前三季度上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格運(yùn)行分析

□孫 亮

前三季度，受國際油價(jià)大幅波動(dòng)和新冠肺炎疫情影響，上海市工業(yè)生產(chǎn)者出廠和購進(jìn)價(jià)格環(huán)比均呈波浪型波動(dòng)走勢，購進(jìn)價(jià)格的波動(dòng)幅度大于出廠價(jià)格；與去年同期相比，出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格分別下降1.6%和3.1%。

| 前三季度上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格運(yùn)行總體情況

（一）出廠價(jià)格與購進(jìn)價(jià)格環(huán)比均呈波浪型波動(dòng)

今年1 月份，由于國際油價(jià)短暫上升而新冠肺炎疫情影響尚未顯現(xiàn)，出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格均繼續(xù)延續(xù)去年底的上升趨勢；但2 月份之后，受新冠肺炎疫情全球爆發(fā)、國際油價(jià)大幅下跌的影響，兩個(gè)價(jià)格均開始由升轉(zhuǎn)降，且降幅逐漸擴(kuò)大；5 月份，受國際油價(jià)回升影響，兩個(gè)價(jià)格降幅均有所收窄；6 月份起，兩個(gè)價(jià)格均由降轉(zhuǎn)升；8 月份起，受人民幣升值影響，出廠價(jià)格再次由升轉(zhuǎn)降，而購進(jìn)價(jià)格則繼續(xù)保持上升態(tài)勢，但幅度較小。前三季度，上海市工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格環(huán)比累計(jì)分別下降1.3%和3.0%

（二）出廠價(jià)格同比持續(xù)下降，購進(jìn)價(jià)格同比先升后降

從同比看，上海市工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格繼續(xù)維持去年以來的持續(xù)下降態(tài)勢，而購進(jìn)價(jià)格則先升后降。1月份，出廠價(jià)格同比下降0.5%，降幅比去年12 月收窄0.7 個(gè)百分點(diǎn)，而購進(jìn)價(jià)格則上升0.8%；2 月份，新冠肺炎疫情和原油價(jià)格波動(dòng)的影響開始顯現(xiàn)，出廠價(jià)格同比下降0.7%，降幅比1 月份擴(kuò)大0.2 個(gè)百分點(diǎn)，購進(jìn)價(jià)格同比上升0.6%，升幅比1 月份收窄0.2 個(gè)百分點(diǎn)；3 月起，出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格同比降幅均呈逐步擴(kuò)大態(tài)勢；5 月份，出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格降幅分別達(dá)2.8%和7.4%，為年內(nèi)最大值；6月起，受國際油價(jià)回升影響，兩個(gè)價(jià)格同比降幅均逐步收窄；9 月份，由于國際油價(jià)再次回落，兩個(gè)價(jià)格降幅相比上月均有所擴(kuò)大。前三季度，上海市工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格分別比去年同期下降1.6%和3.1%

| 前三季度上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格運(yùn)行主要特點(diǎn)

（一）三大重點(diǎn)行業(yè)價(jià)格下降是出廠價(jià)格總指數(shù)下降的主要原因

前三季度，在上海市調(diào)查的35個(gè)大類工業(yè)行業(yè)中，產(chǎn)品出廠價(jià)格同比下降的有19 個(gè)，下降面為54.3%，比去年同期擴(kuò)大2.9 個(gè)百分點(diǎn)。其中，受國際油價(jià)前期大跌影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)出廠價(jià)格同比分別下降18.0%和7.3%；受汽車行業(yè)整體不景氣及新冠肺炎疫情導(dǎo)致的需求下降的影響，汽車制造業(yè)出廠價(jià)格同比下降5.2%。三者共計(jì)下拉總指數(shù)2.1 個(gè)百分點(diǎn)，是上海市工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格下降的主要原因。

表1 前三季度上海市重點(diǎn)行業(yè)出廠價(jià)格變動(dòng)情況及對(duì)總指數(shù)的影響

（二）九大類原材料購進(jìn)價(jià)格“六降三升”

前三季度，上海市九大類原材料購進(jìn)價(jià)格同比“六降三升”。其中，降幅較大的有燃料、動(dòng)力類（-15.9%）和化工原料類（-7.3%）；升幅較大的有農(nóng)副產(chǎn)品類（3.0%）和有色金屬材料及電線類（11.4%）；其余五類價(jià)格升降幅度均在3.0%以內(nèi)。

（三）上海PPI 變動(dòng)與全國趨勢一致，但降幅小于全國

前三季度，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期下降2.0%，降幅大于上海0.4 個(gè)百分點(diǎn)。從走勢看，一段時(shí)間以來，上海PPI 同比指數(shù)月度走勢與全國基本一致，且一直低于全國水平，但兩者差距逐漸縮小。2020年3 月，上海出廠價(jià)格月同比指數(shù)近年來首次高于全國水平，隨后一直運(yùn)行于全國水平上方。究其原因，由于上海與全國工業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)不同，盡管國際油價(jià)前期大幅下跌以及疫情因素對(duì)各地分行業(yè)的影響差異不大，但對(duì)全國總指數(shù)的下拉作用大于對(duì)上海總指數(shù)的影響，但隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢復(fù)蘇，上海PPI 同比指數(shù)與全國水平的差距在逐漸縮小，9 月份兩者僅相差0.1個(gè)百分點(diǎn)

| 上海市重點(diǎn)行業(yè)價(jià)格變動(dòng)情況及原因分析

歷史數(shù)據(jù)顯示，上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格總指數(shù)變動(dòng)主要受重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)影響，而影響前三季度重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格，主要有四大因素：工業(yè)行業(yè)發(fā)展本身的周期因素、新冠肺炎疫情的影響因素、需求下降的市場因素和輸入成本的波動(dòng)因素。

（一）汽車制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，市場消費(fèi)總體偏弱

近兩年，國內(nèi)汽車市場進(jìn)入周期性疲軟，2019 年2 月以來，上海市汽車制造業(yè)出廠價(jià)格同比已連續(xù)下降20 個(gè)月，而環(huán)比也僅在去年7 月上升0.9%（國五標(biāo)準(zhǔn)車促銷于6 月底結(jié)束）和今年9月持平，其余月份均為下降狀態(tài)。今年以來，各地積極出臺(tái)政策刺激汽車消費(fèi)，但受多重不利因素的疊加影響，市場復(fù)蘇滯后，雖然近期形勢好于預(yù)期，當(dāng)前三季度汽車消費(fèi)總體仍然低迷，價(jià)格持續(xù)下行。前三季度，上海市汽車制造業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比累計(jì)下降2.8%，同比下降5.2%。

（二）國際油價(jià)“探底反彈再窄幅振蕩”，相關(guān)行業(yè)價(jià)格大幅波動(dòng)

年初以來，國際原油期貨價(jià)格由63 美元/桶的高位開始持續(xù)下跌，主要分兩個(gè)階段，第一階段是年初至3月6 日，WTI 原油期貨價(jià)格跌至40 美元/桶附近，主要是新冠肺炎疫情導(dǎo)致原油需求減少所致；第二階段新冠肺炎疫情在海外急劇擴(kuò)散疊加石油價(jià)格戰(zhàn)的影響之后，WTI 原油期貨價(jià)格3 月9 日一度跌幅超過30%，3 月16日失守30美元/桶，4月15日跌破20 美 元/桶，4 月底 更 是跌破10 美元/桶。

5 月起，OPEC+歷史性的減產(chǎn)協(xié)議開始生效，原油市場供應(yīng)過剩的局面得到極大改善，市場對(duì)于油價(jià)已經(jīng)探明底部的預(yù)期也逐漸增強(qiáng)，國際原油價(jià)格開始快速回升，6 月底重回40美元/桶，但由于全球疫情原因，整體需求偏弱，國際油價(jià)隨后圍繞40 美元持續(xù)波動(dòng)。這個(gè)價(jià)格水平與年初相比，仍然有較大的下降幅度。受此影響，前三季度，在出廠價(jià)格中，上海市石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格環(huán)比累計(jì)下降23.6%（由于定價(jià)機(jī)制的原因，略滯后于國際油價(jià)的變動(dòng)）；在購進(jìn)價(jià)格中，燃料、動(dòng)力類價(jià)格環(huán)比累計(jì)下降17.5%。

（三）化工產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)歷史低位后逐步回升，有望開啟上升周期

受行業(yè)投資周期的影響，2018年10 月以來，國內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格總體進(jìn)入周期性下降階段，今年3 月9日后，更是隨著國際油價(jià)的暴跌而直線下降，4 月8 日的化工產(chǎn)品指數(shù)已創(chuàng)2011 年來的歷史新低。2020 年前四個(gè)月，上海市化工行業(yè)面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，在國內(nèi)市場既有的供大于求的大格局下，新冠肺炎疫情的全球爆發(fā)又導(dǎo)致整體需求驟減，加之國際油價(jià)持續(xù)下降，其產(chǎn)品價(jià)格承受了很大的下行壓力。

5 月起，受國際油價(jià)回升和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)的影響，化工行業(yè)逐漸回暖，化工產(chǎn)品價(jià)格呈逐步攀升態(tài)勢，價(jià)格指數(shù)已回升到年初水平之上，且隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的持續(xù)向好，化工行業(yè)有望走出低谷，開啟上升周期。但從前三季度總體看，上海市化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格仍然環(huán)比累計(jì)下降3.1%。

（四）鋼材價(jià)格先抑后揚(yáng)，與鐵礦石價(jià)格走勢基本同步

1 月上中旬，鋼材價(jià)格比較穩(wěn)定，但從1 月下旬開始，隨著國內(nèi)疫情加重，加之春節(jié)后因疫情影響，下游用戶普遍沒有復(fù)工，需求大跌，庫存大升，鋼材價(jià)格出現(xiàn)一波快速下跌行情。3 月起，隨著國內(nèi)疫情緩和，下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求不斷恢復(fù)，價(jià)格開始震蕩上行。5 月起，受巴西疫情加重，礦山停工影響，礦產(chǎn)供應(yīng)趨緊，鐵礦石價(jià)格快速上漲，帶動(dòng)鋼材價(jià)格進(jìn)一步攀升，兩者走勢基本同步。前三季度，上海市黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比累計(jì)上升2.2%。

| 2020 年全年上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格走勢預(yù)判

從國內(nèi)看，各級(jí)政府不斷推出各種積極措施，推動(dòng)市場復(fù)蘇，加之以內(nèi)循環(huán)為主體、內(nèi)外雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升勢頭強(qiáng)勁。但當(dāng)前全球疫情和進(jìn)出口貿(mào)易中存在的不確定因素仍然較多，雖然各國均在積極推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不容樂觀。在疫情大背景下，雖然不少領(lǐng)域好于預(yù)期，但市場需求恢復(fù)總體滯后于生產(chǎn)，供求關(guān)系基本面仍使工業(yè)品價(jià)格存在向下壓力。另一方面，原油市場需求仍然較弱，仍處于緩慢恢復(fù)過程中，而且，海外疫情尚未得到有效控制，近期多國疫情出現(xiàn)反彈，所以中短期來看，油價(jià)繼續(xù)承壓，仍將持續(xù)窄幅振蕩。因此，成本層面上也缺乏向上的支持。

初步預(yù)判，在全球疫情有所反彈的背景下，2020 年全年，上海市工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格同比將維持下降態(tài)勢，但受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升影響，全年降幅相比前三季度或略有收窄。