區塊鏈技術在集群供應鏈融資風險防控中的應用研究

鮑旭紅

（安徽工程大學，安徽 蕪湖 241000）

一、引言

全球疫情仍在持續蔓延，疫情下中小企業現金流緊張，導致中小企業融資需求爆發，“融資難、融資貴”問題更為突出。集群融資是在產業集群的基礎上衍生而來的，實踐證明集群融資是解決中小企業籌資難的一種有效途徑，包括群內融資和群外融資。但傳統的以產業集群整體競爭力為擔保的群外融資模式，雖然在提升信用等級、解決信息不對稱等方面發揮一定的作用，但是沒完全跳出單個企業傳統的融資局限，集群融資的優勢沒有得到很好發揮。而供應鏈融資作為集群群內融資主要模式，是根據群內企業結構性資產特征，為相對弱勢的上下游配套中小企業有效注入資金，解決供應鏈失衡問題。并將銀行信用融入上下游企業的賒購行為，增強其商業信用，能有效提升產業集群整體融資能力。但供應鏈融資風險在最近兩年陸續暴露，原有的供應鏈融資風控體系已難以有效適應當下經濟環境的變化。直接導致銀行等金融機構因識別風險困難而不敢放貸，供應鏈融資發展陷入了瓶頸狀態。區塊鏈極大改變了供應鏈金融形態，讓風險監控更全面、智能、高效，進而降低風險發生概率。因此，各地政府大力引導、支持區塊鏈技術應用，區塊鏈技術在供應鏈金融領域實踐案例也在增加，供應鏈金融發展迎來重要轉折點。根據艾瑞《區塊鏈+供應鏈金融行業研究報告》預測，至2023年，區塊鏈可讓供應鏈金融市場滲透率增加28.3%，將帶來約3.6萬億元市場規模增量[1]。但區塊鏈應用自身也面臨技術尚未成熟、法律合規風險高、金融科技基礎設施建設薄弱等難題，不能充分釋放區塊鏈在供應鏈金融領域應用的正向效應。如何克服這些局限是區塊鏈帶動供應鏈金融突破現有發展瓶頸的關鍵。

二、文獻綜述

（一）產業集群下的供應鏈金融風險研究

供應鏈金融作為商業銀行支持中小企業融資的創新模式，與集群融資對接共同扶持中小企業健康發展成為學術界研究的焦點。薛文廣（2016）[2]嘗試使中小企業集群融資與供應鏈金融對接，通過建立數理模型分析中小企業集群供應鏈融資優勢。何燕子、岳喜優（2018）[3]提出在產業集群的基礎上發展供應鏈金融可以破解中小企業融資困境。針對產業集群下供應鏈金融風險研究，國內一部分學者只是理論分析風險來源。孫長峰（2014）[4]認為供應鏈中核心企業缺乏對供應鏈融資的管理是供應鏈融資風險的最大來源；楊會樸、康凱（2019）[5]認為集群內的協作風險、道德風險以及違約風險會導致供應鏈融資風險集聚。少數學者實證分析集群供應鏈融資風險。牟偉明（2014）[6]引入貝葉斯分數法，評價中小企業在供應鏈融資過程中所面臨的風險。供應鏈金融風險源較多且風險的系統性較強，風險控制難度大。因此，很多學者認為發展供應鏈金融要將風險防范放在首位。顏懷彬等人（2014）[7]以浙江產業集群為例，討論不同類型集群可開展的供應鏈金融業務模式。并在總結具體業務風險的基礎上，從核心客戶準入、加強授企業授信客戶篩選、控制單戶授信額度等五個方面提出風險管理具體措施。

（二）基于區塊鏈技術的供應鏈金融研究

區塊鏈與供應鏈金融的匹配性和融合發展在國內外均是研究的熱點。國外對此研究主要側重在區塊鏈如何優化供應鏈金融業務流程及應用可行性分析等方面。如Hofmann等（2018）[8]認為區塊鏈可以為參與供應鏈金融交易的各方帶來實質性好處，并加快業務流程，降低融資項目的總成本。國內學者關注更多的是區塊鏈在供應鏈金融領域實踐推廣價值和潛力。魏亞楠等人（2018）[9]認為區塊鏈技術在供應鏈金融具有較好的應用前景。隨著區塊鏈技術在供應鏈金融領域商業落地進程的加快，對其研究成果也逐漸豐富和成熟。林楠（2019）等人[10]對區塊鏈技術下的供應鏈融資模式展開研究。將區塊鏈供應鏈金融模式的創新分為兩類，即以核心企業為基礎的信用多級流轉模式及以互聯網金融企業為基礎的“區塊鏈+大數據”供應鏈金融模式。目前供應鏈金融與行業相結合成為一種趨勢，已落地了多個行業。有的學者選擇某個行業為依托展開研究。梁琳苑(2018)[11]針對醫藥用品對安全性的要求，提出了“區塊鏈+醫藥供應鏈金融”的模式。王宏坤(2018)[12]將區塊鏈技術應用于航空產業供應鏈金融。也有少數學者涉及到區塊鏈在供應鏈金融風控應用的研究。吳俊（2017）[13]發現傳統供應鏈金融存在“信息孤島”會使得造假風險大幅增加。區塊鏈技術特性可以保證供應鏈金融的四流合一，打通各參與主體的信息閉環，為供應鏈風險控制提供一個新的解決思路。姜雨等（2020）[14]在全面分析大宗商品供應鏈金融風險類型的基礎上，提出區塊鏈技術在提升供應鏈金融業務風險管理中的應用方式及作用。

綜上所述，目前學術界對產業集群和供應鏈金融深度融合、區塊鏈和供應鏈金融協同發展均進行了有層次、有深度的研究，但鮮有成果對三者進行關聯性研究，對嵌入區塊鏈技術的集群供應鏈金融帶來的新風險防控方面研究更少。本文的創新點將集群融資、供應鏈金融、區塊鏈技術三者有機結合，在分析區塊鏈技術在我國集群供應鏈融資風控方面發揮的作用基礎上，針對帶來的風險挑戰提出解決思路和對策建議，以期對供應鏈企業、金融機構和區塊鏈平臺等多方有一定的指導意義。

三、區塊鏈技術重構集群供應鏈融資風險防控體系

傳統集群供應鏈融資業務開展過程中涉及多個參與主體，業務操作的復雜結構和精細程度增加了銀行的風控難度。根據《中國銀行家調查報告（2018）》的調查結果顯示，供應鏈金融業務面臨的眾多挑戰中，52%來自風險防控。區塊鏈技術的應用能有效增加風險數據來源和維度，突破信用機制構建瓶頸，增強風險評估的準確性，進而降低風險發生概率，完善和強化了供應鏈金融風險控制體系。見圖1。

（一）智能合約保障交易按約執行，解決供應鏈金融操作風險

智能合約封裝了預設規則、觸發條件等金融合同要素，將各參與方約定好的債權關系，寫入區塊鏈，當達到約定條件時自動執行條款，具有自動性和強制性[15]。在供應鏈金融風險管理過程中，智能合約的應用提升業務流程自動化水平，減少人工的參與度。例如資金借貸雙方在簽訂貸款協議時，可以將貸款限制條件和自動還款的條件編寫成代碼嵌入到區塊鏈上，一旦合約到期或者是企業將資金挪用、惡意違約時，智能合約將會自動執行還款或者終止貸款合約。這種基于真實業務數據的線上智能合約自動化執行機制，可以緊密對接業務流程節點，不但使放款后監管簡易，縮減成本，而且杜絕了人工虛假操作的可能，降低操作風險。

（二）不可篡改特性保障信息可靠，有效降低道德風險

確保交易背景的真實性和合理性，是保障供應鏈金融業務順利開展的基本前提，也是道德風險防控的出發點。而信息不透明、信息不對稱是道德風險存在的根本原因。供應鏈金融的商業模式升級轉化會帶來供應鏈層級的延伸，供應鏈復雜程度會顯著提高，信息不能自由流通，容易進行信息偽造篡改，導致真實風險評估一直是金融機構融資風險控制難點。區塊鏈是一個不能進行刪除或修改的分布式數據庫，按照時間順序存儲信息的鏈狀結構，上下游企業間進行的每一筆交易記錄都會在數據鏈條上留下交易痕跡，交易數據由各個參與者確認過并蓋上時間戳添加于區塊鏈上被長期保存，銀行等金融機構可以隨時從系統提取并查看所需的交易記錄及相關信息，可以很好地解決貿易背景真實性的問題。

（三）共享信息平臺可打破信息孤島，預防信用風險

供應鏈金融需要數據作為支撐，而傳統供應鏈管理中，各個參與企業信息化程度參差不齊，加上使用的系統存在差異，導致數據質量較差。且企業間互信程度低，共享信息的意愿和行動力不強，有的企業ERP系統不能聯網，造成分布在供應鏈各節點的從產到銷的信息是相互割裂的，無法進行數據共享。“信息孤島”的存在易導致數據失真，信息交易成本高。而將企業過往的信用交易記錄存在區塊鏈信息平臺上，實現全鏈條信息化，各節點的聯結關系透明度得到大幅提升，交易路徑也一目了然，可以確保物流、信息流、資金流等數據完整、及時及真實。銀行對交易信息也可以隨時了解和追蹤，有助于銀行進行風險監控。但透明化不等同于徹底披露所有數據，加密算法可確保讓數據只能在有權限看到的企業看到，很好地保護了各供應鏈參與方的隱私。

四、區塊鏈技術應用帶來的潛在風險及防控對策

區塊鏈技術與供應鏈金融有著天然的匹配性，能為供應鏈金融帶來新的突破，提升供應鏈金融的風險管理能力和水平。但作為一項新的技術，區塊鏈技術還處在摸索研究階段，仍面臨諸多挑戰，尤其不能忽視其隱含的各類風險，如何防范和控制派生的新風險成為當務之急。

（一）源信息真實性風險防控

區塊鏈能解決數據共享過程中可追溯與不被篡改的風險，但對相關信息在進入區塊鏈信息平臺前的真實性不具備辨別功能，一旦將失真數據記錄到平臺之中，將可能產生違約風險。例如，在一起供應鏈預付賬款融資業務中，如果下游企業和供應商從交易初始就串通起來虛構交易，進行數據造假，惡意騙取融資。區塊鏈技術是無法從供應鏈金融源頭上解決數據的真實性問題。因此，原始數據與信息的真實性是風控的著手點。首先，供應鏈金融平臺要對交易起點數據的真實性進行審核，從源頭上嚴查數據質量，在確認真實的情況后，按規范程序錄入數據，保證錄入區塊鏈賬本數據的真實、可靠；其次，運用大數據理念、云計算等技術從稅務部門、公安部門等第三方獲取企業以前真實業務數據。造假、詐騙的數據相對于企業以前的真實貿易背景數據而言具有比較大的差異，通過數據對比對企業融資進行風險預警，提示貸款方每次提供資金的風險程度。通過多方數據聯動和信息交叉核驗來保障上鏈信息的真實性；最后，通過與企業簽訂數據真實性條款要求企業提供真實有效的數據，如果企業提供并錄入信息管理系統儲存的數據有造假，要給予適當的懲罰。

（二）技術風險防控

智能合約是安裝在區塊鏈網絡節點中離散的計算機程序組件，用于供應鏈金融這種多主體、多環節的復雜業務時，需要深入的業務邏輯理解和較強的程序設計能力，否則可能導致交易執行錯誤或程序代碼漏洞。一旦在運轉中因漏洞被黑客攻擊或者在設計中就被設計者設置陷阱，會導致鏈上交易無法進行，還會造成大量用戶私密的信息被泄露。另外，區塊鏈技術能否應用于更多更大規模的交易，需要有效突破存儲資源和計算能力面臨的巨大壓力。因而一方面，要高度重視區塊鏈技術人力物力資源投入，改善區塊鏈技術應用所需的各類硬件水平，提升硬件儲存能力，優化網絡性能。并加強企業和科研機構的合作交流，進行共識機制、密碼學算法等核心關鍵技術的研發，構建防范技術風險的屏障。另一方面，要加強技術性監管，構建既不阻礙發展和創新，又能防范并化解其潛在風險的監管模式。英國監管沙盒正這樣一種全新的監管模式，我們在借鑒的同時，應當結合我國現有法律體系及法律框架，建設符合中國國情的監管沙盒。同時通過檢測認證機制，促進人民銀行發布的《金融分布式賬本技術安全規范》、《區塊鏈技術金融應用評估規則》等行業標準落地實施，切實加強密碼算法、共識協議、智能合約等方面的安全管理。

（三）法律風險防控

由于區塊鏈金融發展迅速，目前并沒有完善的配套法律法規，加上區塊鏈參與主體的匿名性和多樣性，使得監管對象的身份識別難度大。不法分子很容易利用法律真空做出不法行為。另外，目前對區塊鏈數字憑證拆分轉讓是否合規存在較大爭議。如果將數字憑證認定為票據，其拆分轉讓違反《票據法》。如果認定為債權確認憑證，則適用于合同相關法律規范，可以轉讓。因此，一方面要吸收、借鑒國外先進的法律法規，針對區塊鏈應用各環節制定詳細的法律條文，盡快完善區塊鏈金融立法。通過法律規范平臺的運營流程和明確牌照申請的門檻，限制不成熟的平臺參與，提高整個供應鏈金融市場的穩定性。采取法律手段賦予智能合約法定效力，讓基于區塊鏈技術的電子化交易合約做到有法可依。明確數字憑證的法律屬性，規范數字憑證的交易流轉以及數據隱私保護；另一方面，要加快法規的落地實施，并督促相關人員監管執行，讓區塊鏈在供應鏈金融中的應用風險得到有效防控。

五、結語

目前，安徽省產業集群融資機制仍難以滿足產業集群發展目標，商業銀行應利用區塊鏈技術解決供應鏈金融的風險治理，助力集群供應鏈融資健康、持續發展，以提升全省產業集群整體融資能力。但作為一種先進、高效的應用技術，區塊鏈也可能引發各種新風險和新問題。如何推動區塊鏈和產業集群供應鏈融資深度融合，兼顧金融創新與風險防范是本文研究的重點。同時強調要理性而客觀地看待“區塊鏈”應用價值，完全寄希望于一項新工具解決集群融資風險是不切實際的。只有認真地審視集群內的風控漏洞，政府搭建新型金融公共服務基礎設施，打造出供應鏈金融產業圈，并配合應用“區塊鏈”、“大數據算法”等技術工具，才能構建高效的創新型集群供應鏈融資風險防控體系，提高集群供應鏈融資整體的效率和質量。