“保險+期貨”模式幫助農產業和養殖業更有效管理風險

9月27日，大商所在沈陽舉辦鄉村振興“保險+期貨”培訓會上，來自產業企業的嘉賓通過普及衍生品知識和分享衍生品應用實踐，深入淺出地分析了“保險+期貨”模式在農業產業和養殖業中的作用。

受諸多因素影響，近年來，我國豬價的周期性波動不斷擴大，生豬價格的不確定性給企業的生產經營帶來了巨大的風險。中糧家佳康食品有限公司套期保值部總經理陳鳴旭介紹，作為有強烈農產品屬性的生豬，價格會在一定的范圍內做周期性變動，而中國變動幅度較大，恰是因為規模化程度不高，放大了波動強度和時間，使之超漲或者超跌，這也是近一段時間生豬價格頻頻預測不準的一個主要原因。

“同時標準化規模飼養程度低，導致在生豬價格歷次波動中，散養戶缺乏準確的市場信息和預測能力，只能隨生豬價格的漲跌，或盲目擴張生產，或恐慌性退出生產。”他說，生豬生產具有周期較長、途中難改變的特性。規模化養殖企業在沒有形成一定量的規模時，也不免受到豬周期以及意外的自然災害影響，陷入生產計劃趕不上變化，產量趕不上市場變動的節奏。甚至有些公司會因為對價格趨勢的判斷失誤盲目擴大產能。

今年1月8日，大商所正式推出生豬期貨后，生豬價格有了公允的價格參考。陳鳴旭表示，生豬養殖企業要對抗價格波動風險，就要有效利用期貨及衍生品工具，把套期保值融入到生豬價格變化當中。而對于中小養殖戶來說，對于衍生品工具的應用可能很難理解，但“保險＋期貨”的形式可以把養殖戶與保險公司鏈接起來，再把中間的風險通過期貨公司轉移，達到規避價格波動風險的目的。

在“保險+期貨”模式中，現貨價格與期貨價格之間的差距需要通過基差來解決，濰坊盛泰藥業總經理助理兼交易總經理趙松表示，“保險+期貨+基差”才能完全對價格風險管控。基差貿易是利用期貨市場，從現貨貿易發展出的高級形式。現貨市場存在現貨價格劇烈波動的問題，會導致貿易商巨額虧損無力履約，現貨貿易無法長久正常開展。基差貿易則可以解決供需雙方對價格的分歧，在暫時擱置價格分歧的情況下明確好其他一切供方與需方的共識，共識的價格表現即為基差。

“同時，基差貿易又賦予了期貨市場變現能力，促期現貨市場共同發展。”他說，期貨合約是標準化的，而個性化的基差貿易可以滿足農產品市場供需雙方的需求，雙方需求得到滿足的情況下就能實現平穩發展，形成穩定供應鏈體系。這樣一來，更多的風險規避者參與到期貨市場中，期貨市場亦能健康平穩發展。

對于農產品貿易來說，基差能解決上下游供應鏈之間的矛盾，同時基差的波動的區間比較小，交易基差的風險相對來說也較小。“通過利用衍生品工具，農民可以提前鎖定收益，有計劃地擴大生產規模，在國家配套政策的完善下，未來農業生產會更加集約化，才能更好地助力鄉村振興。”趙松說。□