中國互聯網金融的風險與監管研究

趙士昌

（對外經濟貿易大學統計學院，北京 100029）

1.國內互聯網金融發展的現狀分析

互聯網金融模式：金融中介的出現主要是為了幫助資金儲蓄者和融資者之間解決一些風險問題，一般情況下有兩類金融中介在對資金供需雙方實施融資和風險收益的匹配有著很好的效果，一個是商業銀行所對應的融資，另一個是資本市場所對應的融資模式。而互聯網金融模式則是被稱之為第三種金融融資模式，在這種說法上國內的學者所秉承的理論是一致的，但是要結合互聯網的話卻有著不同的想法。李博和董亮認為互聯網金融是傳統金融服務的一種延伸，他們的看法是互聯網在廣義上來說的話是將網絡、電子銀行以及手機銀行等劃分為一個整體的金融模式[1]。而它的服務方式主要是第三方支付平臺、p2p信貸以及眾籌等，這些都是互聯網企業在金融業當中的滲透，就比方說小額貸款公司或者是保險銷售平臺。吳曉靈認為互聯網金融包括四個范疇：第一個是電子商務與結算業務的融合、第二個是帶有銷售功能的小額貸款業務、第三個是在支付款基礎上的金融產品銷售、第四個是貸款雙方的信息平臺。而謝平則認為互聯網金融從形態上互聯網金融上可以分為第三方支付、移動支付以及大數據征信等八個類別。現如今學術界上對于互聯網金融的分類都是從形態上去挖掘，而且以行業發展的前景上來看金融機構也劃分了進來，主要是為了迎合市場發展的趨勢并滿足客戶需求，使他們能夠因人而異地選擇自己最理想的金融產品[2]。

互聯網金融的發展：近些年我國國內的互聯網企業在支付與理財的方式上創新是比較可觀的，根據調查發現光從2014年我國網上支付就已經達到63億筆，金額也是達到了288萬億元，從國內人們的網絡支付數據上去分析的話移動互聯網金融的出現對于我國的經濟發展已經成為了重要推動力。而從網絡理財上分析，2014年時候余額寶用戶數千萬到現在已經達到接近5億人。從網絡借貸上來看的話如今p2p網貸平臺已經接近1000家，這還只是一個廣概的數字，并且每年都在上升當中。在中國人民銀行發布的數據當中顯示，2014年的時候我國非金融企業貸款額已經高達接近4600億元，存款額增加了1.4萬億元，從這里就能夠看出當前用戶網絡存款的數據一直都在上升當中，而且金融產品的銷售渠道也是多元化，其中互聯網衍生下的網絡金融產品更是吸引了很多的人們將資金存入，這些都在很大程度上推動著互聯網金融的發展[3]。

2.互聯網金融存在的風險

經營主體風險：現如今第三方支付已經不再是局限于互聯網的基本支付方式，逐漸生成了線上線下雙重支付，并且能夠支付的工具也越來越多，很多第三方為了保持自身在支付上的地位，都會加大代收的范圍，這些中介類型的服務都是與銀行的結算業務有相似之處。當為買賣雙方提供擔保的時候，金融平臺上會積累很多的資金，主要是存儲的效果，而且能夠用于各種支付的效果，從法律范疇上來講的話第三方支付已經不在法律范疇之內。

法律合規風險：對于法律合規的風險主要是在p2p網絡信貸平臺上體現出來的，從業務上來看的話有民間借貸的總結，但是我國從合同法與人民銀行貸款通則上對于個人貸款的法律是利用p2p這一平臺這一民間性質的借貸業務在法律上不予承認。網絡貸款有著很高的利潤誘惑，甚至還會有很多的不法分子在此其中利用高利潤的貸款非法集資，就比方說有一些網絡借貸平臺就為顧客提供貸款服務，它們打著與其它大型銀行合作吸引投資者，卻沒有任何作為，等到款額聚集到一定程度的時候就會卷走，這是網貸平臺慣用的技巧[4]。

技術操作風險：操作的風險主要是因為網貸平臺或者是投資者因為操作不合理而導致的，這樣很容易生成一些預期外的訂單，使得投資者的損失遭受損失。另外，技術和系統上存在的操作缺陷也會對交易產生一定的影響，就比方說信用卡在不是面對面的交易當中一般都是通過第三方支付平臺來建立資金端口，而用戶只要在電話當中出示自己的信用卡信息并通過短信核對并輸入密碼就能夠付款。在這樣一個過程當中如果缺乏監督和管理的話就很容易導致持卡人資金上出現損失，然后諸多投訴問題變相對出現，這種情況在一些交易上非常常見。

市場流動風險：從高杠桿率來看的話大部分網絡貸款都承諾客戶和投資者損失包賠的政策，但是實施的時候卻沒有具體作為。國內很多網絡平臺在投入貸款資金的時候都會做出擔保，而這種保障會讓投資者面臨著信用的風險然后轉給網貸平臺，如此就會形成流動性的風險。在融資性擔保的管理協議中規定，擔保公司的杠桿不能夠超過10倍，但是很多網絡貸款平臺所做的卻不與這一法律規定相對稱。當利率實現開放的情況時，銀行調高存款利率來提升收益，這樣互聯網的投資理財收益也會隨之升高，如此就可以吸引一大批互聯網融資平臺將資金放到銀行，那么流動風險便會隨之而來[5]。

圖1 市場流動風險要素組成與數據圖

資金安全風險：在人民銀行所發布的非金融機構支付的管理法當中規定，當支付機構在接受客戶儲備金的時候，需要從銀行當中實現，這樣就可以將這些碎片式的資金實施轉移與清算。雖然說顧客的備付金在經過支付機構轉入到自己的賬戶當中，這樣是比較明確的，但是賬戶當中資金的調配權仍然還是在一些金融機構當中，所以資金還是會存在一定的風險[6]。

3.互聯網金融監管的相關經驗

對第三方支付的監管：歐洲一些發達國家在第三方支付方式上出現的時間相對較早，而且近些年因為第三方支付已經從原來的自由變得加強監督與管理，所以西方的國家對此也相當重視。從具體的實施上主要是提高第三方支付方式和體系的安全性，并防止一些非法吸收民眾資金和股票等方向上的風險。歐盟的一些國家則是將一些投資與吸收資金進行限制，并且對于電子貨幣相關的金融機構運營加強監督，對于違法犯罪的事件嚴厲打擊[7]。

對網絡信貸的監管：目前各國在網絡信貸上的監管并不嚴格，英國的網絡信貸融入市場當中公平交易主要是在消費信貸法上實施約束。從金融協會成立以后對于融資平臺就提出了一系列的要求。業務上英國也是將p2p的行為融入了市場監管局當中，主要對于網貸平臺的一些交易行為實施監管。美國是將其融入了證券業的監管，加強對貸款業務人員的行為規范，而日本與美國有很大的相同之處[8]。

對眾籌融資的監管：眾籌美國的創業企業融資法案中就對策開通了融資，主要是為了維護投資者的效益，而且對于融資平臺也加以約束。法國的眾籌機構運行方式很豐富，所以國家的監管局和市場監管等部門都會從政策上實施約束。

4.對中國互聯網金融的風險與監管建議

明確互聯網金融的監管原則：對于互聯網金融監管需要秉承五個原則：必要性、一般性、特殊性、一致性以及差異性。而互聯網金融整體上所擁有的開放、包容以及適應等特點都要有所防范，以此來保證市場競爭的合理化，并且將法律、司法以及市場監管融入其中，以此來保證我國金融體系的穩定性。但是需要注意的是對于不同的金融體系和互聯網金融企業所秉承的個性化差異也要實行差異化的監管，以此來達到最佳的效果。

加強行業自律管理的作用：行業間的自律是保證我國互聯網金融監管有效性的重要推動力，所以政府應當在加強監督管理的強度，讓金融機構有極大的約束，這樣他們自然會在一種自律性的條件下運行著。然后制定行業發展的科學規律，引導網上金融機構的健康發展，這樣才能使其發揮出最佳的效果，從而為人們提供更優質的金融服務[9]。

完善互聯網金融法律法規建設：互聯網金融是離不開法律作為保障的，所以我國必須要加強對金融法的建立與完善，并確定它的地位，從互聯網金融機構的建立標準、經營模式以及管理和風險防范等方面都要有所涉及，然后在他們完成業務的時候都要經過正規的流程，這些都建立在法律法規的基礎上，如此就可以完善我國互聯網金融的標準化，從而降低各種風險和違法犯罪時間的出現幾率。

完善互聯網金融的監管體系：從整體上來看的話金融監管和互聯網金融的自由特性有著很大的沖突，網絡虛擬貨幣是否需要融入到市場金融監管中或者是網絡融資平臺是否需要受到人民銀行的監管需要進一步的明確。在金融平臺的建設上應當確定其中的功能和服務，并加強對運營安全機制的建設。另外，要完善服務體系，在滿足客戶金融業務處理需求的同時，要將這些金融機構實施透明原則，使客戶與投資者能夠清晰地看到，這樣他們在選擇的時候就更加明確，以此來加強對我國各種銀行的信任，同時也會降低風險的存在[10]。

5.總結

綜上所述，隨著我國互聯網金融的不斷發展，現如今在網絡平臺基礎上的金融發展已經從很大程度上為人民提供優質的服務，但是需要注意的問題是要盡最大可能地避免一些風險的存在，然后再從服務上完善，只有這樣才能讓人們的資金適得其所，并進一步促進我國金融市場的穩定發展。