上市公司財務造假的預防性措施研究

張 娟

（上海工程技術大學,上海 201620）

一、相關概念

在研究上市公司財務造假的的預防策略之前,我們對一些相關概念進行了解,以便我們在理解這些相關策略時有更加深入的闡述,本文對于一些相關概念的闡述,主要闡述有會計信息失真、報表粉飾、冰山理論和舞弊三角模型四個方面。

（一）會計信息失真

我們傳統上所說的會計信息失真,是指會計信息的輸出與輸入不一致產生的虛假信息,也就是說,會計上所處理的信息與實際的原始憑證處理有所不符,就目前所說的會計失真情況現在并非是由于財務人員所故意為之,但是與財務人員的整體素質的高低的相關程度不是很高,從這些方面來說,會計信息的失真在某些層面上表現為信息的不完整,會計信息失真從這一層面看來,最主要的是在外部部門的監管上的力度需要加大,從會計人員本身來說,造成這一原因主要還是會計人員對相關政策的運用不夠恰當,對于會計信息的失真,從源頭開始,包括有原始憑證的失真到編制到失真的財務報表。會計信息失真導致的后果也是比較嚴重,如使投資者和決策者決策失誤,損害會計人員自身業務能力的損害,以及產生不良的社會影響。

（二）報表粉飾

報表的粉飾從某一方面來說也是會計信息失真的一種表現,但是報表的粉飾從某一方面來說,是比較嚴重的財務造假事項,也是假賬一種。他具體的表現形式包括像有對于經營業績的粉飾,有很多公司為了上市由于監管機構對于經營業績的要求,為了上市的目的而對財務報表進行粉飾,以及對上市公司的三年連續虧損面臨可能退市的風險,很多公司也會冒險對財務報表造假,還有類似于為了政治目的而進行粉飾財務報表,如由于政府的重視國企的相關業績,企業就很有可能粉飾報表,以此將其作為一項政治業務。當然還包括有為減少納稅,為發行股票等多種目的對報表進行粉飾,其中一些比較典型的包括有利用關聯方交易、利用資產重組調節利潤、利用一些虛擬資產以及利息的資本化和費用化的區分不明將其資本化等各種方式手段對財務報表進行粉飾造假。

（三）冰山理論

所謂冰山理論實際上來說這是一個隱喻,就是指一個人的自我就像一座冰山一樣,只能窺見其一部分而不能夠對于整個整體而有所了解,他隱藏于更深處,不被人所看見,不為人所見。延展而來,對于一個企業來說,我們所看見的也只是企業表面上的一部分,對于更深層次的信息需要我們去挖掘,因此在財務造假上來說,舞弊結構實際上是組織內部的一個管理結構方面的,這在表面上是容易識別的,但是舞弊行為的內容則是更加主觀化的東西,是容易被隱藏和難以發現的,冰山理論說明,一個公司是否發生財務造假、舞弊的情況,不僅僅只是制度上的健全、內部控制制度是否完善,更加應該考慮在個人的主觀行為上,個體行為對財務造假上產生的影響可能會更加重大,因此應當考慮對個體行為的重點關注上。

（四）舞弊三角模型

舞弊三角模型,在審計中的運用更加頻繁,舞弊三角模型指的是動機和壓力、態度和借口以及機會這三個因素,動機和壓力通常指的是外在施加的,當然也包括有內在的壓力,這些壓力像是外在的監管環境,外在股票行情的壓力,以及為了達到每年的經營目標而舞弊,產生財務造假的壓力,還有包括有因為企業承諾給管理層達到某一業績的績效獎金等,都是管理層進行舞弊財務造假的動機;對于舞弊的態度和借口,是管理層將自己的行為進行了合理化,類似于說像機器設備不夠完善,政策不夠完善,以及是為了執行上級所安排的任務,對于自身也是沒有辦法才去開始做的,這樣的行為實際上看來的話,是管理層為自己的行為找到了合理的開脫和借口,表面上顯示出一切都非常合理,但是實際上仍然是舞弊,試圖編制虛假財務報表的行為;對于機會這個因素,是起到這樣一個巧合的作用,是企業發現的可以將企業的舞弊行為進行掩蓋不被發現或者能夠逃避懲罰的時機,例如,能力不足、審計制度不健全、工作質量難以判斷,缺乏懲罰措施以及信息不對稱等。也就是說,在面臨壓力、獲得機會后,管理層開始找到了合理的借口。這樣也就構成了經典的舞弊三角模型。

二、財務造假案例解析

關于財務造假的事項在最近幾年層出不窮,一些嚴重的財務造假案例,也同樣給了我們很多反思,對于一些大型的財務造假案例將會給我們更多的啟示我將分別列舉,瑞幸咖啡、康美藥業、雅百特三家上市企業。

（一）瑞幸咖啡

瑞幸咖啡被渾水做空[1]在一段時間里面引起了軒然大波,瑞幸咖啡的造假行為被發現,渾水機構對瑞幸咖啡每天的業務量進行現場監察,發現每天的銷售量與賬面存在大量不實之處,因此出具了一份匿名報告,直接指明瑞幸咖啡存在大量的不實收入,發現瑞幸咖啡每天的銷售單是間隔性的打小票,由于這種零售性的財務業績,對于一些投資者可能不容易發現或者進行調查。瑞幸咖啡的增長模式可以說是快速的增長,在兩年之內實現快速上市,所開門店數短時間內超過星巴克多少年以來所獲得的成就,這樣快速增長的背后是瑞幸咖啡不斷在貼錢的過程,也是瑞幸首先想要擴大市場份額的主要想法,瑞幸咖啡的各種打折,買贈活動成為顧客心中首選。從瑞幸咖啡的財務造假上得出幾點啟示。

第一,我國的會計監管中存在一些突出的問題,我國對于跨境的監管機構還不夠完善,對于境外的管轄的總的結構上還存在不夠完善的部分,很多跨境犯罪造假的事件也是充分利用了我國這方面的監管不足,另外來說,就是監管機構的法律的實際執行上仍然存在有缺陷,不同國家雖然都已經在盡量趨向于國際的統一化的會計準則,但是由于國家中間存在差異,雖然都盡力趨向,但是總是不能盡善盡美,因此仍然存在一些差異,從而在這方面的具體執行上也存在一定的困難,因此對于財務造假上的具體監管來說,并沒有做到完全的盡善盡美。再一點就是,各個國家之間的利益沖突難以化解也使得會計監管有一定的難度,對于瑞幸事件的發生后,我國和美國之間對于此事的監管也是有所差異的,美國試圖通過訴訟方式來對我國事務所來開展檢查、直接對審計底稿進行查閱,顯然他沒有考慮到其他國家的實際情況。

第二,我國現有的監管模式的啟示,首先就是我們應該健全我國關于這一方面的法律法規,加強跨境監管力度,像一些部門規章、規范性文件的完善,還有就是應當時刻掌握國際上的前沿動態,獲取最新的信息,這也是我們能夠跟上國際腳步的重要一環。其次就是,對于境外犯罪的打擊力度需要加強,在這一層次上,需要我們在劃清自己跨境領域的前提下進行合作或許是最為重要的,同時也要將實踐與文件相結合,要能夠在實踐的踐行上也是能夠證明其是合理的。再者就是我國可以與其他國建立多元合作[2],多方的國際合作更加有利于打擊這樣的財務造假案例,多邊化的合作可以包括像說加強合作機制,多多交流,增加各國之間的共識,以及增加各國之間的互動,那么從這些上面來說,財務造假舞弊的案例將會大大減少。

（二）康美藥業

康美藥業在財務造假事件披露出來之前,是醫藥行業的龍頭企業,它主要是做中醫藥、藥品以及銷售相關醫療器械為一體的供銷企業,直到2018年12 月,由監管機構對其審查,康美藥業對自身進行了自查和監管機構對其進行審查,發現康美營業收入財務造假達到88 億元[3],這一結果震驚了整個資本市場,但是康美藥業仍然簡稱自己是會計上的重大差錯而非財務造假,但是不論是財務造假還是會計差錯這兩種說法誰對誰錯,對于投資者和社會大眾來說,都造成了對信息獲取的失誤,給他們造成了巨大的損失,在這一點上是不可否認的,因此對于康美藥業的財務造假手段仍然是需要引起重視的。

第一,從康美藥業主體上來說,他的責任必然是不可避免的,它作為醫藥行業的前幾的企業,這也必然決定它應該對自己有嚴格的要求,它的財務造假行為發生,對于不論是大股東還是小股東想要索求賠償根本就沒有地方可去,同時它應該承擔的披露責任履行得不夠好。對于投資康美藥業的不論是企業還是個人,雖然在發生時沒有過多的訴求方式和措施,但是新《證券法》下,對于這些問題有了更多的訴求渠道,例如在其中加入了“投資者保護”相關的內容,這些內容的加入使得更多中小股東有了更多的尋求賠償的法律武器。

第二,從某些中介機構來說,像是會計師事務所的責任上[4],正中珠江與康美藥業的合作達到19年以上,事務所對其進行的審計也需要時刻關注,對于其連續審計同一個公司,是否需要兩者之間是否會存在有由于感情的關系而對其放松警惕呢?我們在一定程度上也需要對此提出一些疑問,也是現在所要說明的會計師事務所的輪換制度是否需要執行,改變一個會計師事務所,可能所得到的審計意見也會有所不同。同時與其上市相關的證券機構,幫助康美快速上市,實現康美的融資需求,同時相關證券公司也得到了不菲的承銷費用。

第三,對于監管層來說,他們應當有所“預防”,對于事件的發生有所“預警”,保持一定的警覺性,一方面是對投資者負責,也是對于企業的長期發展負責。對于信息披露上,擴大披露的范圍,加大違法的成本等等情況都是對整個行業的發展都是大有裨益的,這也是新《證券法》所具有的兩個亮點。財務造假又是始于何年呢,這個也不得而知,但是冰凍三尺非一日之寒,早有端倪,而監管機構沒能夠及時發現也是存在一定可能的。

（三）雅百特

雅百特是借殼上市的,它主要從事金屬屋面維護系統和分布式光伏業務,其財務造假的手段主要還是利用其境外的各種業務進行造假,例如利用海外的客戶,將產品收入實現體內循環,創造虛假的收入,還有構造虛假的出口貿易等業務,利用自有資金實現體外循環,構造沒有商業實質的購銷合同,利用關聯交易[5],從而實現自身收入的造假。雅百特財務造假的動機是比較明顯的:

第一,對賭協議的盲目簽訂[6],雅百特借殼上市已經對其本身的價值評估是過高的,在此種情況下,仍然對中聯電氣達成高業績承諾,在這種壓力下,面臨巨額業績補償協議,未達標則要付出賠償,在這樣巨大的壓力下,必然會導致雅百特財務造假的巨大動機和壓力。

第二,因為境外銷售難以核實,對于雅百特來說,這是抓住了“機會”,對于涉外事務,首先是,對于是否為企業的關聯方很難進行核實,對于在境外對手信息的獲取難度較大,無形中給雅百特增加了一道屏障;其次是,合同所記載事項的真假較難判斷,雖有資金的記載事項,但是資金記載事項是否真實屬于收入難以判斷;再次是商品的出口貿易是否實際耗用很難做出定論,在跨境的交易中,無形中讓雅百特更加有機會進行財務造假。

第三,違法成本低[7],對于財務造假政府的處罰較低,相對于其財務造假的金額相比而言簡直是鳳毛麟角,懲罰程度如此低的情況下,犯罪成本較低,對于企業來說,它會更愿意用小成本的代價而去“冒險”,當然這是基于舊的《證券法》下,對于新《證券法》在很大程度上解決了這一問題。

第四,減少稅負,為了逃避國家的稅收,將相關貨物進行出口,可以根據國家相關政策減免相關的增值稅、消費稅、關稅等,這可以使企業綜合起來看會少繳很多稅費,以此來降低綜合的成本。

從上述幾個案例,可以看出,財務造假更多的是企業管理人員上的主觀行為偏多,他們主觀行為以及存在的各種動機和壓力,使得他們“不得不”財務造假以獲得企業的長期快速的“發展”。

三、造假跡象

從一些案例的解析,我們可以得出一些常見的財務造假相關手段,產生有相關的造假的跡象,以便于我們對此產生警覺,保持警惕。

（一）收入的確認

收入的確認上,收入確認的截止性的測試,對于超出本期收入目標的收入計入下期報表數據中;對于像一些相對于同行業的平均水平或者相對于該企業以往財務數據來看,主營業務毛利率異常的情況,很可能存在有潛在的財務造假行為;對于一些收入或應收賬款增長較異常的行為要引起警覺,比如一些收入的分類有所變化,營業收入的增長與應收賬款之間存在大量不符情況,這些都是可能存在造假的跡象,也是造假中會用到的手段。

（二）存貨增長

大量產生收入,可是存貨卻一直沒有下降的跡象,或者是說存貨的數量占比增長與收入的占比增長不成相應的正比關系,考慮到可能是存貨的自循環,從公司自身輸送出海外再從海外傳送回來;或者在另一方面來說,存貨的結構比例明顯失衡,在這種情況下也要充分考慮是否會有收入存在明顯的造假情況。

（三）關聯方

對于重大關聯方交易,必須引起充分警覺,如果與關聯方之間的交易金額出現不正常情況,拆出與拆入資金不匹配,有重大的出入,且與關聯方交易的頻率上看來有著極其不正常的交易的話,就需要對此進行考慮是否存在財務造假的可能性。

（四）現金流量

對于現金流量,如果現金流量與凈利潤表現異常,持續背離的情況,應當考慮這是否是舞弊造假的可能性;其次就是現金流量如果有激增的現象,要考慮有沒有可能是體外資金的循環,從而對舞弊造假提出合理恰當的懷疑。

（五）信息披露

信息披露的不夠充分也是一種差錯,這種差錯仍然需要更正,如果在審計過程中,發現一些差錯,首先需要考慮企業的信息披露不夠充分。

總的而言,造假的跡象有很多,需要我們結合具體的情況具體分析,而不能一概否定和肯定,針對具體情況需要我們具體分析,當然這也必然與注冊會計師本身和事務所本身的專業勝任能力和獨立性有著很大的關系,需要多方結合考慮。

四、造假后果

（一）監管機構懲罰

企業進行財務造假必然會受到監管機關的懲罰,監管機關的懲罰不僅僅是包括金錢上的懲罰,很多時候還包括一些對于整個企業可能有禁入某一行業的懲罰,以及多次造假情況下的強制退市,并且由于新《證券法》的出臺,現在的監管機構對財務造假的違法成本大大加大,對企業信息披露程度的要求的加強從一定程度上來說,也是監管機構對于防范財務造假的重大措施。

（二）市場信任喪失

市場信任的喪失是企業被披露財務造假時,不僅各個大股東、小股東對它喪失了信任,對于整個市場以及一些潛在的投資者來說,得知企業財務造假的消息時,對于它的信任將瞬間跌入谷底,在這樣的情況下,企業想要繼續獲得投資者的信任、想要獲得更多的資金使企業得到進一步發展存在很多阻礙,因為投資者需要考慮的不僅僅是此企業在行業中的前景,更加需要考慮的是市場對于它的信任程度如何,如果信任程度較低,投資者自然不會投資于此公司。

（三）擾亂經濟秩序

對于財務造假擾亂市場經濟秩序,這種經濟秩序除了對市場的經濟秩序之外,還包括有個人投資者的經濟利益,集體經濟利益,還包括企業中各個管理人員和員工的經濟利益,這意味著他們面臨著巨大的失業風險,上市公司的財務是整個社會所時刻關注的,這種“公共資源”的造假,對于財務資料的使用者而言,導致其決策失敗,從而可能滋生各種腐敗,增加各種不安定的因素,最終擾亂社會經濟關系,擾亂經濟秩序。

（四）損害個人的職業生涯

損壞個人的職業生涯不言而喻,這是從一個比較微觀的角度來探討這個問題,對于企業的財務造假必然是可以追究到相關的責任人的,對于做財務的人員來說,財務的造假情節嚴重的,有可能永遠都不得進入財會行業,這將是斷送整個職業生涯的事情。

由此看來,財務造假的確是損人不利己的事,不論是對于企業,還是市場,社會,還是個人,都會產生嚴重的不利影響和后果。

五、財務造假的防范措施

如何防范財務造假,應該是每個不論是投資者還是企業都要時刻注意的,財務造假的防范措施也必須有所加強,主要從以下幾個方面分別進行論述。

（一）企業內部員工

公司的內部員工是最能直接接觸企業的財務數據的,也是時刻在觀察和錄入財務數據的,公司內部員工財務造假的防范措施的采取應當是最根本的,也是源頭,首先從這一方面出發,必然是可以從一定程度上得到極大改善的。

從意識上來說,不論是企業中財務人員還是非財務人員,都應該摒棄把能夠做假賬作為一種自豪的表現,對員工在這一方面的培訓不應該僅僅局限于改變財務人員的意識,對于非財務人員不能作假賬的意識同樣需要改變,這樣在無形中可以減少財務由于企業內部人員對財務人員施加壓力進行財務造假的可能。

從企業的內部控制來說,在程序上對企業的員工行為施加一定的控制,完善流程上的缺陷,像各個財務人員簽字權的分離,多次復核等程序的重視和加強,從一定程度上減少財務人員犯錯和造假的機會,流程上的內部控制僅僅是其中一部分,還包括有類似于職責分離,嚴格的審批檢查制度等,完善的內部控制制度,特別是在財務上這一塊的內部控制制度將會對防范財務造假產生重大影響。內控運用得好將會對財務造假有著非常大得抑制作用。

從治理結構上看,這也是內部控制中的某一方面,加強財務人員的培訓制度,對于財務人員的培訓不應該僅僅局限于專業上,更多的評價考核和培訓也應該用到財務人員的道德素質上,在這方面來說,還將牽涉到監管機構上應當對于這方面有所強調。在治理結構中,加入完整的培訓制度和培訓體系,使財務人員接觸更加廣闊的培訓制度,不僅僅對于個人是有著極大的作用,也是對企業和整個社會的一種隱形財富的增長。

常常說的防微杜漸、未雨綢繆,對于從企業中員工抓起就是這一說法的典型,從員工的個人職業素養抓起是從最微觀上開始,因此,我們首先應當從企業員工微觀上來對財務造假有一個基本防范。

（二）市場規范

市場的規范上最主要靠的還是政府的宏觀調節作用,政府的調節作用顯得異常重要,這里從以下幾個方面討論政府的調節作用。

第一,在審計的規范上,政府可以適當擴大審計人員的權限,增加審計人員的“外調權”,上市公司的舞弊的連環性,以及背后各個關系的復雜性,擴大審計權限,使得審計人員對于財務造假舞弊思考得更加全面可靠,當然,這也是有一定的缺點的,比如可能侵犯管理層及其相關人員的“隱私權”,但是又在另一個程度上來說,預防財務造假相比較這一點而言更加令人重視。

第二,改革委托制度,上市公司的現有的委托制度是僵化沒有靈活性的,上市公司的委托制度是由股東大會最終決定,同時管理層也能夠最終左右審計委托的最終人選,從這樣來看,在這樣的情況下,管理層相當于承擔著委托審計單位和被審計單位的雙重身份,審計人員要想保持完全的獨立性是不太可能的,審計委托制度的改革主要還是改變這種對審計獨立性的損害。

第三,加大經濟處罰[8],在2020 年的新《證券法》下這一點已經得到極大的改善,對于內幕交易的違法違規成本明確到最高10 倍的罰款,對交易的違法行為有了更大的打擊,以及包括對投資者的保護有所加強。

（三）中介機構

對于中介機構的防范主要包括最主要的審計和券商,兩者各自職責不同,卻又是最容易給市場傳遞各種虛假信息的機構。

第一,對于券商來說,它作為幫助企業上市發行債券、股票的中介機構,很有可能為了得到巨額的中介傭金而造假,對于券商更應該加強它的監管,它的一個動作或者一個行為都可能對市場傳達很多正面或者負面的消息,作為保薦機構更應該為市場所考慮。第二,對于審計的監管上,作為國內第一大所瑞華的“黑天鵝”事件,使得社會對審計的獨立性事件有著極大的懷疑,對于審計的監管而言,更應該做的是要以審計的執業質量為導向,不應該過度重視其規模化的發展,追求質量,以質量為導向應該是會計師事務所的永久追求才對;同時對于會計師事務所應該強化其舞弊的識別,這也與政府部門加強其權限不可分割。

六、結論

綜上所述,財務造假在上市公司層出不窮,不論從微觀個人看來還是從宏觀國家看來都可以對財務造假進行實質性的預防,防止財務造假仍然需要很多的努力。