基于第三方支付平臺的供應鏈金融服務創新

湯曉勤 於羅瑩 陳嘉璐 郭雪玲

（閩江學院經濟與管理學院，福建 福州 350100）

一、供應鏈金融服務的研究背景與意義

近年來，我國民營經濟發展受到“貸款難，融資慢，融資高”的掣肘。根據科法斯（Coface）公司2019年的調查報告顯示，40%的中小企業的逾期付款金額相較于2018年有一定的增長，但相較于2017年的29%仍增長不少。更為憂心的是，2%以上的受訪企業超長期逾期付款超過180天，金額在年營業額中的占比從2017年的47%增至2018年的55%。相比之下，中小企業在生產經營過程中比大型企業更容易出現資金鏈斷裂，甚至破產，找到如何讓“沉睡的”資金得到有效流轉的辦法成為我國眾多民營企業的頭等大事。當中小企業面臨著非常短缺的資金壓力的同時，全社會需要盤活的資產十分宏大，中國的國內生產總值（GDP）約為86萬億元，資產總量為 GDP的 5倍～7倍，其中動產占比75%，動產總量應在350萬億元～500萬億元之間。在這種矛盾的背景下，企業迫切需要從社會部門調動大量資金。要切實解決中小企業融資難、融資慢、融資成本高的問題。供應鏈金融作為產融結合的重要方式，受到了學術界和實務界的強烈認可，并逐漸成為推動解決中小型企業在融資過程中存在上述問題的重要手段。

同時，麥肯錫的研究報告顯示，在市場規模方面，作為全球安全度較高的、可供融資的應付賬款規模高達2萬億美元。不斷發展的供應鏈金融在金融活動與產業供應鏈業務之間具有較強的對應關系，金融服務的差異性給不同的企業和參與者帶來了新的成本需求，而供應鏈貸款系統的主要目標是優化行業的現金流，實現收益的雙贏，實現資本的多元化。由此可見，供應鏈金融在融資借貸的基礎上，延伸了廣泛的金融服務活動，通過金融機構與產品的結合提供產業供應鏈服務。供應鏈在供應鏈金融的支持下能夠持續優化發展，不僅能夠解決企業資金流的問題，還能為產業創建更具競爭力和影響力的供應鏈體系助力。

二、傳統的供應鏈金融模式

1.傳統供應鏈金融概念

傳統的供應鏈金融是以實物貿易活動為基礎，以核心企業為依托，通過應收賬款質押、貨物權利質押等方式，運用貿易融資的自我補償方式，封閉資金流或控制產權，為供應鏈上下游企業提供全面的、詳盡的金融產品和服務。核心企業、核心企業上下游企業、物流企業、銀行等金融機構作為傳統供應鏈金融的參與主體，必須通過物流協調，將所有資源集中在一個鏈條上，提高效率，降低風險，改善所有參與者的資金流和信息流，實現各方共贏。社會調研普遍認為，中小企業在價值鏈融資方面存在困難，而供應鏈金融可以在一定程度上緩解這一問題，有效解決企業間的信息不對稱問題。在這方面，貿易發展會議發揮著重要作用，發展中國家和經濟轉型國家的中小企業可以利用供應鏈融資，進一步降低中小企業的財務成本。我國最早開始踐行該理念的平安銀行通過依托供應鏈中的核心企業的信用，為核心企業的下游企業進行增信活動，并為其提供融資支持。這一舉措，一方面緩解了企業融資難的問題，另一方面擴大了銀行業務范圍，實現了互利共贏。

2.存在的弊端

（1）傳統金融機構運行效率低，有待繼續提高。銀行等金融機構其支行業務操作與總行的政策制定存在不一致，原因是銀行內部多級管理和審貸分離制度，其在各項操作流程上耗時長且資金的需求得不到滿足。隨著商業貿易的擴大，網絡貿易技術的發展，當供應鏈融資中核心企業的上下游訂單已經能夠分散在全國甚至全球各個不同的區域，傳統銀行的經營范圍依舊局限在某一區域內，不能很好地滿足企業資金跨區域的需求，從而導致運行效率低。

（2）過度依賴核心企業信用。在傳統供應鏈金融運行模式中，核心企業作為整個鏈條的基礎，中小企業的信用的提高依賴于核心企業信用的增強。在實際操作中，由于銀行等金融機構對于核心企業評判的標準要求較高，因此國有企業、資本雄厚的大型企業等更可能躋身核心企業。本應該以交易和信用為基礎，最后卻轉向了考察核心企業的資質和實力，從這個程度上來看傳統供應鏈金融偏離了授信的基礎。

（3）信息不對稱。隨著大數據時代的到來，供應鏈金融信息不對稱狀況有較大的改善。但是，供應鏈中的物流、資金流、信息流等信息仍舊被不同的交易主體所掌握，增加了對整條供應鏈模式進行綜合分析的難度，導致資金提供方和融資需求方之間出現嚴重的信息不對稱問題，在一定程度上增大了資金融通的難度。

三、構建基于第三方支付平臺供應鏈金融服務創新體系

1.服務體系結構

根據目前相關供應鏈的理論：一個完整系統的供應鏈鏈條模式，它主要包含供應鏈中小企業、核心企業及其上下游企業、銀行等金融組織、第三方物流信息企業等。第三方支付平臺的供應鏈金融服務創新形式中，整個供應鏈金融服務的核心是第三方支付平臺，它充任保理商或保理媒介方的角色，并且可以滿足金融組織與鏈條上其他交易主體之間的信貸需求，如進行協調銀行等。

（1）第三方支付與核心企業。核心企業在供應鏈中的地位特殊，能給完整的供應鏈帶來重大影響，并且核心企業和供應鏈中其他企業的合作關系源遠流長。現今在對企業進行信貸考核及評估時，融資企業與重點企業之間的關系密切度和交易業務背景也會被許多金融機構納入考核之中。所以，在對融資企業進行評估時，第三方支付平臺若需要眾多企業的業務信息，可以和重點企業或者與第三方支付聯合為融資企業擔保。而重點企業則在第三方支付平臺進行應用，增強與供應鏈企業與金融機構之間的資金操作，進而促進整條供應鏈系統的資金流通。

（2）第三方支付與物流企業。物流企業在供應鏈融資系統中的貨物輸送及貯存、物資監管等方面起著至關重要的作用。但當下的國內物流企業整體水平有待提高，在品牌樹立意識、產業升級水平等方面的存在一些問題和不足。所以，我們更應該引起對物流企業在金融資金融通過程的風險控制和管理問題的高度關注。

（3）第三方支付與銀行。在這種基于第三方平臺的模式中，銀行等金融機構能夠快速掌握大量企業的交易信息，并據此對需要融資中小企業進行客觀的綜合評估。第三方支付與銀行合作，也可以拓寬其業務范圍，增強與物流等其他行業的交流。

（4）第三方支付與供應鏈上下游。在傳統的供應鏈金融模式中，資金流動性較差的問題存在于供應鏈上下游企業間，應收賬款的回收周期時間又長，容易造成資金短缺嚴重。把供應鏈金融模式引入第三方支付平臺，則鏈條上下游的企業和金融機構等都通過第三方平臺隨時劃撥所需資金，整合資金資源，進而解決和完善了傳統的供應鏈模式中存在的資金交易滯后、流動性差的問題。

2.供應鏈服務運作模式

隨著網絡支付技術的提升和逐步完善，網絡交易市場日益強盛，基于第三方支付的供應鏈交易金融模式應運而生，這種運行模式的核心是第三方。本文主要分析了外商投資企業的支付數據、企事業單位之間的協調關系、資金供求、上下游資金的資金鏈，從而使數據和資金達到高效流轉的效果。一般地，先由融資企業向金融機構提供有效的申請材料，提出融資申請的需求，金融機構受理申請后再授權第三方支付平臺，平臺可利用自身掌握的交易數據對申請融資公司的整體經營狀況進行全面評估與分析、包括其在供應鏈中的地位分析，協助銀行金融機構進行科學決策。假設申請融資的企業在第三方平臺上的交易時間較短、業務量較少，金融機構無法根據企業提供信息作出科學準確的判斷時，第三方支付平臺則通過核心企業來獲取準確信息來輔助金融機構做出決定。如果申請融資企業的整體經營狀況評估良好，第三方平臺愿意為其做擔保將申請融資公司的信用提高，從而提高該企業從銀行獲貸的可能性。金融機構根據得到的信息為融資企業提供相應的資金，且在雙方權利續存期間質押物由第三方物流與金融機構聯合負責。在這樣融資模式當中，中小企業融資難的問題被解決，整條供應鏈之間交易效率被提升，資金流的運作也隨之變得更加靈活。

四、第三方支付平臺對于傳統供應鏈模式弊端的改善

1.第三方支付對于供應鏈金融的轉變

互聯網技術日益成熟，與供應鏈金融的融合也更加完善，促使供應鏈完成由“鏈”到“網”的蛻變，出現“N＋1＋N”的供應鏈金融新模式。第三方支付平臺可以利用大數據技術，高效準確地對中小融資企業的信息和資源進行收集和積累，一定程度上完善并解決了傳統供應鏈模式中過度仰賴核心企業信用等問題。

第三方平臺能夠利用互聯網技術對平臺上積累的企業交易記錄、資金往來等信息等進行標準化處理，并且開展分析數據，得到的結論能夠為鏈條上的中小融資公司進行征信擔保。第三方平臺也能夠利用平臺長期交易關系，轉型建立信用貸款平臺，擴大業務范圍提供融資服務，替代銀行為融資困難的中小企業提供資金，例如螞蟻支付寶推出的花唄，借唄、阿里小貸業務等。除此之外，第三方平臺作為一個開放性的對接平臺，一邊可以對接中小公司，另一邊對接銀行等金融機構，這樣不僅可以提供支付通道，還可以解決因資金結算方式不同所導致的交易成本上升的問題。基于第三方支付平臺的供應鏈金融模式：新模式對傳統供應鏈原有的模式不做改變，但與核心企業或者金融機構合作，提升信息數據的可靠真實性。

2.第三方支付平臺的供應鏈金融服務的優點

（1）第三方支付平臺提高了供應鏈金融服務的運行效率。把傳統的供應鏈金融模式與第三方支付為主的互聯網金融業有機結合起來，實現“互聯網＋”金融的出現，可以有效緩解傳統的供應鏈金融對信息處理需要較高成本和效較低的不足。地方支付的交易信息系統維護多數是依靠互聯網支撐，其成本一般不會有大的起伏。第三方支付平臺當作中介平臺，在不僅能為企業提供支付通道還可以直接連接金融機構。第三方支付平臺與其他交易伙伴直接進行資金清算，可以有效防止雙方的業務交易因信息錯誤導致交易成本增加。第三方支付平臺能夠在后臺計算機系統中進行，消耗的時間比較短暫，傳統供應鏈金融中放貸方授信效率低下的缺點得到了有效掌控。

（2）有序協調第三方機構與銀行與企業的供需借貸需求。第三方支付系統利用云計算和互聯網平臺，將信息進行整理合并有效運用。并且，通過互聯網平臺可以實現融資的連續性，將信息及時地、普遍地呈獻給買賣雙方。第一，不斷擴大融資方式和途徑，有效擴充融資來源。傳統融資活動的主體是銀行等金融機構，在整個社會企業籌集資金的過程中擁有壟斷地位。第三方支付平臺擁有豐富的銀行等金融機構合作資源，據此提升中小企業的融資額度，可以大幅度下降中小企業的融資成本。第二，信息不對稱的問題在很大范圍內得到了緩和。中小企業涉及的行業領域廣、數量多，每個行業領域之間存在差異，銀行在企業有效信息的獲得方面難度增大。第三方支付系統能通過大數據分析精準獲得有用信息，快速確定目標客戶，進一步跟進目標客戶，或對目標客戶的歷史行為，對是否投資作出正確的判斷，信息滯后的情況將不復存在。

五、第三方支付平臺的供應鏈金融服務的發展問題

1.資金安全風險

經濟金融風險主要包括洗錢、套現、流動性等風險。洗錢和套現的風險是指，目前金融市場向電子化趨勢發展，通過第三方平臺將電子化網絡化交易變得更加簡易便利。但是與此同時也帶來了弊端：一些不法分子利用第三方平臺以及網絡技術，打造虛假交易往來進行洗錢和套現等非法轉移資金。而流動性風險是指由于金融企業遭遇突發狀況，或者對原有的資金未進行合理安排預算，公司資金周轉不靈，導致暫時不能償還債務的風險。

2.技術風險問題

技術風險主要來自銀行等金融機構等業務系統、第三方平臺，以及各企業的信息系統是否安全可靠。硬件設施的技術風險是指由于電子設施、通信設備、網絡服務器等處理設備突發故障，或者是設備設施處理技能和條件時無法跟上網絡交易往來需要而導致的經濟耗損。軟件設施的危機特指因軟件網絡系統被非法黑客進行攻擊而出現系統紕漏和木馬病毒等，造成個人和商業交易信息泄漏的危害。而第三方支付平臺上存儲著各大企業大批的商業信息和要緊的交易資料，如企業對公賬號、組織機構代碼等，如果被不法分子竊取盜用進行惡性攻擊，容易導致慘重的損失。

3.法律法規風險問題

在傳統供應鏈金融模式中，法律問題的核心是如何維護和保護金融機構等信貸人員的合法權益，如今將傳統供應鏈金融服務和第三方支付平臺結合以后，法律應該更多的是對于第三方平臺的監管與制約。當前我國現行的法律還沒有專門針對第三方支付平臺的進行立法監管。第三方支付平臺其實是電子商務衍生出來的的獨特產業，其涉及大量資金交易，提供各類金融理財產品和增值服務。假如沒有成立專門的監管部門對第三方平臺進行全面的監管，可能會給信貸人員和銀行等金融機構帶來潛在的經濟風險，也不利于整個金融市場的穩定。

4.信用風險問題

信用風險是指交易一方或雙方在規定期間無法履行合同規定的應盡義務而導致虧損的風險，所以也叫違約風險。交易參與方包括銀行等其他金融機構、第三方平臺、融資企業、物流公司、核心企業等。第三方平臺完成交易的基礎要求是交易參與者基于對第三方支付平臺的信托。因為第三方平臺左右了所有平臺企業的商業信息和交易資料，一旦第三方平臺的服務商不善經營和管理，被不法分子違法利用，將大量企業資料或信息泄漏、用作其他、轉手倒賣等，那么會導致供應鏈金融融資的參與者發生損失，所以需要政府相關部門對第三方支付平臺進行監督管理。

六、相應的建議

1.完善第三方支付機構的管理體系

就當前的網絡金融體系而言，第三方支付平臺企業在在其中發揮的功能愈加重要，因此完善第三方支付機構的管理機制勢在必行。創立關于第三方支付平臺支持中小企業融資的資格審查機制，設置第三方平臺的準入門檻并完善平臺的申請規則；同時從政府部門的監管體系方面出發，出臺關于第三方支付平臺支持中小企業融資的政策法規，提高有關部門對第三方支付平臺的監察強度，通過提高第三方平臺的違規成本的方式加以規范。

2.構建第三方支付的金融合作體系

第三方支付平臺和金融機構通過對中小企業平臺的交易信息的信用評估結果來確定有利于中小企業發展的融資模式，通過與第三方支付平臺合作金融組織共同質押設置的形式，為中小企業提供貸款。在此背景下，與銀行等金融機構和第三方平臺應加強金融市場領域的合作，在非金融市場部門，應豐富第三方支付平臺與保險、物流公司等公司之間的相互關系，為中小企業融資發揮其增信功能。

3.風險控制體系

大量的真實交易數據被第三方支付平臺掌握，所以第三方支付平臺能夠通過對企業的資金流向、交易記錄等的分析將企業信用數據化，基于這些數據再對企業的征信做進一步評估。這樣，在雙方信息對等的前提下大大降低信貸風險。類似螞蟻金服、京東金融等平臺就是以內部電商企業為契機，平臺內企業不僅能夠享受其提供的集支付與信貸為一體的供應鏈金融服務，還能確保交易過程中資金流、物流等方面的有效管理，在實際交易過程中保障整個供應鏈的穩定。將基于互聯網的第三方結算平臺，整合傳統融資體系，提高開放性，擴大客戶服務基礎。第三方支付平臺上積累了大量來自企業和金融機構的交易信息以及征信信息，雙方的信息時效性得到有力保障，大大提高風險控制的有效性。

4.互聯網信貸服務

目前，“征信＋信貸”的創新型“互聯網＋”供應鏈金融服務已然是大勢所趨，初期通過第三方平臺收集企業交易數據形成數據庫，再由這個平臺替代傳統模式中銀行的角色。第三方支付企業的信貸服務兩大模式分別是P2P和自有資金。企業對個人的業務模式是點對點網絡借款的本質，該模式里，中小融資企業與借款方通過第三方平臺進行交易。相較于傳統的借貸模式，基于第三方支付平臺的這種新型模式將地域受限的不利因素降到最低甚至消除，融資企業的參與門檻也相對較低，吸收了大量的民間資金，解決了中小融資企業的面臨的融資困境。

5.開展企業信用評估體系建設

中小型融資企業的經濟行為都將受到第三方支付平臺的監控，并且這些行為都將成為企業信用評估的重要依據。所以第三方支付機構應著力建設中小融資企業的信用評估體系：建立中小融資企業信用評估制度了解融資企業經濟行為的同時建立中小融資企業信用評估信息數據庫，在不透露商業機密的前提條件下，與銀行等金融機構、保險公司等共享中小融資企業信用評估信息。第三方支付平臺可以對發生網絡交易的大量數據進行整理和評估。將部分供應商的交易列為金融機構貸款決策的前提條件，可以消除金融機構之間的不對稱。第三方機構提供金融機構與融資企業之間的信息以及供應商類型的中小企業的信用數據，并提供交易內的各方面數據和材料并作出分析報告，在決定貸款時對負債期內交易的處理和反饋也有極大的不同。另外，第三方平臺提供業務交易信息，使銀行等金融機構的貸款決策更加科學，信用風險更小。

七、結語

大數據時代下，金融創新不斷提速，針對在第三方支付平臺及互聯網企業創新模式對現階段供應鏈金融模式問題作出具體的調研分析，主要依靠以構建供應鏈金融體系為背景下，探討關于第三方支付平臺的問題，基于中小微企業、普通民眾、金融機構、金融監管層、第三方支付機構及其他互聯網企業等方面，提出構建供應鏈金融互聯網體系，全面深化改革、完善供給結構，優化政策體系、利用現代技術不斷滿足信貸支持、金融資源最佳配置等措施。互聯網下供應鏈金融服務創新模式集新型網絡支付技術和融資服務于一體，從而實現數據和資金高效地流轉，并針對金融供應鏈模式中的風險和問題提出建議，以實現多方共贏。樹立通過供應鏈金融及互聯網金融解決第三方支付問題的研究方向，推動我國以第三方支付為基礎的供應鏈金融向縱深發展，提高供應鏈金融創新服務的運營效率，促進供應鏈金融服務的進一步發展。