布局全產業鏈，平滑周期波動，養殖屠宰龍頭加碼食品端新賽道

2021年全國兩會上，全國政協委員、北京食品科學研究院副院長喬曉玲帶來了關于《后疫情下確保肉類產品安全高質供應》的提案，提出后疫情下，應健全肉類從業場所安全防控體系、加強肉類高效調運冷鏈物流裝備研究與應用、加強區塊鏈技術在肉類高效調運中的應用等多個建議。

這與圣農發展、龍大肉食等養殖屠宰行業龍頭企業為平滑養殖端周期波動，加碼食品端的消費新賽道，實現養殖場到終端的全產業鏈、全程管控、全程可溯體系的一系列動作不謀而合。龍大肉食董秘徐巍表示，2020 年公司食品業務增幅明顯，發展趨勢較好。公司在報告期內對原有產業戰略整合，形成了以屠宰精加工和肉制品為核心，以生豬養殖和進口貿易為配套的“聚焦大消費”經營發展模式。

養殖企業加碼食品賽道

在行業人士看來，大食品戰略，是每一個肉制品企業的終極目標。比如，以養殖業務為主的溫氏、新希望和以屠宰業務為主的龍大肉食、圣農發展都在布局與深耕。

溫氏集團旗下的“溫氏食品”于2018 年發布，涵蓋了溫氏集團旗下所有食品板塊業務，彰顯出溫氏集團從生產型企業向食品和服務端型企業轉型升級的決心。

新希望集團董事長劉暢此前在接受媒體采訪時表示：食品業務是公司長期轉型發展的方向，食品業務會是公司未來的一個爆點。消費者對全程食品安全愈發關注，對方便快捷同時又兼具營養美味的食品有需求。據悉，2020年上半年，新希望對食品業務組織架構優化調整，成立食品產業發展指揮部，加強食品板塊各單元的協同發展。

與之相比，龍大肉食、圣農發展的大食品戰略進行得更為堅決徹底。

不久前，圣農食品剛剛發布的該集團十四五發展目標顯示：要在期間內實現從肉雞養殖加工企業向食品加工企業的轉型升級，成為國內一流的世界級食品企業。圣農食品成立于2003年，根據公司“熟食化”的戰略目標以及“餐飲企業中央廚房及家庭便捷美食專家”的定位，公司在研發、渠道、品牌等方面均已建立完善的體系。

從龍大肉食年報梳理戰略布局，可以發現2020 年公司戰略出現了一個明顯的深化：通過整合原有的全產業鏈模式，依托產業上下游優勢，聚焦食品業務。

食品賽道中前景廣闊的預制食材領域，龍大食品已經具備先發優勢。公司表示，將充分發揮品控管理、食品精加工以及連鎖餐飲客戶渠道優勢，根據下游客戶需求進行預制菜研發與推廣，在預制菜領域擴大優勢。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，屠宰與肉制品行業正處在由區域性強、集中度低向全國性、規模化發展的發展通道上，隨著行業集中化程度的提速，擁有屠宰及肉制品優勢基礎的規模化企業將獲得更大的發展優勢。

平滑周期消費屬性凸顯

朱丹蓬指出，養殖屠宰行業周期屬性明顯，時常出現產能過剩，但是消費市場需求往往較為穩定，因此部分企業則不滿足只出售標品，而是繼續向下游發展食品業務，直接觸達消費者以獲得穩定收益。屠宰行業龍頭企業因為兼具對產業鏈的把控能力和市場的積累，更容易占據較大的市場份額。

公開信息顯示，食品業務占比較大的肉制品領域上市公司，業績相對同行業其他上市公司更為穩定，受到行業周期波動影響較小。

數據顯示，在雞養殖收入波動較大的情況下，圣農食品連續8 年復合增長30%左右。2019 年圣農食品營收39.5 億元，占圣農發展總營收比重27.1%。西部證券預計，2020年預計公司食品業務收入48億元，占公司總營收比重接近32%。食品業務的快速增長貢獻穩定收益同時提升公司抗周期能力。

龍大肉食食品板塊業績同樣出色。公司屠宰精加工、肉制品兩大核心業務，在2020 年宏觀經濟相對動蕩和上半年下游餐飲行業受疫情嚴重影響的情況下，依然實現了持續增長，彰顯出穿越經濟周期的能力。

龍大肉食年報顯示，報告期內，公司食品行業收入為29.16億元，同比增長27.97%，其中，肉制品業務營業收入11.47億元，同比增長54.12%。，增長速度較為明顯。

在成長性方面，西部證券預測圣農發展未來5年食品B 端營收年預計增長15%左右、C 端營收年預計增長30%多。龍大肉食也正在加速深化與大客戶的合作。龍大肉食董秘徐巍表示，公司大客戶有海底撈、荷美爾、上海梅林、灣仔碼頭、廈門古龍等。在下游節約人工成本和品質管控的雙重需求下，公司與大客戶合作在數量和深度方面，均有很大的空間。

天風證券研報認為，龍大肉食、圣農發展等公司打造全產業，在“大消費”賽道深化布局，契合國家消費型社會的轉型目標。在肉制品行業全產業鏈競爭的情況下，龍頭公司具有充沛的現金流、深厚的加工研發實力和卓越的產品品質，行業集中度有望加速提升，相關公司作為龍頭有望迎來成長黃金期。□