我國擴張性財政政策中的擠出效應問題

梁曉瑩 廣西壯族自治區宏觀經濟研究院

一、引言

在政府的宏觀經濟調控過程中，通常情況下會采取擴張性的財政政策，以此滿足膨脹總需求，使經濟能夠得到拉動，不斷增長，但是在貨幣供給量保持穩定的情況下，通過擴張性財政政策會導致利率上升，在這樣的情況下就會把私人投資擠出，政府的內需擴大政策會降低經濟增長效應，而這也是擠出效應的理論模型。擠出效應的理論模型充分體現出，政府在宏觀調控經濟增長的過程中，要確保政策具備連貫性，一致性，有效規避政策方面的矛盾，要盡可能減少政策的成本支出，使政策的經濟效益得到顯著提升。

二、我國擴張性財政政策中的擠出效應問題表現

（一）在擴大投資的同時導致私人投資增長率降低

從整體情況來看，我國在1995年以來，在個體經濟投資增長率方面呈現出逐步降低的趨勢，這也進一步表明，政府所實行的是積極的財政政策，努力擴大投資，而在這個過程中嚴重降低了私人投資的增長率，因此呈現出比較明顯的財政的擠出效應。1995年之前。我國的個體經濟固定資產投資增長率要比國有經濟的固定資產投資增長率高很多，但是從1995年開始，個體經濟的固定資產投資增長率要遠遠的低于國有經濟的固定資產投資增長率，這也充分證明，政府在實施擴張性積極財政政策的過程中，產生了十分顯著的擠出效應問題。

（二）在擴張性財政政策推行的過程中大量增發國債，由此導致擠出效應問題

從具體情況來看，針對市場利率而言，盡管我國的利率并沒有充分實現市場化，但是從20世紀90年代以來，隨著金融體制的不斷改革優化，我國的利率市場化進程進一步推進，當前取得了重大的發展成果，在同業拆借市場、債券市場以及其他有價證券市場等一系列相關方面，其利率都已經充分實現市場化，國債招標發行方法的利率確定方面也逐步實現市場化，進一步增加了股票、企業債券、金融債券等有價證券發行量，國債發行規模及國債利率水平在很大程度上影響同業拆借市場和其他有價證券市場所呈現出的利率水平，同時對于私人投資成本以及個體經濟投資規模等等，也有著關鍵性的影響，而這些情況也進一步充分證明，擴張性的財政政策推行過程中大量增發國債，由此導致十分典型的擠出效應問題。

（三）擴張性財政政策方向不夠一致而導致擠出效應問題

在我國的擴張性財政政策推進過程中，有些政策屬于擴張型的，而有些政策在實現的過程中，往往呈現出一定的緊縮性。或者在政府的擴張性財政政策推行過程中，和民眾有爭奪利益的情況，而這也是當前我國擴張性政策擠出效應相關問題出現的重要表現。例如在1998年，我國政府增發了1，000億國債，在這種情況下，當年的稅收增加了約1，000億，從加強稅收征管角度來看，這種情況是比較合理的，但是因為擴張性政策而大量增發國債被緊縮性增加稅收政策抵消。因此對非國有企業來說，緊縮政策效應要比擴張性政策效應更大。同時政府在推行擴張性財政政策的過程中，引導和鼓勵居民進一步增加消費，然而中央和相關政府又出臺了相對應的增加居民負擔的改革政策，或者使居民的收入降低，由此導致居民無法擴大消費，不敢消費，特別是針對某些下崗人員而言，生存都已經成為問題，而且農民的收入也嚴重放緩，由此導致政府擴張性政策根本宗旨被弱化，進而出現不同程度的擠出效應問題。而這類情況對于居民的消費需求造成極大的限制，無法通過刺激消費的形式進行相對應的財政改革，更無法由此促進社會經濟發展。

（四）國有企業的低效率

在擴張性財政政策的推進過程中，是一個比較漫長的過程，涉及眾多因素，在具體的推進過程中，因為各類因素的影響導致國有投資的效率比較低下，而此類情況會加大擠出效應問題的發生概率。

三、針對我國擴張性財政政策中的擠出效應問題的應對策略

從宏觀經濟學層面來看，財政政策和貨幣政策融合應用，這樣能夠針對擴張性財政政策的擠出效應進行充分的緩解和處理。在具體的操作過程中，要結合當前我國的實際情況在最大化體現出財政政策的發展效應，對于各類擠出效應問題進行處理。對此，就需要著重做好以下幾方面工作。

（一）確保政府的宏觀經濟政策能夠保持一致的方向，有效規避政策所產生的內耗和效應抵消

在我國的擴張性財政政策推進過程中，需要針對政府支出進行有效擴大，同時要對政府進行相對應的減稅工作，以此使居民的收入有效增加，而緊縮性財政政策需要政府減少支出和開支，使政府的稅收增加，這個政策組合不能顛倒，要保持一貫性和一致性。

（二）政府要努力避免與民爭利、與民爭投資

在政府的投資過程中，要盡可能通過社會經濟的宏觀調控維持經濟的增長，使經濟總量得到切實擴大，以此提升政府的財政收入，而不是通過和民爭利、與民爭投資等相關工作中體現出自身的經濟增長優勢。

（三）使居民收入增長的預期有效延長

在擴張性財政政策的推行過程中，要使居民的收入預期得到融合的滿足，確保政府針對投資進行擴大的過程中，使居民的消費需求進一步激發，確保經濟政策能夠實現改革和優化，使各項措施具有針對性和靈活性，在經濟比較緊的時代背景下，要盡可能增加居民負擔的改革，暫緩居民負擔的改革項目，以此進一步刺激企業消費需求。

（四）進一步引導和鼓勵民間投資，使民間投資的范圍和規模都進一步擴大

從根本上來講，在對擠出效應進行處理的過程中，最為有利的措施就是針對民間投資進行鼓勵和引導，使民間投資的規模和范圍都進一步擴大。所涉及的范圍主要包括個體經濟、私營經濟的以及通過產權改革等相關內容，使國有企業也融入相對應的民間投資，以此進一步提高民間投資在國有企業總比重中的具體比例，以此提高國有企業的投資效率。

四、結束語

通過上面的分析，我們能夠充分看出，當前我國的擴張性財政政策會引發一系列的問題，其中擠出效應問題十分顯著，因此要高度重視。擴張性財政政策的推進過程中，如果產生十分嚴重的擠出效應問題，并且有嚴重的通貨膨脹，就需要逐步淡化擴張性的財政政策，或者對政策的方向力度和組合長度進行有針對性的改進和調整，這樣才能體現出應有的優勢和價值。