部分有色金屬市場供需展望

鋁市場供需展望。預計今年后期鋁的供需平衡表仍舊保持良好狀態，年底結轉庫存或將持平于去年的60 萬～65 萬t 之間。綜合來看，2 萬元/t 的價格尚未充分反映未來鋁的供需格局。供應端的收縮、消費板塊的調整和海外補庫需求的存在，特別是供應端的干擾，優化供需平衡表，中期來看，鋁價向上的空間有望進一步打開。

鋅市場供需展望。今年后期國內鋅錠供需或將從緊平衡轉向小幅過剩狀態，但過剩量級較小。西南區域鋅冶煉限產維持，且今年后期冶煉供應端干擾或常態化。同時，海外消費延續向好，國內開始緩慢向消費旺季過渡。而拋儲可能階段性將抬升鋅的庫存水平，但抬升幅度或有限。短期來看，鋅價有望上行至2.3 萬～2.32 萬元/t。中期來看，鋅價或難走出明顯的趨勢性行情，預計在2.1 萬～2.4 萬元/t 的高位區間內運行為主。

錫市場供需展望。綜合來看，錫供應端擾動不斷，并且消費受益于半導體持續高景氣，LME +SHFE 錫庫存已經降至記錄低點，錫錠現貨持續表現出非常緊張的局面。而東南亞錫主產國因疫情影響，產量恢復緩慢，國內持續受到電力等問題干擾，尤其國內錫錠主產地云南和廣西。在此背景下，滬錫未來3 個月有望沖擊25 萬元/t。