中科達創：三大業務齊頭并進

民生證券預測數據

中科達創（300496）：公司2021年3月15日發布 2020 年年報，實現收入26.28億元，同比增長43.85%;歸母凈利潤4.43億元，同比增長86.61%;扣非歸母凈利潤3.66億元，同比增長113.95%。公司2020年整體毛利率44.22%，同比提升1.59個百分點;經營性現金流凈額3.41億元，同比提升140.02%;加權平均凈資產收益率15.04%，同比提升1.1個百分點;凈利率16.9%，同比提升3.9個百分點。公司智能軟件業務2020年營業收入較上年同期增長20.24%（2019年增速13.83%）。公司在智能駕駛艙領域市場地位較高，智能駕駛業務有望保持高成長，同時 5G 將加速普及，公司的手機、物聯網業務有望受益。

在智能手機業務方面，由于5G更新換代趨勢延續+手機廠商款式不斷增加，公司有高通等芯片客戶及華為、小米等手機客戶，有望充分受益于趨勢延續。在智能汽車業務方面，目前智能駕駛艙滲透率仍低，仍處于快速增長期，公司在全球擁有超過200家智能網聯汽車客戶，與廣汽、上汽、等頭部車廠合作的深度和廣度均有提升。在物聯網業務方面，公司除提供通用型功能SoM核心板外，也提供包括機器人等產品，未來有望進一步受益于5G+AI+Edge+Cloud技術的融合趨勢。

操作策略：考慮到公司是智能駕駛艙領域領軍企業，在細分領域優勢明顯，具有一定估值溢價，投資者可適當關注。