加強(qiáng)風(fēng)險管理 提高“一帶一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施投資質(zhì)量

劉家國

摘 要：隨著中國“一帶一路”倡議的不斷深入推進(jìn)，我國海外投資快速增長。交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施是促進(jìn)“一帶一路”沿線各國設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易融通、民心相通的基礎(chǔ)。中資交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在“一帶一路”中發(fā)揮了不可或缺的重要作用。但由于其具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、投資回報(bào)慢、技術(shù)性強(qiáng)等特點(diǎn)，當(dāng)面臨著“一帶一路”沿線國家政治、經(jīng)濟(jì)、社會等諸多不確定性時，極易發(fā)生風(fēng)險。因此交通運(yùn)輸部亟待加大對相關(guān)企業(yè)海外投資風(fēng)險防范的指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險管理;一帶一路;交通基礎(chǔ)設(shè)施;投資質(zhì)量

中圖分類號：U698 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ?文章編號：1006—7973（2021）02-0063-02

1 研究背景

2013年9月中國國家領(lǐng)導(dǎo)人提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議，旨在促進(jìn)歐亞國家和地區(qū)之間貿(mào)易投資和人文交流。交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施是促進(jìn)“一帶一路”沿線各國設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易融通、民心相通不可或缺的重要紐帶和橋梁，也是助推國際基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的最主要的動力來源。5年來，“一帶一路”沿線交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展取得了積極的成果，一批境內(nèi)外鐵路、公路、港口、機(jī)場和跨境橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施相繼開工，國際道路、海運(yùn)、航空、快遞等運(yùn)輸服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步完善，不僅促進(jìn)了“一帶一路”設(shè)施聯(lián)通，而且為“一帶一路”的建設(shè)發(fā)揮了先行和基礎(chǔ)作用。

但是，國際社會環(huán)境瞬息萬變，海外投資發(fā)展險象叢生。交通基礎(chǔ)設(shè)施投資除具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、投資回報(bào)慢的特點(diǎn)外，還有技術(shù)性強(qiáng)，社會效益要求高等特點(diǎn)，這無疑加劇了交通基建項(xiàng)目在建設(shè)、運(yùn)營期間遭遇風(fēng)險事件的不確定性。最近影響較大的“新馬高鐵”被延期、“馬東鐵路”被取消等事件，再一次證明海外交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的風(fēng)險。表1總結(jié)了中國企業(yè)海外交通基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險的典型案例，這些風(fēng)險案例表明中國海外基礎(chǔ)設(shè)施投資具有較大的不確定性和復(fù)雜性，項(xiàng)目各類風(fēng)險已成為中國企業(yè)“走出去”的重大障礙。因此，有必要加強(qiáng)對中國在海外交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的風(fēng)險分析，研究相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避對策，為今后中國在其他國家開展交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的合作項(xiàng)目提供參考。

2“一帶一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險

“一帶一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目頻頻受挫。以2017年為例，“一帶一路”沿線國家跨國交通基礎(chǔ)設(shè)施新簽合同額1726億美元，失敗案例高達(dá)31%。究其原因，與交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資高、投資周期長的特點(diǎn)有關(guān)。投資周期長意味著本身面臨的風(fēng)險概率就大，而投資一旦出現(xiàn)問題，將面臨巨大投資無法收回的重大風(fēng)險。歸納起來，企業(yè)在“一帶一路”基建投資中可能會遇到以下幾類風(fēng)險：

（1）政治風(fēng)險，政治因素是企業(yè)海外投資受阻最主要的因素，包括東道國的政策變更導(dǎo)致違約、大國博弈阻礙投資進(jìn)程、戰(zhàn)爭內(nèi)亂、恐怖主義蔓延等;

（2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施投資集中在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、設(shè)施落后的發(fā)展中國家，可能面臨投資回報(bào)低，甚至無法收回投資的風(fēng)險;

（3）法律風(fēng)險，發(fā)展中國家的法律體系尚不健全，投資環(huán)境差，很多商業(yè)行為不遵守規(guī)范，無法給予中資企業(yè)足夠的法律保護(hù);

（4）文化風(fēng)險，一方面，“一帶一路”沿線許多國家有自己的宗教文化信仰和風(fēng)俗習(xí)慣，中資企業(yè)可能由于不了解當(dāng)?shù)氐拿袼孜幕雇顿Y活動推進(jìn)困難;另一方面，東道國政府和民眾容易被“中國威脅論”等輿論影響，不積極甚至抵制企業(yè)的投資活動。

（5）技術(shù)風(fēng)險，由于中資企業(yè)與東道國在基礎(chǔ)設(shè)施上的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不一致導(dǎo)致工程難以協(xié)調(diào)、項(xiàng)目進(jìn)度延誤。

3“一帶一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的風(fēng)險規(guī)避建議

3.1政府層面

3.1.1完善雙邊協(xié)議，防范投資風(fēng)險

政府在為企業(yè)搭臺牽線之時，應(yīng)將基礎(chǔ)設(shè)施投資納入雙邊投資協(xié)議保護(hù)范疇，為基礎(chǔ)設(shè)施投資提供法律保護(hù)。我國與“一帶一路”沿線許多國家已經(jīng)簽訂了雙邊投資條約（BIT），但這些條約對基礎(chǔ)設(shè)施投資的保護(hù)水平很低，需要加大BIT中對政治風(fēng)險的投資保護(hù)力度，在政策發(fā)生變動時，能有效保護(hù)投資者利益。

3.1.2擴(kuò)大社會影響，和諧互利共贏

交通運(yùn)輸部應(yīng)充分了解中外在大型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資理念的差異，優(yōu)先選擇具備經(jīng)濟(jì)可行性的項(xiàng)目重點(diǎn)推進(jìn)，并積極引導(dǎo)企業(yè)不但要關(guān)注交通基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟(jì)效益，更要關(guān)注交通基礎(chǔ)設(shè)施所帶來的社會效益，從而擴(kuò)大“一帶一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的社會影響，與東道國的交通規(guī)劃和交通發(fā)展戰(zhàn)略對接，建立起更加穩(wěn)定、和諧的互利共贏關(guān)系。

3.1.3加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)研，做好應(yīng)急預(yù)案

交通運(yùn)輸部應(yīng)加強(qiáng)指導(dǎo)企業(yè)開展風(fēng)險預(yù)研，對風(fēng)險進(jìn)行動態(tài)跟蹤和監(jiān)測，在民眾風(fēng)險領(lǐng)域利用大數(shù)據(jù)積極加強(qiáng)東道國國家風(fēng)險預(yù)警，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作，利用智能化的分析技術(shù)，詳盡研究東道國投資環(huán)境，實(shí)時分析追蹤東道國發(fā)生風(fēng)險的可能性及其嚴(yán)重程度。在政治風(fēng)險領(lǐng)域提前開展東道國政府交替、領(lǐng)導(dǎo)人更迭所帶來風(fēng)險預(yù)判，把握未來一段時間的政治風(fēng)險及走勢，研究不同政黨的相關(guān)政策主張及其對中資的影響，例如在“新馬高鐵”的項(xiàng)目上，應(yīng)提前對馬來西亞的政治動態(tài)情況進(jìn)行全面綜合的分析，提前考慮政府換屆可能出現(xiàn)的各種不良情況，做好應(yīng)急預(yù)案及對策準(zhǔn)備。

3.1.4加強(qiáng)溝通、化解爭議

交通基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險發(fā)生之時，政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊友好關(guān)系，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作創(chuàng)造有利的外部環(huán)境條件。通過基建項(xiàng)目建設(shè)實(shí)實(shí)在在的好處贏得當(dāng)?shù)卣兔癖姷男湃魏屠斫?，制定更合理的建設(shè)規(guī)劃，實(shí)行分期建設(shè)，加大屬地參與的程度，優(yōu)先使用當(dāng)?shù)夭牧虾驮O(shè)備，優(yōu)先聘請屬地員工，呼應(yīng)東道國利益與訴求，贏得對方信任和支持。此外，可以通過積極的外交手段，由中國政府向?qū)Ψ綄?shí)施外交壓力，敦促問題的解決。

3.1.5發(fā)揮智庫作用，規(guī)避投資風(fēng)險

交通運(yùn)輸部可通過交通運(yùn)輸智庫加大海外交通基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險的研究，建設(shè)海外交通基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險案例庫和信息庫，充分了解東道國投資風(fēng)險，合理規(guī)劃交通基礎(chǔ)設(shè)施投資主攻方向，指導(dǎo)企業(yè)選擇風(fēng)險較小的投資項(xiàng)目。此外，一旦發(fā)生風(fēng)險，智庫專家可協(xié)助企業(yè)開展風(fēng)險事件的應(yīng)對處理工作。

3.2企業(yè)層面

3.2.1統(tǒng)籌考慮，全面評估東道國的政治風(fēng)險

企業(yè)在“走出去”的過程中，往往將主要精力集中在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身，過多考慮項(xiàng)目的技術(shù)和資金風(fēng)險，而忽視了對政治風(fēng)險的評估，在海外投資時常常以兩國關(guān)系良好、項(xiàng)目本身受到高層支持為由草率投資，缺乏對東道國政治風(fēng)險的深入了解。建議在考慮海外投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時，應(yīng)詳細(xì)研究東道國社會文化價值觀的多樣性和政治利益的復(fù)雜性，了解當(dāng)?shù)氐恼涡蝿荩治隹赡艽嬖诘母黝愶L(fēng)險，向發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)海外規(guī)避政治風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)，在企業(yè)層面設(shè)立相關(guān)部門專門研究并指導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)投資風(fēng)險管理，針對東道國實(shí)際情況，開展積極的防范策略，爭取將政治風(fēng)險降到最低。

3.2.2運(yùn)用法律手段、完善海外投資保險保障機(jī)制

企業(yè)在簽訂投資合同時，可加入各類風(fēng)險的保險條款，詳細(xì)列明由于政策變動、騷亂、敵對行為等造成違約后合同雙方的責(zé)任與義務(wù)。一旦發(fā)生風(fēng)險，要積極有效地運(yùn)用法律手段解決爭端，保障中資企業(yè)的利益。除了利用法律手段外，還應(yīng)加快完善和健全海外基礎(chǔ)設(shè)施投資保險保障機(jī)制，進(jìn)一步完善保險險種的范疇，加大對政治風(fēng)險的保險力度。企業(yè)應(yīng)多方面尋求風(fēng)險擔(dān)保與保險，減輕損失。

3.2.3通過多方參與、利益共享模式降低風(fēng)險

目前，我國在海外參與的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目具有以下兩個特點(diǎn)：從資金上，多是由我國進(jìn)出口銀行向東道國提供低息貸款;從形式上，以中資企業(yè)獨(dú)立承包工程為主，與東道國企業(yè)合作開發(fā)較少。這種投資模式容易受到當(dāng)?shù)卣尉謩葑兓挠绊?，成為政治勢力交替時的犧牲品，加之大規(guī)模的投資容易觸發(fā)美國等西方勢力的警惕，加大政治風(fēng)險，易對我國投資者帶來損失。因此，應(yīng)通過多方參與，積極吸納東道國資本，拓展國際金融市場融資。歡迎其他國家也加入到“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施的投資中，一方面多國參與，破除零和博弈思維，緩解由中國獨(dú)立開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施的政治風(fēng)險以及龐大的資金成本壓力，避免來自西方勢力的干預(yù)與壓制;另一方面，通過形成合作利益共同體，增進(jìn)相互了解與學(xué)習(xí)的機(jī)會，減輕西方國家的排斥和敵視，降低對“一帶一路”的誤解。在海外基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)模式上，中國應(yīng)優(yōu)化現(xiàn)有的開發(fā)方式，與東道國開發(fā)商共同合作，可大大降低政治風(fēng)險。