企業集團財務公司投資風險分析與防控

周艷琳 開灤匯金發展有限公司

從黨的十九大到中央經濟工作會議，持續防范化解金融風險不斷被重復提及。當前和今后一段時期，我國金融領域化解存量風險、防范增量風險成為金融工作重中之重。各大金融機構將防范化解金融風險作為公司持續、健康、穩健運轉的重要前提。財務公司作為非銀行金融機構，應將防范化解金融風險納入未來三年重點關注的問題，特別是涉及外部機構的投資類業務，應首當其沖作為財務公司風險防控的核心重點全面布控。

一、可開展投資類業務介紹

當前，企業集團財務公司可開展的投資類業務包括有價證券投資和金融機構股權投資。

（一）股權投資業務

根據監管辦法規定，財務公司達到規定有關要求可以對金融機構開展股權投資業務。作為非銀行金融機構，財務公司的使命是服務企業集團，通過開展金融機構股權投資有利于推進企業集團轉型升級。一是豐富企業集團金融產業業態，滿足企業集團對金融機構的多層次業務需求；二是財務公司作為司庫管理機構掌握著企業集團整體資金運營狀況，能夠與板塊內其他單位形成業務協同，為企業集團提供更為全面的籌融資服務；三是財務公司作為持牌的非銀行金融機構，再次投資金融機構在運營方面擁有相對優勢，能夠充分發揮股權管理職能獲得長期穩定的投資收益，有利于財務公司長期穩健發展。

（二）有價證券投資業務

根據有關監管規定，財務公司可開展的有價證券投資品種通常包括銀行理財、證券資管、基金、信托等金融產品。單個投資品種包含的產品類型按照期限不同可分為實時贖回、固定期限等，收益按照獲取的穩定性可劃分為預期收益型、凈值浮動型理財產品等。財務公司應當制定有價證券投資方案，明確劃分依據以及風險控制手段，強化對于產品投資前的分析，同時加強投資后的風險管理，有效防控投資風險。

二、投資中可能面臨風險分析

（一）市場盡調能力不足

市場調研作為投資前重要的風險防控手段，主要包括收集產品投向、風險等級、退出方式等真實有效信息，并針對這些信息進行科學分析，對實施投資的各種風險進行有效評估，從而最大限度的把控風險。新獲得投資業務資質的財務公司其投資項目市場調研可能沒有得到真正重視，對于信息的掌握不夠全面，分析不夠透徹，從而對于投資風險的把控不夠嚴謹，個別時候會暴露風險點。

（二）投資監督手段待提高

公司如果缺少規范的內部控制制度和有效的內部投資過程監督，那么投資就不能按照既定方案執行，可能出現資金使用效率相應降低，或者投資中出現投資風險，最終導致預期的投資效果難以實現，更甚者可能會造成直接或者間接經濟損失。

（三）投資人員綜合素質提升

投資決策在企業投資活動中起著關鍵性的作用，而投資決策的不規范性也會降低投資決策的科學性，進而影響投資效果。而影響投資決策的重要因素之一就是投資人員的綜合業務素質。財務公司投資人員的綜合業務素質至關重要，只有投資人員綜合素質增強，為決策者提供全面、及時、有效的信息，才能為決策者提供準確的參考，不會致使決策出現偏差。

三、強化風險防控措施

（一）遵守監管規定，規范投資管理

有價證券投資業務涉及貨幣市場、債券市場、基金市場等，財務公司應當嚴格遵守不同金融市場出臺的行業監管要求和行業規則開展業務，并且按照規定的業務范圍和批準的業務品種進行有價證券投資；按照公司相關制度規定嚴格控制投資總額，合理確定投資品種、期限、結構；嚴格執行止損制度，當所持債券、基金等有價證券浮虧達到設定的止損點時，進行止損操作。嚴格按照金融機構準入制度和授信制度選擇機構進行投資，最大限度地穿透底層資產。

（二）加強內控管理，制定專門制度

公司的規章制度為業務的開展提供了理論基礎和操作依據，金融風險的防控勢必要有嚴謹的規章制度作為保障。財務公司應結合實際制定《有價證券投資管理辦法》《投資決策委員會工作規程》《同業業務金融機構準入管理辦法》等，通過制度加強投資風險控制。其中，《投資決策委員會工作規程》中應當明確人員權限，規定決策議事程序和規則。《有價證券投資管理辦法》應當對清晰定義品種，規范審批程序及流程，明晰風險控制點。《同業業務金融機構準入管理辦法》中規范篩選同業交易對手，有效防范業務風險。

（三）明確投資目的，細化產品種類

財務公司應細化產品類型，如果一級投資品種包括高流動性理財產品、固定期限產品、資管及基金產品，可在大類中進行細分。高流動性理財產品根據其流動性強弱、資金安全性高低等特點可劃分為開放式理財產品、回購式理財產品等。固定收益理財產品依據其收益穩定程度與風險可控程度等特點可劃分為固定收益產品和類固定收益產品。基金產品根據投資對象不同可分為股票型、債券型、混合型等。明細投資品種有利于進行差異化投資，根據不同產品的特點選擇適合公司的投資品種，實現合理化投資，降低投資風險。

（四）強化事前調研，嚴控投資風險

擬定有價證券投資方案，加強投前環節管理，例如增加高流動性理財產品和固定收益理財產品的盡調環節，針對產品最終投向進行穿透核查，最大限度核查底層資產，明確理財資金的最終投向，將對風險的防控提到事前。同時在方案中對每一種產品進行風險分析，根據產品的收益性、流動性、風險性等特點，針對每一種產品提出防控風險的控制點，將風控進行細化，并針對產品特點與風險性分別結合投資目的、投資額度等方面提出合理化的投資建議，透過專業的投資分析強化投資，并且穿透核查市場投資品種，篩選風險收益適中的產品，在風險可控的前提下獲取投資收益。