我國豬肉價格和核心CPI的波動關系研究

李鵬輝

(蘭州財經(jīng)大學統(tǒng)計學院，甘肅 蘭州 730000)

1 引言

由于豬肉價格在中國CPI統(tǒng)計中占有接近3%的權(quán)重，而且豬肉價格會對許多食品價格具有帶動作用，食品在中國CPI當中占據(jù)了30%權(quán)重密切相關，所以就有“CPI高低豬說了算”現(xiàn)象出現(xiàn)，但是豬肉價格具有剛性需求的特性，并不會因為央行的貨幣政策而出現(xiàn)較大的變化，所以盯住“核心CPI”,即從CPI當中減掉能源和食品價格變動影響之后的CPI(理論上早已認定,能源和食品具有需求剛性,其價格不會受到貨幣松緊的影響)，來研究與豬肉價格變動之間的關聯(lián)性就尤為重要了。通過文獻檢索，發(fā)現(xiàn)并沒有文獻關注和研究關于核心CPI和豬肉價格之間的波動關聯(lián)性，因此本文進一步從實證出發(fā)研究核心CPI和豬肉價格的相關關系[3]。

2 用剔除法測算我國核心通貨膨脹率

鑒于自2016年1月起，國家統(tǒng)計局根據(jù)五年一次基期輪換的規(guī)則，對CPI構(gòu)成分類及相應權(quán)重進行了調(diào)整，這會對CPI分類指數(shù)有較大的影響。本文所用核心CPI，將樣本區(qū)間分為兩部分，其中2001年1月至2012年12月樣本數(shù)據(jù)選用大多數(shù)國家所采用的剔除法來度量核心CPI，CPI數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站；2013年1月至2020年8月的核心CPI采用國家統(tǒng)計局公布的核心CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫[1]。所用權(quán)重基于我國統(tǒng)計局2011年調(diào)整之后的權(quán)重。

3 我國核心CPI和豬肉價格波動關聯(lián)性測度：基于互譜分析

3.1 變量的選取

3.1.1 數(shù)據(jù)來源

將核心CPI樣本數(shù)據(jù)，記作CCPI。我國豬肉價格變量由生豬出欄價格來表征，去除通貨膨脹，并將其編制為月度同比價格指數(shù)，記作Price_Pork。數(shù)據(jù)來源為中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)(http://www.caaa.cn)，時間為2001年1月至2020年8月的月度數(shù)據(jù)[2]。

3.1.2 數(shù)據(jù)預處理

對PRICE_PORK和CCPI先進行X-13季節(jié)調(diào)整，然后對趨勢循環(huán)要素進行參數(shù)為14400的Hodrick-Prescott濾波得到各個序列的周期項序列，仍分別記作PRICE_PORK和CCPI。

3.1.3 平穩(wěn)性檢驗

本文用單位根檢驗中的ADF檢驗對兩序列檢驗其平穩(wěn)性，以檢查其是否滿足互譜分析要求變量必須為平穩(wěn)的經(jīng)濟時間序列的要求，結(jié)果如表1所示

表1 ADF檢驗結(jié)果

由表1可知，Price_Pork和CCPI周期序列平穩(wěn)，滿足譜分析對變量平穩(wěn)性要求，并且樣本數(shù)據(jù)時間序列觀測值個數(shù)為236個，大于200個，可以進行互譜分析，使用的軟件為R4.0.2。

3.2 基于樣本譜的主周期識別

從單變量譜分析來看，采用AR譜估計來消除樣本譜的方差，Price_Pork基于AR(13)模型和CCPI基于AR(13)模型得到了對應的樣本譜圖，如圖2所示。

圖2 PRICE_PORK和CPI的樣本周期圖

圖2是PRICE_PORK和CCPI序列的樣本周期圖，從圖2可以看出在頻率0.0281處，豬肉價格的樣本周期圖出現(xiàn)了主譜峰，這表示豬肉價格存在主周期波動為35.6個月，在頻率0.1072和0.2014處出現(xiàn)了兩個次譜峰，分別代表了周期為9.3個月和5個月的次周期波動。核心通貨膨脹的樣本周期圖在頻率0.0351出現(xiàn)了主譜峰，這表示核心通貨膨脹價格指數(shù)存在主周期波動為28.5個月，在頻率0.1132和0.1974處出現(xiàn)了兩個次譜峰，分別代表了周期為8.8個月和5.1個月的次周期波動。PRICE_PORK和CCPI的波動主周期幾乎存在一致性，有必要進一步分析兩者之間的關系。

3.3 基于交叉譜分析

為進一步分析兩者的相關關系，對兩個序列進行交叉譜分析。

從相干譜圖3可以看出:在樣本觀測的頻域內(nèi)，出現(xiàn)了一個主波峰，對應的頻率為0.0208，即PRICE_PORK和CCPI波動周期為48.1個月時，相關系數(shù)平方為0.41，這表明PRICE_PORK和CCPI在48.1個月的周期波動間存在較強的相關關系，周期為41.7的波動可能是影響PRICE_PORK和CCPI周期的主導力量。從長周期波動(頻率位于0.033以下，周期波動在30個月以上)來看，豬肉價格和CCPI的相關性較高(平方相干函數(shù)均大于0.4)。在中短周期波動(頻率大于0.033，周期在30個月以內(nèi))上，豬肉價格和 CCPI的相關性比較弱(平方相干函數(shù)幾乎都在0.3及以下)，生豬和CPI之間的影響不是很顯著[5]。

圖3 PRICE_PORK和CPI的平方相干函數(shù)

為了進一步反應出PRICE_PORK和CPI在各頻率的相位差，得到它們的相譜，如圖4所示：

圖4 PRICE_PORK和CPI的相位譜

如圖4所示，從長期來看(頻率大約小于0.1)，豬肉價格變動趨勢領先于CCPI,在主波動頻率為頻率為0.0208(對應周期為48.1個月)處相位譜值為0.2678，意味著在48.1個月的主波動周期下，豬肉價格波動大約領先CCPI波動12.9個月，從中短期上既有PRICE_PORK的變動領先于CCPI，也有CCPI的變動領先于PRICE_PORK。

4 我國豬肉價格和核心CPI的關聯(lián)性測度：基于小波變換

本文采用基底為Daubechies小波系中的db4對序列PRICE_PORK和CCPI進行分解，使用的軟件為matlab2018b和EVIEWS9.0，取小波變換的最大尺度為=8個月。通過小波變換,可以將時間序列PRICE_PORK和CCPI分解從而得到在不同尺度下的分量譜圖。小波分解后第一層尺度為；第二層尺度為[4]，在此將第一層和第二層記為短周期分量；第三尺度為，是周期為5-8個月的分量，在此將其記為中周期分量；將小波分解后的第三層尺度以外的分量，作為序列的長期趨勢。小波分解分解后的各層周期分量序列是平穩(wěn)時間序列,可以用來進行波動分量的Granger因果關系檢驗[5]。如表2所示。

表2 PRICE_PORK和CPI對應不同波動分量Granger因果檢驗

由表2可知，在5%的顯著性水平下，可得PRICE_PORK和CPI的因果關系如下：從短周期來看，既有1-2個月上的PRICE_PORK是CCPI的Granger因，CCPI不是PRICE_PORK的Granger因，又有3-4個月上的PRICE_PORK和CPI均無因果關系，因此在非常短的時間內(nèi)豬肉價格是CCPI變動的原因，三四個月時間段內(nèi)二者的變動不存在顯著的相互影響關系。這與譜分析中短期內(nèi)生豬價格和CCPI的相關程度較低，相互間影響不顯著相一致。豬肉價格的的變化會對CCPI的變動產(chǎn)生一定程度的影響，而CCPI的變動對豬肉價格的波動基本無影響。從5-8個月的中周期來看，PRICE_PORK是CCPI的Granger因。即從中期來看，隨著生豬價格短期內(nèi)上漲，帶動其他肉類替代品等和工業(yè)產(chǎn)品衍生品的價格上漲，因為工業(yè)產(chǎn)品的價格變動進而間接影響到核心CPI的變動。從長期趨勢來看，PRICE_PORK和核心CPI無因果關系，這與前面譜分析的結(jié)果中PRICE_PORK和核心CPI的相關性較低，相關系數(shù)都在0.4以下的結(jié)果相一致。豬肉價格變動在不會對核心CPI變動產(chǎn)生長期影響，這也側(cè)面說明了從CPI中剔除食品價格和能源價格等易受短期供給沖擊項目，得到核心CPI來研究我國經(jīng)濟社會發(fā)展和制定貨幣政策的可行性。