大象轉身“斷舍離”

張靜

大眾集團為何總想“解決”掉手里的超豪華品牌？是嫌棄還是為了籌錢？

在燃油車時代，多品牌且定位不同的豐富車型無疑是大眾集團增長的最強雙翼;但在電動車時代，那些曾經高附加值的超豪華品牌反而成為大眾集團轉型之下的一大阻力。無論是此前有傳布加迪或被出售，還是近期有報道稱保時捷欲將獨立上市，抑或是賓利已被裝進奧迪的“菜籃子”，大眾集團似乎何總想“解決”掉手里的超豪華品牌。

如何讓資本市場的目光重新轉向老牌汽車制造商，也許是大眾集團CEO赫伯特·迪斯最為頭疼的問題，因為投資者目前對傳統汽車制造商是否有能力跟上“造車新勢力”持不確定看法，在他們看來，新進入者不受以內燃機為中心的龐大生產網絡的束縛。

對此，赫伯特·迪斯承認在新能源和智能網聯汽車時代下，大眾集團需要改變自己。他直言，“大眾集團一直在商討品牌組合，鑒于市場發生顛覆性變化，我們必須集中注意力思考轉型對于各個部門意味著什么，必須以新的市場要求來衡量品牌的存在，且在新時代每個品牌都應該找到它的新位置。”

保時捷獨立上市玄機

近日，有關大眾集團旗下保時捷品牌獨立上市的消息層出不窮。先有路透社報道，全球第二大汽車制造商大眾汽車集團正考慮將旗下保時捷品牌獨立上市，目的是為迅速籌集大量資金，用于大眾汽車集團向電動化和智能化的轉型。

隨后又有相關知情人士透露，保時捷獨立上市的考慮是存在的，但該想法目前并未在各委員會中進行討論，因此，預計2021年上市計劃不會進行。緊接著，彭博社指出，雖然目前還沒有具體的時間表，但保時捷很有可能會在2022年上市。另有德國《經理人》報道，大眾集團可能會將保時捷25%的股份上市，估值200億歐元～250億歐元。

截至目前，大眾集團對此類消息拒絕置評;而在大眾集團持股31.4%以及擁有53.1%投票權的大股東保時捷Automobil?Holding?SE也拒絕置評。事實上，大眾集團的重大決定必須得到保時捷、皮耶希家族、德國下薩克森州為首的股東們批準，他們占據主導地位，且經常發生爭執。

實際上，保時捷上市猜測由來已久。早在2018年，保時捷就已否認過上市傳聞，不過其承認IPO是大眾集團轉型的好選擇，彼時，首席財務官Lutz?Meschke也曾公開表示，假如保時捷單獨上市，其表現將很可能超過估值約700億歐元的法拉利。而此時，保時捷分拆上市或將成為大眾集團的一個戰略分水嶺，表明汽車行業前所未有的劇變才剛剛開始。

布加迪命運懸而未決

自“排放門”事件爆發以來，關于大眾集團要舍棄部分小眾高端品牌的傳聞一直都有存在。比如有傳大眾集團打算出售杜卡迪且與潛在收購者進行初步談判;再比如有傳大眾集團會重新審視蘭博基尼和布加迪的未來，以求在電動化轉型之際擴大規模經濟、達到市值翻倍至2000億歐元的目標。

2020年10月，據外媒報道稱，大眾集團正在評估布加迪、蘭博基尼、杜卡迪三個品牌的未來，并于11月公布討論結果。最終，大眾集團監事會決定了蘭博基尼和杜卡迪的命運，董事會認為這兩個品牌仍將成為大眾集團的一部分。

但也有人注意到，在這份聲明中根本沒有提到布加迪，這一點相當奇怪，據傳布加迪正在接受審查，或將被克羅地亞新創電動車品牌Rimac收購，作為換股的一部分。布加迪作為大眾集團品牌附加值最高的汽車品牌，吸引了眾多高辛烷值汽油的粉絲，然而擺在大眾集團面前的問題是：布加迪是否還值得投入稀缺資源來生產“靜音”版超跑？

一方面，拆分和出售無疑會有利于增加大眾集團的整體資金和市值;另一方面，大眾集團也正積極尋求其他途徑來實現電動化轉型。在花重金推動主流品牌實現電動化的同時，旗下小眾超高端品牌獨立開發電動化平臺是否物有所值？不管大眾集團未來如何選擇，都已讓更多車企警惕到“斷舍離”雖難，卻是大象轉身的必經之路。

賓利要喊奧迪“爸爸”了

雖然布加迪的命運仍未明朗，但大眾集團卻下達了其他的重組命令——從2021年3月1日起，賓利將被置于奧迪品牌的管理責任之下。這意味著，奧迪將接替保時捷，負責監管賓利。

2020年12月14日，大眾集團發表聲明稱，這一變化將使賓利和奧迪兩個品牌在電動化戰略上實現更好的協同效應。2020年12月16日，賓利首席執行官Adrian?Hallmark通過線上會議表示，未來五至十年，賓利與奧迪的合作將勝過與保時捷的合作，因為保時捷更運動，而賓利更專注豪華。

對此，賓利方面還強調，到2030年將淘汰旗下所有內燃機車型，整個產品陣容均轉為純電動車，且第一款純電動車將于2025年推出。在此背景下，賓利希望利用大眾集團的PPE高端電動架構打造其大部分車型，而目前奧迪正在領導此架構的研發，所以兩家協同合作情理之中又恰逢其時。

屆時，賓利與奧迪的新關系將徹底改變賓利使用大眾集團平臺的方式。目前，賓利現有歐陸GT雙門跑車&敞篷車以及飛馳轎車是基于保時捷設計的MSB平臺打造的;而SUV添越是基于奧迪研發的MLB平臺打造的;另在新能源車方面，賓利未來車型則會與奧迪共享新技術平臺。

不難看出，賓利之于奧迪，或將扮演勞斯萊斯之于寶馬、邁巴赫之于奔馳的角色，更有利于奧迪提升旗艦車型的上限。而大眾集團將賓利放入奧迪“菜籃子”中也不無道理，畢竟奧迪的利潤足夠扶持賓利開發新能源車型。不過，二者并非同一量級的品牌，共同研發、共享技術難免會讓人質疑“奧迪向上、賓利向下”的情況發生。