務、進度及成本相結合，降低項目管理風險，確保科研項目管理科學、規范、有效。A公司通過抓住科技研發本質，找到技術研發的正確方向，滿足一線施工生產需要，強化創新驅動，構建“小核心、大協作”創新體系，激發基層創新活力，助推企業戰略目標實現。

3.4? ?推進精準管理，提升財務運籌能力

要推進精準管理，強化財務決策執行、資金使用和成本控制能力，以全面預算為抓手、以資金為對象、以分析預測為手段，實現財務管理的轉型升級。要圍繞“目標、風險、控制、路徑”，加大對重大財務事項的跟蹤落實力度;做好技術服務款項回收工作;加強財務人員梯隊建設;加強全流程稅收管理，提升財務管控能力，實現公司目標。

3.5? ?加強業財信息一體化建設，提升業務質量

要借助財務信息化平臺，實現數據信息共享，真實、完整地反映企業整體營運情況，包括營業收入、項目成本管控、現金流等。根據實際需求，隨時監控各項目的運營情況，并自動設置預警提示，且通過分析指標，生成各類分析報告，進而促進業務層面規范運作，降低資金管理風險，為企業發展提供有力支撐。

4? ? ?結 語

本文分析了A公司2016-2019年財務戰略矩陣構建情況，通過財務戰略矩陣，引導管理層了解企業所處的階段，準確選擇相應的財務策略，及時預測經營風險，以獲得更多的投資回報，提升企業價值增值能力。對此，企業應結合自身實際情況，做好頂層設計和規劃部署工作，明晰高質量發展路徑，強化創新驅動，持續投入，打造核心競爭力，從而推動企業高質量發展。

主要參考文獻

[1]王明姬.如何認識我國經濟轉向高質量發展階段——中國宏觀經濟研究院學習貫徹黨的十九大精神系列研討會報告之二[J].中國經貿導刊，2018（1）：63-68.

[2]張宇峰.現代企業財務管理的職能與方法優化[J].產業與科技論壇，2015（12）：223-224.

[3]姚文韻.財務戰略矩陣應用研究[J].財會月刊：理論版，2006（12）：5-6.