基于供應鏈金融的企業融資模式創新研究

劉 鉑

（中國電能成套設備有限公司，北京 100080）

供應鏈金融屬于一種新型的企業融資模式，在供應鏈金融中，將企業供應鏈中的資金流和供應鏈管理有效整合，既能夠為鏈上實力較弱的企業提供融資服務，也能夠促進實業經濟與金融資本協同發展，進而形成企業、供應商、金融機構之間共生、健康持續發展的產業生態。相比較傳統單一的金融模式，供應鏈金融可為鏈上所有企業提供更加專業、更加全面的金融服務。因此，企業要想解決自身在發展過程中面臨的融資困境，供應鏈金融模式是很好的選擇。

一、目前企業融資過程中面臨的困境

1.融資渠道較少

融資渠道較少是導致企業融資困難的一個重要原因，目前許多企業在融資過程中，所采取的融資方式主要源于企業自有的資金，內源性的融資占比相對較高，且許多企業屬于勞動密集型的企業，企業經營模式為家族式經營，尚未形成完善的現代化企業管理體系，因此技術創新能力、資金籌集能力較低，尤其是在外源性融資方面，缺乏強有力的市場競爭實力，若是一味地依靠銀行機構進行融資，就會影響企業的融資與發展。

2.企業能力較有限

企業能力有限也是導致其融資困難的一個重要原因。目前許多企業的經營規模并不大，所能形成的經濟效益并不高。同時，還有許多企業面臨著較大的負債問題，如在企業經營發展中，用于采購固定資產和籌集工程款的數額較高，使得企業負債水平較高，加之企業經營穩定性不強，償債能力較差，這將容易引起信譽風險，進一步加劇企業融資的難度。還有一些企業由于資歷不強，且目前我國資產市場發展并不穩定，這使得企業無法通過上市發行股票的方式來獲得融資。另外，目前銀行為了防范風險，在為企業提供信貸業務時，會要求企業進行質押物擔保，但企業能夠擔保的質押物并不充足，這主要因為部分企業經營規模較小，資金數量不足，通常所使用的廠房、生產設備等是以租賃的方式獲取，因此企業能夠提供質押的擔保物較少，由此便加劇了企業融資的難度。

3.融資成本相對較高

目前許多企業都面臨著融資成本高的問題。由于各個企業之間的經營發展均有所差異，有的企業在規模、資金籌集能力并不高，所以在向銀行等金融機構申請貸款時，會受到諸多因素的限制，如企業的信譽、償債能力等，這些都是銀行機構在向企業提供貸款時考慮的因素，若企業不能滿足這些條件，就會遭受到銀行機構的拒絕。另外，相比較銀行貸款的方式，資產市場融資雖然較為簡便，但部分民間融資的利息相對較高，若是企業經營發展不穩定，償債能力薄弱，不僅會加劇企業的經濟負擔，而且還會成為企業進一步發展的“絆腳石”。

二、供應鏈金融模式帶來的好處

1.金融機構層面

首先，由于供應鏈金融服務的對象是整條鏈上的每個企業，因此也能為金融機構提供鏈上各類信息，如物流信息、資金流信息等，以便金融機構更加全面地了解鏈上的某一家企業的經營狀況和財務狀況，之后再決定是否為其提供信貸服務，或者采取有效的措施控制，這有助于降低金融機構的信譽風險。其次，在供應鏈金融模式下，也對金融機構的融資風險評估內容帶來較大的影響，主要表現為金融風險的評估并不局限在某一個企業，更多是基于供應鏈上某一個業務進行。這樣可對每個企業的經營狀況、鏈上各個企業間的貿易往來關系、企業歷史信譽等信息進行全面的分析，這要比單獨對一個企業的所有信息考查要來得真實。從這一角度來看，可減少貸款風險的出現，也有利于金融機構更好的發展。再次，供應鏈金融模式的應用和發展，也能促進金融機構風險控制流程更加規范性，比如在供應鏈金融模式中，金融機構可與鏈上的物流企業形成合作關系，以便更好地對企業物流信息、資金流信息的監管，這對保障資產安全性和降低融資風險發生的可能性有巨大的作用。最后，在供應鏈金融模式中，金融機構可在充分了解和掌握企業實際情況的基礎上，設計研發更加專業化、規范化的金融服務產品，切實滿足鏈上各個企業的融資需求。另外，這樣也能為金融機構不斷拓展金融服務的業務提供助力，同時能在為企業提供信貸融資服務前進行更加專業的調查分析，不僅能夠減少企業融資服務成本，還能降低融資風險。

2.企業層面

企業將供應鏈金融模式運用到經營管理活動中，有助于企業實現健康可持續發展的目標。具體而言，供應鏈金融模式的運用，可為企業非貨幣資產的穩定運行創造有利條件，也能有效提升企業的信譽度。這是因為在企業發展過程中，企業的發展規模和資金有限，企業通常會將流動資金轉變成不動資產，而這種方式一定程度上會影響企業今后的發展，甚至可能會使企業面臨破產倒閉的風險。而企業在采用供應鏈金融模式后，企業可通過存貨貸款、未來存貨貸款的形式獲得融資，這既能夠增強企業資金的擴展能力，也能夠加快企業資金的周轉。另外，企業采用供應鏈金融模式后，也能夠有效解決以往企業在融資時面臨抵押物不足的問題。貸款抵押物不足是導致企業融資困難一個重要的原因，金融機構在為企業提供信貸業務時，會要求企業用固定資產進行抵押，或者是需要擔保人作擔保，但許多企業的發展規模較小，資金實力較弱，并不能滿足貸款要求，加之一些企業的經營管理也存在諸多問題，面臨的經營風險較多，難以在短時間內找到合適的擔保人。而通過供應鏈金融模式，銀行等金融機構可利用產業集群的優勢，為企業提供貸款幫助，可有效緩解因抵押物不足而導致企業融資困難的問題。

三、供應鏈金融模式下的融資方式

在供應鏈金融模式下，依據企業在各交易環節對資金需求的特點，主要有應收賬款融資、應付賬款融資和存貨質押融資這三種融資方式。

1.應收賬款融資

在應收賬款融資模式中，企業可將真實商品交易過程中所產生的應收賬款作為還款來源，以此進行融資。因此這一融資模式主要運用在商品銷售階段，且可有效解決供應鏈中上游小企業資金短缺而將債權作為抵押的融資問題。在市場競爭較為激烈的情況下，企業為了能在市場中占據一定份額，在業務競爭時通常會選擇賒銷的交易方式，而這過程中，企業又需要支付各項成本費用，因此容易導致企業面臨資金不足的問題。此時企業便可通過應收賬款融資的方式，將債權轉移至金融機構，同時還能獲得融資。需要注意的是，在采取應收賬款融資方式時，金融機構應在企業融資前進行風險評估，這里是風險評估包括對企業自身資產信用、企業還款能力以及整條供應鏈交易情況的評估分析，以防出現融資風險。

2.應付賬款融資

在供應鏈中，上游核心企業可通過應付賬款這一融資方式來進行融資，主要因為上游核心企業的信用水平較高，在融資過程中，可將未來的貨物所有權作為融資抵押的條件，從而滿足企業在商品購置環節的付款需求。若上游企業所處行業的供應商數量較少，但是需求方競爭較為激勵，此時上游供應商占有優勢，下游企業為了能夠獲得生產經營所需的原材料，就會通過預付購貸款的方式支付，但也容易因此導致企業面臨資金短缺的難題。此時，下游企業可通過應付賬款融資的方式來獲得融資。在實際操作中，鏈上上下游各企業與金融機構簽署應付賬款融資業務的協議書，在這一融資模式下，下游企業需要向金融機構支付一定的保證金作為貸款條件，同時所獲得的貸款用于支付，上游則需要向下游企業開具全額提單，并交由金融機構進行質押。同時，在這一融資模式下，為避免因一次全額付款所帶來的短期資金緊張的問題，下游企業可采取分批付款的方式，且這樣也能幫助金融機構降低信貸風險，而其中的物流企業作為貨運代理及控制的關鍵，也有助于其擴展客戶群體。總的來說，在采用這一融資模式后，可有效緩解供應鏈上企業的資金壓力，并實現多方共贏。

3.存貨質押融資

這一融資模式主要針對有資金需求的企業將擁有的存貨作為貸款質押，并由第三方物流企業負責監管，從而獲得金融機構的貸款。對于供應鏈上具有存貨儲備需求且資金緊張的企業而言，要想獲得貸款，可采取存貨質押這一融資方式。在這一融資方式中，實質上是將融資企業的的“信用”臨時借用給鏈上其他企業，在實際操作中，需要提貨人向金融機構支付貨款，第三方物流企業再根據金融機構提供的提貨人信息將貨物運送給提貨人，在這一過程中，若提貨人未能如期支付貨款，則金融機構有權處理手中的貨物，或者也可以要求融資企業將貨物回購。

四、基于供應鏈金融下企業融資模式的創新策略

目前供應鏈金融發展尚未成熟，還需要持續發揮供應鏈金融的優勢，從而更好地為供應鏈中的企業提供融資服務。

1.政府加大支持力度

基于供應鏈金融下企業融資模式的創新，需要政府部門的全力支持，需要政策方面給予有力的支持，在相關政策實施過程中，依據循序漸進的原則，從而推動供應鏈金融有效運用至企業金融模式中，幫助企業解決融資困境，繼而促進企業更好的發展。與此同時，政府部門也需要針對金融機構的發展需求，制定有關的政策條例，為金融機構轉型提供指導，同時金融機構也要重視風險的防范與控制，為供應鏈金融模式有效運用奠定良好的基礎。除此之外，供應鏈金融模式在企業融資中運用，也需要政府部門營造一個良好的融資環境，政府部門應加快完善關于供應鏈金融模式的政策，包括財稅、貨幣、行政等方面的政策，充分發揮政府部門的職能作用，并通過合理的政策幫助企業解決融資難的問題，進而促進企業健康發展。

2.構建完善信用評價機制

目前供應鏈金融還未與銀行的授信體系完全融合，重心主要體現在一些核心企業授信處理中，但考慮核心企業的信用情況并不能完全代表整個鏈上的企業，加之我國目前尚未形成科學的征信體系，這使得銀行等金融機構難以獲得供應鏈上所有企業的經營信息，這不僅會帶來風險，也會影響銀行授信活動的順利進行。針對這一問題，需要銀行加快授信評估機制的建立和完善，并針對供應鏈金融的特點，構建起相應的信貸風險評估體系。在這一過程中，銀行可通過對外公布企業信用信息的方式，實現數據信息共享的同時，充分發揮外部監督的作用，從而減少風險的發生。另外，核心企業在供應鏈金融模式中也扮演著重要的角色，核心企業不僅需要不斷提升自身的管理水平，同時也要承擔起監管作用，強化對下游企業的監管，可通過構建專業的監管機構，或者與行業協會合作，發揮行業協會的監管作用，確保交易信息記錄規范，改善信貸質量，從而有效緩解企業的融資困境。

3.不斷創新企業融資模式

在市場競爭愈加激烈的環境下，企業的融資和發展需求不斷上升，尤其是中小型企業，因此就需要企業重視供應鏈金融模式的運用，并加強與銀行機構的合作，以更好地促進供應鏈金融模式轉型。在這一過程中，國家有關部門需要不斷完善相應的政策體系，強化企業風險管理。銀行等金融機構，則充分結合供應鏈金融模式特點，不斷完善管理體系，以更好地發揮出自身的服務優勢。另外，企業在與銀行機構合作過程中，可發揮大數據技術的作用，建立起信息化平臺，銀行機構可通過這一信息平臺充分了解企業當前的經營狀況，并對有關信息進行整合，企業也可以通過這一信息平臺隨時查看融資貸款的情況，減少一些復雜處理的環節，如此一來可有效提高企業的業務水平和工作積極性，一定程度上也能使得銀行經營管理成本降低，繼而更好地提升自身的管理水平及服務質量。

4.革新以往質押物融資模式

針對以往質押物融資方式存在的不足，企業應加快改革步伐，并結合自身實際，利用應收賬款融資、應付賬款融資、存貨質押融資等方法，對這一融資模式進行革新，充分發揮出這些融資方式的優勢，實現企業健康的發展。在這一過程中，也需要企業同步進行風險控制系統的建立，以此強化企業融資發展過程中的風險控制。同時，在供應鏈金融模式下，銀行等金融機構在進行風險評估時，也應重視研發更多元化的抵押擔保方式，并在保證安全的前提下，對相關的手續和流程進行簡化，確保供應鏈金融模式的優勢更好的發揮，為企業提供融資的同時，促進企業長效發展。

5.發展多元的集群融資方式

力量整合是供應鏈金融模式的優勢體現，即供應鏈上各企業之間通過更好密切的合作來獲得融資。顯然，單個企業的單獨行動，融資成功的概率并不高，也不利于供應鏈金融模式的優勢發揮及發展。因此，應當重視發展多元的集群融資方式，尤其是當前市場經濟快速發展，金融市場環境瞬息萬變，并出現許多新的金融產品，不斷推動融資多元化發展。在這樣的背景下，一方面，需要供應鏈上的企業重視發揮集群的優勢，可共同出資成立財務公司，專注為鏈上企業提供財務管理服務，同時財務公司代理擔保也具有整體融資的優勢，對破解鏈上小企業融資難的問題具有重要作用。另一方面，需要政府部門發揮引導作用，組織多方力量參與到具有政策性的產業發展支持中。比如可通過建立產業集群發展基金的方式，針對一些有市場競爭力且經營管理良好的企業，為他們提供充足的產業基金，推動這些企業不斷發展壯大，技術改革，開拓更為廣闊的市場，提升其國際競爭力；而對于一些市場競爭力不強且技術設備較為落后的企業，則需要通過提供產業基金的方式幫助他們進行技術設備的改革創新；另外，針對一些高科技型的企業，則需要加大這些企業在技術設備研發中的基金支持力度，幫助這些企業更好地進行科技創新研發，并將研發成果轉化為實際生產力度，從而推動整個鏈上企業的發展。

五、結語

綜上，供應鏈金融模式的出現，可有效緩解企業的融資困境，并對促進企業健康長遠發展有重要意義。為更好地發揮出供應鏈金融模式的優勢及作用，政府、金融機構及企業均需要做出努力，政府需要加大政策支持力度，金融機構需要強化自身管理，完善有關的管理機制，企業則需要及時順應時代發展需求，積極進行供應鏈金融模式的創新，從而提升企業融資能力和經營效率，進而實現企業的健康發展。