“一帶一路”沿線國家公共資本存量估算

[摘 要]文章基于永續盤存法，運用雙曲線效率遞減的“年齡-效率”模式首次系統估算得到“一帶一路”沿線國家1995年至2018年的公共資本投入即生產性公共資本存量。研究表明：沿線國家公共資本投入整體呈增長趨勢，但在2007年以后增速放緩;區域之間資本投入差異較大，中西亞地區公共資本投入規模較小，泛東南亞和中東歐地區公共資本分別為中西亞地區的3倍和2倍，反映出中西亞地區公共資本投入存在巨大的增長空間，中東歐地區公共部門在公共領域內的投資參與度逐漸降低;沿線國家間公共資本投入水平存在較大差異，印度、俄羅斯、波蘭和泰國的生產性公共資本存量處于沿線領先水平，而東帝汶和不丹公共資本存量規模相對較小。

[關鍵詞]“一帶一路”;永續盤存法;生產性公共資本存量;雙曲線效率遞減模式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.02.001

1 引言

公共資本作為政府或公共部門在公共領域投資形成的固定資本，是政府進行宏觀經濟管理、保持經濟穩定健康發展的一項重要調控政策。自“一帶一路”倡議提出以來，沿線經貿合作領域不斷擴展，以基礎設施領域為代表的投資合作建設不斷加深。在現有基礎設施互聯互通、境外園區和產業投資的基礎上，下一階段公路、鐵路、港口、水利設施、能源管道、城市市政設施等公共領域投資建設是“一帶一路”合作的重點領域。基礎設施建設等重大項目由于建設周期長、資金需求大和建設風險大，在發展中國家和新興經濟體，政府出資建設的比例高于90%，公共部門是公共設施投資建設的供給主體。而“一帶一路”沿線分布的71個國家和地區多為發展中國家和新興經濟體，市場規模龐大且多數處于經濟轉型升級的關鍵時期，欠發達國家僅僅依靠國內直接融資渠道即本國財政預算，無法滿足巨大的建設資金需求。在此背景下，探索“一帶一路”沿線國家公共資本的投入現狀與演變趨勢，為下一階段區域經濟增長研究提供理論依據和數據支持，對豐富沿線發展中國家投資領域的公共政策研究具有重要的理論意義，對進一步優化我國對“一帶一路”國家的戰略投資結構與機制設計具有實踐意義。

2 公共資本研究綜述

通過梳理現有研究發現，由于估算數據的可得性和可比性，針對公共資本的跨國研究十分有限，主要在發達國家及區域性經濟合作組織間展開。如美國經濟分析局（BEA）運用永續盤存法估算得到全國1925—2014年政府部門和私人部門的資本存量數據，但官方統計數據庫中公共資本存量數據僅局限在國家的基礎設施領域。Kamps（2006）運用永續盤存法對經合組織1960—2001年的公共資本存量進行測算，估算結果作為重要指標被納入OECD官方統計數據庫。Florence和Christophe（2006）基于永續盤存法估算得出26個發展中國家1970—2000年跨國可比的公共資本存量凈額數據。

我國國家統計局尚未公布公共資本的相關估算數據，國內眾多學者對全國、分省份和分行業的資本存量展開估算時多圍繞物資資本、人力資本和科技研發資本進行，根據資本性質劃分，進行公共資本存量的研究成果還比較有限。張軍和章元（2004）通過對基期投資、價格指數、投資序列、折舊率和人力資本等資本存量估算五個指標的細致研究，得到1952—2000年全國資本存量，并與國內其他估算結果進行了比較分析。張學文（2010）采用公共投資固定資產投資數據，估算了1995—2007年以1952年為基期的公共資本和社會固定資本存量數據。李賓（2011）通過梳理國內已有資本存量估算文獻，橫向對比分析各研究在永續盤存法下四個估算指標的設定差異，研究確定了折舊率和當年投資序列選取的合理指標。陳碧瓊（2013）根據資本性質的分類方法，運用永續盤存法估算了1980—2011年的全國公共資本存量，并進一步率先估算了省際層面1985—2011年的公共資本存量。朱軍和姚軍（2017）采用動態隨機一般均衡模型，同時充分考慮調整成本，估算得出全國及31個省份公共資本在1978—2013年的實際存量水平。

關于資本存量的估算方法，學者基本達成共識采用Goldsmith（1951）開創的永續盤存法。使用永續盤存法進行估算時需要確定四個關鍵指標：基期公共資本存量水平、固定資本投資時間序列、固定資產投資價格指數以及資本品折舊率。進一步梳理相關文獻，發現折舊率和效率模式選擇是現有估算研究出現較大差異的原因之一（陳昌兵，2014）。多數資本存量估算的跨國研究，由于樣本國家基數較大，普遍采用固定折舊率或綜合折舊率。這種做法操作簡便，但存在兩個較大的缺點：一是忽視了由于資本品類別而客觀存在的折舊率差異;二是忽視了資本品隨著投入使用時間增加而產生的折舊率變化。吳明娥等（2016）和楊玉玲（2017）研究發現，利用鐘形退役模式和時變折舊率進行測算更貼近投資固定資本在生產活動中的實際退役情況。而雙曲線效率遞減模式的選擇，進一步區分了資本存量和生產性資本存量的概念。資本存量是扣除折舊影響的價值指標，生產性資本存量則進一步考慮效率磨損，更適合應用資產進入生產活動中的相關分析。因此，本研究基于永續盤存法，采用雙曲線效率遞減模型，估算得出考慮折舊和效率損失后的生產性公共資本存量，用以衡量沿線國家公共資本投入的現狀，為后續研究提供數據支撐。

3 “一帶一路”沿線國家公共資本估算數據說明

本文借鑒英國經濟學人信息部（Economist Intelligence Unit，EIU）編寫的《中國海外投資指數》，綜合考慮了“一帶一路”沿線國家（和地區）發展水平、政治風險、經濟風險、社會風險等因素，結合數據可得性，最終選取“一帶一路”沿線26個國家展開估算，具體國家列表見表1。基于永續盤存法，為盡可能地保證估算結果的準確性與國際可比性，本文用以估算的基礎數據取自以下數據庫：世界銀行發展指標數據庫（The World Bank Database，WDI）、國際貨幣基金組織數據庫（International Monetary Fund，IMF）、OECD國家數據庫以及佩恩表（PWT 9.0）。

4 “一帶一路”沿線國家公共資本存量估算結果分析

根據永續盤存法估算，得到“一帶一路”沿線26個國家以1995年為基期的生產性公共資本存量。研究表明：伴隨“一帶一路”沿線國家經濟總量的不斷攀升，沿線公共資本投入整體呈現增長趨勢，其中區域公共資本存量增長率在2013年達到區間內最高增速4.96%，但2007—2018年增速低于1995—2001年公共資本存量的平均增長率（5.87%），表明2007年以來沿線國家公共資本投入增速有所放緩。從區域分布對比來看（如圖1所示），東南亞地區公共資本投入規模相對較大，其次是中東歐地區，最后是中西亞地區。考察動態變化趨勢發現，泛東南亞地區公共資本投入所占份額有所上升，中東歐地區和中西亞地區則呈下降趨勢。

根據估算結果，筆者繪制1995—2018年“一帶一路”沿線三個區域公共資本存量均值及其增速的變動圖（如圖2所示）。分區域來看，首先“一帶一路”沿線三個區域公共資本投入規模呈不斷擴大的趨勢。其中，泛東南亞地區公共資本投入由1995年的55908億美元達到2018年的134711億美元，增長2.4倍;中東歐地區公共資本投入由1995年的46091億美元提高到2018年的73814億美元，增長1.6倍;中西亞地區公共資本投入從20503億美元到35664億美元，增長1.7倍。其次，由圖2可以觀察到，2007年以前各區域間公共資本投入增長率呈收斂趨勢，泛東南亞地區年均增速水平最高，中西亞地區和中東歐地區增速基本一致;2008年后，三個區域公共資本投入差距逐漸擴大，年均增速水平由高到低分別為泛東南亞地區、中西亞地區和中東歐地區。

為進一步地消除人口規模影響，本文使用人均生產性公共資本存量刻畫人均資本密度，即人均公共資本存量越高，表明生產過程中每個勞動者可獲得的實物公共資本的數量越大。研究發現，中西亞地區人均資本存量呈下降趨勢，中東歐和泛東南亞地區則表現為小幅增加。具體來看，1995—2006年，中西亞地區人均公共資本水平最高，但此期間一直保持-3.5%的負增長，中東歐地區人均公共資本次之，并保持年均增速16%的發展趨勢，兩個區域間差距不斷縮小至同一水平，即人均資本密度為59399美元/人。2006年以后，中東歐地區人均公共資本繼續以高于中西亞地區的增速實現積累，而泛東南亞地區人均公共資本水平則一直處于沿線最低水平。截至2018年年底，中東歐地區、中西亞地區和東南亞地區人均公共資本分別為68599美元、52797美元和24869美元。

通過分類不同國家來看，沿線國家公共資本投入水平根據2018年存量多寡可劃分為表2所示四個組別。由此可見，沿線國家公共資本投入差異巨大，2018年印度的公共資本投入水平相當于同期不丹的1498倍。從人均公共資本來看，阿拉伯聯合酋長國、克羅地亞和波蘭處于沿線領先水平，分別為152846美元、130299美元和113283美元，孟加拉國、也門和尼泊爾公共資本的人均占有水平相對落后，分別為9614美元、8205美元和3599美元。由于沿線國家國土面積、

5 研究結論

“一帶一路”倡議提出以來，沿線國家和地區基礎設施等公共領域合作不斷加深，公共服務產品日益多樣化，公共領域資本投入作為“一帶一路”“五通”建設的組成部分，是當前“一帶一路”國別研究亟須補充的重要內容。但是，國內外針對“一帶一路”經濟帶的資本存量研究十分有限。本文基于永續盤存法和雙曲線效率遞減模式，測算得出1995—2018年“一帶一路”沿線26個國家的生產性公共資本存量。研究結果表明：總體而言，沿線國家公共資本投入呈不斷增加的趨勢。隨著區域經濟、經濟全球化的發展和各個國家國內市場化水平的提高，2007—2018年沿線公共資本年均增速水平略低于1995—2000年水平，沿線國家公共資本積累速度放緩;分區域來看，公共資本存量水平由沿海地區向內陸地區呈階梯遞減，中西亞地區公共資本投入規模最小，泛東南亞和中東歐地區公共資本投入分別為中西亞地區的3倍和2倍。分國家來看，沿線各國公共資本投入水平存在較大差異，印度、俄羅斯、波蘭和泰國的生產性公共資本存量處于沿線領先水平，而東帝汶和不丹公共資本投入相對較小。綜合以上研究成果，反映出中西亞地區公共資本投入存在較大增長潛力，而中東歐地區公共部門在公共領域內的投資參與度逐漸降低。

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[作者簡介]崔歡（1993—），女，漢族，河南三門峽人，碩士研究生，研究方向：政府經濟與管理。