租賃在PPP模式中的應(yīng)用研究

芮文燕

PPP模式中的租賃方式是指政府將項(xiàng)目租賃權(quán)授予私人部門，然后由私人部門根據(jù)合同內(nèi)容負(fù)責(zé)設(shè)施的運(yùn)營和維護(hù)。

一、可行性和必要性

（一）對基礎(chǔ)設(shè)施加速計(jì)提折舊

關(guān)于折舊期的確定要考察法定折舊期限與租賃期限，按照時(shí)間較短原則來確定，可以采取加速折舊的方法對租賃物計(jì)提折舊。一方面有利于基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備的更新改造；另一方面會增加當(dāng)期成本，當(dāng)期應(yīng)繳所得稅會相應(yīng)減少。

（二）幫助項(xiàng)目融資

在PPP模式推進(jìn)過程中存在的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)就是融資困難，PPP模式中的租賃方式作為一種新的融資方式，能夠拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資渠道。在PPP項(xiàng)目融資過程中采用租賃的方式，一方面可以吸引租賃公司、提供設(shè)備的公司等租賃物所有者進(jìn)行投資，另一方面對于有租賃項(xiàng)目支撐的租賃公司、提供設(shè)備的公司等租賃物所有者，在申請貸款時(shí)銀行可視租賃項(xiàng)目情況放寬貸款條件，有利于項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

（三）解決資金缺口

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中，固定資產(chǎn)投資大約占到項(xiàng)目建設(shè)全部投資的80%以上，如果項(xiàng)目建設(shè)資金可以通過租賃完成融資，政府只需要籌集項(xiàng)目所需資金的20%，就能推動PPP項(xiàng)目的實(shí)施，大大解決了項(xiàng)目的資金缺口難題。

（四）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化

租賃的顯著特點(diǎn)之一就是可以根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流和要求調(diào)整租賃期限的長短以及租金數(shù)量的多少，而且對于租金的支付是非均衡的，這種非均衡的支付在一定程度上可以均衡企業(yè)的盈利水平。因此，采用租賃形式可以促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在一定程度上得到優(yōu)化。

二、操作形式

（一）經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃作為PPP模式中租賃方式的一種，具有三個(gè)特點(diǎn)：

1.承租人在決定選用某種設(shè)備時(shí)，可以先短期租用一段時(shí)間，考察該設(shè)備是否能真正滿足需求，如果符合需求，可以決定長期租用。

2.經(jīng)營租賃可以不用全額支付設(shè)備款，由于技術(shù)進(jìn)步、陳舊等因素造成的無形損耗不用承租人來承擔(dān)。

3.使用經(jīng)營租賃可以節(jié)約設(shè)備的維修費(fèi)、保養(yǎng)費(fèi)等，按照規(guī)則，設(shè)備的維修、保養(yǎng)等費(fèi)用通常由出租人承擔(dān)。

（二）創(chuàng)新租賃

■萬丈長虹｜趙來清/攝

創(chuàng)新租賃是與租賃融資、投資、管理和資本運(yùn)營等方式結(jié)合的租賃方式，是租賃的多元化延伸。目前創(chuàng)新租賃主要有四種類型：

1.杠桿租賃。平衡租賃、第三者權(quán)益租賃、減租租賃等，都是杠桿租賃的別稱。應(yīng)用杠桿租賃，PPP項(xiàng)目公司只需支付所需設(shè)備金額的20%-40%，對占有所需設(shè)備的剩余份額，租賃公司可以通過用設(shè)備，向銀行、財(cái)團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)作抵押獲取資金。

2.風(fēng)險(xiǎn)租賃。它是把租賃與風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合起來形成的一種新的租賃方式。風(fēng)險(xiǎn)租賃對于承租人來說是一種較好的融資渠道，同時(shí)也可以轉(zhuǎn)移承租人的風(fēng)險(xiǎn)，還可以提高承租人的投資回報(bào)率。

3.結(jié)構(gòu)性參與租賃。它是主要基于銷售促進(jìn)的一種新型的租賃形式。參與租賃的主要特點(diǎn)是融資不用擔(dān)保，沒有固定的租賃協(xié)議，沒有固定的租賃期限。這種租賃在投資回收期內(nèi)，所有的租賃成本降低后，出租人將有一定數(shù)量的年回報(bào)，回報(bào)根據(jù)現(xiàn)金流的比例提取，租賃結(jié)束后，租賃設(shè)備等最終歸承租人所有。

4.稅務(wù)租賃。它是一種新型的租賃形式，是由減免稅的規(guī)定形成的。應(yīng)用稅務(wù)租賃，出租方與承租方都會享受一些優(yōu)惠政策，PPP模式中的租賃方式若采用稅務(wù)租賃，可以吸引更多的出資人，從而推動項(xiàng)目的執(zhí)行。

三、存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）可能加重政府負(fù)擔(dān)

在PPP模式中應(yīng)用租賃方式，表面上是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給私人部門，但是在此過程中實(shí)際存在很大風(fēng)險(xiǎn)，如果私人部門失敗了，私人部門所欠的債務(wù)就需要政府部門來償還，這在無形中加重了政府的負(fù)擔(dān)。

（二）可能導(dǎo)致國民收入與生產(chǎn)核算賬戶出現(xiàn)不匹配

鑒于租賃方式在PPP項(xiàng)目中的特殊性，參與PPP項(xiàng)目的部門會獨(dú)立衡量租賃物，這對測量國民收入、生產(chǎn)核算賬戶會產(chǎn)生很大影響。

（三）可能存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目具有公益性，在實(shí)施過程中，政府需要提供投資、財(cái)政補(bǔ)貼、政策保障及稅收優(yōu)惠等支持，這些財(cái)政措施將形成財(cái)政可持續(xù)性支出義務(wù)或隱性債務(wù)，這就使PPP項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營中可能存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。