研判金融業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)

王力

回顧2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇新冠疫情的嚴(yán)重沖擊，中國(guó)金融業(yè)也經(jīng)歷了不同尋常的一年。在黨中央國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)取得了決定性成效。研判2021年，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存在不確定性，我國(guó)疫情防控局面依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。在此背景下，金融業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨著以下突出矛盾：

新冠疫情導(dǎo)致銀行業(yè)效益下滑。2020年，根據(jù)上市銀行半年報(bào)披露，52家上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9010.52億元，同比減少9.05%，這是我國(guó)銀行業(yè)歷史上首次出現(xiàn)整體負(fù)增長(zhǎng)。利潤(rùn)下滑的主要誘因是銀行業(yè)總體凈息差和凈利差收窄，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境導(dǎo)致銀行貸款不良率攀升。上半年，52家上市銀行同期不良金額和逾期金額分別增加了10.19%和4.50%，達(dá)到1.74萬(wàn)億元和1.91萬(wàn)億元。截至2020年底，銀行業(yè)累計(jì)處置不良資產(chǎn)3.4萬(wàn)億元，其中第四季度處置規(guī)模就占全年的50%。為改善資產(chǎn)不斷惡化的預(yù)期，上市銀行加大撥備計(jì)提力度，資產(chǎn)減值損失計(jì)提同比增加35.74%，達(dá)到9157億元，成為上市銀行利潤(rùn)下滑的主要因素。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到新興金融業(yè)態(tài)沖擊。2013年以來(lái)，以騰訊、阿里巴巴等國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭為代表，利用其在技術(shù)、渠道和客戶(hù)資源等方面的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，不斷向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)起挑戰(zhàn)。特別是在小微企業(yè)和個(gè)人客戶(hù)的零售金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)巨頭及金融科技企業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，開(kāi)發(fā)出眾多貼近大眾需求的金融產(chǎn)品，不斷瓜分廣大年輕消費(fèi)群體的市場(chǎng)份額，在消費(fèi)信貸等個(gè)人信用業(yè)務(wù)領(lǐng)域也嶄露頭角，市場(chǎng)占有率不斷攀升。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新興金融對(duì)傳統(tǒng)金融造成的巨大沖擊，正在改變著金融市場(chǎng)格局，更帶來(lái)金融體系加速“金融脫媒”趨勢(shì)。

影子銀行使監(jiān)管規(guī)則面臨考驗(yàn)。影子銀行主要指常規(guī)銀行體系之外的各種金融中介業(yè)務(wù)，在我國(guó)金融體系中有著非同尋常的存在。2012年以來(lái)，我國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避監(jiān)管，通過(guò)各種銀行表外業(yè)務(wù)渠道以及類(lèi)金融機(jī)構(gòu)提供信貸服務(wù)，使影子銀行業(yè)務(wù)快速膨脹。根據(jù)《中國(guó)影子銀行報(bào)告》數(shù)據(jù)，截至2016年，影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)龐大，廣義影子銀行規(guī)模超過(guò)90萬(wàn)億元，狹義影子銀行規(guī)模亦高達(dá)51萬(wàn)億元。經(jīng)監(jiān)管部門(mén)整頓規(guī)范，截至2019年底，全國(guó)狹義和廣義影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模仍為40萬(wàn)億元和80萬(wàn)億元，特別是廣義影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模占據(jù)社會(huì)融資總規(guī)模的1/3。影子銀行導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系和監(jiān)管規(guī)則面臨考驗(yàn)，部分影子銀行業(yè)務(wù)透支了銀行業(yè)的社會(huì)公信力，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露將危及金融體系穩(wěn)定。

工業(yè)企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)陡增。工業(yè)部門(mén)是我國(guó)最大的實(shí)體產(chǎn)業(yè)部門(mén)，也是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的主要客戶(hù)群，其中由大型工業(yè)企業(yè)主導(dǎo)的融資信用鏈條是保持金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的重要環(huán)節(jié)。2015年以來(lái)，我國(guó)工業(yè)部門(mén)因深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)了債務(wù)水平和杠桿率持續(xù)下降。但2020年初以來(lái)，受新冠疫情的沖擊，眾多工業(yè)部門(mén)生產(chǎn)停滯或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，特別是數(shù)量龐大的中小微工業(yè)企業(yè)效益嚴(yán)重下滑。隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，海外疫情導(dǎo)致出口需求增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)景氣水平總體維持高位。但行業(yè)分化較為嚴(yán)重，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門(mén)結(jié)構(gòu)性供需失衡非常嚴(yán)重，行業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)性調(diào)整加劇了淘汰落后產(chǎn)能和劣勢(shì)企業(yè)退出進(jìn)程，特別是一些地方大型工業(yè)企業(yè)破產(chǎn)和債務(wù)違約，嚴(yán)重影響了金融市場(chǎng)投資者信心。

地方政府融資平臺(tái)暴雷頻現(xiàn)。根據(jù)金融市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年6月以來(lái)，全國(guó)金融市場(chǎng)先后有16只地方政府融資平臺(tái)非標(biāo)產(chǎn)品發(fā)生違約，涉及6個(gè)省區(qū)的12家城投平臺(tái)，累計(jì)非標(biāo)違約額達(dá)到31.33億元，違約事件涉及的地方政府主要集中在東北地區(qū)和西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。隨著地方財(cái)政收入增長(zhǎng)乏力，防控疫情也使地方財(cái)政支出面臨壓力，可能會(huì)波及更多財(cái)政薄弱地區(qū)的融資平臺(tái)債券及融資產(chǎn)品發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，甚者違約事件有可能蔓延到東部地區(qū)，這種連鎖反應(yīng)極有可能對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)造成沖擊。

2021年，是我國(guó)實(shí)施“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，也是實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯點(diǎn)，站在發(fā)展的新起點(diǎn)，中國(guó)金融業(yè)需要研判新形勢(shì)、應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，當(dāng)務(wù)之急要解決好自身存在的突出矛盾，加快提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合能力。

一是堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。金融活動(dòng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的命脈，金融體系的穩(wěn)定決定著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。要實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序運(yùn)行，金融監(jiān)管的首要目標(biāo)是守住“不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”底線。各級(jí)金融監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)，要進(jìn)一步提升金融安全意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)。在業(yè)務(wù)操作層面，要?jiǎng)討B(tài)跟蹤評(píng)估各種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，切實(shí)防范實(shí)體部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)因素向金融部門(mén)傳播擴(kuò)散。各級(jí)地方政府和金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)建立防控風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)機(jī)制，通力合作研判化解各類(lèi)潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

二是堅(jiān)定不移地深化金融改革擴(kuò)大開(kāi)放。守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，并不意味著因噎廢食放棄深化改革和擴(kuò)大開(kāi)放。要厘清深化改革和擴(kuò)大開(kāi)放的內(nèi)在邏輯，牢牢抓住“以開(kāi)放倒逼改革”這一重要戰(zhàn)略著力點(diǎn)。深化改革必須兼顧服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控、推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程以及實(shí)現(xiàn)金融業(yè)健康發(fā)展等多重目標(biāo)。擴(kuò)大開(kāi)放則可在營(yíng)商環(huán)境好和信用狀況優(yōu)的試驗(yàn)區(qū)推進(jìn)包括人民幣跨境雙向自由流動(dòng)、利率市場(chǎng)化等系列金融改革，通過(guò)更加開(kāi)放的措施來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化，為金融業(yè)深化改革創(chuàng)造更大的空間。

三是采用市場(chǎng)化手段處置不良資產(chǎn)。解決問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的重要環(huán)節(jié)是處置消化金融體系內(nèi)部的不良資產(chǎn)。通過(guò)20多年的實(shí)踐，我國(guó)已建立起相對(duì)成熟的不良資產(chǎn)處置制度，積累了豐富的操作經(jīng)驗(yàn)。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步放寬不良資產(chǎn)處置的行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，采用更加市場(chǎng)化的手段處置不良資產(chǎn)，吸引包括海外金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場(chǎng)主體和社會(huì)資本參與。將不良資產(chǎn)處置與多層次資本市場(chǎng)建設(shè)有機(jī)結(jié)合，探索多樣化的不良資產(chǎn)處置模式，滿足不同市場(chǎng)主體、不同情境下的不良資產(chǎn)處置需求，構(gòu)建資本要素順暢流動(dòng)的金融資產(chǎn)處置機(jī)制。

四是防范影子銀行形成的衍生金融風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行存在的基礎(chǔ)與金融體系結(jié)構(gòu)性失衡密不可分，規(guī)范影子銀行經(jīng)營(yíng)行為的關(guān)鍵是要解決傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)難以覆蓋的金融需求。金融監(jiān)管部門(mén)要嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)影子銀行的違規(guī)行為，切實(shí)做到“堵死后門(mén)”，關(guān)鍵還要“敞開(kāi)正門(mén)”，將非正規(guī)、非標(biāo)準(zhǔn)化融資業(yè)務(wù)規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。切實(shí)化解影子銀行形成的衍生金融風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)在完善風(fēng)控體系和遵循市場(chǎng)規(guī)律的前提下，創(chuàng)新應(yīng)用各種公開(kāi)市場(chǎng)操作工具，探索資產(chǎn)證券化等滿足金融市場(chǎng)的潛在需求，引導(dǎo)金融體系資金精準(zhǔn)對(duì)接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高直接融資比重，積極改善融資結(jié)構(gòu)。

五是強(qiáng)化金融監(jiān)管科技手段的應(yīng)用。提升金融監(jiān)管效率離不開(kāi)監(jiān)管科技手段的應(yīng)用，各級(jí)金融監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，要適應(yīng)金融科技發(fā)展趨勢(shì)，充分挖掘金融科技潛能，補(bǔ)足金融監(jiān)管滯后于金融科技發(fā)展的短板，加快推進(jìn)監(jiān)管科技治理能力升級(jí)。特別需要引入監(jiān)管科技（RegTech）相關(guān)技術(shù)手段，借助云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、生物識(shí)別、數(shù)字加密等前沿技術(shù)和人工智能、區(qū)塊鏈等前沿工具，推動(dòng)金融監(jiān)管從關(guān)注合規(guī)、關(guān)注機(jī)構(gòu)、關(guān)注資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，逐步過(guò)渡到綜合效能監(jiān)管。

六是完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出機(jī)制。金融行業(yè)的重要職能之一是管理經(jīng)營(yíng)金融風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，隨著市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量惡化或流動(dòng)性緊張等危機(jī)事件時(shí)有發(fā)生。為此，完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出機(jī)制勢(shì)在必行。處置問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)要本著市場(chǎng)主導(dǎo)、政府引導(dǎo)、多方參與的原則，謹(jǐn)慎妥善解決問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)股東、社會(huì)公眾和其他債權(quán)人的利益和訴求，最大限度地將金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出造成的負(fù)面影響降至最低，及時(shí)控制金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)擴(kuò)散，堅(jiān)決維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。