淺談股市投資

鄧亮 寶應(yīng)縣地方海事處

人們常說股市七虧二平一賺，股票作為一項(xiàng)重要的投資工具，具有門檻低、入門易的特點(diǎn)，但是能長期穩(wěn)定賺錢的人很少，如何才能獲利穩(wěn)定收益，我的理解是70%的心態(tài)+20%的資金+10%的技術(shù)。下面進(jìn)行具體闡述：

一、70%心態(tài)

（一）逆向去投資

巴菲特的一句話最好的解釋了逆向投資，就是“別人恐懼時(shí)貪婪，別人貪婪時(shí)恐懼”。投資只有在大家都不看好、出現(xiàn)低估價(jià)格時(shí)買進(jìn)，就像超市打折，折扣越大購買力度越大，也就是具備了安全邊際，承擔(dān)的是賬面浮虧，而不是虧損。在大家一致看好、出現(xiàn)高估價(jià)格時(shí)賣出，才能通過低風(fēng)險(xiǎn)獲得高收益。如果順勢操作，大家一致看好時(shí)買進(jìn)，基本離高估不遠(yuǎn)了，很容易變成“接盤俠”；而大家都不看好時(shí)賣出，基本上把股票賣在地板上，甚至承擔(dān)巨額虧損，美其名曰“止損”，孰不知大資金正用這種反復(fù)摩擦的方式吸取帶血籌碼。

（二）調(diào)整好心態(tài)

好心態(tài)不僅是股市投資，也是一切事物成功的基礎(chǔ)。擁有心態(tài)好，才能在熊市下重手，牛市敢持有，直到高估賣出。沒有良好的心態(tài)，即使研究能力很強(qiáng)，也會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻放棄自己的信念，站到大多數(shù)人隊(duì)伍里，而痛失巨額利潤或承擔(dān)巨額虧損。所以巴菲特選人最重要的標(biāo)準(zhǔn)是情緒穩(wěn)定，也就是處變不驚沉著應(yīng)對，特別是在別人股票上漲時(shí)，堅(jiān)信價(jià)值只會(huì)遲到，不會(huì)缺席，從而戰(zhàn)勝自我。功夫在詩外，通過學(xué)習(xí)哲學(xué)，特別是中國古代樸素唯物主義哲學(xué)，才能增強(qiáng)抗壓能力。

二、20%資金

（一）資產(chǎn)靠配置

一是外部做配置。做好大類資產(chǎn)配置。留好3-6 個(gè)月的流動(dòng)資金以應(yīng)日常開支和小型突發(fā)事件，大額資金做好股票、債券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等配置。按100 減現(xiàn)有年齡的比例確定股票配置上限。比如現(xiàn)在30 歲，可以在股市配置70%的資金；如果現(xiàn)在60歲，則股市配置40%的資金。這是一個(gè)宏大的話題，不在本文討論范圍。

二是內(nèi)部靠組合。買股票難度較大，進(jìn)行指數(shù)基金投資比較適合大多數(shù)人。指數(shù)基金確保永續(xù)性，股票存在被退市風(fēng)險(xiǎn)。被將資金主要分配在對應(yīng)大盤指數(shù)的寬基上，包括A 股、港股、歐美成熟市場。小部分資金投資于行業(yè)指數(shù)上，漲跌幅度大的行業(yè)指數(shù)基金更適合定投。將水平高與水平差的基金經(jīng)理進(jìn)行比較，平均收益相差在20%左右。如果在這支基金上分配了20%的資金，則整體影響在4%左右。所以建立一個(gè)多市場的投資組合，不僅可以分散風(fēng)險(xiǎn)，形成反脆弱的能力，也比單獨(dú)壓注一支基金的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)也小的多。只要有部分能賺錢，心理壓力也小的多。

（二）資金永滾動(dòng)

一是布局選方式。一般有固定工資收入的人，將月工資的10%-20%用于基金定投。采用定期定額的方式，在熊市時(shí)或歷史30%以下點(diǎn)位開始投資，激進(jìn)者可以采用倒金字塔方式投資，虧損時(shí)加大投資比例。按50%的檔差做好資金分配。如果在熊市則可加快布局速度，可以設(shè)置中位數(shù)或牛市不再追回投資。目前大盤中位數(shù)在3000 點(diǎn)。

二是輪動(dòng)保安全。指數(shù)達(dá)到歷史點(diǎn)位70%，分檔逐步賣出。越漲越賣，直至賣完。股市上漲時(shí)板塊先后輪動(dòng)，用收益后的資金布局未上漲或漲幅較小的基金。如果沒有合適的，則用債券基金過渡。持續(xù)采用這種策略，確保投資安全，一輪熊牛市，即可戰(zhàn)勝70%的投資者；兩輪熊牛市，即可戰(zhàn)勝90%的投資者。從而獲利財(cái)富增加。

三、10%技術(shù)

（一）學(xué)習(xí)漲認(rèn)知

一是均值必回歸。跌多了要漲，漲多了要跌，這是樸素哲學(xué)，也是自然法則，就像四季輪回一樣。目前低估的大藍(lán)籌雖然不漲，但總會(huì)均值向上回歸。而前段時(shí)間漲的很高的股票，一般不會(huì)再有第二波行情，因?yàn)榇筚Y金好不容易賣給散戶，建倉需要很長時(shí)間，不會(huì)輕易再買回來，所以不去接飛刀。

二是閱讀提能力。所謂常識(shí)是對專業(yè)投資者而言的基本原則。作為非專業(yè)人士如果想在這個(gè)難度很大的游戲中勝出，別無他法，只有通過閱讀經(jīng)典投資書籍，尋找到價(jià)值投資之道和適合自己性格的投資方法。現(xiàn)在也可以通過公眾號，模仿大V 的操作方法。通過大量閱讀，在實(shí)踐操作中反復(fù)摸索，每日或每周進(jìn)行總結(jié)，不斷修正錯(cuò)誤認(rèn)知，才能逐步建立適合自己的投資體系。

（二）買賣按紀(jì)律

一是不賺魚尾錢。紀(jì)律比單只股票或基金收益重要。既定的紀(jì)律必須執(zhí)行，魚身肉最肥，不賺魚尾錢，留一些利潤給別人去賺，是一種操守，也是一種美德。一味追求賺取最后一枚銅板，小聰明必將吃大虧，收益可能還回市場或虧損收場。牛市必須學(xué)會(huì)退出，落袋為安。錢是賺不完的，保守的投資者靠低風(fēng)險(xiǎn)獲取高收益才是王道，高風(fēng)險(xiǎn)高收益將無異于追漲殺跌的其他人，最終結(jié)果也無異于他人。

二是杠桿慎用之。看好一只股票，全倉壓上或上杠桿的風(fēng)險(xiǎn)都很大，因?yàn)椴恢朗裁磿r(shí)候出現(xiàn)“黑天鵝”事件。長期投資資本公司的創(chuàng)始人因?yàn)榘l(fā)明“布萊克—斯克爾斯”期權(quán)定價(jià)模型而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，雇用了十幾名數(shù)學(xué)家，投資經(jīng)驗(yàn)加起來有幾百年，1998 年因?yàn)榧痈軛U賭盧布價(jià)值回歸而破產(chǎn)，令人唏噓。如果不加杠桿的話，他們就會(huì)獲得再一次勝利。正是由于一次又一次的賭贏，所以驕傲自滿，銀行又敢于借資瘋狂上杠桿，一招不慎必然導(dǎo)致滿盤皆輸，無翻身可能。如果想用杠桿，則是在底部時(shí)，到高位必須卸掉。

逆向投資是價(jià)值投資者的必修課，只有心態(tài)過關(guān)，做好資產(chǎn)配置和滾動(dòng)投資，不斷提高自已的認(rèn)知，時(shí)刻保持清醒，不驕不躁，靜水深流，財(cái)富才能匹配德行，才能留得住。