太安堂：兌付壓力暫緩，聚焦主業(yè)再出發(fā)

1月30日，太安堂（002433.SZ）發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，因疫情及融資成本上升等因素影響，公司2020年收入及凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。同時(shí)，公司還公告了出售康愛(ài)多股權(quán)的進(jìn)展。而在此前的1月28日，公司召開(kāi)了“16太安債”持有人會(huì)議，債券持有人同意將債券的兌付日延至2021年11月30日，公司短期面臨的兌付壓力將大為緩解。

太安堂主要從事中成藥的研發(fā)生產(chǎn)和銷售;中藥材的加工與貿(mào)易及醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)。公司擁有軟膏劑、丸劑等18個(gè)劑型的近400個(gè)藥品品種的生產(chǎn)批件，其中包括麒麟丸、祛痹舒肩丸、心靈丸、通竅益心丸、參七腦康膠囊、丹田降脂丸等25個(gè)國(guó)內(nèi)獨(dú)家品種和特色品種。

在藥品零售領(lǐng)域，子公司康愛(ài)多為醫(yī)藥電商領(lǐng)先企業(yè)。近年來(lái)，為繼續(xù)擴(kuò)大康愛(ài)多的市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)占有率，獲取更多的活躍用戶量以及提升復(fù)購(gòu)率，太安堂采取薄毛利策略，導(dǎo)致電商業(yè)務(wù)毛利率下降;同時(shí)，毛利率較高的中成藥制造和健康產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)被擠占了大量發(fā)展資源。

為進(jìn)一步聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，籌集資金償還債務(wù)，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，改善公司資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，2020年7月10日，太安堂公告稱，公司擬出售持有康愛(ài)多的股權(quán)，出售比例不超過(guò)60%。

在此之前，太安堂早已在著手剝離部分重資產(chǎn)，收回的資金，用于發(fā)展中成藥制造的核心產(chǎn)業(yè)。2019年子公司康愛(ài)多公允估值25億元，2020年，子公司康愛(ài)多公允估值26億元。 2019年至2020年，太安堂已累計(jì)轉(zhuǎn)讓康愛(ài)多5.15%的股權(quán)。

康愛(ài)多股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，太安堂將剝離互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)資產(chǎn)，通過(guò)出售資產(chǎn)回籠資金用于償還相關(guān)債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)，交易也有利于集中資源強(qiáng)化公司核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于進(jìn)一步壓縮公司有息債務(wù)規(guī)模，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升公司償債能力，進(jìn)一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，改善財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

2020年5月，太安堂發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于生殖健康藥品整體升級(jí)等項(xiàng)目。

事實(shí)上，秉承五百年歷史文化，太安堂上市以來(lái)始終專注于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，在多個(gè)領(lǐng)域，憑借良好的產(chǎn)品療效贏得了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。通過(guò)自主研發(fā)及外延并購(gòu)，在中成藥領(lǐng)域，公司逐漸形成了皮膚病類藥品、心血管疾病類藥品、不孕不育癥藥品三大系列藥品的產(chǎn)品格局。

其中，公司獨(dú)家專利產(chǎn)品新藥麒麟丸，是國(guó)內(nèi)唯一批準(zhǔn)用于男子不育、女子不孕的特色品種，榮獲中國(guó)優(yōu)秀專利獎(jiǎng);公司自主研發(fā)的國(guó)家中藥6類新藥“蛇脂參黃軟膏”獲得新藥證書(shū)及生產(chǎn)批件，成為臨床治療濕疹、皮膚癬癥的特色中藥新品種;重點(diǎn)品種心寶丸、心靈丸等成為臨床治療心臟疾病的特色品種，列入國(guó)家醫(yī)保目錄和廣東省基本藥物增補(bǔ)目錄。

近年來(lái)，生殖健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模不斷上升。據(jù)CMHHealthDataLtd統(tǒng)計(jì)，如果按照10%的治療率和人均2000元的費(fèi)用來(lái)測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)不孕不育藥物潛在市場(chǎng)達(dá)到100億元。在國(guó)家全面放開(kāi)二胎政策的背景下，生殖健康產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。而太安堂在生殖健康領(lǐng)域具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，麒麟丸、參茸保胎丸、產(chǎn)后補(bǔ)丸等均為獨(dú)家品種。

聚焦主業(yè)后，公司未來(lái)在麒麟丸的研發(fā)、市場(chǎng)等方面將持續(xù)投入，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)生殖系列新品種的市場(chǎng)扶持工作。逐步形成與主導(dǎo)產(chǎn)品麒麟丸優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的產(chǎn)品群，實(shí)現(xiàn)資源共享、協(xié)同增效，依托孕前、孕中、產(chǎn)后、兒科完整的產(chǎn)品線，打造生殖健康龍頭。。

太安堂表示，公司以“建成世界一流的以太安堂絕技和高科技為特色的大型藥企”為目標(biāo)，結(jié)合公司在中成藥領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，在戰(zhàn)略規(guī)劃上將資源重點(diǎn)集聚在中成藥藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，繼續(xù)提升在生殖健康類藥、中藥皮膚類藥、心腦血管類藥等幾大類品種的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的健康發(fā)展。