互聯網金融環境下供應鏈金融發展探究

李 霞

（北京首農供應鏈管理有限公司，北京 100068）

2020年以來，國內經濟遭遇下行壓力，中小企業的融資需求十分迫切，金融業一時難以滿足其需求，融資難、融資貴的主要原因主要來自以下幾點：一是銀行信用依存度高，商業信用體系不健全；二是金融機構與中小企業存在信息不對稱，企業經營風險難以把控；三是企業日常資金需求個性化借貸，雙方供需匹配度低。

互聯網技術的迅猛發展對供應鏈金融的影響越來越大，在互聯網技術的支持下，供應鏈金融實現了根本性的變革，供應鏈金融的應用模式更加靈活，彌補了傳統運營模式的不足，在增強企業流動性的同時，也為中小企業提供更多的融資可能。供應鏈金融作為產業發展的中樞紐帶，其實現了產業各個環節的有效串聯，實現多主體能動性發揮。其依托經濟發展的實際需要，以融資視角去思考問題，分析決策可行性，指導企業融資業務的開展，對比其他的金融發展模式，其穩定性更好，操作更靈活。因此互聯網金融環境下，供應鏈金融發展是必然趨勢，值得深入探討。

一、供應鏈金融概念

“供應鏈”的概念是隨著近幾十年企業生產力飛速發展產生的，是一門專業的學問，百度百科給的簡化定義為：“供應鏈是由物料獲取并加工成中間件或成品，再將成品送到顧客手中的一些企業和部門構成的網絡?！币虼?，供應鏈就是關于生產、買賣、運輸等的一條完整的鏈條，而供應鏈金融則是指為整個鏈條所提供的金融服務。有效整合供應鏈上下游資源，圍繞核心企業，將供應商、制造商、分銷商、零售商及終用戶連成一個整體的網絡鏈條，通過合理的整合，幾方之間可實現高效互動和協同，從而降低成本提高經濟運轉效率，打造一套完整的供應鏈金融生態體系。

在供應鏈的管理過程中，因為在鏈條中企業多，貨物品種多，交易頻率高，產生數據大，人們發現在供應鏈管理中剛好能夠控制物流和信息流，乃至結算的資金流，這些功能，恰好是控制融資風險的新角度、新工具，而且效果非常好，這才產生了供應鏈金融的概念。所以說，供應鏈金融的概念是由供應鏈和供應鏈管理產生的，脫離了供應鏈，就不能叫供應鏈金融。不能混淆供應鏈金融和一般貿易融資，供應鏈中會有應收賬款，會有預付賬款，也會有存貨管理，供應鏈金融也就會以這些為載體，體現為應收款融資、預付款融資和存貨融資。

但反過來，不能把所有涉及應收賬款、預付賬款和貨物質押的業務當成“供應鏈金融”，這個概念的邏輯一定要搞清楚，因為真的供應鏈場景和真的供應鏈金融，其風險的識別和控制的角度是全新的，完全不同于傳統金融風險控制理念。

二、互聯網環境下供應鏈金融發展的契機

1.具備相應的政治條件

早在2015年政府工作報告中就提出了“互聯網＋”的概念，也肯定了這種理念在企業運營發展中的價值。我國政府支持互聯網經濟的發展，將互聯網技術與供應鏈金融結合起來，探索出互聯網經濟環境下供應鏈金融創新發展的新路徑，是重要的社會研究課題。而國家出臺了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，從政府層面認可了金融行業與互聯網技術、大數據技術融合的可能性與可行性，也給予了相應的政策扶持，使得互聯網環境下供應鏈金融產業發展更有保障。

2.具備相應的技術條件

通過網絡技術指導資源優化整合，以互聯網為依托，實現供應鏈內分散信息的科學匹配，有效關聯，構成了資金流、信息流、商流與物流的“四流合一”的新局面，打造出新型的供應鏈平臺，以此指導相應供應鏈金融業務的有序開展。供應鏈平臺的開發為供應鏈金融的發展提供平臺保障和穩健的技術支持。

3.傳統供應鏈金融弊端越發凸顯

在傳統的供應鏈金融中，對于企業的融資資質評估，通常是靜態分析，銀行只能依據授信主體作出單純的信貸評估，但并不能完全掌握企業經營情況，局限性較大。傳統的金融鏈中，銀行與企業是單純的信貸關系，由此導致企業必須提供擔保物才能夠獲得融資，傳統的金融信貸中只有銀行與企業參與，最多加上擔保人，成為三方關系。這樣的融資關系難以滿足當前互聯網時代下的企業融資需求。

三、供應鏈金融融資模式

1.經銷商、供應商網絡融資模式

利用核心企業的信用引入，對核心企業的多個經銷商、供應商提供授信的一種金融服務，屬于供應鏈金融典型的融資模式。目前主要用在汽車，鋼鐵等供應鏈較為完善的行業，這些行業內核心企業和供應鏈成員關系密切，并有相應的準入和退出制度，該模式的應用必須有一個重要的基礎及核心企業，必須有供應鏈管理意識，對銀行授信環節給與配合。

2.銀行物流合作融資模式

銀行與第三方物流公司合作，通過物流監管或信用保證為客戶提供授信的一種金融服務，包括物流公司提供自有庫監管，在途監管和輸出監管等，也有物流公司基于貨物控制，為客戶提供擔保的情形。該模式的核心在于銀行借助物流公司的專業能力控制風險，銀行可以通過與物流公司的合作，發現并切入客戶群，拓展業務空間。

3.交易所倉單融資模式

利用交易所的交易規則以及交易所中立的動產監管職能，為交易所成員提供動產抵押授信的一種金融服務，該模式包括現貨倉單質押融資和未來倉單質押融資兩種形式。

4.訂單融資封閉授信融資模式

銀行利用物流和資金流的封閉操作，采用預付賬款融資和應收賬款融資的產品組合，為經銷商提供收心的一種金融服務。這種模式適用于多個不同產業領域的中間商，如以煤炭企業為上游鋼鐵企業為下游的經銷商，以辦公設備生產企業為上游，政府采購平臺為下游的經銷商。

5.設備制造買方信貸融資模式

根據設備制造生產企業和下游企業簽訂的買賣合同，由商業銀行向下游終端企業或經銷商提供授信購買該生產企業的一種金融服務。

與傳統先款后貨融資模式的區別：（1）融資的主體不同。先款后貨融資模式的融資主體是經銷商，設備制造買方信用融資模式的融資主體是生產企業。（2）擔保方式不同。先款后貨融資方式的擔保方為動產質押或抵押，需引入第三方物流企業監管；設備制造買方信用融資模式的擔保方式為固定資產抵押，在相關部門登記即可。（3）融資工具不同。先款后貨融資模式的基本融資工具為銀票，設備制造買方信貸融資模式的基本融資工具為中長期貸款。

四、互聯網金融環境下供應鏈金融發展存在的問題

1.核心企業參與性不高，缺乏協同發展意識

要想促進供應鏈融資在企業發展過程中的融資應用，就必須確保核心企業的全面參與，這樣才能夠提升融資效果，達到融資目的。但就目前來看，大多數的核心企業缺乏配合協調的積極性，甚至有些企業為了自身利益拒絕向銀行提供供應商的名單，有些企業又為了避免風險而不愿意為供應商提供擔保，也不想承擔付款責任，尤其是核心中的大企業對于融資服務平臺缺乏信任，擔心自身失去供應鏈中的優勢地位，這對于其自身的靈活發展產生制約。此外，大的核心企業財務部門擔心自身的財務信息泄露，影響自身的信譽和形象，使得諸多企業都在供應鏈中缺乏合作意識，由此大大影響了供應鏈金融模式的實施，難以達到解決企業融資難的問題。

2.上下游企業對供應鏈融資認識不足，缺乏融資資質

目前，企業融資的主要方式還是依靠傳統抵押擔保方式，以從銀行獲取融資，對于創新性的供應鏈融資模式缺乏認識，也了解較少。很多企業發展過程中存在財務管理不嚴、內部財務不明等問題，使得自身的融資資質難以提升，對于應收賬款的管理難度越發增大，這樣就更難以滿足平臺的融資要求，越來越缺乏融資資質。

3.供應鏈金融風險管控有待加強

在互聯網金融環境下，供應鏈金融模式快速發展，但由于受到大數據技術應用的影響，供應鏈金融模式面臨的風險類型越來越多，風險也越來越大。而對于企業來說，其對于供應鏈金融的了解不夠深入，關于融資的相關數據準備不夠充分，對于數據挖掘的能力比較差，缺乏定量模型來對融資風險進行分析，由此也就無法找出對應的解決措施。在供應鏈金融中，核心企業占據重要地位，如果核心企業出現運營風險，勢必會對其他企業造成嚴重影響，甚至造成巨大沖擊，進而影響到供應鏈金融模式的應用和發展。

4.供應鏈金融中的信息傳遞速度有待提高

供應鏈金融中所涉及的內容、環節都比較多，各個企業之間也有著密切的聯系，相關度較高，要想順利融資，勢必需要上游、中游、下游企業之間相互配合。但由于供應鏈金融出現的時間并不長，自身的發展機制也尚不完善，因此對于企業的管理能力較差，甚至可以說缺乏對企業的管理意識，由此導致企業在進行融資的過程中容易出現抵押物不足、融資資質缺乏等問題。如果在供應鏈中的信息傳遞不夠透明，就會導致關聯的各個企業之間無法進行信息資源共享，這樣就會導致企業之間缺乏信任度，進而危及到各個企業的發展運營。

五、互聯網金融環境下供應鏈金融發展的建議

鑒于經營中的企業往往面臨資金不足，迫切需要融資的需求，需要金融機構提供特色化融資服務。如果沒有融資渠道作支撐企業無法持續健康發展。供應鏈金融能夠充分利用企業的信用優勢，減輕資金占用壓力，保障企業資金鏈安全，為企業的逐步發展壯大奠定基礎。

中國金融業在競爭中尋求新的利潤增長點就要不斷探究新的服務方式。供應鏈金融能夠真正實現金融資本服務于實體經濟的功能，助力商業企業及物流企業的蓬勃發展。

1.建立完善的數據共享機制

供應鏈數據是供應鏈金融運行的核心保障，數據是重要的資產，只有深挖數據，提取其深層次的價值，才能開拓出新的業務增長點，更好地指導企業發展。建立完善數據共享機制是當務之急。一方面，單一企業難以完整合理地利用數據資源，建立共享機制可以擺脫資源利用不足的限制，提取數據更多方面的價值。另一方面，在大數據時代，數據信息多處于分散狀態，但又彼此關聯，建立共享機制，能打破信息孤島，將孤立的分析單一節點上的數據轉變為綜合性數據的綜合分析。只有建立完善的大數據共享機制，才能帶來互聯網金融環境下供應鏈金融產業的良性發展。

2.建立有效的風險管理系統

互聯網金融環境下，供應鏈金融發展對比傳統的供應鏈金融模式，對風險管理系統的要求更高。以電商平臺為例，電商平臺為基礎的供應鏈金融發展中，電商平臺為應對風險，會建立多層次的風險預警管理體系，并落實到貸前、貸中及貸后全過程。貸前主要是分析商戶在平臺上形成的交易數據，根據信息進行初步的預估算評估，了解企業的經營情況，分析其償債能力。而貸中，電商平臺借助風險管理系統實時了解商戶的交易情況和現金流走向，并對這些數據進行精準分析，及時做好風險預警。而貸后，主要是通過平臺掌握企業經營動態，如果系統顯示借款方不能正常履約，該情況會被預警，并關系到后續的店鋪關停等操作處理。電子商務平臺對信息流具有很強的控制力，并且能保證數據公開、透明，在很大程度上緩解了信息不對稱產生的金融壓力。

3.重視強化監管工作

其一，要確定互聯網金融監管原則?；ヂ摼W金融作為新興的金融業態，其存在著很多模糊性的問題，在監管上既要考慮一般性，又要考慮特殊性，做到一致的基礎上有差異?！盎ヂ摼W＋”概念的提出使得互聯網金融供應鏈發展進入新階段，但在發展中應重視日常監管工作，堅持適度監管的原則，發揮監督部門協調監督，為互聯網金融發展提供基本安全保障，也能為互聯網金融環境下供應鏈金融發展預留一定的彈性空間，使得該行業發展更良性、更規范，市場競爭秩序更良好，有效保證參與者的資金與信息安全。其二，完善相關的法律法規，承認互聯網金融業務的金融性質，并對互聯網金融環境下供應鏈金融模式的組織形式、準入限制、風險防范等進行規范，在現有法律法規上進行調整，既給予互聯網金融機構相應的發展空間，也考慮到互聯網金融機構良莠不齊的情況。要求監管部門加強調研，識別潛在風險，在維護監管目標的情況下，給予互聯網金融相應的發展空間，要加快互聯網金融專屬法律法規的制定?；ヂ摼W金融監管部門的通力合作，使得互聯網供應鏈融資等其他方面的發展有完善的法律保障。其三，要積極發揮行業自律管理作用?；ヂ摼W供應鏈金融業務的開展涉及到多個部門，既有核心企業，也有平臺企業，既有金融機構，也有倉儲物流機構等。應重視其行業自律管理作用的發揮，調動起各個企業的發展積極性，讓其自覺維護好市場秩序，規范自身行為。

4.加快信息傳遞并確保信息透明共享

供應鏈金融所涉及的企業眾多，因此，可以以核心企業為中心，構建一個專門的信息傳遞部門，并建立一個專門的信息網站，對于能夠公開的信息，以及從行業政策中獲取的信息，應當及時發布到網站上，確保相關的企業都能夠看到信息，以便于及時掌握政策信息。另外，對于供應鏈金融的外部環境應當進行完善，及時披露相關信息，以增強政策信息的透明，增強各個企業之間的信任度，以便于讓各個企業掌握更多的融資信息，解決自身的融資難問題，也能夠及時根據這些政策信息來調整自身的發展戰略，為自身的長遠發展奠定資金基礎。

六、結語

面對互聯網金融發展的大環境、大趨勢，我們必須認識到供應鏈金融發展的意義，不斷完善供應鏈金融體系，改變原有的經營模式，以帶來信息搜集、整理、分析等各環節投入的縮減，深入挖掘數據資源，提升數據價值，推動供應鏈金融的改革與發展。