上市公司夯實資本市場高質量發展基石

文｜邵 好

在30 年的時間里，A 股上市公司取得了舉世矚目的發展成績?；赝砷L之路，A 股公司經歷了多個發展階段：在股份制改革中破殼而出，在服務國企改革中加速發展，在深化改革中發展壯大，成為國民經濟的“晴雨表”“基本盤”“領跑者”。如今，朝著“打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的目標，A股公司正奔涌向前，夯實資本市場高質量發展的基石。

篳路藍縷30 年，A 股市場已變成市值80 萬億元的全球第二大證券市場，上市公司超過4300 家。風云際會，這里成為中國經濟最佳的市場化資源配置平臺，從國之重器到科創新銳，從吃喝住行到農業龍頭，各顯鋒芒。1990 年12 月19 日，浦江飯店孔雀廳的一聲鑼響，“老八股”登上歷史舞臺。A股的前10年，處在計劃經濟向市場經濟轉軌的特殊時期，市場上幾乎都是國有企業身影，但多為地方國企，鮮見影響國民經濟命脈的央企身影。這是A 股突破藩籬、走向現代化的最初10 年，一切才剛剛開始。

隨著國有企業深化改革“三年之戰”打響，以及股權分置改革開啟，資本市場給上市公司帶來了更大的成長空間，一邊是大型國企奔跑上市，另一邊是民營企業不斷涌現。2001 年至2010 年，中國石化、中國聯通、中信證券、長江電力、五大國有商業銀行以及中國石油、中國鐵建、中國建筑、中國重工等紛紛上市。與此同時，在代表新興產業的創業板和中小板，一大批“小而美”的公司不斷亮相，資本市場對新經濟發展的引領作用初步顯現。

2019 年7 月22 日，科創板正式開市，富有創造力的科創企業迅速聚集，“科技創新”四個字成為熱詞，資本四處追逐科創苗子。且看科創板首批掛牌企業，既有各領風騷的行業龍頭，亦不乏嶄露頭角的技術新秀：國內“最牛”的集成電路設計公司瀾起科技、國產半導體裝備的明星企業中微公司、半導體化學機械拋光液領域數一數二的安集科技、全球領先的軌道交通控制系統提供商中國通號、深耕視覺人工智能的虹軟科技、主動脈介入醫療器械領域的“翹楚”心脈醫療……

與中國經濟共成長的同時，A 股公司也在實現著自我蛻變，盈利能力不斷增強，公司治理水平、信息披露質量不斷提升，逐步發展成為我國經濟中最活躍、最富創造力和競爭力的市場主體?！案邩藴省⒁幏丁⑼该鳌保炀土薃 股市場上一大批優秀的上市公司。自1993 年登陸A 股市場以來，福耀玻璃不僅將公開透明視為其一以貫之的經營準則，同時還在A股中開創了第一家引進獨立董事制度的“先河”，令其成為A股公司治理的典范之一?！埃◤木S護中小股東的利益角度講）我可以說，福耀玻璃是最好的上市公司之一，制度規范都是一流的。”福耀玻璃董事長曹德旺說。

率先試點注冊制的科創板更是將鼓勵上市公司高質量發展的制度創新發揮到極致。注冊制把企業上市的選擇權交給了市場，提供了更加多元的上市條件選擇：除了提供市值與凈利潤、現金流、收入、研發投入等指標不同組合的5套上市標準外，還特別針對紅籌企業和特殊股權結構企業，另行制定了2套上市標準。“5+2”的個性化上市標準選擇，給予申報企業充分的包容性和適應性。2020 年1 月20 日，優刻得登陸科創板，A 股市場迎來第一張“同股不同權”的面孔。1 月23 日，澤璟制藥登陸科創板，公司沒有產品、沒有銷售，卻手握多個在研項目，成為首個“未盈利”新股……

經過多年發展，上市公司創新“領跑者”和產業“排頭兵”作用日益凸顯。截至2020 年末，實體上市公司數量僅占全國規上工業企業總數的1%，但利潤總額占比近50%；戰略新興行業上市公司共1771 家，占全部上市公司家數的43%；上市公司擁有專利數量166.5 萬個，約占全國有效專利數量的16%。在分紅方面，黨的十八大以來，上市公司累計現金分紅金額近8萬億元。其中，2020 年上市公司現金分紅超過1.3 萬億元，金額再創歷史新高，是同期股權再融資規模的1.4倍。

征途競相逐，慷慨歌未央。與中國資本市場同呼吸共命運的上市公司群體，已成長為中國經濟不可或缺的重要力量。在中國經濟高質量發展的新征程中，上市公司群體必將大放異彩，星光閃耀。