淺析出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控

孫雅新

出口企業(yè)是我國(guó)企業(yè)中的一種重要類型，主要將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)品運(yùn)輸至海外市場(chǎng)中，從而獲得一定經(jīng)濟(jì)效益。出口企業(yè)在發(fā)展中，受匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，由于人民幣與美元之間的兌換比例持續(xù)增長(zhǎng)，滋生了匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，導(dǎo)致我國(guó)出口企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)成本增加，利潤(rùn)減少，出現(xiàn)會(huì)計(jì)賬面損失，同時(shí)出口企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力也在逐漸下降。這部分因素將限制出口企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，出口企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)有著正確認(rèn)知，積極開展匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作，逐步完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)、充分利用金融衍生工具、選擇恰當(dāng)結(jié)算貨幣等方式，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響，實(shí)現(xiàn)出口企業(yè)高效、穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。

隨著國(guó)家間浮動(dòng)匯率制度的實(shí)施，國(guó)家間的貨幣比價(jià)變動(dòng)十分頻繁，同時(shí)也滋生了匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。我國(guó)在發(fā)展過(guò)程中，逐步摒棄原有的貨幣政策，采用以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的貨幣政策。由于匯率波動(dòng)變化及不穩(wěn)定性，極易引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)出口企業(yè)帶來(lái)了一定沖擊與壓力。匯率波動(dòng)不僅會(huì)導(dǎo)致出口企業(yè)發(fā)展受限，還會(huì)造成十分嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。在新時(shí)期背景下，出口企業(yè)為獲得全面發(fā)展，需要將匯率風(fēng)險(xiǎn)管控作為重點(diǎn)內(nèi)容，結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際情況，制定應(yīng)對(duì)方案，是實(shí)現(xiàn)發(fā)展的主要路徑。匯率變動(dòng)原因主要是由于人民幣升值壓力較大、美元出現(xiàn)編制及匯率制度不完善。出口企業(yè)需明確匯率變動(dòng)原因，掌握匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的積極影響與消極影響，及時(shí)采取措施，實(shí)現(xiàn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

從整體角度分析，匯率變動(dòng)將對(duì)出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。出口企業(yè)在運(yùn)營(yíng)及發(fā)展過(guò)程中，與大部分國(guó)家均采用美元這一貨幣進(jìn)行交易，因而出口企業(yè)對(duì)人民幣與美元之間的匯率轉(zhuǎn)換十分重視。一旦匯率變動(dòng)較大，必然會(huì)引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，受金融貿(mào)易等因素影響，當(dāng)前美元與人民幣之間的匯率波動(dòng)較大，匯率變動(dòng)原因主要可從以下幾方面論述。

首先，由于人民幣升值壓力大，將會(huì)引發(fā)匯率變動(dòng)問(wèn)題。我國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，人口基數(shù)大，其處于發(fā)展中階段，國(guó)際資本逐漸進(jìn)入到國(guó)內(nèi)，使我國(guó)投資、工業(yè)與出口貿(mào)易得以發(fā)展，人民幣逐漸增值。而人民幣的幣值被低估，將增加出口商品競(jìng)爭(zhēng)力，在一定程度上會(huì)對(duì)其他國(guó)家工業(yè)發(fā)展帶去沖擊。人民幣升值是必然現(xiàn)象，也能夠改善其他國(guó)家的貿(mào)易情況。

其次，由于美元發(fā)生貶值，將會(huì)引發(fā)匯率變動(dòng)問(wèn)題。在國(guó)際貿(mào)易開展中，美元屬于通用貨幣，同時(shí)也是主要交易貨幣之一。若美元出現(xiàn)貶值，必然會(huì)導(dǎo)致其他貨幣升值，當(dāng)出現(xiàn)這一問(wèn)題后，美國(guó)會(huì)通過(guò)加大貨幣印刷量的方式，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)社會(huì)保障。但需要明確的是，當(dāng)美元數(shù)量則逐漸增加，將會(huì)引發(fā)財(cái)政赤字等諸多問(wèn)題，加劇美元貶值，產(chǎn)生匯率波動(dòng)。

最后，由于整體匯率制度不夠完善，也會(huì)引發(fā)匯率變動(dòng)問(wèn)題。隨著我國(guó)出口貿(mào)易的逐漸發(fā)展，我國(guó)對(duì)匯率制度較為重視，也對(duì)現(xiàn)有匯率制度進(jìn)行了改革與調(diào)整，相較于原有匯率制度，現(xiàn)有匯率制度雖然具有一定彈性及空間，但仍然不夠完善。

當(dāng)匯率發(fā)生變動(dòng)，引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，將會(huì)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。隨著我國(guó)出口企業(yè)數(shù)量增多，出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)逐步完善，但從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，存在部分出口企業(yè)，在開展匯率風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí)，仍存在不完善、不到位等問(wèn)題，受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較大，限制企業(yè)整體發(fā)展。

首先，存在部分出口企業(yè)，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不到位。這部分出口企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中，通常對(duì)產(chǎn)品出口情況及銷售情況較為重視，忽視匯率風(fēng)險(xiǎn)防控工作。受政治及經(jīng)濟(jì)等多重因素影響，我國(guó)曾長(zhǎng)期采用匯率管制方式，在一定程度上降低了出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，雖然能夠?yàn)槌隹谄髽I(yè)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，但也會(huì)導(dǎo)致出口企業(yè)喪失匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力。當(dāng)出口企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中，忽視匯率風(fēng)險(xiǎn)管控，必然會(huì)導(dǎo)致匯率波動(dòng)情況預(yù)測(cè)不到位，限制企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

其次，存在部分出口企業(yè)，由于內(nèi)部專業(yè)人才缺失，導(dǎo)致匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力薄弱。在面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)，往往需要專業(yè)且高素質(zhì)人才，制定并實(shí)施具體方案，強(qiáng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管控。但在實(shí)際工作中，出口企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不到位，匯率風(fēng)險(xiǎn)管控工作流于形式，匯率風(fēng)險(xiǎn)管控通常是由非專業(yè)人員或其他崗位員工兼任，這部分員工專業(yè)知識(shí)掌握不全面，不具備匯率變動(dòng)判斷及預(yù)測(cè)能力，缺乏利用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力，出口企業(yè)受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較大，整體發(fā)展受限。

完善風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)

當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易是我國(guó)貿(mào)易的主要類型之一，同時(shí)也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向。在開展國(guó)際貿(mào)易時(shí)，極易受匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響，使得經(jīng)濟(jì)利益受損。出口企業(yè)是我國(guó)企業(yè)類型之一，其主要業(yè)務(wù)為國(guó)際出口，受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較大，出口企業(yè)在發(fā)展中，需要具備一定風(fēng)險(xiǎn)管控能力，構(gòu)建完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控體系，才能夠有效應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，處理避險(xiǎn)業(yè)務(wù)，占據(jù)國(guó)外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。出口企業(yè)在完善風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)時(shí)，首先需要在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，完善組織結(jié)構(gòu)，設(shè)置相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，主要負(fù)責(zé)匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、評(píng)估及處理等工作。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建，能夠?qū)R率變動(dòng)情況進(jìn)行冬天監(jiān)測(cè)，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，可及時(shí)預(yù)警，便于出口企業(yè)及時(shí)采取措施，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)貿(mào)易的影響。其次出口企業(yè)需要開展匯率風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分工作，將匯率風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同等級(jí)，提前制定不同等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，在發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)后，可對(duì)照等級(jí)表，啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。最后出口企業(yè)還需要具備良好的信息收集與整合能力。出口企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，不僅需要重視業(yè)務(wù)工作開展，更需要從海量信息中獲取有價(jià)值的信息，通過(guò)信息收集、篩選與分析，準(zhǔn)確判斷匯率風(fēng)險(xiǎn)，制定避險(xiǎn)方案。

選擇恰當(dāng)結(jié)算貨幣

在新形勢(shì)下，出口企業(yè)在發(fā)展中，受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較大，若匯率風(fēng)險(xiǎn)管控不到位，將制約出口企業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)拓展。為加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管控，出口企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際業(yè)務(wù)情況，選擇恰當(dāng)結(jié)算貨幣，從根本上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在選擇恰當(dāng)結(jié)算貨幣時(shí)，首先出口企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇貨幣，主要可采用能夠自由兌換、便于結(jié)算且匯率相對(duì)穩(wěn)定的貨幣進(jìn)行結(jié)算。其次出口企業(yè)應(yīng)綜合使用多種結(jié)算貨幣。出口企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中，應(yīng)實(shí)時(shí)關(guān)注外部匯率變動(dòng)情況，采用多種外幣結(jié)算方式。若出口企業(yè)僅采用單一貨幣結(jié)算，若該貨幣在簽訂交易合同后，其匯率下降，出口企業(yè)將面臨經(jīng)濟(jì)損失。最后出口企業(yè)需要結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況及業(yè)務(wù)情況，規(guī)劃并設(shè)計(jì)恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)算產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。出口企業(yè)可將貿(mào)易協(xié)議內(nèi)容作為基礎(chǔ)，合理搭配結(jié)算產(chǎn)品，深入分析所選結(jié)算幣種走勢(shì)及貿(mào)易金額等問(wèn)題，對(duì)結(jié)算產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

合理運(yùn)用多種金融衍生工具

在市場(chǎng)國(guó)際化與匯率市場(chǎng)化的大背景下，出口企業(yè)為實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，提升匯率風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，則需要具備使用不同金融衍生工具的能力，發(fā)揮金融衍生工具優(yōu)勢(shì)，抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造出安全環(huán)境。在利用金融衍生工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首先出口企業(yè)可采用遠(yuǎn)期結(jié)售匯方式。在這一金融衍生工具下，客戶與銀行機(jī)構(gòu)需要簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，在此基礎(chǔ)上，交易雙方需要簽訂匯率與結(jié)算期限合同后，繼而再開展遠(yuǎn)期交割，通過(guò)這一方式，有利于避免交易過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。其次還可通過(guò)簽訂貨幣保值條款方式。一旦本國(guó)貨幣匯率產(chǎn)生波動(dòng)，出口企業(yè)可在貿(mào)易合同中，增加保值相應(yīng)條款，將美元或者黃金作為參照物，折算出口產(chǎn)品價(jià)值。在支付階段，需依據(jù)折算價(jià)值，折算回交易雙方所約定的貨幣。最后企業(yè)還可采用建立匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制的方式，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。出口企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，為避免匯率變動(dòng)對(duì)交易雙方產(chǎn)生的利潤(rùn)損失，可在貿(mào)易開展初期，協(xié)商出關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的分?jǐn)倷C(jī)制，交易雙方需明確基本匯率與產(chǎn)品計(jì)價(jià)。在支付階段，若出現(xiàn)匯率變動(dòng)問(wèn)題，實(shí)際結(jié)算的貨幣價(jià)值發(fā)生變化，所變化的部分均由交易雙方進(jìn)行分?jǐn)偅瑥亩鴮?shí)現(xiàn)加價(jià)保值與減價(jià)保值，從根本上降低匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)交易雙方利益的影響。

隨著匯率市場(chǎng)化改革工作的逐步推進(jìn)，我國(guó)出口企業(yè)積極參與至國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，在進(jìn)行產(chǎn)品出口過(guò)程中，受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較大，出口企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)嚴(yán)重壓縮。為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，獲得更多產(chǎn)品出口利潤(rùn)，出口企業(yè)在發(fā)展中，應(yīng)積極開展匯率風(fēng)險(xiǎn)管控工作，通過(guò)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控體系、合理利用金融衍生工具及選擇恰當(dāng)結(jié)算貨幣等，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口企業(yè)的影響，實(shí)現(xiàn)出口企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，在國(guó)家市場(chǎng)中占據(jù)有利地位。

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