基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑探索

楊碩

風(fēng)險(xiǎn)和收益在大多數(shù)時(shí)候都是呈正比的，高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)帶來(lái)高收益，想要獲得高收益勢(shì)必需要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在投資融資運(yùn)作過(guò)程中也會(huì)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，利率變化、匯率變化等不可控因素的變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)原有的投資融資模式和渠道造成不同程度的影響。基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角，將企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)以及其可能導(dǎo)致的不良影響降到最低，最大限度地拓展投資融資渠道，是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展當(dāng)中至關(guān)重要的問(wèn)題之一。

一、企業(yè)投資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）投資市場(chǎng)信息不對(duì)稱，增加投資主體風(fēng)險(xiǎn)

投資市場(chǎng)信息不對(duì)稱，是企業(yè)在投資過(guò)程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，這會(huì)增加投資主體風(fēng)險(xiǎn)。首先，受到投資市場(chǎng)信息不對(duì)稱的影響，在投資項(xiàng)目選擇過(guò)程中，投資方和被投資方對(duì)于雙方的規(guī)模和能力了解不到位，這會(huì)給后續(xù)投資合作埋下一定的安全隱患。如果投資主體能力不足或者投資規(guī)模過(guò)大，這就會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資市場(chǎng)信息不對(duì)稱，部分投資企業(yè)無(wú)法獲取更多的投資信息，這就導(dǎo)致投資市場(chǎng)中的政府資金與民間資金的比例失調(diào)，政府沒(méi)有充分發(fā)揮引導(dǎo)民間資本投資的作用，民間資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中的參與度不足。最后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)投資市場(chǎng)信息獲取度不足，這也會(huì)影響到其配套設(shè)施建設(shè)和完善，增加企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資方式單一，承受風(fēng)險(xiǎn)能力不足

投資方式單一，也會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在投資方式選擇方面比較單一，一旦出現(xiàn)行業(yè)震蕩就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在投資管理方面相對(duì)比較松散，在選擇投資對(duì)象過(guò)程中，由于對(duì)其發(fā)展?jié)摿Φ攘私獠蛔悖谶x擇過(guò)程中也相對(duì)比較隨意，這也會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)。單一的投資方式和相對(duì)單一的投資領(lǐng)域，都會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)能力下降，容易受到行業(yè)變化以及相關(guān)市場(chǎng)變化的影響。

（三）投資運(yùn)作管理難度大

投資運(yùn)作管理難度大，這也會(huì)增加企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目之后，如何運(yùn)作來(lái)提升投資收益才是企業(yè)需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。在投資運(yùn)作管理當(dāng)中，受到投資方式影響，投資企業(yè)基本上不參與到公司管理當(dāng)中來(lái)，主要是通過(guò)分紅的方式來(lái)獲取投資收益，沒(méi)有企業(yè)管理和戰(zhàn)略決策的權(quán)利。這樣一來(lái)，投資企業(yè)在運(yùn)作過(guò)程中會(huì)面臨更多的不確定性，投資收益也與被投資企業(yè)管理人員的管理水平和能力有一定關(guān)系。投資運(yùn)作管理風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，是企業(yè)投資中面臨的一大難題。

（四）復(fù)合型投資人才匱乏

企業(yè)投資管理過(guò)程中，需要投資運(yùn)作人員具備營(yíng)銷、管理、金融以及投資領(lǐng)域的專業(yè)的知識(shí)，要求其擁有豐富的知識(shí)儲(chǔ)備。但是目前情況是，企業(yè)投資當(dāng)中缺乏復(fù)合型投資人才，部分投資人員多是追求短期高收益，這也對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和整個(gè)行業(yè)風(fēng)氣造成了一定影響。

二、企業(yè)融資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)利率的上下浮動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)融資造成一定影響，利率上升之后企業(yè)的融資成本會(huì)上升，反之則會(huì)下降。企業(yè)融資過(guò)程中對(duì)市場(chǎng)利率判斷不準(zhǔn)，沒(méi)有足夠的資金儲(chǔ)備來(lái)償還通過(guò)貸款方式獲得的融資，就會(huì)導(dǎo)致其在還款時(shí)出現(xiàn)資金短缺的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯匯率會(huì)受到國(guó)際市場(chǎng)供需關(guān)系變化的影響，受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系等客觀因素的影響相對(duì)較多。外匯風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)融資過(guò)程中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)之一，一旦其利率上升就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加。近期，中美貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)，美元匯率不斷變動(dòng)，這也會(huì)增加以美元為融資對(duì)象的企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（三）清償風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)不能在規(guī)定期限內(nèi)歸還利息和本金，其就會(huì)面臨清償風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，越來(lái)越重視合同精神，法制化程度也明顯提升。在合同履行期間，如果企業(yè)投資規(guī)劃和資金規(guī)劃不到位，在合同期限內(nèi)無(wú)法按時(shí)歸還本金和利息，不僅會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù)，也會(huì)面臨清償風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，債權(quán)人在企業(yè)無(wú)法還本付息時(shí)有權(quán)訴諸法律，申請(qǐng)債務(wù)人企業(yè)破產(chǎn)來(lái)獲得賠償。在這時(shí)，企業(yè)會(huì)面臨破產(chǎn)拍賣的問(wèn)題，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)致命打擊。

（四）犯罪風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在融資過(guò)程中還容易面臨犯罪風(fēng)險(xiǎn)，隨著我國(guó)資金管理的不斷完善，對(duì)于一些非法集資行為也加大了懲處力度。企業(yè)融資過(guò)程中不遵守相關(guān)法律規(guī)定，籌集大量資金，企業(yè)主要控制人會(huì)得到法律的制裁。企業(yè)融資過(guò)程中也會(huì)受到短期利益的蒙蔽，被虛假資金欺騙，造成自身資金損失。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)管理和資金管理手段的不斷完善，相關(guān)犯罪手段也會(huì)得到應(yīng)有的制裁，企業(yè)在融資過(guò)程中需要防范犯罪風(fēng)險(xiǎn)，建立長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。

三、基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑分析

（一）政府牽頭，引導(dǎo)投資融資渠道拓展

基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下，拓展企業(yè)投資融資渠道，是增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的關(guān)鍵。政府在這一過(guò)程中發(fā)揮著重要作用，由政府牽頭，引導(dǎo)投資融資渠道拓展，能夠有效降低企業(yè)投資融資風(fēng)險(xiǎn)，為投資企業(yè)和融資企業(yè)搭建相應(yīng)的平臺(tái)，促進(jìn)二者的合作。民間資本數(shù)量眾多，能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供諸多資金支持，但是民間資本投資的風(fēng)險(xiǎn)性也不容忽視。因此，政府可以推動(dòng)建立民間資本投資對(duì)接平臺(tái)，將投資企業(yè)和需要投資的企業(yè)匯集到同一個(gè)平臺(tái)，逐漸消除投資市場(chǎng)當(dāng)中的信息不對(duì)稱。在此之前，政府也需要對(duì)接入平臺(tái)的企業(yè)進(jìn)行資格審查和資本審查，把好第一道關(guān)。在投資項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，政府也需要給予民間資本同樣的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)，逐漸平衡投資領(lǐng)域民間資本和政府資本的比例。這樣一來(lái)，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)投資融資渠道的拓展，在政府背書的基礎(chǔ)上，也能夠有效降低投資融資風(fēng)險(xiǎn)，幫助其在更為廣闊的投資市場(chǎng)中擴(kuò)大影響力，獲取更多的投資收益。

（二）立足實(shí)際，制定投資融資方案

基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下，企業(yè)在投資融資過(guò)程中需要立足實(shí)際，制定投資融資方案，既不能過(guò)于追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資，也不能過(guò)于保守影響投資獲益。首先，企業(yè)在投資融資之前需要對(duì)公司現(xiàn)有資金情況進(jìn)行全面清查，并通過(guò)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)等信息化工具進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。這樣一來(lái)，在企業(yè)開(kāi)展投資融資項(xiàng)目的時(shí)候，都可以提前查詢和了解企業(yè)實(shí)際情況，根據(jù)這一情況展開(kāi)項(xiàng)目投融資活動(dòng)。在資金清查過(guò)程中，為了保證資金規(guī)模和數(shù)量核算的精準(zhǔn)度，需要設(shè)定專門的清查核算小組，通過(guò)進(jìn)駐各部門的方式來(lái)統(tǒng)籌核算各部門的資金以及運(yùn)作情況，然后通過(guò)線上匯總的方式來(lái)形成清晰直觀的數(shù)據(jù)圖表分析，為企業(yè)投融資活動(dòng)或者相應(yīng)市場(chǎng)戰(zhàn)略的制定提供相應(yīng)的參考。其次，企業(yè)基于自身資金情況，在投資融資方式選擇上，也需要改變之前單一化的模式，將“雞蛋”放在不同的“籃子”里面，形成科學(xué)合理的投資組合，增強(qiáng)企業(yè)投融資的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。相較于之前股權(quán)投資的單一模式，企業(yè)在投資融資過(guò)程中可以探索多樣化的投資模式，增加自身在被投資企業(yè)當(dāng)中的話語(yǔ)權(quán)，增加對(duì)被投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況的了解以及市場(chǎng)戰(zhàn)略制定的了解。投資企業(yè)也需要從自身實(shí)力出發(fā)，結(jié)合不同領(lǐng)域的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ瑢ふ腋嗑哂邪l(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，形成相對(duì)比較完善的投資矩陣。這樣一來(lái)，即使是出現(xiàn)某一市場(chǎng)的震蕩，也不會(huì)對(duì)企業(yè)整體投資融資結(jié)構(gòu)造成太大的影響，企業(yè)投資融資穩(wěn)定性相對(duì)提高，風(fēng)險(xiǎn)得到有效管控。最后，量力而行，投資企業(yè)固然需要樹(shù)立長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，但是好高騖遠(yuǎn)又是另一番景象。基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角，企業(yè)在拓展投資融資渠道時(shí)需要制定時(shí)間表或者進(jìn)度表，樹(shù)立戰(zhàn)略眼光，能夠從市場(chǎng)情況和資金規(guī)模的實(shí)際出發(fā)，循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大資金規(guī)模和投資規(guī)模，逐漸拓展投資融資渠道，一步一個(gè)腳印地做好風(fēng)險(xiǎn)管控和資產(chǎn)擴(kuò)張。只有這樣，才能夠盡可能地降低企業(yè)投資融資風(fēng)險(xiǎn)，保障其長(zhǎng)效發(fā)展。

（三）推動(dòng)信用擔(dān)保機(jī)制的構(gòu)建和完善

企業(yè)投資融資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，歸根到底是源于信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上的爾虞我詐，企業(yè)之間的勾心斗角等導(dǎo)致了惡性競(jìng)爭(zhēng)的出現(xiàn)，嚴(yán)重?cái)_亂了資本投資市場(chǎng)和融資市場(chǎng)。為此，政府需要出面推動(dòng)信用擔(dān)保機(jī)制的構(gòu)建和完善，進(jìn)一步管控信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)發(fā)展的影響。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，全國(guó)信用數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)能夠?yàn)樾庞脫?dān)保機(jī)制的構(gòu)建和完善提供技術(shù)支持。在此基礎(chǔ)上，政府還應(yīng)該加快相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，明確信用擔(dān)保機(jī)制中參與者的責(zé)任和義務(wù)，制定失信行為負(fù)責(zé)人需要承擔(dān)的法律責(zé)任等。在此背景下，企業(yè)投資融資過(guò)程中能夠規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，欺詐等行為發(fā)生率能夠有效降低，繼而促進(jìn)企業(yè)投資融資渠道的拓展。

（四）“外引內(nèi)培”，拓展投資融資優(yōu)秀人才渠道

投資或者融資并不僅僅是資金的交易和流動(dòng)，人才在其中發(fā)揮著重要作用。只有經(jīng)過(guò)專業(yè)人才的高效運(yùn)作才能夠保障投資項(xiàng)目或者融資項(xiàng)目的收益，才能夠保障投資企業(yè)市場(chǎng)戰(zhàn)略的有效實(shí)現(xiàn)。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下，“外引內(nèi)培”，拓展投資融資優(yōu)秀人才渠道，成為當(dāng)務(wù)之急。一方面，企業(yè)在拓展投資融資渠道時(shí)需要重新審視自身團(tuán)隊(duì)，根據(jù)企業(yè)下一步發(fā)展需要引進(jìn)專業(yè)人才。人才引進(jìn)過(guò)程中，需要對(duì)其工作經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)背景以及職業(yè)素養(yǎng)進(jìn)行全方面的考核和審查，為企業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)引入優(yōu)秀的新鮮的“血液”。另一方面，要想培養(yǎng)復(fù)合型投資融資人才，需要依托高校教育和社會(huì)教育，雙管齊下。在高校教育當(dāng)中，可以通過(guò)選修課的開(kāi)設(shè)等，讓學(xué)生自主選擇感興趣的內(nèi)容，引導(dǎo)學(xué)生拓展自己的知識(shí)面，增加知識(shí)儲(chǔ)備。在社會(huì)教育方面則需要通過(guò)企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)來(lái)引導(dǎo)員工根據(jù)工作需要拓展知識(shí)面，新入職員工的知識(shí)適配度可能存在不足，但是在工作中，通過(guò)集中培訓(xùn)，能夠讓員工對(duì)自己所要掌握的知識(shí)有一定的了解。然后再通過(guò)實(shí)際工作以及向老員工請(qǐng)教等，一點(diǎn)一點(diǎn)地豐富自己的知識(shí)儲(chǔ)備，幫助員工在工作中成長(zhǎng)為復(fù)合型人才。“外引內(nèi)培”，能夠極大地提升企業(yè)人才隊(duì)伍質(zhì)量，提高企業(yè)運(yùn)作效率，降低企業(yè)運(yùn)作出錯(cuò)率，是拓展投資融資渠道的軟實(shí)力。

綜上所述，企業(yè)在投資融資過(guò)程中會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，一旦管理不善，會(huì)引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)危機(jī)。企業(yè)投資過(guò)程中因?yàn)橥顿Y結(jié)構(gòu)單一，或者對(duì)于被投資企業(yè)的了解不足，會(huì)增加企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等更是融資過(guò)程中的主要風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資金規(guī)模不足以還本付息還會(huì)面臨清償風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和人才隊(duì)伍質(zhì)量，政府牽頭推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展以及信用擔(dān)保機(jī)制完善等，都是基于風(fēng)險(xiǎn)管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑，是讓企業(yè)在相對(duì)平穩(wěn)的投資環(huán)境下獲得長(zhǎng)效發(fā)展的有效途徑。

（作者單位：巨野縣發(fā)展和改革局）