股權激勵對國有企業混合所有制改革的促進作用

俞留章

深化推進國有企業混合所有制改革，是我國近些年來一直在推進的重點改革策略，股權激勵機制，對于國有企業混合所有制改革意義重大。股權激勵能夠有效促進國有資產保值增值。股權激勵是一種長期的激勵方式，有利于國有企業在改革中留住核心人才，通過給予他們一定的股票期權，使他們和企業形成利益的共同體，從而實現企業長遠穩定發展的目標。本文首先介紹了我國上市公司混合所有制改革的大概狀況，分析了混合所有制改革的主要歷程。在此基礎上，進一步分析了我國國有企業混合所有制改革的現狀。最后，分析了股權激勵對國有企業混合所有制改革的作用。股權激勵在很大程度上可以促進我國國有企業混合所有制的改革，因此有必要對其進行分析探究。

我國國有企業混合所有制改革概況

混合所有制是我國目前經濟制度的主要形式，并在以后的時間內，混合所有制將長期存在，其健康發展有利于進一步鞏固和完善我國基本經濟制度。我國國有企業在當前階段進行混合所有制改革，就要做到進一步處理好政府與市場的關系，完善企業產權保護制度，是國有企業混合所有制改革的重要內容。對國有企業的控制權配置全面優化，實現激勵與約束相適應，對于提高國有企業治理效率、改善國有企業管理水平、提高國有企業工作效率具有重要意義。積極推進國有企業混合所有制改革，對于當前建立現代化經濟體制、推進供給側結構性改革、提高資源配置效率、促進創新發展，具有重要意義，對推動經濟高質量發展具有現實意義。

我國國有企業混合所有制改革的歷程

我國的經濟體制從改革開放之初的計劃經濟為主到今天的社會主義市場經濟體制，國有企業的改革歷程也經歷了從改革開放初期的“放權讓利”到1992年開始為了促進生產力發展而引入民資，提出國有企業混合所有制改革方案的國企“建機轉制”階段，再到2004年憲法確定了我國以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的社會主義基本經濟制度之后迎來國企監管機制優化的“監管改革”階段，最后到了黨的十八屆三中全會提出全面深化改革，國有企業也迎來“全面改革”階段。下文中將詳細介紹這四個階段的改革發展歷程。

黨的十一屆三中全會的召開確定了以經濟建設為中心的基本路線，揭開了改革開放的帷幕，同時國有企業改革迎來了“放權讓利”階段。黨的十一屆三中全會上肯定了集市貿易、家庭副業等農村個體經濟成分，并積極尋求外資合作機會，為引入外資掃清政策上和觀念上的障礙。在多種經濟成分并存的觀念產生并提出之后，隨著相關政策落實到位，家庭聯產承包責任制取得成效，城市經濟改革也圍繞著擴大企業自主權，開始摸著石頭過河，一步一步地進行著。當時的國有企業存在政企不分等問題，導致國企在主動性、積極性方面表現出不足。為此，黨和國家提出主要調動企業管理者的“放權讓利”政策，目的在于使國企所有權和經營權分離，進一步擴大國有企業自主權利，從而達到調動管理者和員工積極性的作用。

到了黨的十四大，報告中提到經濟體制改革，并建立社會主義市場經濟體制，關于“姓資還是姓社”的討論逐漸偃旗息鼓，社會主義與市場經濟開始結合。在這一經濟發展階段，國有企業著手建立現代公司制度，進入“建機轉制”階段，開始嘗試融入我國社會主義市場經濟體制中去。國有企業進行戰略重組，建立“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度，從而真正使國有企業成為自主經營、自負盈虧、自主發展、自我約束的適應市場經濟的主體。90年代初期，為了進一步提升國有企業自主發展的動力，股份制改革進程逐漸成為國有企業改革的主要形式。放開和振興國有中小企業，企業產權層面的混合所有制發展迅速。

隨著2004年憲法確定了我國以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的社會主義基本經濟制度，國家成立了國有資產監督管理委員會，著手完善國有企業相關制度規定，建立全面的國企監管體制，進行國有企業的監督管理工作，嚴格把控國有資產的流向，為國有資產流失的現象剎車，促進國有資產保值升值。在產權混合方面，國有企業的混合所有制改革也不再停留在各種資本混合達到的股權結構混合，而是邁向探索能夠提高國有企業效益的產權結構。

黨的十八屆三中全會以來，明確提出國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是必要的。在當前以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度下，首次將混合所有制經濟提升到前所未有的高度。我國經濟體制進入全面深化改革的關鍵期，2015年，黨中央、國務院印發《關于深化國有企業改革的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），標志著國有企業也隨之進入“全面深化改革”的關鍵時期，并隨后印發《指導意見》的補充說明——《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》（以下簡稱《混改意見》），《混改意見》的提出，為我國國有企業混合所有制改革提出了明確的意見。

我國國有企業混合所有制改革的現狀與成效

我國國有企業混合所有制改革自改革開放以來經歷了四個階段，經歷了多次改革與重組，取得了發展的優勢地位，保證了自身主體地位不動搖，展現出了對社會主義市場經濟體制良好的適應性。目前來看，中央企業產權層面的民資、外資融合依然在進行中，其中民營資本占據主要，外資同樣活躍參與。與此同時，國家資本繼續入股非國有企業，在高新技術、能源、軍工等重點領域進行投資收購等資本入股行為，實現關鍵領域的資本融入和戰略合作。

我國國有企業混合所有制改革的現狀

當前，國有企業分類改革正在加快進行中，而混合所有制改革正是國有企業推進改革的一大重要推進方向。近年來，國家出臺了一系列混合所有制相關政策，逐步加大了混合所有制改革的力度。2017年時，國有企業中有50家作為混合所有制改革的試點企業，再到2018年，完成混合所有制改革的國有企業已增至196家，直到2019年年底，關于國企改革的國務院領導班子提出，“要加快國企改革三年行動計劃，必須確定混合改革等重點改革領域的量化目標以及具體措施”。在改革開放的新時期，2020年到2022年這三年中，中央和地方都將全面實施國有企業的混合所有制改革，國有企業混合所有制改革進入大力實施的關鍵階段。

混合所有制改革的趨勢也出現了新的變化，近些年，混合所有制改革的各個試點開始在該領域發揮推動作用，在很大程度上推進了國有企業的混合所有制改革。在此背景下，國有企業的經營效益有了大幅改善。一年來，國有企業混合所有制改革的特點有：1.混合所有制的改革程度逐步深化。原來的國有企業混合所有制改革多集中在央企公司中的下級子公司中，鮮有涉及集團方面的混合所有制改革。自從2017年中國聯通的混合所有制改革獲批以后，標志著集團方面全面開展混合所有制改革的開始，同時也是國有企業混合所有制改革的一大突破。2.混合所有制改革的改革范圍在不斷地擴大。第三期混改的具體名單還沒有公開，不過已知將包括10家央企和21家地方國企。這代表著混合所有制改革的重心開始向地方國企傾斜，試點從央企開始逐步向下擴展。從混合所有制改革的實際進展來看，一批地方國企混改試點開始退市，進入運營階段。3.混合所有制改革涉及的各行業參與度大幅提升。混合所有制改革的參與行業已經擴展到商業、電力、電信、石化、航空等各大行業中。

我國國有企業混合所有制改革存在的問題

1.對混合所有制認識不到位

在混合所有制改革過程中，并非所有人都對混合所有制有深刻的認知，甚至于許多地方政府部門以及當地企業都對混合所有制改革政策有很大的誤解。毫無疑問，中央對實行混合所有制改革有很大的推進意愿，也出臺了許多相關政策，但是混合所有制改革的政策下達到基層時，并不能達到改革的預期，許多企業不理解也不愿進行混合所有制改革。這都從側面說明了企業對于混合所有制改革的認識和理解的不到位，沒有市場競爭意識。國有企業的員工對混合所有制改革的認識也大大不足，認為混合所有制改革下，他們可能會失業。還有的企業認為混合所有制改革會干擾企業的正常經營，導致非公有資本難以參與公司治理結構。以上情況表明在混合所有制改革過程中，對于混合所有制改革認識的不足，會嚴重阻礙國有企業混合所有制改革的深化推進。

2.混合所有制改革的相應配套策略不完善

在推進混合所有制改革過程中，國家有一些配套的策略，主要是涉及企業員工的安置，稅收減免等，但是在實際應用過程中發現現在的配套策略還是不夠完善，還存在以下問題。首先，在實行混合所有制改革時，由于企業員工人數眾多，想法各異，安置員工的壓力相對很大，常見的安置方法如內退、離職創業等，相關的政策措施也不夠完善。其次，國家在混合所有制改革中試點推廣的員工持股策略還有待完善，由于員工持股的分配指標有規定限度，盡管企業大力支持員工持股策略，但是較少的指標還是會降低企業進行混合所有制改革的積極性。最后，進行混合所有制改革的企業的土地處置起來難度太大，導致土地處置成為混合所有制改革中的一大阻礙。

3.激勵機制不完善

在一些實行混合所有制改革的企業中，由于激勵機制的不完善導致了嚴重的人才流失情況。沒有長效的人才激勵機制，會使人才和投資者對企業喪失信心，員工的工作積極性下降，工作效率降低，對企業造成很大損失。在很多混合所有制企業中，都還沒有切實可行的有關骨干人才員工和企業高層的股權激勵措施，在損害了員工權益的同時還降低了企業的效益。

4.同業競爭問題

事實上，在國有企業混合所有制改革自身中，同業競爭并不是必須的問題，但卻是公司股票上市必須解決的重大問題。在混合所有制改革中不難發現，在大型的國有企業集團下，通常會有許多小型國有企業，就會出現多個兄弟單位經營同一業務的現象，從而在產品上形成了同業競爭的局面。

有利于國有企業混合所有制改革模式多樣化

股權激勵對于國有企業混合所有制改革而言，可以極大地豐富改革的模式。通常混合所有制改革的模式主要有薪資待遇的管理模式以及人力資源管理模式，股權激勵有利于改變國有企業傳統的獨資經營模式，建立全新的經濟體系，對國有企業的經濟基礎進行再分配。再分配后國家依然持有企業股權的大頭，只有一小部分股權分配給企業的管理層，二者的經濟基礎是一致的，可以一同支持國有企業的經營。股權激勵模式可以達到企業與企業管理層相互依存、共同發展的效果。尤其是高管階層極大地開發了積極性和主觀能動性，實現了企業的目標也實現了自我人力資本的價值。股權激勵在推進國有企業混合所有制改革的是一種新的探索方式，股權激勵還可以推動國有企業混合所有制的進一步發展，促進國有企業經濟效益的進一步提高，對深化國有企業混合所有制改革具有重要意義。

轉變對國有企業混合所有制改革的觀念

股權激勵機制，有利于國有企業轉變原有的對于混合所有制改革的抵觸觀念。企業對于混合所有制改革的認識和理解的不到位，認為混合所有制改革會干擾企業的正常經營。股權激勵機制可以從本質上將企業管理水平與傳統管理模式區分開來。在傳統的國有企業管理模式中，內部員工通常服從領導，需要嚴格遵守公司的各項規章制度和操作規程，并需要通過績效考核和薪酬機制來獲得自己的勞動報酬。在傳統國企的管理中，沒有主人的角色，全體員工一視同仁，無論是管理層領導還是基層員工都必須嚴格遵守規章制度。

激發員工工作積極性

股權激勵機制在國企混合所有制改革中，不僅能夠激發人的積極性，帶來巨大的經濟效益，同時在推動國企混合所有制改革中有具有重要的人性意義。國有企業的資產管理正在走向資本管理，而資本需要合理的運營，需要有專門的高級管理人員。如果有股權激勵的機制存在，則有望擺脫國有企業管理人員任免單純靠政府提名的機制，擺脫任人唯親現象，帶來用人制度新機遇，任人唯賢。股權激勵對員工的激勵作用體現在兩方面，一方面是對國企管理人員的激勵作用，另一方面是對員工工作的激勵。隨著近年來“限薪令”的出臺，國有企業中管理人員尤其是高管的績效工資受到了嚴格的限制，而正如上文中提到，企業的高效運行離不開高管，為了更好地留住管理人才，發揮其積極性，國有企業管理人員的股權激勵起到了很好的激勵效果和補充作用。隨著股權激勵機制的開展，人們對國有企業混合所有制觀念的轉變，越來越多的企業實施員工持股激勵制度，有一部分是全體員工持股，一部分是僅管理人員才有持股的權力。管理人員持股也會讓管理層和國有企業緊密綁在一起，促進公司管理制度高效率、人性化，使公司的管理工作做得井井有條。

國有企業改革發展的道路就是不斷提升效率，獲得長足發展的過程。混合所有制是1992年提出并執行至今的制度，它涉及國有企業的產權、資本、機制等多個要素的混合，如今發展員工持股的混合所有制改革的新階段。而實現國企混合所有制改革的最大推力就是在國企推行股權激勵機制，使企業和員工方向一致，目標相同，通過共同努力實現企業與個人的雙贏。隨著員工持股相關政策和指導方法的出臺，員工持股的方向更加明確，改革成果初現，對員工的激勵作用效果明顯，員工對企業的認可度、依賴程度顯著提升，同時為國有企業帶來飛速發展的新機遇，為國企的混合所有制改革增添了寶貴的經驗。

（北京北方華德尼奧普蘭客車股份有限公司）

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